Файл: Антикризисное управление: цели и проблемы (на примере современной организации).pdf

Продолжение таблицы 2.7

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его страхование от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Результаты проведенного анализа показывают:

- общая обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств (К1) выше нормативного и составляет 5,28 на начало года и 3,02 – на конец года;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 больше 0.1 (0,81 на начало года и 0,58 – на конец) и характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости;

- коэффициент восстановления платежеспособности К3, равный 3,46 и 1,76, отражает наличие у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев;

- коэффициент утраты платежеспособности К4 отражает отсутствие у предприятия возможности утратить свою платежеспособность в течение 3 месяцев;

- коэффициент быстрой ликвидности КБ больше 1 и составил 2,25 и 2,007, что подтверждает высокий уровень ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что краткосрочные заемные обязательства могут быть при необходимости погашены немедленно;

- коэффициент покрытия запасов также выше нормативного и составил 1,74 и 5,45;

-К5 характеризует долю собственников предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово-хозяйственной деятельности, 96% и 90% относительно нормы в 60%;

- доля заемных средств минимальна: 3,2% на начало года и 10,5% на конец;

- К7 свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 3 и 10 копеек заемных средств;

-К8 показывает, что только 14% капитала используется для финансирования текущей деятельности, эта вложена в оборотные средства, остальная – капитализирована;

- доля собственного капитала на I руб. внеоборотных и оборотных активов очень высока и составляет 0,97 и 0,905;

- доля обеспеченности собственными источниками финансирования в формировании запасов и затрат намного выше нормативного значения (5,98 и 4,8 против 1).

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. Главная задача анализа и оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 (стр.250 (1240) + стр.260(1250));

2. Быстро реализуемые активы А2 (стр.240(1230));

3. Медленно реализуемые активы А3 (стр.210(1210)+стр.220(1220)+стр.230(1230)+стр.270(1260));

4. Трудно реализуемые активы А4 (стр.190(1100)).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 (стр.620(1520)+ стр.630+ стр.660(1550));
2. Краткосрочные пассивы П2 (стр.610(1510));
3. Долгосрочные пассивы П3 (стр.590(1400));
4. Постоянные пассивы П4 (стр.490(1300)+стр.640(1530)+стр.650(1540)).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности за 2017 год

Баланс считается абсолютно ликвидным, так как все нормативные соотношения выполняются.

Сопоставление групп ликвидных средств и обязательств позволяет определить следующие показатели:

- текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) организации на ближайшее время

ТЛ = (А1 + А2) ≥ (П1 + П2)

ТЛ (2016 год) = (307 + 320) ≥ (0 + 280) = 627 ≥ 280

ТЛ (2017 год) = (720 + 1100) ≥ (217 + 600) = 1820 ≥ 817;

- перспективная ликвидность (ПЛ), прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

ПЛ = А3 ≥ П3

ПЛ (2016 год) = 853 ≥ 0

ПЛ (2017 год) = 346 ≥ 0;

- общая (комплексная) ликвидность (Z)

Z (2016 год) = 893,5/140 = 6,38, что ≥ 1

Z (2017 год) = 1443 / 517 = 2,79 , что ≥ 1

где L1,L2,L3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (принимается L1 = 1,0; L2 = 0,5; L3 = 0,5).

Используя данные баланса строительной организации «СтройТрансИнвест» на конец 2017 можно выявить вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты сведены в табличную форму.

Таблица 2.9

Данные для определения вероятности банкротства

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:

Z=1,2*Z₁+1,4*Z₂+3,3*Z₃+0,6*Z₄+Z5

Z= 0,1576+0,1676+0,63+0,000179+2,033 = 2,9885

Z>2,9

О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета, представленных в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Диапазон разброса значений Z-счета

По данным расчета результат прогнозирования указывает на то, что вероятность наступления банкротства очень низкая.

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера сводятся в табличную форму, а результаты сопоставляются относительно значений вероятности банкротства.

По результатам расчетов и анализа выявлено:

- Коэффициент Бивера – 3,8630, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Финансовый леверидж – 0,0951, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Рентабельность активов – 24,6%, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Коэффициент покрытия – 0,13 что означает возможность банкротства через 5 лет;

- Коэффициент покрытия обязательств – 2,38, что означает отсутствие вероятности банкротства;

Таблица 2.11

Данные для определения вероятности банкротства по У. Биверу

В целом вероятность банкротства исследуемой организации по Биверу минимальна.

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

Модель Г. Спрингейта

Z=1,03*A+3,07*B+0,66*C+0,4*D ,

где А - (Собственные оборотные средства) / (Всего активов;