Важнейшей проблемой организации финансового планирования на предприятиях является отсутствие нормативного регулирования вследствие чего главный бухгалтер сталкивается со значительными трудностями при взаимодействии с руководителями и сотрудниками других отделов при сборе информации необходимой для расчета плановых показателей. Для преодоления данной проблемы разрабатывается локальной нормативный документ регламентирующий процесс финансового планирования, а также обязанности руководителей всех отделов, задействованных в этом процессе.

Существенное влияние на эффективность финансового планирования оказывает его кадровое обеспечение. Недостаток кадров, перегруженность персонала текущей работой приводят к тому, что задачи финансового планирования отступают на второй план. Кадровая проблема усугубляется также неэффективным информационным обеспечением процесса финансового планирования.

Управление финансами может быть реактивным или стратегическим.

Реактивная система управления состоит в решении задач по мере их возникновения. Эта система по своему содержанию, напоминающая латание дыр – неэффективна. Однако именно она, к сожалению, является на наших предприятиях преобладающей. Это объясняется сложным финансовым положением, в котором находятся многие предприятия.

Стратегическая система финансового планирования предполагает разработку финансовых планов на сравнительно длительный период минимум на год, но суть ее не в периодичности, а в главном принципе подхода к финансовому планирования – оно подчинено решению заранее установленных задач.

Для совершенствования финансового планирования необходимо провести ряд мероприятий:

• 
  оценить активы по рыночной стоимости;
  
• 
  отказаться от бартерных и других не денежных видов расчетов;
  
• 
  провести анализ устойчивости организации на рынке на всех этапах стратегического развития;
  
• 
  провести инвентаризацию материальных ценностей и привести их структуру к нормативных показателям;
  
• 
  провести анализ условий кредитования различными кредитными организациями и выбрать наиболее приемлемый вариант.
  

Точное и безошибочное ведение бухгалтерского аналитического и налогового учета позволяет минимизировать налогообложения за счет выбора варианта отнесения косвенных затрат на себестоимость продукции раздельного учета переменных, постоянных и смешанных расходов, выбора метода расчета амортизационных отчислений. Организация учета позволит снизить базу налогообложения и более качественно проводить операционный и функционально-стоимостной анализ текущей и перспективной деятельности.

---

Корректировка по данным аналитических исследований финансовой политики организации позволяет выработать эффективный финансовый план обеспечивающий баланс между потребностями в ресурсах для стратегического развития и финансовыми возможностями и рациональное распределение финансовых средств по статьям расходов. Это позволяет с максимальной эффективностью использовать все ресурсы производства: финансовые, трудовые и материальные.

Мировой опыт последних десятилетий показывает, что разрабатываемые стандарты комплексного планирования и управления предприятием становятся все более ориентированными на процессы. Конечной целью такого подхода является синхронизация деятельности предприятия с потребностями потребителя, что обеспечивает повышение уровня конкурентоспособности предприятия.

Аналитическая часть

Задание 1

Оценить экономическую рентабельность активов и чистую рентабельность собственного капитала предприятия, используя модель Du Pont. Особым условием считается, что выручка от реализации продукции в предыдущем периоде составляла 90% от выручки отчетного периода.

Для выполнения данного задания необходимо рассчитать ряд базовых показателей: выручка, переменные затраты, операционная прибыль. Выручка от реализации продукции и общая сумма переменных затрат рассчитываются по трем видам изделий: А, Б и В.

Модель Дюпона (разработана американской фирмой Du Pont) получила в настоящее время широкое распространение в финансовом анализе и менеджменте и представляет собой многофакторную модель. Факторный метод анализа основан на выявлении влияния изменения отдельных факторов, на изменение различных показателей рентабельности предприятия. Наиболее широко используемым в современной практике является показатель чистой рентабельности собственного капитала (ЧРск, ROE, формула 1). В российской практике используются также показатели чистой рентабельности активов (Чра, ROA, формула 2) и экономической рентабельности активов (Эра, формула 3).

ЧР_ск =

---

= = КМ * Ко * Кфз (1)

где: ЧП – чистая прибыль предприятия за период;

СК – среднегодовая величина собственного капитала (III раздел баланса);

Актив – среднегодовая сумма активов (Итог баланса);

КМ – коммерческая маржа (чистая рентабельность продаж);

Ко – коэффициент оборачиваемости активов (капиталоотдача);

Кфз – коэффициент финансовой зависимости.

Данная модель является трехфакторной, так как чистая рентабельность собственного капитала разбивается на три промежуточных показателя.

Коммерческая маржа показывает, сколько чистой прибыли приносит один рубль выручки от реализации продукции (или, показывает долю чистой прибыли в выручке), обычно, определяется в процентах. Рентабельность продаж (КМ) может быть рассчитана и по показателю: операционная прибыль (прибыль от реализации продукции). Расчет осуществляется по формуле 3.

Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности использования всего капитала предприятия, вложенного в создание имущественного комплекса. Он показывает, сколько рублей выручки предприятие получает на каждый вложенный в активы рубль.

Коэффициент финансовой зависимости определяет, во сколько раз весь капитал предприятия превосходит собственный. Чем выше значение показателя, тем сильнее зависимость от изменения внешних условий финансирования, а следовательно, и выше финансовый риск предприятия, выражающийся в возможной нехватке средств для исполнения обязательств по заемному капиталу.

При изменении чистой рентабельности собственного капитала можно определить, какой из трех факторов в наибольшей степени влияет на это изменение, и, соответственно, внести предложения для более рационального управления финансами предприятия.

ЧР_а = = = КМ * Ко (2)

Эра = =

---

= КМ * Ко (3)

где П_РП. (ВД) – прибыль от продаж (форма № 2 "Отчет о финансовых результатах"), операционная прибыль или прибыль до вычета процентов за кредит и налога на прибыль.

Согласно гл.25 Налогового Кодекса (ст.269) предельная величина процентов, признаваемых расходом (относимых к прочим расходам по ф.№2) исчисляется исходя из фактической ставки по таким долговым обязательствам, если эта ставка менее максимального значения интервала предельных значений, устанавливаемых от 75 до 180% (на 2015 год) от ставки рефинансирования ЦБ. Следовательно, если ставка рефинансирования ЦБ – 7,5%, то к прочим расходам (проценты к уплате) мы можем максимально отнести 7,51,8 = 13,5% (остальные проценты выплачиваются из прибыли).

Оценку показателей ЭРа и ЧРск представим в табл. 1 и 2 (тыс. руб.). Следует также отметить, что в сумму затрат (приложение) входят управленческие и коммерческие расходы.

Таблица 1

Оценка экономической рентабельности активов

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение, +, -	Отклонение, %
Выручка от реализации	29 655,9	32 951,0	3 295	11,111
Переменные затраты	19 615,3	21794,8	2 179	11,111
Постоянные затраты	9 566	9 566	0	0,000
Прибыль от продаж (операционная прибыль)	474,75	1 590,37	1 116	234,988
Активы (валюта баланса)	49 307,41	58 092,52	8 785	17,817
Рентабельность продаж (КМ), %	1,60	4,83	3,23	201,5
Коэффициент оборачиваемости активов	0,601	0,567	-0,034	-5,692
Экономическая рентабельность активов, %	0,963	2,738	1,775	184,329

Результаты расчетов позволяют сделать следующие выводы:

---

• 
  рентабельность продаж в отчетном году составила 4,83% против 1,6% в предыдущем, т.е. рентабельность продаж увеличилась. Это обусловлено тем, что темп роста прибыли выше темпа роста выручки;
  
• 
  экономический смысл рентабельности продаж характеризует уровень операционной прибыли в выручке и говорит, что в отчетном году в 1 рубле выручки находилось 4,83 копеек такой прибыли;
  
• 
  снижение коэффициента оборачиваемости говорит о сокращении эффективности использования активов, которое обусловлено ростом активов, опережающим рост выручки, что привело к снижению отдачи активов с 0,601 рублей до 0,567 рублей;
  
• 
  увеличение рентабельности продаж на 3,23 п/п, несмотря на снижение коэффициента оборачиваемости активов почти на 0,034 п/п привело к росту экономической рентабельности активов в отчетном периоде на 1,775 п/п или на 184,33%.
  

Модель Дюпона представлена на рисунке 1.



Рисунок 1 – схема факторного анализа по модели Дюпона

Прирост экономической рентабельности активов с 0,963% в предыдущем году, до 2,738% в отчетном, обусловлен:

- ростом рентабельности продаж на 3,23 п/п, что привело к приросту ЭР_а на 1,94 п/п или на 201,5%;

- снижением оборачиваемости на 0,034 п/п, что привело к сокращению прироста ЭР_а на 0,165 п/п или на 5,69%.

Для повышения экономической рентабельности продаж, предприятию необходимо усилить работу по ускорению оборачиваемости активов, которой можно добиться за счет грамотного управления активами.

Аналогично проведем анализ рентабельности активов и собственного капитала, рассчитываемые по чистой прибыли.

Таблица 2

Оценка чистой рентабельности собственного капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение, +, -	Отклонение, %
Выручка от реализации	29655,9	32951	3295,1	11,11
Прибыль от продаж (операционная прибыль)	474,75	1 590,37	1115,62	234,99
Сумма кредитов:
- долгосрочных	5 175	5 075	-100	-1,93
- краткосрочных	991,53	4286,35	3294,82	332,30
Сумма процентов по кредитам, относимая к расходам	1137,81	1736,20	598,39	52,59
Прибыль до налогообложения	-663,06	-145,83	517,23	-78,01
Налог на прибыль	0	0	0	-
Ставка процентов, превышающая ставку реф-я *1,8 (21,6%):
- по долгосрочным кредитам	0	0
- по краткосрочным кредитам	0	0
Сумма процентов, превышающая ставку 21,6 %:
- по долгосрочным кредитам	0	0	0	-
- по краткосрочным кредитам	0	0	0	-
Чистая прибыль	-663,06	-145,83	517,23	-78,01
Собственный капитал	12 789,50	15 899,01	3109,51	24,31
Коммерческая маржа (по чистой прибыли), %	-2,236	-0,443	1,793	-80,21
Коэффициент оборачиваемости активов	0,601	0,567	-0,034	-5,69
Коэффициент финансовой зависимости	3,855	3,654	-0,201	-5,23
Чистая рентабельность собственного капитала, %	-5,184	-0,917	4,267	-82,31

---

Смотрите также файлы

• 2. По условиям задачи гражданин Нуйкин В. Л. родился в обычной семье. Наследственность нормальная, среди родственников психические заболевания отсутствуют. После совершения умышленного убийства потерпевшего П.docx

• А. Отвод лесосек.docx

• Реферат по дисциплине Этика и психология в профессиональной деятельности.doc

• Общий объем аудиторной работы обучающихся с овз в случае увеличения срока обучения на один год не может составлять менее 6018 академических часов за шесть учебных лет.docx

• Реферат на тему психология аномального развития по дисциплине Общая психология студентки очной формы обучения.docx