Файл: Рынок ценных бумаг (Правовое регулирование рынка ценных бумаг в гражданском законодательстве РФ).pdf

Введение

Актуальность темы курсовой бесспорна, так как ценные бумаги представляются самым важным элементом инвестиционной деятельности страны, рынок ценных бумаг является одним из более активно развивающихся сегментом экономики России. Финансирование предприятий, венчурных проектов, привлечение заемных средств государствами и муниципалитетами – все это осуществляется через инструменты рынка ценных бумаг. В рыночной экономике именно с помощью ценных бумаг происходит перелив капитала в те сферы и отрасли хозяйства, которые в тот или иной момент обеспечивают наиболее эффективное развитие экономики и общества. При этом, взаимоотношения по регулированию фондовой торговой площадки представляются предметом регулирования большого количества отраслей права России: финансового, банковского, международного частного и публичного права, административного, гражданского, налогового и уголовного.

Происходящие процессы реформирования в сфере оборота ценных бумаг требуют пристального внимания и изучения. При создании условий для инноваций в обороте ценных бумаг и разработке соответствующего механизма организации системы управления ценными бумагами необходим дифференцированный подход, учитывающий специфику определенного из уровней оборота, соответствующие им формы и способы организации.

В исследовании представляется нужным представить характеристику основных сформировавшихся в мире моделей воздействия государства на данную сферу финансовой торговой площадки, раскрыть основные административно-правовые формы и способы воздействия на общественные взаимоотношения в сфере оборота ценных бумаг, раскрыть механизм административно-правового регулирования и систему органов государственной власти, осуществляющих государственное управление на рынке ценных бумаг.

Целью данной работы является изучение общественных взаимоотношений в сфере оборота ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели, нужно решить следующие задачи:

• Определить понятие и виды ценных бумаг;
• изучить правовое регулирование применение ценных бумаг в гражданском обороте;
• определить пути совершенствования регулирования оборота ценных бумаг.

Объект исследования – правовые отношения, которые складываются на рынке ценных бумаг в России. Предмет исследования – законодательное регулирование правового положения ценных бумаг.

Методическую и теоретическую основу исследования рынка ценных бумаг составили труды отечественных и зарубежных ученых, постановления Правительства РФ и указы Президента РФ, законодательные акты иных стран, а также иной методический материал по изучаемым вопросам.

В процессе изучения и обработки материалов применялись следующие способы исследований: абстрактно-логический, монографический, экономико-статистический, расчетно-конструктивный, использовались основные приемы анализа.

Данная работа состоит из трех глав, введения, заключения и списка используемой литературы.

1. Правовой статус ценных бумаг в законодательстве РФ

1.1. Определение и назначение ценной бумаги

Современное легальное определение ценной бумаги дано в пункте 1 статьи 142 ГК РФ^[1]: Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги). Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).

В обобщенном понимании ценная бумага представляется «экономическим» изобретением: ценная бумага, наряду с деньгами и товаром, представляется формой существования капитала. Обычно на рынке в обращении находятся товары и деньги, и в случае, когда у лица имеется потребность передать деньги (товары) иному лицу, но их нет в наличии, то они могут быть заменены ценными бумагами. Вместе с этим ценность подобной бумаги содержится в тех правах, какие она выдает своему обладателю, так как ее владелец обменивает собственную продукцию, либо финансы на ценную бумагу лишь в той ситуации, когда он точно знает, что данная бумага не хуже, а даже удобнее, чем сами деньги, либо продукция^[2].

Если остановиться на юридическом смысле термина, то ценными бумагами представляются ценные документы, какие ценны не сами по себе как бумаги – материальные предметы – в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на какую-либо ценность.

При этом изменение экономических отношений приводит к появлению новых форм их фиксирования посредством ценных бумаг, а значит, и возникают новые виды ценных бумаг. Векселя, акции и облигации государственного долга, считаются первыми ценными бумагами (XIV–XV вв.). В то время как результат больших открытие новых местностей намного раздвинулись границы торговли между народами, и бизнесменам нужны были большое количество капитала для того, чтобы иметь новые перспективы. Даже затраты по изучению появляющихся торговых площадок продаж и мест добычи сырья оказались не по силам отдельным лицам, итогом чего явилось возникновение акционерных обществ (первые акционерные общества возникли в период с 1600 по 1628 г.) – английских и голландских предприятий по торговле с Индией, компании Гудзонова залива, какие и стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг. Акции компании Гудзонова залива до настоящего времени котируются на фондовых биржах Лондона и Торонто^[3].

Векселя были очень обширно прибывали в Германии, Великобритании, и других государствах, активно торговавших с Индией, Китаем и др., так как были очень удобным инструментом взаиморасчетов меж покупателями и поставщиками, но уже и на том этапе становления вексельной системы не обходилось без мошенничества.

Практически вместе с акциями возникли и облигации, что дало толчок дополнительному пребыванию инвестиций.

По своему юридическому содержанию ценная бумага есть имущественное право. Но это такое особое имущественное право, которое в юридическом плане приравнено к вещи. В результате юридическая сущность ценной бумаги имеет двойственный характер: ценная бумага одновременно есть и имущественное право обладание, и вещь.

Ценная бумага как товар обращается на особом, своем собственном, рынке – рынке ценных бумаг, являющемся сегментом финансовой торговой площадки.

Из вышесказанного возможно вывести следующие назначении ценных бумаг:

1. ценные бумаги перераспределяют денежные средства меж отраслями и сферами экономики, меж населением и государством, меж территориями и странами;
2. предоставляют определенные дополнительные права ее владельцам;
3. обеспечивают получение доходного поступления на капитал и возврат самого капитала^[4].

Фундаментальными требованиями к ценным бумагам как к правам на ресурсы (капитал, товары и пр.) представляются:

1. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной (погашенной) и обращенной в денежные средства.
2. Обращаемость – возможность продаваться и покупаться на рынке, быть предметом гражданско-правовых сделок (купля-продажа, мена, дарение, хранение, возможность передаваться по наследству, быть предметом залога, средством платежа и пр.).
3. Стандартность, т. е. наличие стандартного содержания, что и делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.
4. Документальность (независимо от того, существует ли ценная бумага в форме бумажного документа либо в безналичной форме записи по счетам – ст. 149 ГК РФ). Документ – это материальная форма с установленной на нем показателями в форме текста, записи звуков, либо изображения, который предназначен в целях передачи во временном промежутке и пространстве для сохранения и общественного применения. Документ представляет собой информационную запись, за содержание которой составившее ее лицо несет ответственность, и считается подлинным, когда на нем имеется подпись лица, которое его составило.
5. Серийность означает возможность выпускаться однородными сериями.
6. Рыночность: ценные бумаги – это особенный товар, какой обязан иметь собственный рынок с особенными ему организацией, законами ценообразования и раскрытия информации, осуществления торгов и пр.
7. Обязательность выполнения согласно ст. 147 ГК РФ означает, что не позволителен отказ от выполнения обязательства, отраженного ценной бумагой.
8. Риск, т. е. возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги.
9. Признание и регулирование государством, что должно обеспечить правовую основу выпуска и обращения ценных бумаг, а также доверие публики к ним^[5].

Одной из задач законодателя ввиду этого представляется выработка общего понятия ценной бумаги, определение того, что нужно понимать под ценной бумагой.

Признаками ценных бумаг принято считать:

1. Ценные бумаги имеют ценность. Виды прав, какие могут удостоверяться ценными бумагами, определяются не самими участниками, а законом. При этом она может удостоверять не лишь имущественные права, но и совокупность имущественных и неимущественных прав.
2. презентативность ценной бумаги. Для осуществления воплощенного в ней права ценная бумага обязана быть предъявлена, т. е. обязана произойти ее презентация. Презентация необходима для того, чтобы кредитор и должник могли удостовериться в легитимности ценной бумаги, т. е. что именно они представляются кредитором и должником по ценной бумаге.
3. публичная достоверность означает, что кредитор и должник должны доверяться формальным признакам (реквизитам) ценной бумаги, не принимая во внимание иные обстоятельства (почему была выдана ценная бумага, как она оказалась у своего владельца и др.).

Публичная достоверность означает, что отказ от выполнения обязательства, воплощенного в ценной бумаге, возможен только, если: а) не соответствуют реквизиты ценной бумаги; б) доказан факт подлога либо подделки ценной бумаги; в) доказана недобросовестность держателя ценной бумаги.

1. легальные основания отнесения документа к ценной бумаге, т. е. при решении вопроса, относится либо нет документ к числу ценных бумаг, нужно ориентироваться на чисто формальные признаки – назван он таким законом либо нет.
2. оборотоспособность ценной бумаги, т. е. способность ценной бумаги быть предметом гражданско-правовых и коммерческих сделок (товаром);
3. формальность означает, что ценная бумага обязана содержать все установленные законом реквизиты: наименование ценной бумаги, включенное в текст документа; наименование эмитента и держателя ценной бумаги; указание даты и места выпуска; подпись лица, ответственного за выпуск ценной бумаги. Отсутствие установленных реквизитов в соответствии с п. 2 ст. 144 ГК РФ влечет ничтожность (недействительность) ценной бумаги^[6].

Таким образом, определение ценной бумаги многогранно, так как сами взаимоотношения, какие отражаются ею, слишком усложнены, и к тому же они регулярно изменяют свой вид и развиваются, что отражается во всё новых видах пребывания ценных бумаг. Возможно даже сказать, что ценная бумага – это особенный товар, какой обращается на особенном, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни денежной, ни вещественной потребительской цены, то есть не представляется ни физическим товаром, ни услугой. В широком понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) какой продается и покупается по соответствующей цене. Теоретическое определение ценной бумаги более узкое, так как оно включает в себя лишь такие ценные бумаги, какие отражают конкретные имущественные взаимоотношения, а не любые взаимоотношения, например, взаимоотношения религиозной веры либо веры во что-либо иное. Практический подход к установлению ценной бумаги может быть в следующем. Когда нельзя дать конкретное юридическое и научное определение, когда нельзя сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту проблему, возможно обойти через перечисления признанных правительством определенных видов ценных бумаг, какие есть на практике. К примеру, в Гражданском кодеке РФ либо в иных законах, которые относятся к рынку ценных бумаг, конкретные виды бумаг устанавливаются именно как ценные бумаги. С иной стороны, все что выставлено как ценная бумага, попадает под законодательные акты, контролирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания периода обращения.

1.2 Виды ценных бумаг

Классификаций ценных бумаг существует очень много. Обобщая различные определения классификаций ценных бумаг, можно резюмировать: это разбивка на группы ценных бумаг одной и той же формы; это разделение форм ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды способны разделятся еще больше. К примеру, акция – один вид ценной бумаги. Но акция может быть привилегированной и обыкновенной.

В базе каждой классификации лежит разделение всех ценных бумаг на виды, типы и классы.

Вид – качественная характеристика ценной бумаги: доходность, срок обращения, эмитент.

Тип – сочетание разных видов ценных бумаг, объединенных каким-либо общим признаком.

Класс – совокупность однородных предметов, обладающих каким-либо определенным качеством, свойством, отношением^[7].

Существующие в нынешней мировой практике ценные бумаги разделяются на 2 класса.

1. Главные ценные бумаги – это ценные бумаги, в базе каких лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги и др.). Главные ценные бумаги разделяются на 2 подгруппы:

Первичные – базируются на активах, в число каких не входят сами ценные бумаги:

• денежные: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, денежные контракты, казначейские обязательства государства;
• товарные: закладные, коносаменты, складские свидетельства и др. (не представляются инструментами фондовой торговой площадки);
• корпоративные, какие закрепляют право участия в делах акционерного общества – акции.

Вторичные – издаются на базе первичных ценных бумаг – это ценные бумаги на ценные бумаги.

1. Производные – бездокументарный вид отражения имущественного права (обязательства), который возник в связи с изменением стоимости лежащего в базе данной ценной бумаги биржевого актива.

Когда несколько облегчить это понятие, то возможно было бы говорить, что производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо стоимостной актив: на стоимость продукции (обычно биржевых товаров: мяса, зерна, золота нефти и т. п.); на цены главных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации); на цены кредитной торговой площадки (процентные ставки); на цены валютной торговой площадки (валютные курсы) и т. п.

Производными ценными бумагами являются: фьючерсные контракты (валютные, товарные, индексные, процентные и др.), опционы которые свободно обращаются.