Файл: Теоретические основы анализа эффективности хозяйственной деятельности предприятий в современных условиях РФ.pdf

На первом этапе произведем расчет эффективности путем сравнения показателей приобретения и использования отечественного и импортного оборудования за весь срок службы (табл. 19).

Таблица 19

Расчет эффективности импорта для собственного использования импортируемого товара

Как показывают расчеты, приведенные в табл. 19, эффективность импорт-ного оборудования объясняется более низкими эксплуатационными расходами на 1500 тыс. руб., несмотря на то, что приобретение импортного оборудования выше на 11985 тыс. руб. Кроме того, при расчете цены потребления эксплуата-ционные расходы взяты за 8 лет, т. е. период работы импортного оборудования приравнен к отечественному.

На следующем этапе произведем расчет периодических лизинговых платежей, основанных на теории финансовых рент.

Расчеты размеров лизинговых платежей могут производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способы выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов.

В условиях стабильной экономики стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предос-тавляющему лизингополучателю права выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора (табл.20).

Таблица 20

Расчет среднегодовой стоимости имущества, млн. руб.

ОС = БС - АО (3)

ОС – остаточная стоимость;

БС – стоимость имущества на начало года;

АО – амортизационные отчисления.

(4)

, (5)

где: ПК – плата за кредитные ресурсы;

Вк – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки;

Пс – кредитная ставка, %.

(6)

(7)

где: ДУ – плата за дополнительные услуги.

В = АО + ПК + КВ + ДУ (8)

Таблица 21

Расчет лизинговых платежей

График уплаты лизинговых взносов представлен в таблице 22.

Таблица 22

График уплаты лизинговых взносов

Из представленных данных видно, что общая сумма лизинговых платежей составит 283,5 млн.руб. Платежи будут выплачиваться в течение 6 лет.

Эффективность предлагаемых мероприятий для предприятия определяется соотношением затрат и результатов: повышение эффективности означает лучшие результаты при меньших затратах. Учитывая важность удовлетворения потребностей потребителей, эффективность маркетинга товаров, при условии, что качество достигается при разумных затратах. Следовательно, эффективность стратегий определяется соотношением качества товара издержек производства.

Ознакомление с финансовым планом должно показать потенциальному инвестору, на какую прибыль он может рассчитывать, и какова способность заёмщика обслуживать долг.

Среднегодовые доходы в зависимости от характера принятых проектных решений могут выражаться в виде: годовой экономии от снижения себесто-имости продукции (Эгод.); прибыли (Пр), прироста прибыли Пр.

Прибыль от продажи продукции Ппр, тыс.руб., определяется по формуле:

Пр = (Ц - С)А (9)

где Ц – цена за единицу продукции по проектируемому варианту, тыс.руб.;

С – полная себестоимость единицы продукции по проектируемому варианту, тыс.руб.

Цена за единицу продукции Ц, тыс.руб., рассчитывается по следующему выражению

(10)

где С – себестоимость продукции, тыс.руб.;

Рср – среднеотраслевая норма прибыли, %.

Цена единицы продукции по проектируемому варианту равна

Прибыль от продажи продукции по проектируемому варианту составит

Ппр = (2069,35 – 1655,48) 130000 = 53803,1 тыс.руб.

Финансовые показатели от продажи продукции приведены в таблице 23.

Таблица 23

Финансовые результаты производственной деятельности ООО «АК-ТРАНСЛЕС»

Прибыль от продаж была рассчитана выше и составила для проекти-руемого варианта 53803,1 тыс.руб.

Чистая прибыль Пчист, тыс.руб., рассчитывается по формуле

Пчист = Пвал. – Нпр. – Ним. – Ндр. (11)

где Пвал – валовая прибыль, в нашем случае равная прибыли от продажи, тыс.руб.;

Нпр. – налог на прибыль – 20 % от налогооблагаемой части прибыли, тыс.руб.;

Ним. – налог на имущество – 2 % от стоимости основных фондов и оборотных средств за вычетом износа основных фондов (запасы и затраты), тыс.руб.;

Ндр. – прочие налоговые платежи из прибыли (0,05 % от налогооблагаемой части валовой прибыли), тыс.руб.

Чистая прибыль составит:

Пчист = 53803,1 - 12912,744 – 2600 – 2690,155 = 35600,2 тыс.руб.

Наряду с определением абсолютного размера прибыли рассчитывается и относительный показатель – уровень рентабельности (%).

Рентабельность продаж, Рпр., %, рассчитывается по формуле

(12)

где Qпр – выручка от продажи продукции, тыс.руб.

Рентабельность продаж составит 13,2%:

На основании расчетов прогнозного отчета о финансовых результатах рассчитаем показатели экономической эффективности проведем оценку эффек-тивности инвестиционного проекта.

Расчет денежного потока по проекту представлен в таблице 24.

Ставка дисконтирования выглядит следующим образом:

На основании данных о денежном потоке рассчитаем NPV проекта.

Чистая текущая стоимость проекта составляет 47499 тыс. рублей.

Таблица 24

Расчет денежного потока

Проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Второй показатель оценки эффективности реальных инвестиций – индекс (коэффициент) доходности, который также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.

Индекс доходности проекта больше 1, что также свидетельствует о его эффективности.

Третий критерий оценки – внутренняя норма доходности.

IRR = 44%. Внутренняя норма доходности выше ставки дисконтиро-вания, поэтому проект принимается.

Четвертый критерий оценки – срок окупаемости.

При оценке экономической эффективности принятых в проекте соответствующих технических решений в качестве основного результирующего показателя используется срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости инвестиций Ток.расч., лет рассчитывается по формуле:

(13)

где Кнов – потребные для реализации проекта инвестиции;

П – прибыль от продаж.

Срок окупаемости инвестиций равен:

Данные для расчета дисконтированного срока окупаемости представлены в таблице 25.

Таблица 25

Дисконтированный денежный поток накопленным итогом, тыс.руб.

Точный дисконтированный срок окупаемости равен 0 + 144000/65275,5 = 2,2 года или 26 месяцев

Критерии оценки эффективности инвестиций представим в таблице 26.

Таблица 26

Основные финансовые показатели проекта