Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств.pdf

Так же данный коэффициент показывает, какую часть всех срочных обязательств, половину краткосрочных обязательств и одну треть долгосрочных обязательств организация может погасить за счет всех наиболее ликвидных активов, половины быстрореализуемых активов и одной трети медленнореализуемых активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности далек от норматива, это говорит о том, что очень маленькую часть краткосрочной задолженности (в 2010 году он равен 0,02, в период с 2013 по 2015 года – 0,03, в 2016 году – 0,01) организация может покрыть за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2010 и 2013 годах соответствует норме, в 2015 и 2016 годах происходит уменьшение данного значения на 0,09 и 0,1 соответственно. То есть с 2015 по 2016 года общество не может покрыть все текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2010 году и 2013году в пределах нормы, в 2015 году по сравнения с 2013 годом значение снизилось на 0,24 и стало равно 0,92, что не далеко от нормативного значения. В 2016 году происходит увеличение на 0,11 и значение данного коэффициента (1,03) входит в нормативный предел, то есть у предприятия хватает средств, для погашения своих обязательств в течение года.

За рассматриваемый период у коэффициента маневренности функционирующего капитала никакой динамики не наблюдается. Этот коэффициент показывает, какая часть капитала заключена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Удельный вес текущих активов в общей сумме активов, иными словами доля оборотных средств в активах, за 2010 – 2016 года соответствует норме и равен в 2010 году 0,74, в 2013 году 0,77, в 2015 году 0,75 и в 2016 году снизился до 0,64. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в динамике уменьшается. За четыре года его значение с минус 0,02 упало до минус 0,28, а значит у ОАО «Авантаж» недостаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности. Значение коэффициента автономии ниже нормативного значения в 0,5, причем в 2016 году отклонение от нормы возросло еще больше. Следовательно, обобщая два вышеописанных показателя, можно сказать, что организация находится в зависимости от привлечения заемного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2013 году, в сравнении с 2010 годом увеличился на 0,07, в 2015 году, по сравнения с 2013 годом снизился на 0,15, а в 2016 году, в сравнении с 2015 годом увеличился на 0,19. Но за рассматриваемый период значение данного коэффициента далеко от нормативного значения. Иными словами, большая доля активов организации финансируется за счет привлеченного капитала.

Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в таблице 10.

Таблица 10 – Анализ классификации уровня финансового состояния ОАО «Авантаж» за 2013 – 2016 гг.

В первую очередь, коэффициентный анализ дает представление о достаточности сгенерированного предприятием чистого денежного потока. Для этого мы рассчитаем коэффициент достаточности чистого денежного потока, который расчитывается по формуле:

Кддп = ДПч / ЗК + ∆З + Д, (11)

где Кддп — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом период;

ДПч — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК — выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

З — прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб. [29].

Результативность формирования денежных потоков отличается наличием денежного капитала у предприятия, что можно увидеть, рассчитав, коэффициент эффективности денежного потока.

Составим таблицу для коэффициентного анализа денежных потоков (таблица 11).

На ее основании можно констатировать, что коэффициент достаточности чистого денежного потока в 2013 году по сравнения с 2010 годом увеличился на 0,67, в 2015 году увеличился на 0,29, а в 2016 году уменьшился на 1,05. То есть за анализируемый нами период не наблюдается ни положительной, ни отрицательной динамики.

Коэффициент эффективности денежных,потоков в выше представленной таблице, с 2010 по 2015 года растет, что безусловно является положительным моментом. Но в 2016 году происходит падение значения на 0,008, что не благотворно сказывается на и без того маленьком значении коэффициент эффективности денежных потоков.

Таблица 11 – Показатели, характеризующие денежный поток ОАО «Авантаж» за 2010 – 2016 гг.

Рассматривая коэффициент рентабельности положительного денежного потока видно, что положительный денежный поток организация использует не эффективно, что нельзя сказать о коэффициенте рентабельности чистого потока денежных средств. В 2015 году произошло небольшое уменьшение показателя на 0,04, а в 2016 году – увеличение на 3,79 и составило значение равное 3,937. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности за изученный период рос, с 0,039 за 2010 год, до 0,053 в 2016 году.

Считается, что коэффициент Бивера является хорошим показателем платежеспособности. Применим его для расчета прогнозирования риска несостоятельности ОАО «Авантаж».

Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли и амортизации и средним значением заемного капитала. Расчет данного коэффициента представлен в таблице 12.

Как видно из таблицы за анализируемый период величина данного показателя ниже нормы (0,17 – 0,4), это может свидетельствовать о высокой вероятности банкротства и о формировании неудовлетворительной структуры баланса.

Таблица 12 – Значения коэффициента Бивера в ОАО «Авантаж»

В 2016 году значение коэффициента резко возрастает на 91,8 % и составляет 0,147, что все же является ниже нормативного значения, но уже больше приближено к величине средней вероятности банкротства.

Для того, чтобы определить степень сбалансированности денежных потоков, мы использовали коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который рассчитывается по формуле:

r = ²_xy / _x*_y, (12)

где r – коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы положительного денежного потока;

– среднеквадратическое (стандартное) отклонение суммы отрицательного денежного потока.

За анализируемый период он равен 0,98. Данное значение близко к единице, следовательно, разброс колебаний между положительным и отрицательным денежным потоком не велик, а значит, риск возникновения неплатежеспособности (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными) минимальный [16]. Избыточность денежной массы свидетельствует об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

2.4 Анализ прибыли

Анализ представлен в таблице 13.

Данные таблицы 13 дают возможность сделать следующие выводы. Выручка за анализируемый период увеличилась, с 2013 по 2015 года ее рост составил 12,01 %, с 2015 по 2016 года она выросла на 20,99 %, что естественно вызвало увеличение себестоимости продаж. В 2015 году она увеличилась на 35298 тыс. руб., а в 2016 году на 64924 тыс. руб..

Таблица 13 – Динамика показателей прибыли ОАО «Авантаж» за 2013 – 2016 гг.

За рассматриваемый период наблюдается положительная динамика валовой прибыли. Валовая прибыль это разность между выручкой нетто и прямыми производственными затратами по реализации продукции. Значения валовой прибыли ОАО «Авантаж» за анализируемый период времени с каждым годом увеличиваются и никаких изменений в сторону уменьшения не наблюдается. В 2015 году по сравнению с 2013 годом изменения составили 6448 тыс. руб.. А с 2015 года по 2016год она увеличилась на 16794 тыс. руб. или на 19,9%, что соответственно привело к увеличению прибыли.

Прибыль от продаж с 2013 года по 2015 год уменьшилась на 148 тыс. руб. (0,86 %), но в 2016 году она возросла на 8637 тыс. руб. и составила сумму равную 25647 тыс. руб..

Прочие доходы и расходы в 2015 году по сравнению с 2013 годом увеличились на 1600 и 2094 тыс. руб. соответственно. В 2016 году, если сравнивать с 2015 годом, произошло уменьшение этого показателя на 1338 и 611 тыс. руб..