Файл: Валютно — финансовые и платежные условия международного кредита.pdf

Товарный кредит предусматривает предоставление товаров на условиях отсрочки платежа (фирменный кредит) или на основе лизингового контракта. Фирменный кредит в настоящее время обслуживает значительную часть международного торгового оборота. В случает поставок машин, оборудования и других инвестиционных товаров его использование может быть ограничено финансовыми возможностями экспортёров. Однако при вексельной форме этого кредита экспортёры широко используют возможности по его рефинансированию с помощью учётных, залоговых, факторинговых или форфейтинговых операций банков.

Развитие лизингового кредита в международных отношениях во многом обусловлено потребностями научно-технического прогресса и экономического роста. Для повышения эффективности национальной экономики и поддержания её конкурентоспособности многие государства стремятся импортировать из развитых стран передовые технологии, изготовленные на их основе машины и оборудование и т.п. Наряду с этим производители таких товаров заинтересованы в расширении сбыта своей продукции на международных рынках. Однако высокая стоимость современных инвестиционных товаров является сдерживающим фактором в связи с недостатком средств у стран-импортёров, что преодолевается путём использования лизингового кредита.

По назначению, в зависимости от того, для какой внешнеэкономической сделки используются заёмные средства, различаются:

• коммерческие кредиты;
• финансовые кредиты;
• «промежуточные» кредиты.

Коммерческие кредиты непосредственно связаны с внешней торговлей товарами и услугами. Целью их предоставления является ускорение реализации товаров на международных рынках и обеспечение бесперебойности расчётов по внешней торговле. Данные кредиты применяются при кредитовании экспорта и импорта товаров и услуг, в связи с этим их часто делят на экспортные и импортные.

Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме – в виде отсрочки платежа за проданные товары или в денежной – в виде займов, выданных экспортёром импортёру в счёт предстоящей оплаты отгруженных товаров. Авансовые платежи импортёра экспортёру также являются разновидностью коммерческого кредита.

Коммерческий кредит обычно оформляется векселем, авансовыми платежами или предоставляется по открытому счёту.

Основными видами коммерческого кредита являются: фирменный кредит; вексельный кредит; учётный кредит; кредит по открытому счёту; факторинг; форфейтирование; овердрафт; акцептный кредит.

Фирменный кредит – традиционная форма кредитования экспортёра, при которой экспортёр предоставляет кредит на срок от двух до семи лет иностранному покупателю (импортёру) в форме отсрочки платежа за товары и оформляется векселем или по открытому счёту.

Хотя фирменный кредит выражает отношения между поставщиком и покупателем, он обычно сочетается с банковским кредитом. При продаже машин, оборудования фирменный кредит предоставляется на длительные сроки (до 5 и более лет), что отвлекает значительные средства экспортера. Поэтому экспортер обычно прибегает к банковским кредитам либо рефинансирует свой кредит у банков. Поскольку фирменные кредиты не могут решить проблему кредитования экспорта машин и оборудования по объему и условиям кредита, усиливается роль банковского кредита в международных экономических отношениях.

Промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом в некоторых странах (например, Великобритании, ФРГ, Нидерландах, Бельгии) является брокерский кредит. Как и коммерческий кредит, он имеет отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры обычно заимствуют средства у банков. Брокерская комиссия составляет 1/50—1/32 суммы сделки. Брокерские фирмы в Великобритании объединены в ассоциацию. Брокеры располагают информацией о мировых рынках. Кроме осуществления кредитных операций они предоставляют гарантии по платежеспособности покупателей. Роль брокерских кредитов во внешней торговле на современном этапе упала.

При вексельном кредите экспортёр выставляет переводной вексель (тратту) на импортёра, который акцептует его при получении коммерческих документов. Срок вексельного кредита зависит от вида товара. Поставки машин и оборудования обычно кредитуются на срок до 3-7 лет. При экспорте сырья и материалов предоставляются краткосрочные вексельные кредиты. Использование векселя в качестве средства обращения и платежа в международных расчётах связано с тем, что часть внешнеторгового оборота осуществляется за счёт кредита. Наиболее широко используется переводной вексель (тратта), который выписывается обычно в валюте той страны, где должен быть совершён платёж. Обращение простого векселя обусловлено продажей товаров с рассрочкой платежа. Простой вексель выписывает сам должник (векселедатель), т.е. по сути это долговая расписка должника на имя его кредитора (векселедержателя). Таким образом, если в обращении переводного векселя участвуют три лица, то в операциях с простым векселем участвуют два лица.

Кредит по открытому счёту предоставляется на основе соглашения между экспортёром и импортёром, по которому поставщик записывает на счёт покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортёр обязуется погасить кредит в установленный срок. Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами.

Учётный кредит – это кредит, предоставляемый банком векселедержателю путём покупки векселя до наступления по нему срока платежа. Покупка векселя сопровождается индоссаментом векселедержателя, в результате чего вексель, а вместе с ним и право требования платежа по нему полностью переходят в распоряжение банка. Вексель, предъявленный к учёту в банке, немедленно им оплачивается, т.е. векселедержатель получает кредит от банка. Учёт векселя производится банком за плату, которая называется учётным процентом и представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке. Банки, осуществляя операции с векселями, могут одновременно применять несколько учётных ставок, которые называются частными учётными ставками. Учётная ставка, применяемая центральным банком в операциях с кредитными учреждениями, называется официальной учётной ставкой. Её уровень обычно ниже частных учётных ставок. Банки или учётные дома в дополнение к процентам и акцептным платежам могут взимать премию за риск с номинальной стоимости переводного векселя, представленного для учёта. Данная премия варьируется в зависимости от репутации, престижа и кредитоспособности плательщика и индоссантов, а в ряде случаев – также и от операции, послужившей основанием для оформления векселя.

Разновидностью коммерческого кредита является авансовый платёж (аванс) покупателя (импортёра), который выплачивается экспортёру после подписания контракта. Он является не только формой кредитования иностранного экспортёра, но и гарантией принятия импортёром заказанного товара, который достаточно трудно продать. При невыполнении договора по вине лица, предоставившего аванс, он подлежит возврату за вычетом убытков в отличие от задатка, который в этом случае утрачивается. Если договор не выполнен по вине получившего задаток, то он обязан вернуть его с покрытием убытков покупателю.

Финансовый кредит используется для финансирования строительства промышленных и других объектов, прямых и портфельных инвестиций, погашения внешней задолженности страны и проведения валютных интервенций с целью поддержания валютного курса.

«Промежуточные» кредиты предназначены для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ^[6].

С точки зрения техники предоставления различаются:

• наличные (финансовые) кредиты;
• акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортёром или банком;
• депозитные сертификаты;
• облигационные займы;
• синдицированные кредиты и др.

Наличные кредиты – это кредиты, средства по которым заёмщик имеет право использовать по своему усмотрению, без каких бы то ни было ограничений. Они, как правило, получаются и предоставляются без указания целей кредитования. Финансовые кредиты могут быть получены для финансирования наличных платежей по экспортным (импортным) контрактам предприятий и организаций, для финансирования досрочно погашаемых банковских кредитов, а также для финансирования отдельных операций экспортёров (импортёров).

Акцептный кредит – это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя (тратты), выставляемого на банк экспортёрами и импортёрами. При этой форме кредита экспортёр получает возможность выставлять на банк векселя на определённую сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.

При реализации товара в кредит экспортёры заинтересованы в акцепте векселя крупным банком. Такой вексель в любое время может быть учтён или продан. При акцептном кредите формально кредит предоставляет экспортёр, но в отличие от вексельного кредита акцептантом векселя выступает банк.

Выдавая акцепт, банк не предоставляет кредита и не вкладывает в операцию свои средства, но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. В тех случаях, когда экспортёр требует платежа наличными, проводятся операции рефинансирования, т.е. банк импортёра акцептует тратту, выставленную на него импортёром, учитывает её и уплачивает экспортёру наличными деньгами. Стоимость акцептного кредита складывается из двух элементов: комиссии за акцепт и учётной ставки, которая обычно ниже ставки по учёту векселя.

Термин «акцептный кредит» применяется обычно в тех случаях, когда банки акцептуют тратты только экспортёров своей страны.

Разновидностью акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит.

Рамбурс в международной торговле означает оплату купленного товара через посредство банка в форме акцепта банком импортёра тратт, выставленных экспортёром.

Термит «акцептно-рамбурсный кредит» применяется в тех случаях, когда банки акцептую тратты, выставляемые на них иностранными коммерческими фирмами. В этом случае в операцию по акцепту тратты включаются банки других стран, играющие вспомогательную роль и принимающие на себя ответственность перед банками-акцептантами по своевременному переводу (рамбурсированию) на их счета валюты, необходимой для оплаты акцептованных тратт.

Депозитные сертификаты используются банками для займов на международном денежном рынке. Депозитные сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и праве вкладчика на получение вклада и процентов по нему. Выпускаются срочные депозитные сертификаты различных номиналов, их держатели при необходимости могут легко реализовать эти ценные бумаги на вторичном фондовом рынке.

Облигационные займы осуществляются путём выпуска и размещения облигаций. Облигация – это ценная бумага, представляющая собой обязательство эмитента возместить владельцу этой ценной бумаги её номинальную стоимость в установленный срок с уплатой процентов. Облигации выпускаются сериями и размещаются на иностранных рынках ценных бумаг. Используются следующие формы заимствования: иностранные облигационные займы и еврооблигационные займы. Иностранные облигационные займы проводятся в форме свободного выпуска облигаций одной страны на рынках другой страны. Данные облигации номинированы в валюте страны-кредитора и приобретаются инвесторами на основе котировок национального рынка. Еврооблигационные займы размещаются одновременно на рынках разных стран и продаются в соответствии со сложившейся на них конъюнктурой. К таким займам прибегают правительства и местные органы власти в целях покрытия дефицита бюджета, международные финансовые институты для формирования ресурсов, а также крупнейшие корпорации, испытывающие нехватку средств для инвестиций средне- и долгосрочного характера.

Синдицированные кредиты – это кредиты, предоставляемые двумя и более кредиторами, т.е. синдикатами банков одному заёмщику. Для предоставления синдицированного кредита группа банков-кредиторов объединяет на срок свои временно свободные средства. Такой способ совместного кредитования удобен и кредиторам, и заёмщикам. Заёмщикам он позволяет получить крупный кредит, который не может быть получен у одного кредитора. Синдицирование позволяет банкам-кредиторам, независимо от их размера, участвовать в предоставлении займов, снизить риск и получить прибыль. Банковские синдикаты в основном обеспечивают кредиты в евровалюте.