Файл: Финансовая политика и ее реализация в РФ (Понятие и сущность финансовой политики).pdf

Потребительский рынок при действующей тенденции к снижению реальных доходов населения крайне медленно преодолевает последствия острого кризиса 2015-2018 гг. В 2019 г. падение реальных располагаемых доходов населения ослабло до 1,7% против 5,8% в 2018 г., и динамика конечного потребления домашних хозяйств вышла в область положительных значений после двухлетнего падения (рисунок 7).

Рисунок 7 - Динамика инвестиционного и потребительского спроса в 2014-2017 гг., % к соответствующему периоду предыдущего года^[15]

Динамика внутреннего рынка определялась как конкурентоспособностью отечественных товаров и услуг по сравнению с импортными аналогами по ценовым параметрам, так и снижением эффективности производства в сегменте неторгуемых товаров и услуг по сравнению с экспортоориентированным торгуемым сектором экономики. В результате отечественное производство товаров и услуг для внутреннего рынка в 2018 г. сократилось на 4,3% относительно 2014 г.

Одновременное сокращение спроса на отечественные и импортные капитальные товары в 2014-2018 гг. усиливало развитие негативных тенденций на внутреннем рынке. Повышение доли импорта товаров промежуточного потребления отражало недостаточный уровень локализации основного производства, а рост доли импорта товаров инвестиционного назначения – нарастающую необходимость восстановления процессов обновления и модернизации экспортоориентированных и импортозамещающих производств.

Дополнительные сложности возникли из-за ужесточения условий заимствования на мировом рынке капитала и введенных санкций и ограничений на поставки отдельных видов технологического оборудования, необходимого для реализации инфраструктурных проектов и инвестиционных планов добывающих и обрабатывающих производств. Ослабление глубины падения импорта по сравнению с экспортом (по методологии платежного баланса) в 2018 г. и восстановление положительной динамики спроса на импортные товары в 2019 г. оказало позитивное влияние на динамику ВВП.

Годовой темп прироста ВВП в I квартале 2018 года составил 1,3%, что несколько ниже мартовского прогноза. Это связано с более медленным, чем ожидалось, увеличением инвестиций в основной капитал, в том числе с сокращением объема работ в строительстве, а также с пересмотром Росстатом данных за 2019 год. В апреле произошло улучшение показателей инвестиционной и производственной активности, что подтверждает временный характер замедления экономической активности в марте 2018 года. В связи с этим Банк России сохранил прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в 1,5-2%, что соответствует оценке потенциальных темпов роста российской экономики. В 2019-2020 годах темпы экономического роста сохранятся вблизи этих уровней. В дальнейшем возможно уточнение прогноза Банка России с учетом детальной оценки влияния на экономическую динамику комбинации налогово-бюджетных мер, объявленных 14 июня 2018 года. В 2019 году есть риск некоторого замедления деловой активности. Однако в случае успешной реализации запланированных мер в среднесрочной перспективе ожидается более быстрый рост экономики по сравнению с текущим прогнозом Банка России.

Баланс рисков до конца 2019 года сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с эффектом принятых налогово-бюджетных решений, а также с внешними факторами.

2.3. Пути совершенствования денежно-кредитной политики России

Анализ показал, что в современных условиях денежно-кредитная политика может быть сконцентрирована не в отношении таргетирования инфляции, а для целей развития промышленной инфраструктуры страны.

В целом, согласно оценке в 2019 году возобновился рост в ряде неторгуемых отраслей, которые испытали наибольший спад в предыдущие два года, – транспорте, связи, торговле. Рекордный урожай зерновых и устойчивый рост производства продукции животноводства способствовали увеличению выпуска в сельском хозяйстве. Вклад промышленности в годовой рост ВВП в 2019 году также был положительным.

В 2019 году существенно ускорился рост грузооборота железнодорожного транспорта, продаж автомобилей, авиаперевозок.

Рост промышленного производства на 1,8 % г / г в январе-сентябре сменился его падением на 1,7 % г / г в 4 кв. 2019 г. В результате рост промышленного производства по итогам 2019 года (+1,0 % г / г) оказался слабее, чем ожидалось. Резкое ухудшение динамики показателя в конце года было обусловлено комбинацией ожидаемых и непредвиденных факторов, действовавших на рынках отдельных товаров.

В условиях постоянного давления становится актуальным развития малого и среднего бизнеса, укрепление промышленности по направлениям сельского хозяйства, инновационных технологий, авиации, строительной отрасли и машиностроения.

При реформировании инвестиционного режима приоритет необходимо отдавать усилиям, направленным на привлечение значительно больших потоков ПИИ для достижения устойчивого развития в рамках общепринятого международного регулирования инвестиций. Рекомендации относительно мер по улучшению инвестиционного режима сконцентрированы на необходимости расширить его цели за пределы защиты международных инвестиций и повышения эффективности инвестиционных операций, чтобы они включали содействие устойчивому развитию, а также создавали возможность для достижения других законных целей государственной денежно-кредитной политики.

Важный аспект улучшения инвестиционного режима заключается в уточнении ключевых концепций в МИС посредством более четких формулировок, максимально ясно излагающих все виды ущерба и обстоятельства, при которых инвесторы могут требовать компенсацию, а также действия, которые могут и не могут совершать правительства. В связи с этим могло бы пригодиться развитие и повсеместное применение стандартных формулировок. Также необходимы разъяснения о взаимном влиянии международного инвестиционного режима и других существенных сфер международного права, в особенности тех, которые связаны с правами человека, окружающей средой, трудовыми отношениями, торговлей, налогообложением и предоставлением льгот.

Предлагаемый механизм государственного регулирования иностранных инвестиций призван согласовать как теоретически, так и практически следующие процессы: межстрановую конкуренцию за инвестиции; поддержание экономического роста и социально-экономической устойчивости отдельной страны; выработку и согласование параметров, определяющих поведение инвесторов и целей правительств. Схема такого механизма приведена на рисунке 8.

Исходным пунктом механизма становятся национальные цели развития, формирующие стратегию развития страны. Стратегия развития предполагает ресурсное обеспечение, составной частью которого являются инвестиции, включая иностранные. С этой целью необходимо провести исследование рынков международных инвестиций и разработать необходимые меры для каждого из них по привлечению (ограничению) инвестиций в разных формах и в разные сектора экономики. Это и есть создание единого «языка» общения регулятора и бизнеса.

Рисунок 8 - Схема государственного механизма регулирования международных инвестиций

Такой механизм опирается на следующие принципы:

– рассмотрение инвестиционных рисков как объектов регулирования и определение их в терминах, которые используют инвесторы;

– концентрация внимания на различных рынках для привлечения инвестиций и учет параметров доходности и риска на этих рынках при определении размера инвестиций, необходимых государству;

– учет возможностей замены различных форм инвестиций внутри страны. Так, портфельные инвестиции являются наиболее мобильными и доступными для привлечения в отдельную страну. Их привлечение позволит высвободить отечественные инвестиции и переместить их в сектор прямых инвестиций, связанных с созданием новых производств;

– необходим не только учет доходности и риска различных форм инвестиций, но и создание в стране условий, привлекательных для разных форм инвестиций. Так, известно, что изменение инвестиционного климата, налоговые и тарифные льготы способствуют росту доходности прямых инвестиций. А изменение законодательства и эффективная правоприменительная политика снижают риск прямых инвестиций. Развитая рыночная инфраструктура, денежно-кредитная политика, банковская политика влияют на рост портфельных инвестиций;

– таргетирование государством своих целей и методов их достижений, чтобы быть понятным для инвестиционного сообщества. При этом важно, чтобы государство имело репутацию честного партнера, который не будет постоянно менять условия игры;

– постоянное совершенствование рыночной инфраструктуры и создание понятных механизмов вхождения на национальный рынок, защиты интересов инвесторов и выхода с рынка.

Построение механизма влияния на поведение инвестора через государственное регулирование на основе указанных принципов позволит снизить риски инвестиций в промышленность, что является важной компонентой привлекательности экономики страны и послужит повышению устойчивости социально-экономического развития.

В рамках денежно-кредитной политики рекомендуется определить механизмы стимулирования привлечения иностранных инвестиций, понятные инвесторам. Систему этих механизмов можно свести к двум основным направлениям: система бюджетно-налоговых (фискальных) и денежно-кредитных (монетарных) мер.

Для того чтобы российский малый и средний бизнес развивался увереннее, Министерство экономического развития и торговли вводит в исполнение различные меры для поддержания и развития предпринимательства. Так же немалый вклад в развитие этого бизнеса вносят и регионы в отдельности.

С 2005 года Министерство экономического развития России реализует специальную программу по предоставлению субсидий из федерального бюджета бюджетам субъектов Российской Федерации для оказания государственной поддержки субъектам малого и среднего предпринимательства на региональном уровне^[16].

В рамках данной программы предусмотрены различные меры поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства, такие как:

− поддержка начинающих субъектов малого предпринимательства;

− помощь развитию молодежного предпринимательства;

− создание информационной поддержки, доступной всем субъектам малого и среднего предпринимательства;

− создание гарантийных фондов в целях предоставления поручительств по обязательствам (кредитам, займам, договорам лизинга и т.п.);

− содействие развитию микрофинансовых организаций, позволяющих представителям малого бизнеса получить доступ к заемным средствам;

− поддержка социального предпринимательства.

Министерство экономического развития РФ приняло приказ, предполагающий рост единого налога на вмененный доход (ЕНВД) для малого бизнеса. В приказе вводится новое значение коэффициента-дефлятора – это коэффициент, который устанавливается каждый год и который учитывает любое изменение потребительских цен. На 2018 год его значение составило 2,083, что на 15,9 % выше, чем в 2015 году.

На 2020 год специалисты в области малого предпринимательства и экономики дают различные оценки. С одной стороны высказывается мнение, что отрасли новой экономики с низким барьером входа имеют значительный потенциал роста. Но этот рост может не состояться, если вопрос с доступностью кредитов для запуска бизнеса так и не будет решен. Хуже всего приходится в условиях действующих санкций в отношении к России тем, кто занимается продажами импортных товаров. Все остальные игроки рынка находятся в примерно равных условиях.

В 2020-2021 годах малый бизнес, на 90% сконцентрированный в потребительском секторе, будет преимущественно оставаться под давлением властей, а также, вероятно, под давлением санкций. Существенно затормозится динамика розничной торговли и сферы услуг – это произойдет из-за отсутствия экономического роста, девальвации рубля, снижения доходов одновременно с довольно высоким инфляционным давлением, что окажет заметное негативное влияние на покупательную способность и показатели спроса. Исключением могут стать технологичные проекты, ориентированные на информационно-телекоммуникационный рынок.

В качестве мер стимулирования малого бизнеса и административной поддержки, предлагается внести ряд изменений в законодательство, и уже в 2020 году установить дополнительные льготы по налогам на прибыль, имущество, земельному налогу, а также отменить авансовые платежи по налогам, зачисляемым в местные бюджеты. Важно отметить, что реализация большей части вышеперечисленных мер представляется возможной в условиях отсутствия проблем с наполнением бюджета. Реализация потенциала малого бизнеса является важнейшей «точкой роста» российской экономики. Этот сектор генерирует дополнительные рабочие места, а также пополняет бюджет налогами и способствует улучшению качества жизни российского населения, поэтому МСП необходимо рассматривать в качестве ключевого фактора экономического развития страны.