ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 28.06.2020
Просмотров: 2624
Скачиваний: 3
Валютные ограничения – введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютами, золотом и другими валютными ценностями.
Валютная конвертируемость – возможность обмена (конверсии) валюты данной страны на валюты других стран. Различают: 1) полностью конвертируемые – валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов) (США, Германия, Япония); 2) частично конвертируемые – в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты; 3) неконвертируемой – если в стране действуют почти все виды ограничений, и прежде всего запрет на куплю-продажу иностранной валюты, ее хранение, ввоз и вывоз.
Согласно Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» валюта, которая без ограничений обменивается на валюту другого государства, при осуществлении текущих валютных операций, называется свободно конвертируемой валютой.
Вопрос 14. Валютный курс и инструменты его регулирования
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице).
Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности.
Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.
Валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь завися т от различных факторов. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов можно назвать следующие: спрос и предложение валюты, темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса.
Поскольку соотношение покупательной способности валют является основой валютного курса, то более значительное по сравнению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса.
Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию.
Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты. Также влияет степень использования на мировых рынках.
Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс. Снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт товаров и, следовательно, активизирует платежный баланс.
Инфляция приводит к снижению курса национальной валюты, и это снижение выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране.
Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.
Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенция, т.е. покупка-продажа иностранной валюты на национальную. Покупка иностранной валюты Центральным банком означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Такие методы денежно-кредитной политики ЦБ, как изменение процентной ставки, уровня обязательных резервов, операции на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг), воздействуя на уровень рыночных процентных ставок и объем денежной массы (т.е. предложение национальной валюты), вызывают соответствующее изменение валютного курса.
Повышение процентных ставок уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих резервов, что приводи в свою очередь к сокращению их ссуд, а значит денежной массы, и увеличению рыночных процентных ставок, это приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, а значит снижается курс иностранной и повышается национальной валюты.
Повышение норм обязательных банковских резервов означает, что большая часть средств заморожена на счетах ЦБ и не может использоваться для выдачи кредитов коммерческими банками, следовательно сокращается денежная масса в обращении, повышается курс национальной валюты. Снижение норм обязательных банковских резервов увеличивает возможности расширения банковских кредитов и денежной массы, что ведет к снижению курса национальной валюты.
Операции на открытом рынке влияют через объем их ресурсов. Если ЦБ продает ц.б. на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на счетах в ЦБ уменьшаются на сумму купленных бумаг. Следовательно уменьшаются возможности по предоставлению ссуд коммерческими банками своим клиентам, что приводит к сокращению денежной массы в обращении, повышении курса национальной валюты и процентных ставок. При покупке ценных бумаг ЦБ зачисляет суммы на их корсчета, что расширяет возможности ком. банков и следовательно увеличивает объем ден. массы и снижается курс нац. валюты.
Валютная котировка – установление валютного курса и определение пропорций обмена валют. Валютный коридор – ЦБ устанавливает нижний и верхний пределы колебаний валютного курса.
Вопрос 15. Платежный и расчетный баланс страны в системе валютного регулирования.
Расчетный баланс – это соотношение требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам на какую-либо дату независимо от сроков поступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов. Расчетные балансы различают за определенный период и на определенную дату.
Активные статьи расчетного баланса за соответствующий календарный период показывают сумму новых требований данной страны к иностранным государствам и произведенные ею инвестиции за границей. Пассивные статьи наоборот, вновь возникшие обязательства страны по кредитам и инвестициям иностранных государств. Расчетный баланс за определенный период характеризует лишь динамику требований и обязательств одной страны по отношению к другим государствам. По нему нельзя выявить валютно-финансовое положение страны в целом.
Для оценки международной расчетной позиции страны важен расчетный баланс на определенную дату (на начало или конец года), который отражает соотношение всех требований и обязательств данной страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Его активное сальдо показывает, что страна больше предоставляла, чем привлекала кредитов и инвестиций и как кредитор она будет получать валютные поступления в будущем. Пассивное сальдо расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию страны как нетто-должника и отражает размер будущих платежей иностранным государствам, не покрытых поступлениями.
Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.
Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Платежный баланс на определенную дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показателей, но он отражает изменения соотношения платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие экономики. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.
Основные различия между расчетными и платежными балансами состоят в следующем:
1) в расчетный баланс включаются требования и обязательства страны к загранице, в том числе непогашенные; в платежный баланс входя только фактически произведенные поступления и платежи;
2) в расчетном балансе отражаются все полученные и предоставленные кредиты, в том числе и непогашенные, которые не включаются в платежный баланс;
3) конечное сальдо – активное или пассивное – платежного и расчетного балансов не совпадают и обычно противоположны, так как расчетные балансы стран кредиторов обычно активны, а платежные балансы, особенно по текущим операциям, периодически пассивны. У стран должников пассивные расчетные балансы иногда сочетаются с активными платежными балансами;
4) в платежный баланс включаются только оплаченные экспорт и импорт, а расчетный охватывает и неоплаченную часть товарооборота, осуществляемого в кредит.
По методологии МВФ, платежный баланс – это систематический перечень всех экономических операций, осуществленный за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами, т.е. резидентами всех остальных стран мира. Таким образом, речь идет не о чисто денежном балансе платежей, фактически произведенных в результате экономических операций с заграницей, а о более широком статистическом агрегате, представляющим собой смешанный платежно-расчетный баланс. Платежи и поступления в рамках платежного баланса охватывают не только фактическое передвижение денежных средств в связи с проведенными внешнеэкономическими операциями, но также изменения взаимных требований и обязательств между странами, которые в ряде случаев заменяют денежные платежи, а иногда только их символизируют. Платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, сопровождается ли передача ценностей за границу денежным возмещением в виде реального платежа или же она осуществляется в обмен на аналогичные ценности, в кредит, либо безвозмездно.