Файл: Особенности корпоративного управления в России (Особенности корпоративного управления).pdf

В соответствии со Стратегией развития ПАО «Мосхимфармпрепараты» им. Н. А. Семашко» до 2020 года, утвержденной Советом директоров в апреле 2011 года, основные стратегические задачи Компании связаны с технологическим перевооружением производственных мощностей и переходом на международные стандарты надлежащей производственной практики (GMP, GoodManufacturingPractice), обновлением портфеля продукции, развитием кадрового потенциала и минимизацией воздействия производства на окружающую среду.

Своевременный контроль безопасности лекарственных препаратов позволяет компании оперативно реагировать на сообщения о нежелательных явлениях, и в случае необходимости вносить в инструкции по медицинскому применению актуальную информацию о применении лекарственного средства.

Имеющаяся в составе ПАО «Мосхимфармпрепараты»им. Н.А.Семашко» исследовательская лаборатория осуществляет как разработку технологий изготовления новых для предприятия препаратов, так и совершенствование технологий изготовления лекарственных препаратов промышленного выпуска, которые востребованы не только на отечественном рынке, но и на рынках ближнего и дальнего зарубежья.

Фармацевтические разработки, осуществляемые Центральной лабораторией, пополняют линейки лекарственных препаратов не только уже освоенных компанией фармакологических групп, но и новых, таких как иммуномодуляторы, адаптогены, антиагрегантные средства.

С начала 2012 года компания начала осваивать новый для себя сегмент: биологически активные добавки разного спектра действия. На конец года запланирован выпуск однойбиологически активной добавки (повышающее психофизическую устойчивость и работоспособность в экстремальных условиях, оказывает актопротекторное, адаптогенное и умеренное анксиолитическое действие), на 2013 год – 10 биологически активных добавок (желчегонного, гепатопротекторного действия, улучшающее зрение, витаминно-минеральные комплексы, седативного действия, нормализующее жировой обмен и т.д.).

Современная система фармацевтической разработки, действующая в лаборатории, как часть системы менеджмента качества компании гарантирует, что качество лекарственного средства закладывается на стадии разработки и поддерживается в течение всего жизненного цикла продукта.

ПАО «Мосхимфармпрепараты» им. Н.А.Семашко» имеет в своем активе 14 патентов Российской Федерации.

Основным приоритетом развития компании выступает совершенствование технологии, а также повышение качества производимой продукции.

Основным препятствием к внедрению стандартов GМР, как правило, считают необходимость крупных вложений средств. Справедливо, но лишь отчасти и не всегда. Серьезных капитальных затрат требует технологическое оборудование, а для стерильного производства - чистые помещения (таблица 4).

Таблица 4

Затраты на внедрение GMP

Между тем, основа GМР - система управления качеством, комплекс организационных мероприятий, включая создание системы организационной документации, в т. ч. сплошного документирования, воспитания персонала работать и вести себя только так, как записано в инструкции - это не требует значительных материальных средств.

Суть GМР заключается в абсолютной исполнительской дисциплине на основе всеобщего документирования и доказательства правильности функционирования оборудования и технологических процессов.

В наличии компании имеется 6 производственных линий УМФ-2 (универсально-фасовочная машина). Планируется внедрить производственную линию АО-27 (автомат розлива и укупорки жидких препаратов во флаконы). Сравнительная характеристика данного оборудования представлена в таблице 5.

Таблица 5

Сравнительная характеристика оборудования УФМ-2 и АО-27

Сравнительная характеристика оборудования показывает преимущества АО-27 перед УФМ-2. При этом планируется, что производственных мощностей одной АО-27 будет достаточно, чтобы полностью заменить все УМФ-2 и увеличить объемы производства на 20%. Так, фактически за 2011 год производственные мощности составляли около 20,01 тыс. флаконов в день. Производительность АО-27 составит в среднем 24 тыс. флаконов. При этом себестоимость продукции снизится на 8%.

Состав внеборотных активов организации преимущественно представлен основными средствами, поэтому руководителям компании нужно увеличивать резервы продукции, сокращать сменные и целодневные простои, а также увеличивать коэффициент сменности в целях достижения максимального товарооборота в будущем.

Итак, для повышения эффективности использования основных фондов необходимо, в первую очередь увеличить объем производства и продаж при сравнительно небольшом объеме основных фондов. Увеличить отдачу от использования внеоборотных активов ПАО «Мосхимфармпрепараты» им. Н.А.Семашко» можно, например, при приобретении основных фондов в лизинг.

Лизинг, по существу, является более выгодной и рациональной формой инвестирования денежных средств, удобной для предприятия в плане налогообложения и получения максимальной эффективности от организационно-управленческой деятельности.

Для повышения эффективности использования внеоборотных активов, ПАО «Мосхимфармпрепараты» им. Н.А.Семашко», можно приобрести оборудование в лизинг.

3.2. Оценка предлагаемых мероприятий

Используемое компанией оборудование частично устарело и не соответствует требованиям правил GMP. Необходима частичная замена оборудования компании. Осуществим оценку эффективности использования финансового лизинга.

Условия данного лизинга следующие:

Стоимость приобретаемого оборудования – 292 млн. руб.

Срок полезного использования оборудования – 7 лет.

Срок лизинга – 7 лет.

Годовая норма амортизации – 14,3%.

Кредитная ставка – 12%.

Размер компенсаций – 3%. Ставка НДС – 18%.

За 2019 год всего прогнозируется производство дополнительной продукции на сумму 208,3 млн.руб. Прибыль составит всего 114,6 млн.руб.

В соответствии с вышесказанным, проведем экономическую оценку предложенных мероприятий по следующей формуле:

К_эф = ΔП_год / S_кв ,

где К_эф – коэффициент экономической эффективности вложенных средств;

ΔП_год – сумма прироста прибыли за год, млн.руб.;

S_кв – сумма капитальных вложений, инвестированных в проект, млн.руб.

Произведем расчет коэффициента для предприятия ПАО «Мосхимфармпрепараты» им. Н.А.Семашко» при приобретении нового оборудования:

К_эф = 114,6 / 66,7 = 1,72

Согласно смете инвестиционного проекта, сумма капитальных вложений ориентировочно составляет 291,7 млн. рублей, включая также использование средств, привлекаемых по договору лизинга.

Рассчитаем чистую приведенную стоимость проекта при реализации данного мероприятия с учетом выбранной нормы дисконта, которая оказывает существенное влияние на итоговую величину экономического эффекта.

Норма дисконта представляется собой некий коэффициент, учитываемый при расчете показателя и снижающий получение чистого дохода в периоде, выраженный в процентах. Включает в свой состав ставку рефинансирования Центрального Банка РФ, уровень инфляции в стране (согласно официальным данным – 11%), ставку премии за риск (предположим 7%) в условиях неопределенности рынка.

Формула для расчета скорректированного коэффициента дисконтирования имеет вид:

К_скор = (1+r) * (1+i) * (1+d) – 1,

где К_скор – коэффициент скорректированный;

r – процент премии за риск;

i – уровень инфляции в стране;

d – норма дисконта (ставка дисконтирования).

Итак, К_скор = (1+0,7) * (1+0,11) * (1+0,8) – 1 = 1,13 или 113% в год.

Затем определяется чистая приведенная стоимость инвестиций с учетом скорректированного коэффициента дисконтирования, равного 113%.

При этом не стоит забывать, что объем производства с каждым годом увеличится:

2019 год: 322,9 млн.руб.

2020 год: 291,7 млн.руб. * 1,55 = 452,1 млн.руб.

2021год: 416,7 млн.руб. * 1,55 = 645,8 млн.руб.

2022 год: 500,0 млн.руб. * 1,55 = 775,0 млн.руб.

2023 год: 625,0 млн.руб. * 1,55 = 968,8 млн.руб.

2024 год: 750,0 млн.руб. * 1,55 = 1162,5 млн.руб.

2025 год: 875,0 млн.руб. * 1,55 = 1356,3 млн.руб.

Итого: 5683,4 млн.руб.

При этом эта сумма определяет выручку от продаж, а сумма валовой прибыли (за вычетом себестоимости продукции) составит 2016,7 млн.руб.

Чистая приведенная стоимость составит:

NPV = 2016,7 млн.руб. / 1,13⁷ – 516,4 млн.руб. = 327,4 млн.руб.

Полученный результат NPV > 0, значит, проект прибыльный и его следует принять. Рентабельность и ценность компании в случае принятия данного проекта увеличится.

Далее определим рентабельность проекта:

(327,4 млн.руб. / 291,7 млн.руб.) * 100% = 112,26%.

Показатель рентабельности характеризует уровень доходности проекта.

Расчет срока окупаемости проекта производится по формуле:

PP = IC / С_к ,

где PP – срок окупаемости, лет;

IC – объем капитальных вложений, млн.руб.;

С_к – прирост годовой прибыли, млн.руб.

Итак, РР = 291,7 млн.руб. / 327,4 млн.руб. = 0,89 года.

Таким образом, предложенный проект окупится за 0,89 года. Как можем заметить, срок окупаемости проекта менее 3 лет, что доказывает об его эффективности.

В таблице 5 подведем итог предложенного мероприятия, оценив его эффективность.

Таблица 5

Основные экономические показатели после приобретения основных производственных фондов в лизинг, в млн.руб.