Особенно ценным является метод расчета нормативов аналитическим методом по принципу минимальности.

Минимальные остатки собственных оборотных средств на конец прогнозируемого года определяются с помощью финансовых норм, установленных в процентах или днях. Используют формулу

H = Пп х N

где Н — норматив собственных оборотных средств на конец запланированного года; Пп — плановый показатель, который включает величину соответствующего вида оборотных средств; N — финансовая норма оборотных средств, установленная в процентах к этому показателю.

Приведем пример расчета норматива собственных оборотных средств из малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП).

1. Определяется фактический минимальный остаток МБП.

2. Оценивается стоимость лишних запасов.

3. Определяется стоимость фактического минимального остатка МБП (р.1- р.2).

4. Оценивается валовой выход продукции в прошлом году.

5. Определяется финансовая индивидуальная норма оборотных средств: (р. 3 : р. 4) х 100%.

6. Осуществляется прогноз выпуска продукции.

7. Определяется норматив (р.5 х р.6):100%.

При расчете нормативов оборотных средств с использованием финансовых норм в днях используют формулу

Н = Вп х Нд,

где Вп — плановые расходы товарно-материальных ценностей за день; Нд — финансовая норма оборотных средств, дней.

Приведем методику расчета норматива собственных оборотных средств из горючего, смазочных масел в автотранспортном предприятии.

1. Определяем фактический минимальный остаток из горючего и смазочных масел (за прошлый год реестрами).

2. Определяем фактические расходы горючего и смазочных масел в прошлом году.

3. Определяем дневные расходы горючего и смазочных масел (р.2 : 360).

4. Рассчитываем финансовую индивидуальную норму (р. 1 : р.3) в днях.

5. Прогнозируем стоимость горючего и смазочных масел, которые ввозятся в плановом году.

6. Определяем дневные расходы горючего и смазочных масел в плановом году (р. 5 : 360).

7. Рассчитываем норматив собственных оборотных средств на пла­нируемый год (р. 4 х р. 6).

Кроме индивидуальных, определяются общие нормативы.

Первая группа. Расчет нормативов по производственным запасам.

При определении нормативов со всех видов производственных запасов используется формула

Н=П х Нд,

где Н— норматив собственных оборотных средств на первый

запланированный год; П — среднедневное потребление соответствующего вида производственных запасов;

Нд — индивидуальные финансовые нормы в днях, которые рассчитывают:

Нд = М х К,

где М - время пребывания каждого вида оборотных средств в обороте;

К — коэффициент роста потребления каждого вида оборотных средств.

Время пребывания каждого вида производственных запасов в обороте (М) определяется отношением годовой взвешенной загрузки средств в обороте (Д) к их потреблению за отчетный период (П)

---

М = Д/П,

Коэффициент нарастания потребления (К) рассчитывается как отношение годовой взвешенной загрузки средств в обороте (Д) к их календарной загрузке (Дк)

К=Д/Дк.

Вторая группа. В состав незавершенного производства иногда входят расходы, которые зачисляются на себестоимость продукции в следующем году.

За норматив берется их плановая величина на конец каждого следующего периода, скорректированная на коэффициент сезонности затрат:

Кс = НВмин/ Зн. п.,

где НВмин — минимальная сумма незавершенного производства на конец прошлого года;

Зн. п. -затраты незавершенного производства на конец прошлого года.

При расчетах норматива собственных оборотных средств в незавершенном производстве из сырья и материалов определяют:

1. Календарную загрузку, (Дк) = сумма потребленных средств х 365.

2. Коэффициент роста потребления, (К) = сумма годовой взвешенной загрузки /календарная загрузка.

3. Время пребывания каждого вида производственных запасов в обороте,
   (М) - сумма годовой загрузки : сумма потребленных средств.

4. Индивидуальная финансовая норма в днях запаса,

Нд = М х К.

5. Среднедневное потребление оборотных средств, (СП) = сумма потребленных : 365.

6. Норматив на первый следующий год, (Н) = СП х Нд.

7. Норма для расчета норматива в последующие года :

Нн = Н : сумма потребленных средств х 100%.

Третья группа. Расчет норматива готовой продукции. Норматив по остаткам готовой продукции определяется в определенном уже порядке

Нз=Пр х N.

где Пр — план реализации;

N - финансовая норма оборотных средств, установленная в процентах к этому показателю по фактическим данным за прошлый год.

Для расчета берут средний минимальный остаток за прошлый год. Приведем методику расчета норматива оборотных средств по запасам готовой продукции.

1. Определим средний минимальный остаток готовой продукции за текущий год.

1. Оценим фактическую реализацию за отчетный год.

2. Определим финансовую индивидуальную норму оборотных средств­ (р. 1 : р. 2х 100%).

1. Составим прогноз планового объема реализации.

2. Определим норматив (р.4 х р.3/100%).

Четвертая группа. Проанализируем расчет на примере методики определения норматива собственных оборотных средств в расчетах с потребителями.

1- Оцениваем фактический объем реализации продукции в отчетном году.

2. Определяем среднедневной объем реализации продукции.

2. Оцениваем среднюю периодичность поступления денежных средств на расчетный счет (дней) в текущем году.

4. Определяем отчужденные средства предприятия в расчеты (р. 2 х р. 3).

5. Рассчитаем норму отчуждения средств в расчеты
   (р. 4 : р. 1 х 100%)'

6. Прогнозируем плановый объем реализации.

Определим норматив собственных оборотных средств в расчетах с потребителями (р. 6 х р_;5:100%).

---

---

Тема 6. Финансовое обеспечение и эффективность инвестиций

План

6.1. Капитальные вложения и источники их финансирования

6.2. Проектный анализ инвестиций

6.3. Финансовая оценка эффективности инвестиций в основной капитал

6.4. Финансовая оценка эффективности финансирования инвестиций в ценные бумаги

6.1. Капитальные вложения и источники их финансирования

Капитальные вложения представляют собой расходы на образование новых, расширение, реконструкцию, модернизацию и техническое переоснащение действующих производств.

В хозяйственной практике различают технологическую и воспроизведенную структуру капитальных вложений. Технологическая структура капитальных вложений отображает соотношение таких затрат: строительные работы, монтаж оборудования; приобретение оборудования, которое требует монтажа, приобретение инструмента, инвентаря; проектные работы; другие затраты.

Воспроизведенная структура капитальных вложений включает в себя такие направления: новое строительство; расширение, реконструкция и техническое переоснащение действующих предприятий.

Источники финансирования капитальных вложений предприятия-инвестора могут формироваться за счет разных финансовых ресурсов, а именно:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;

-заимствованных финансовых ресурсов;

-привлеченных финансовых средств, которые получают от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов;

-денежных средств, которые централизуются объединениями предприятий в установленном порядке;

-средств внебюджетных фондов;

-средств государственного бюджета, которые предоставляются на безвозвратной и возвратной основе, местных бюджетов;

• средств иностранных инвесторов.

Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы основателей предприятия.

В дальнейшем для этой цели используются накопления, образованные у предприятия в результате хозяйственной деятельности.

В первую очередь, к ним принадлежат амортизационные отчисления, которые поступают в составе выручки от реализации товарной продукции, а также прибыль. Часть прибыли может использоваться на капитальные вложения в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, который образовывается на предприятии.

При введении капитального строительства хозяйственным способом у предприятия образовываются специфические источники финансирования, которые мобилизуются в процессе строительства. К ним принадлежат: мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, плановые накопления по строительно-монтажным работам и экономия от снижения себестоимости работ.

Кроме того, на протяжении года может состояться прирост кредиторской задолженности. Сумму мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов можно определить за формулой:

---

М = (А - Н) + (-) КЗ

где А — ожидаемое наличие оборотных активов на начало планового периода;

Н — плановая потребность в оборотных средствах строительства на конец планового периода;

КЗ — прирост (снижение) стойкой кредиторской задолженности на протяжении планового периода.

Результат расчета со знаком «+» означает мобилизацию средств, со знаком «-» - иммобилизацию средств строительства, которое свидетельствует о росте потребности в финансовых ресурсах для образования дополнительных запасов и затрат.

Заимствованные средства могут использоваться предприятием в виде банковского кредита, ссуд других кредиторов под векселя и другие долговые обязательства и денежных средств, полученных от размещения облигационных заимствований.

Своеобразной формой кредитования предприятия является финансовый лизинг. Суть лизинга заключается в том, что он разрешает осуществить финансирование соглашений с использованием имущества через аренду.

Иностранные инвестиции пока не занимают заметного места в источниках финансирования капитальных вложений предприятий.

6.2. Проектный анализ инвестиций

Планированные, внедряемые и осуществленные инвестиции приобретают форму капитальных (инвестиционных) проектов.

Проектным анализом называется процесс анализа прибыльности капитального проекта. Другими словами, это сопоставление затрат на капитальный проект и выгоды, которые будут получены от этого проекта.

При подготовке и реализации капитальный проект проходит «жизненный цикл», который состоит из разных стадий. Границы между ними не всегда четкие, но можно выделить шесть таких стадий (иногда их насчитывают восемь):

1, 2. Перед идентификация и идентификация проекта (эти две стадии часто объединяют). Это стадии идеи и предварительного технико-экономического обоснования.

3. Разработка проекта. Это - стадия подготовки технико- экономического обоснования.

4. Оценка (экспертиза) проекта. Это экспертиза, которую проходит подготовленный проект (он изучается и обсуждается руководством фирмы, независимыми экспертами, потенциальными кредиторами, министерством и т.п.).

5. Принятие проекта (переговоры по проекту). На этой стадии руководство и кредиторы принимают решение по проекту.

6. Осуществление проекта. Здесь главное — это контроль и наблюдение за реализацией проекта, чтобы он не отклонялся от графика, и одновременное внесение оперативных изменений в проект, если они действительно необходимые.

7, 8.Эксплуатация проекта и оценка его результатов. На этих последних стадиях­ (которые часто объединяются в одну), не только получают выгоды от введенного в действие объекта, но и неоднократно сравнивают полученные результаты с плановыми.

Последняя стадия, обычно наиболее длинная, поскольку проект начинает наконец работать и приносить доход.

---

Смотрите также файлы

• Хоз.право.doc

• Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

• Налоговая система.doc

• Проф.этика юриста.doc

• Уголовный процесс-2008.doc