Файл: Анализ собственного и заемного капитала организации.pdf

40 оценить приемлемые способы их передвижения, а также дать прогноз текущему положению данного предприятия на рынке капиталов.
Проведем анализ эффективности использования собственного капитала в таблице 6.
Таблица 6
Анализ эффективности использования собственного капитала
Результаты анализа в таблице 6 дают возможность сказать следующее:
Показатель
2013 2014 2015
Отклонение абсолютное относительное,
%
2014 от
2013 2015 от
2013 2014 от
2013 2015 от
2014
Коэффициент поступления собственного капитала
0,17 0,28 0,35 0,11 0,07 64,71 25,00
Коэффициент использования собственного капитала
0,06 0,58 0,26 0,52
-0,32 866,67
-55,17
Оборачиваемость собственного капитала
0,87 1,67 1,59 0,8
-0,08 91,95
-4,79
Оборачиваемость инвестиционного капитала
0,72 0,86 0,8 0,14
-0,06 19,44
-6,98
Период оборачиваемости собственного капитала
420,91 218,74 230,09
-
202,17 11,35
-48,03 5,19
Период оборачиваемости инвестиционного капитала
509,18 426,06 454,5
-83,12 28,44
-16,32 6,68
Коэффициент автономии
0,72 0,4 0,38
-0,32
-0,02
-44,44
-5,00
Коэффициент финансирования
2,6 0,66 0,62
-1,94
-0,04
-74,62
-6,06
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
0,39 1,52 1,61 1,13 0,09 289,74 5,92
Коэффициент обеспеченности источниками финансирования
0,03
-0,46
-0,42
-0,49 0,04
-1633,33
-8,70
Коэффициент финансовой устойчивости
0,87 0,77 0,76
-0, 1
-0,01
-11,49
-1,30
Рентабельность собственного капитала
17 28 29 11 1
64,71 3,57

41
Коэффициент поступления собственного капитала имеет тенденцию к увеличению (в 2014 году на 0,11%, а в 2015 – на 0,07%. Это положительная тенденция и говорит о том, что компания пополняет свои собственные источники финансирования.
Коэффициент использования собственного капитала имеет видимый рост на 0,2 пункта, что является негативными тенденциями для деятельности предприятия, так как наоборот происходит сокращение собственных источников финансирования. Анализируя коэффициенты выбытия и использования собственного капитала, можно сделать вывод что организация не стремиться наращивать собственный капитал.
Оборачиваемость капитала подвергалась увеличению. За 3 года деятельность компании поднялась, то есть в 2013 году собственный капитал оборачивался 0,87 раз, а в 2015 году – 1,59 раза (в 2014 году показатель составлял 1,67). Это отражает правильное и грамотное использование собственного капитала. Ту же тенденцию имеет оборачиваемость инвестиционного капитала – она выросла с 0,72 до 0,80 (2014 год коэффициент оборачиваемости был 0,86).
На протяжении всего исследуемого периода наблюдается сокращение срока оборачиваемости собственного капитала: с 420,91 до 230,09 дней, то есть в 2013 году собственный капитал оборачивался почти 421 день, в 2014 на 202 дня меньше, а в 2015 уже на 11 дней больше. Сокращение оборачиваемости положительно влияет на деятельность фирмы.
Инвестиционный капитал в 2015 году по сравнению с 2013 годом стал оборачиваться быстрее, но в 2014 году намечалось меньший срок оборачиваемости капитала.
Коэффициент автономии на протяжении 3 лет постепенно уменьшался: с 0,72 в 2013 году до 0,4 в 2014 году, а в 2015 – 0,38, что свидетельствует о зависимости предприятия от внешних источников финансирования, что подтверждается снижением коэффициента финансирования, который составил в 2015 – 0,62, при минимально допустимой норме 0,7.

42
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала в 2013 году составил 0,39 - 3то благоприятный фактор. В 2014 году по сравнению с
2013 годом финансовая зависимость увеличилась на 1,13, а в 2015 еще на
0,09.
Значение коэффициента обеспеченности источниками финансирования имеет значение ниже нормы (отрицательное), что говорит об отсутствии у предприятия не способно покрыть оборотные активы собственными оборотными средствами.
Коэффициент финансовой устойчивости по сравнению с 2013 годом, в
2015 году снизился и составил 0,76, что в пределах границы допустимого значения.
Рентабельность собственного капитала в пределах нормативный значений. Рентабельность собственного капитала а протяжении трех лет росла: с 17% до 29%, то есть в 2015 году компания получила с 1 рубля собственного капитала 29 копеек прибыли.
По всему выше сказанному можно сделать следующий вывод:
Собственный капитал ООО «Ампир» на протяжении 2013 – 2015 годов снизился. В структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль и добавочный капитал. Собственный капитал уменьшился в основном за счет снижения нераспределенной прибыли и незначительного увеличения добавочного капитала. Уставный капитал, резервный капитал и переоценка внеоборотных активов имеют незначительную долю в собственном капитале организации (около 1%). Основную долю собственного капитала составляет накопленный капитал. Показатели, эффективности использования собственного капитала ООО «Ампир» имеют удовлетворительное значение. Есть проблемные в части финансовой независимости, обеспечения финансирования и фирма зависима от внешних источников финансирования.

43 2.3. Анализ заемного капитала
Заемный капитал организации является совокупной величиной ее обязательств перед другими юридическими и физическими лицами.
Проведем анализ заемного капитала ООО «Ампир» таблице 7.
Таблица 7
Динамика состава заемного капитала ООО «Ампир»
Показатель
2013 2014 2015
Отклонение абсолютное, тыс. руб. относительное,
%
2014 от
2013 2015 от
2013 2014 от
2013 2015 от
2013 1. Долгосрочные обязательства, всего
54729 144529 168198 89800 113469 164,08 207,33 1.1. Долгосрочные заемные средства
37464 126033 129587 88569 92123 236,41 245,90 1.2. Отложенные налоговые обязательства
8134 11040 11687 2906 3553 35,73 43,68 1.3. Оценочные обязательства
6771 5736 24756
-1035 17985
-15,29 265,62 1.4. Прочие обязательства
2360 1720 2168
-640
-192
-27,12
-8,14 2. Краткосрочные обязательства, всего
45757 87060 109326 41303 63569 90,27 138,93 2.1. Краткосрочные заемные средства
6569 21873 19973 15304 13404 232,97 204,05 2.2. Кредиторская задолженность,
27342 31353 36516 4011 9174 14,67 33,55 в т.ч. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками
19854 19251 25569
-603 5715
-3,04 28,79
Задолженность перед персоналом
4305 3918 4623
-387 318
-8,99 7,39
Задолженность по налогам и сборам
2328 7272 5339 4944 3011 212,37 129,34
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
855 912 985 57 130 6,67 15,20

44
Окончание таблицы 7
Показатель
2013 2014 2015
Отклонение абсолютное, тыс. руб. относительное, %
2014 от
2013 2015 от
2013 2014 от
2013 2015 от
2013 2.3. Оценочные обязательства
2577 22488 40779 19911 38202 772,64 1482,42 2.4. Прочие обязательства, всего
9269 11346 12058 2077 2789 22,41 30,09 в т.ч. Авансы полученные
8164 9016 9446 852 1282 10,44 15,70
Прочие краткосрочные обязательства
1105 2330 2612 1225 1507 110,86 136,38
Итого заемного капитала 100486 231589 277524 131103 177038 130,47 176,18
Данные таблицы 7 свидетельствуют о том, что заемный капитал стремительно рос на протяжении 2013 – 2015 годов. В составе заемного капитала значительно увеличились долгосрочные заемные средства (за 3 года на 207,33%), а также краткосрочные заемные средства (за 3 года на 138,93%).
Рассматривая динамику долгосрочных обязательств, можно увидеть, что все виды долгосрочных обязательств увеличились, за исключением оценочных обязательств в 2014 году и прочих обязательств на протяжении всего периода. Рост капитала произошел в основном благодаря увеличению суммы долгосрочных заемных средств в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 92123 тыс. руб.
Краткосрочные заемные средства за три года выросли чуть более чем в
2 раза и составили 109326 тыс. руб. Рост краткосрочного заемного капитала произошел благодаря увеличению сумм всех видов краткосрочных обязательств, за исключением и кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2014 году. Снижение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками является позитивным, задолженность в 2014 году снизилась на 3,04%.

45
За период 2013- 2015 года значительно выросли краткосрочные заемные средства и оценочные обязательства на 204,05% и 1482,42%. Можно сделать вывод, что рост краткосрочных заемных обязательств влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.
Динамика структуры заемного капитала представлена в таблице 8.
Таблица 8
Динамика структуры заемного капитала ООО «Ампир»
Показатель
Удельный вес в общей сумме капитала, %
Отклонение (+-)
2013 2014 2015 2014 к
2013, %
2015 к
2014, %
1. Долгосрочные обязательства, всего
54,46 62,41 60,61 7,95
-1,8 1.1. Долгосрочные заемные средства
37,28 54,42 46,69 17,14
-7,73 1.2. Отложенные налоговые обязательства
8,09 4,77 4,21
-3,32
-0,56 1.3. Оценочные обязательства
6,74 2,48 8,92
-4,26 6,44 1.4. Прочие обязательства
2,35 0,74 0,78
-1,61 0,04 2. Краткосрочные обязательства, всего
45,54 37,59 39,39
-7,95 1,8 2.1. Краткосрочные заемные средства
6,54 9,44 7,20 2,9
-2,24 2.2. Кредиторская задолженность,
27,21 13,54 13,16
-13,67
-0,38 в т.ч. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками
19,76 8,31 9,21
-11,45 0,9
Задолженность перед персоналом
4,28 1,69 1,67
-2,59
-0,02
Задолженность по налогам и сборам
2,32 3,14 1,92 0,82
-1,22
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
0,85 0,39 0,35
-0,46
-0,04 2.3. Оценочные обязательства
2,56 9,71 14,69 7,15 4,98 2.4. Прочие обязательства, всего
9,22 4,90 4,34
-4,32
-0,56 в т.ч. Авансы полученные
8,12 3,89 3,40
-4,23
-0,49
Прочие краткосрочные обязательства
1,10 1,01 0,94
-0,09
-0,07
Итого заемного капитала
100 100 100
-
-

46
Из таблицы 8 структура же заемных средств изменилась следующим образом. В 2013 году основной составляющей заемных средств были долгосрочные обязательства (54,46%), кредиторская задолженность составляла 27,21%. В 2014 и 2015 годах ситуация не изменилась – ведущими были удельные веса долгосрочных обязательств 62,41% и 60,61% соответственно, кредиторская задолженность уменьшилась и составила
13,54% и 13,16%.
Для наглядности предоставим динамику структуры заемного капитала
ООО «Ампир» на рисунке 8.
Рис. 8. Динамика заемного капитала ООО «Ампир»
Из диаграммы видно преобладание части долгосрочных обязательств над краткосрочными и соответственно рост значений этих видов заемного капитала.
В структуре долгосрочных обязательств основную массу занимают долгосрочные заемные средства. Говоря о динамике структуры, выявлено, что увеличилась лишь доля долгосрочных заемных средств и долгосрочных оценочных обязательств, остальные составляющие уменьшились.
В структуре краткосрочных обязательств основной составляющей является кредиторская задолженность.
В составе краткосрочных обязательств выросла доля лишь краткосрочных заемных средств и
0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 2013 2014 2015
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства

47 краткосрочных оценочных обязательств. Значительно по сравнению с 2013 годом в 2015 году упала доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками – на 10,54%.
В заключении анализа заемного капитала производится анализ его использования (таблица 9).
Таблица 9
Анализ эффективности использования заемного капитала
Показатель
2013 2014 2015
Отклонение абсолютное относительное, %
2014 от
2013 2015 от
2013 2014 от
2013 2015 от
2013
Коэффициент поступления заемного капитала
0,28 0,58 0,18 0,30
-0,10 106,73
-35,82
Коэффициент выбытия заемного капитала
0,07 0,02 0,01
-0,05
-0,06
-71,94
-88,59
Коэффициент поступления долгосрочного заемного капитала
0,42 0,63 0,14 0,21
-0,28 50,15
-66,62
Коэффициент выбытия долгосрочного заемного капитала
0,01 0,03
-
0,02
-0,01 134,86
-100,00
Коэффициент поступления краткосрочного заемного капитала
0,11 0,49 1,31 0,38 1,20 344,03 1094,39
Коэффициент выбытия краткосрочного заемного капитала
0,11 0,06 0,02
-0,06
-0,09
-48,77
-80,69
Коэффициент поступления кредиторской задолженности
0,10 0,26 0,19 0,16 0,09 151,43 88,08
Коэффициент выбытия кредиторской задолженности
0,004 0,02 0,06 0,016 0,056 389,59 1448,55
Оборачиваемость заемного капитала
2,25 1,10 0,99
-1,15
-1,27
-51,21
-56,23

48
Окончание таблицы 9
Показатель
2013 2014 2015
Отклонение абсолютное относительное, %
2014 от
2013 2015 от
2013 2014 от
2013 2015 от
2013
Оборачиваемость долгосрочных обязательств
4,14 1,76 1,63
-2,37
-2,51
-57,42
-60,67
Оборачиваемость краткосрочных обязательств
4,95 2,92 2,50
-2,02
-2,44
-40,91
-49,41
Оборачиваемость кредиторской задолженности
4,11 4,10 3,71
-0,01
-0,40
-0,20
-9,76
На основе проведенного анализа в таблице 9 можно сказать следующее:
Коэффициент поступления заемного капитала в 2014 году по сравнению с 2013 годом вырос и достиг уровня 58%, а в 2015 году – упал
18%. Это говорит о малой степени обновления заемного капитала.
Период оборачиваемости заемного капитала
162,07 332,20 370,27 170,14 208,20 104,98 128,47
Период оборачиваемости долгосрочных обязательств
88,27 207,32 224,41 119,05 136,14 134,87 154,23
Период оборачиваемости краткосрочных обязательств
73,80 124,88 145,86 51,09 72,06 69,22 97,65
Период оборачиваемости кредиторской задолженности
88,82 89,00 98,42 0,18 9,60 0,20 10,81
Рентабельность долгосрочных обязательств
0,82 0,30 0,35
-0,52
-0,47
-63,24
-57,42
Рентабельность краткосрочных обязательств
6,80 1,98 2,93
-4,82
-3,87
-70,84
-56,96
Рентабельность кредиторской задолженности
1,63 1,38 1,60
-0,25
-0,03
-15,34
-2,01

49
А коэффициент выбытия заемного капитала имел направленную тенденцию спада возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности. Хотя на протяжении 2013 – 2015 годов процент погашения был очень маленький – в 2015 году всего лишь 1%, что очень неблагоприятно.
Коэффициент поступления долгосрочного заемного капитала имеет аналогичную тенденцию: сначала вырастают с 42% до 63%, а потом падает до 14%. То есть предприятие не оформляет долгосрочных кредитов и займов.
А коэффициент поступления краткосрочного заемного капитала на протяжении трех лет растет, то есть если в 2013 году оформление краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности выполнялось на 11%, в 2015 году этот показатель достиг уровня 131%.
Выбывший долгосрочный заемный капитал в 2014 году средства повысились с 1% до 3%, а в 2015 году вовсе не выбывал. Краткосрочный капитал наоборот снизился с 11% до 2%.
Новые средства в составе кредиторской задолженности на протяжении исследуемого периода сначала в 2013 году составили 10%, в 2014 году этот показатель повысился до 26%, а потом в 2015 – снизился до 19%. Что положительно влияет на деятельность предприятия, то есть сокращается число кредиторов.
Показатели оборачиваемости всего заемного капитала и его подгрупп на протяжении трех лет имеют тенденцию спада, то есть свидетельствует о снижении скорости оплаты задолженностей. Соответственно растет срок погашения задолженностей, что очень неблагоприятно для компании и свидетельствует не эффективном использовании заемного капитала.
Показатели рентабельности всего заемного капитала, долгосрочного и краткосрочного заемного капитала, и кредиторской задолженности в 2014 году по сравнению с 2013 годом растет, а в 2015 – падает. В итоге в 2015 году весь заемный капитал стал приносить 21% прибыли, долгосрочный капитал – 35%, краткосрочный капитал – 293%, а кредиторская

50 задолженность – 160%. То есть заемный капитал компании не смотря на спад имеет достаточно хорошие показатели доходности.
В целом можно сказать, что заемный капитал ООО «Ампир» использует не эффективно, поэтому предприятию следует структуру капитала и разработать методы по его оптимизации.
Таким образом, ООО «Ампир» является одной из ведущих мебельных фирм в г. Тольятти. Анализ основных технико-экономических показателей свидетельствует об улучшении работы компании в изучаемом периоде и эффективной финансовой деятельности.
На основе рассчитанных данных можно сказать, что в целом предприятие имеет нестабильное положение на рынке, о чем свидетельствуют показатели структуры, состава капитала ООО «Ампир», которые отклоняются от оптимальных значений.
Собственный капитал ООО «Ампир» на протяжении 2013 – 2015 годов снизился. В структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль и добавочный капитал. Собственный капитал уменьшился в основном за счет снижения нераспределенной прибыли и незначительного увеличения добавочного капитала.
Заемный капитал стремительно рос на протяжении 2013 – 2015 годов.
В составе заемного капитала значительно увеличились долгосрочные заемные средства (за 3 года на 207,33%), а также краткосрочные заемные средства (за 3 года на 138,93%).
В целом показатели, характеризующие эффективность использования собственного и заемного капитала ООО «Ампир» удовлетворительны. Есть проблемные в части финансовой независимости, обеспечения финансирования и фирма зависима от внешних источников финансирования.
То есть компании необходимо оптимизировать структуру соотношения собственных и заемных источников формирования капитала, а также пересмотреть методы финансирования.