Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств.pdf

Исходя из таблицы 4, мы видим, что показатель фондоотдачи с каждым годом уменьшается, это может свидетельствовать о сокращении эффективности использования оборудования.

Оборачиваемость запасов с 2010 года по 2015 год выросла на 1,7 оборота, что подтверждает эффективное управление запасами. С 2015 по 2016 года показатель снизился на 0,47 оборотов, это сигнализирует о том, что необходимо попытаться увеличить продажи, либо уменьшить количество завозимого сырья.

2.2 Анализ денежных потоков

Сейчас, когда у многих организаций наблюдаются финансовые проблемы, одним из основных объектов анализа и управления являются денежные потоки. Основной целью предприятия должно быть создание механизма эффективного управления ими, для поддержания оптимального остатка денежных средств путем создания сбалансированного поступления и расходования.

В соответствии с международными и национальными стандартами отчетности в процессе анализа денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

На основе данных отчетов о движении денежных средств за 2013-2016 года была составлена таблица для анализа прямым методом (таблица 5, Приложение 1). Она позволяет изучить динамику основных показателей, а так же удельный вес каждого из них в общей сумме оттока или притока и изменение за период. Так же с помощью нее можно делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Как видно из рассмотренной нами таблицы денежный поток в ОАО «Авантаж» делится на три составляющие: чистые денежные средства от основной деятельности, чистые денежные средства от финансовой деятельности и чистые денежные средства от инвестиционной деятельности

Чистый денежный поток от основной деятельности в 2015 по сравнению с 2013 годом изменялся на - 4456 тыс. руб., но в 2016 году мы видим существенный его рост на 7466 тыс. руб., что составляет 1374%, это свидетельствует о получении достаточного количества денежных средств для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия.

В структуре текущей деятельности наибольшая составляющая представлена поступлением от продажи продукции, товаров, работ и услуг. Значения этого показателя изменялись не значительно, минимальная величина составляла 374641 тыс. руб. в 2015 году, а максимальная 474844 тыс. руб. в 2016 году. На втором месте по удельному весу количество денег, направленных на платежи поставщикам. С 2013 по 2015 года их значение уменьшилось на 5,37% или на минус 14731 тыс. руб., а с 2015 года по 2016 год увеличилось на 62025 тыс. руб., что составляет 23,90 %.

Чистый денежный поток от финансовой деятельности за весь рассматриваемый период рос, составив в 2016 году, по сравнению с 2015 годом разницу в 11708 тыс. руб. или 62,51%.

В структуре финансовой деятельности самый большой удельный вес у величины денежных средств, полученных от кредитов и займов. Данные изменения с 2013 по 2015 года равны минус 186 тыс. руб., с 2015 года по 2016 год равны 63615 тыс. руб..

Инвестиционная деятельность ОАО «Авантаж» в основном заключается в расходах в связи с приобретением, созданием, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, поэтому чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности с 2013 года по 2016 год имеют отрицательную динамику и составляют в 2013 году минус 10857 тыс. руб., в 2015 году минус 17971 тыс. руб. и в 2016 году минус 42173 тыс. руб..

Это может свидетельствовать о снижении финансовой независимость организации. Но, не смотря на такие негативные изменения, остаток денежного потока на конец отчетных периодов всегда больше нуля и равен в 2013 году 3763 тыс. руб., в 2015 – 5108 тыс. руб., а в 2016 – 1412 тыс. руб.

Представим изменение трех составляющих денежного потока с 2013 по 2016 года на рисунке 1.

Рисунок 1 – Изменение составляющих денежного потока ОАО «Авантаж» за 2013 – 2016 гг.

Все вышеописанные изменения привели к тому, что чистый денежный поток предприятия с 2013 года по 2015 год увеличился на 608 тыс. руб. или на 82,5%, а с 2015 года по 2016 год произошло резкое уменьшение чистого денежного потока на минус 5028 тыс. руб. Падение данного значения может быть расценено как отрицательный факт.

Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток – он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли) и изменения денежных средств на счетах организации [23].

При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуществление проводится в несколько этапов.

Этап 1.Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Этап 2. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Совокупное влияние данных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, приводит к определению чистого денежного потока по текущей деятельности [39].

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 6 (Приложение).

На основании выше рассмотренного отчета о движении денежных средств можно сделать выводы, что у ОАО «Авантаж» в течение изученного нами периода достаточно полученной чистой прибыли для удовлетворения ее текущих потребностей в денежных средствах; с 2013 года по 2015 год увеличение чистой прибыли составило 7,57 %, а с 2015 по 2016 года немного больше 684 %. В 2013 и 2016 годах у организации наблюдается приток денежных средств в достаточном количестве, для осуществления своей текущей деятельности (1750 тыс. руб. и 12609 тыс. руб. соответственно). В 2015 году произошел отток денежных средств на 6157 тыс. руб. по сравнению с 2013 годом. В целом, анализируя денежный поток от операционной деятельности за 3 периода, можно сказать, что ОАО «Авантаж» находится в нормальной ситуации, когда текущие операции чаще всего покрывают потребности в новом развитии.

Денежный поток по инвестиционной деятельности в 2015 году снизился на 8372 тыс. руб., а в 2016 году увеличился на 47577 тыс. руб. и составил 57093 тыс. руб.

Денежный поток в результате финансовой деятельности за рассматриваемый период рос. В 2015 году, по сравнению с 2013 он увеличился на 177,59 %, а в 2016 году, если сравнивать с 2015 годом вырос на 83,7 % и равняется 36063 тыс. руб.

За изученный период совокупный денежный поток варьируется: в 2015 году произошел отток на 1970 тыс. руб., а в 2016 году приток на 81025 тыс. руб., но в целом за 3 года он увеличился.

Следует отметить, что превышение притока денежных средств над оттоком является положительным моментом, потому что демонстрирует финансовую стабильность организации.

2.3 Анализ достаточности денежных потоков

Под достаточностью денежных потоков понимают платежеспособность организации. Платёжеспособность — это возможность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов [42]. Она выступает индикатором финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности проводится на основе показателей ликвидности. Ликвидность является одним из важнейших показателей финансового анализа предприятия. С ее помощью контрагенты могут определять стоит ли производить сделки с конкретным предприятием. Такая информация необходима, прежде всего, и самому предприятию, чтобы контролировать свою деятельность, вовремя реагировать на изменение финансового состояния. Если предприятие признано ликвидным, то оно автоматически является платежеспособным, так как платежеспособность – это способность своевременно и в полном объеме возвращать свои долги [35]. Выделяют следующие виды ликвидности: активов, баланса и предприятия. Рассмотрим более подробно каждую из указанных категорий.

Ликвидности активов – это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.

Ликвидность баланса можно определить как возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Ликвидность предприятия — синтетический учетно-аналитический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях — и с нарушением сроков оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств.

Ликвидность баланса, которая основывается на равновесии активов и пассивов является фундаментом платежеспособности. Анализ ликвидности баланса включает в себя сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [10]. В таблице 7 представлен анализ ликвидности баланса ОАО «Авантаж».

Составим неравенства ликвидности баланса (таблица 8).

Как видно из таблицы 8 за три анализируемых периода ни разу не выполнилось условие «идеального баланса», которое выглядит следующим образом : А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. А значит, следует сделать вывод, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Следует обратить внимание, что с 2013 по 2016 года у ОАО «Авантаж» наблюдается неплатежеспособность, т.е. у предприятия не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. В 2013 году выполняется неравенство А2 > П2, другими словами быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и общество может быть платежеспособным в будущем. В 2015 и 2016 годах неравенство не выполняется, а значит в скором времени у организации не будет возможности достигнуть платежеспособности.

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Авантаж» за 2013 – 2016 гг.

В частности, в 2016 году, наблюдается состояние нарушенной ликвидности баланса (А1 < П1, А2 < П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных возможностях организации оплачивать свои обязательства на временном интервале до 6 месяцев.

Таблица 8 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Авантаж» за 2013 – 2016 гг.

Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса порождает новый вид риска – кредитный. А также условия для возникновения риска финансовой несостоятельности [41].

Анализ ликвидности баланса сводится к тому, чтобы узнать, покрываются обязательства в пассиве активами, срок превращения которых равняется сроку погашения обязательств. Сравнивая ликвидные средства и обязательства можно вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность (ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2))

За 2013 год она равна минус 29197 тыс. руб., за 2015 год: минус 59454 тыс. руб., а за 2016 год: минус 53564 тыс. руб.. Данные значения говорят о неплатежеспособности предприятия на ближайший период времени.

- перспективная ликвидность (ПЛ = А3 – П3), представляет из себя сравнения будущих поступлений и платежей для того, чтобы узнать платежеспособность организации в будущем. В период с 2013 по 2016 года значения этого показателя равняется 25945, 44379 и 7258 тыс. руб. соответственно. Рассчитаем еще некоторые показатели финансового состояния и платежеспособности организации в таблице 9 [22].

Изучая таблицу, мы видим, что за четыре анализируемых периода общий показатель ликвидности у ОАО «Авантаж» не только ниже нормативного значения, но и с каждым годом уменьшается, с 0,73 в 2010 году до 0,59 в 2016 году, т.е. баланс не ликвиден и платежеспособность предприятия ниже нормы.

Таблица 9 – Финансовые коэффициенты ОАО «Авантаж» за 2010 – 2016 гг.