Файл: Анализ движения денежных средств на предприятии.pdf

Данные потоки различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.

Согласно учебнику «Финансовый менеджмент» автора И.А. Бланка: «Денежные потоки по стабильности временных интервалов формирования классифицируются на:

-регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;

-регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода»^[14].

Исходя из рассмотренной нами классификации денежных потоков, можно вывести определение понятию денежного потока.

Итак, денежный поток – это распределенный во времени порядок поступлений и расходований денежных средств.

1.2 Способы анализа денежных потоков предприятия

В учебной литературе по финансовому менеджменту источники формирования денежных потоков организации рассматриваются с позиций: вида деятельности, которая генерирует положительный или отрицательный денежный поток.

Согласно, Отчету о движении денежных средств предприятия: «денежные поступления и выплаты делятся на 3 основные вида деятельности - это операционная, инвестиционная и финансовая деятельности.

Операционная деятельность организации - это деятельность, которая преследует цель извлечения прибыли.

В операционной деятельности поступление денежных средств проявляется в выручке от реализации продукции (работ, услуг) и полученных авансах.

Расходование денежных средств определяется из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в фонды, средств, выдачей подотчетных сумм, авансов и так далее.

Согласно учебнику Ковалева В.В. «Финансовый менеджмент»: «Инвестиционная деятельности организации связана с капитальными вложениями в связи с покупкой земельных участков, зданий, недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других активов, а также их продажей. Также инвестиционная деятельность связана с проведением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском ценных бумаг долгосрочного характера и так далее»^[15].

Поступления от инвестиционной деятельности предприятия - это выручка от реализации основных средств, полученные дивиденды и проценты. Расходы от инвестиционной деятельности - это покупка машин, оборудования, транспортных средств, НМА, приобретение долгосрочных ценных бумаг, и так далее.

Финансовая деятельностью предприятия - это деятельность, которая связана с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, эмиссией ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и так далее.

---

Классификация денежных потоков по данным 3-м видам деятельности разрешает отобразить влияние каждого из 3-х основных направлений деятельности организации на денежные средства.

Совмещенное воздействие всех 3-х категорий на денежные средства назначает чистое изменение денежных средств за период. Потом чистое изменение денежных средств за период выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств.

Дадим характеристику каждого вида деятельности организации с точки зрения генерирования положительных и отрицательных денежных потоков (табл. 1.1).

Таблица 1 – Положительный и отрицательный денежные потоки по видам деятельности предприятия

Виды деятельности предприятия	Положительный денежный поток	Отрицательный денежный поток
1	2	3
1. Операционная	выручка от реализации; погашение контрагентами дебиторской задолженности; авансы полученные от покупателей; и так далее.	платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата заработной платы; отчисления в бюджет и фонды; уплата процентов по кредитам; отчисления на социальную сферу; и так далее.
2.Инвестиционная	продажа ОС и НМА; возврат инвестиций; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; и так далее.	приобретение ОС и НМА; капитальные вложения; долгосрочные финансовые вложения; и так далее.
3. Финансовая	долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; финансирование; и так далее.	возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов, погашение займов; выплата дивидендов; погашение векселей; и так далее.

Применяются 2 метода для подготовки отчетности о движении денежных средств - косвенный и прямой методы.

Данные методы между собой отличаются полнотой представления данных о денежных потоках организации, а также исходной информацией для разработки отчетности. Приведем сравнительную характеристику методов составления Отчета о движении денежных средств организации (рис. 1.5).

В учебнике «Корпоративные финансы» автора Романовского М.В.: «Косвенный метод предназначен для получения данных, которые характеризуют ЧДП организации в отчетном периоде. Источник информации с целью разработки отчетности о движении денежных средств организации с помощью данного метода - годовой баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока организации косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и организации в целом»^[16].

---

Базовым элементом расчета ЧДП по операционной деятельности с помощью косвенного метода выступает чистая прибыль предприятия, которая получена в отчетном периоде. За счет внесения определенных корректив чистая прибыль преобразуется в показатель ЧДП.

Отразим формулу, согласно которой рассчитывается показатель чистого денежного потока (ЧПДо) по операционной деятельности предприятия:

ЧДПо= ЧП + Аос + Ана +/- ДЗ +/- Зтм +/- КЗ +/- АР

Где, ЧДПо – чистый денежный поток предприятия по операционной деятельности;

ЧП – чистая прибыль организации;

Аос – амортизация основных средств (ОС);

Ана – амортизации нематериальных активов (НМА);

ДЗ – прирост или снижение дебиторской задолженности организации;

Зтм – прирост или снижение суммы запасов товарно-материальных ценностей, которые входят в состав оборотных активов предприятия;

КЗ – прирост или снижение кредиторской задолженности организации;

АР – прирост или снижение суммы резервного фонда и других фондов предприятия.

По мнению Бланка И.А.: «По инвестиционной деятельности сумма ЧДП рассчитывается в виде разницы между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов предприятия и суммой их приобретения в отчетном периоде»^[17].

Отразим формулу нахождения чистого денежного потока от инвестиционной деятельности предприятия (ЧДПи) :

ЧДПИ=Рос + Рна + Рдфи + Рса + Ди – Пос – НКС – Пна – Пдфи - Вса

Где, ЧДПи – чистый денежный поток предприятия от осуществления инвестиционной деятельности;

Рос – денежные средства от реализации выбывших основных средств предприятия;

Рна – денежные средства от реализации выбывших нематериальных активов предприятия;

Рдфи – денежные средства от реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля организации;

Pсa – денежные средства от реализации ранее выкупленных собственных акций организации;

Дп – сумма дивидендов или процентов, которые получены организацией по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пес – денежные средства от приобретения основных средств;

НКС – сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна – денежные средства от приобретения нематериальных активов;

Пдфи – денежные средства от приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля организации;

Вса – денежные средства от в результате выкупа собственных акций организации.

---

По мнению автора учебника «Курс финансовых вычислений» Ковалева В.В.: «По финансовой деятельности организации сумма ЧДП рассчитывается как разница между суммой финансовых ресурсов, которые были привлечены из внешних источников, и суммой основного долга предприятия, а также дивидендов или процентов, которые были выплачены собственникам организации»^[18].

Отразим формулу расчета данного показателя по финансовой деятельности организации согласно формуле, которую дает автор Бланк И.А. в учебнике «Финасновый менеджмент»:

ЧДПфин.д. = Пск + Пдк + Пкк + БЦфин - Вдкз - Д

«Где, ЧДПфин.д. – чистый денежный поток предприятия по финансовой деятельности;

Пск – привлеченный дополнительно из внешних источников собственный акционерный капитал или паевый капитал;

Пдк –привлеченные дополнительно долгосрочные кредиты и займы;

Пкк –привлеченные дополнительно краткосрочные кредиты и займы;

БЦфин – сумма средств, которые поступили в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдкз – выплаты или погашения основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вккз – выплаты или погашения основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Д – дивиденды или проценты, которые уплачены собственникам организации на вложенный капитал»^[19].

Результаты расчета суммы ЧДП по всем видам деятельности разрешают определить общий его размер по организации в периоде .

Данный показатель рассчитывается как:

ЧДП = ЧДПоп. + ЧДПинв. + ЧДПфин.

Где, ЧДП – чистый денежный поток предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПоп. – ЧДП по операционной деятельности организации;

ЧДПинв. – ЧДП по инвестиционной деятельности организации;

ЧДПфин. – ЧДП по финансовой деятельности организации.

С помощью косвенного метода расчета движения денежных средств можно рассчитать ЧДП по операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а также показать динамику всех факторов, которые влияют на формирование ЧДП. Также необходимо отметить достаточно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств. Поскольку большое количество необходимых для расчета показателей содержится в иных формах отчетности организации.

Прямой метод обращен на получение данных, которые характеризуют валовой и чистый денежный поток организации. Данный метод призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов деятельности организации. Разница полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности организации^[20].

---

При применении прямого метода расчета денежных потоков применяются данные бух. учета, которые характеризуют поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов деятельности и по организации в целом.

Отразим формулу, по которой рассчитывается сумма чистого денежного потока по операционной деятельности организации прямым методом расчета^[21].

ЧДПопер = РП + ППо – Зтм – ЗПоп – ЗПау – НПвф – ПВо

«Где, ЧДПопер. – чистый денежный поток предприятия по операционной деятельности;

РП – денежные средства, полученные от реализации продукции;

ППо – прочие поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия;

Зтм – денежные средства, выплаченные за приобретение сырья, материалов поставщиков;

ЗПоп – сумма заработной платы, которая выплачена оперативному персоналу;

ЗПау – сумма заработной платы, которая выплачена административно-управленческому персоналу предприятия;

НПб – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;

НПвф – налоговые платежи, которые перечислены во внебюджетные фонды;

ПВо – прочие выплаты денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия»^[22].

Суммы ЧДП организации по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по организации в целом рассчитываются так же, что и при косвенном методе.

Достоинством прямого метода состоит в том, что он разрешает:

-провести оценку общие суммы поступлений и платежей. А также определить статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств предприятия;

-делать выводы сравнительно достаточности денежных средств для платы по счетам текущих обязательств предприятия и для реализации инвестиционной деятельности.

В нормальном состоянии текущая деятельность организации должна обеспечивать приток денежных средств, который полностью покрывает их инвестиционный отток.

Превышение 50% должно соблюдаться при отношении ЧДП от текущей деятельности к ЧДП от инвестиционной деятельности. Недостатком прямого метода является его трудоемкость. Также, он не раскрывает связь между изменением остатка денежных средств и финансовыми результатами деятельности организации.

Расчет чистой прибыли предприятия с помощью метода начисления, а также остатка денежных средств кассовым методом, повергает к их большому отличию друг от друга.

С целью устранения данного недостатка применяется косвенный метод, предусматривающий проведение корректировок. В результате данных корректировок величина чистой прибыли организации отчетного периода становится равной приросту денежных средств. Более предпочтительным считается прямой метод, который позволяет получить более полное представление об объеме и составе денежных средств.

---