Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия (Сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности организации).pdf
Добавлен: 28.06.2023
Просмотров: 288
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности организации
1.2.Система показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности организации
ГЛАВА 2. практические аспекты ОЦЕНКиинвестиционной привлекательности ООО «Мегапрестиж»
2.1 Общая характеристика предприятия
Введение
Актуальность темы. Анализ практики формирования инвестиционных ресурсов для реализации проектов создания крупных предприятий свидетельствует о том, что уже на начальном этапе разработки должно складываться представление об объекте как о надёжном потенциальном источники прибыли. Такое представление об объекте на стадии прединвестиционной проработки принято определять, как инвестиционную привлекательность проекта. Под инвестиционной привлекательностью предприятия понимается целесообразное вложение в него свободных денежных средств со стороны внешних инвесторов (в качестве которых, также могут выступать и банки). Она анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения денежных средств. Однако и каждому предприятию необходимо знать свои шансы привлечения внешних инвестиций. Поэтому в современных условиях при разработке вопросов привлечения инвестиций приходится анализировать многообразные внешние и внутренние факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность проектов [2].
Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, постоянно поддерживать свою платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска, свидетельствует об его устойчивом финансовом состоянии и наоборот [1].
Объект исследования – ООО «Мегапрестиж».
Предметом работы является анализ инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+».
Целью данной работы является оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО «Мегапрестиж».
Для её достижения были поставлены следующие задачи:
-
-
-
- рассмотреть понятие инвестиционной привлекательности организации;
-
-
- рассмотреть основные показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности организации;
- провести обзор направлений повышения инвестиционной привлекательности организации.
Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.
Глава 1. Сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности организации
1.1.Понятие инвестиционной привлекательности предприятия и факторы на неё влияющие инвестиционный привлекательность предприятие
В данном подразделе рассмотрим основные понятия инвестиционной привлекательности предприятия и важнейшие факторы, влияющие на неё.
Привлекательность предприятия – наличие у предприятия каких-либо конкурентных преимуществ (качество продукции, выпуск индивидуальных заказов, быстрое изготовление, низкая цена).
Для повышения инвестиционной привлекательности необходимы вложения со стороны внешнего инвестора в форме инвестиций.
В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39 – ФЗ от 25.02.99 приводится следующее определение инвестиций: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) достижения иного полезного эффекта» [3].
Для осуществления своей деятельности предприятие должно иметь собственные и (или) заёмные средства. Как правило, собственных средств всегда не хватает, поэтому приходится брать заёмные. Эти средства могут предоставлять как банки, так и внешний инвестор.
Инвестиционная привлекательность предприятия анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения свободных денежных средств. Однако и каждому предприятию необходимо знать свои шансы привлечения внешних инвестиций [4].
В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы [5]:
- оценку финансового состояния предприятия и возможностей его участия в инвестиционной деятельности;
- обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;
- оценку будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта.
Источниками финансирования инвестиционного проекта являются [6, с. 264]:
- средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе;
- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений, предприятий различных форм собственности и частных лиц;
- различные формы заёмных средств, в том числе кредиты, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.
Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность предприятия. На рисунке 1.1 представлены важнейшие факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, которые необходимо оценивать инвесторам и кредиторам для принятия решения о выделении средств на реализацию инвестиционного проекта.
Внешние факторы по отношению к предприятию оказывают управляющее воздействие на работу предприятия извне, а внутренние – существуют на предприятии. В мировом бизнесе считается важным, в каком конкретно регионе страны находится то или иное предприятие. В таблице 1.1 обозначено влияние этих факторов на инвестиционную привлекательность предприятия.
Рисунок 1.1 – Важнейшие факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия [1]
Таблица 1.1 – Влияние факторов на инвестиционную привлекательность предприятия [1]
|
Наименование фактора |
Влияние на инвестиционную привлекательность предприятия |
|
Отрасль |
То, к какой конкретно отрасли относится вновь создаваемый или обновляемый бизнес, имеет принципиальное значение для любой страны, поскольку хорошо известно, что конкурентоспособность продукции предприятия на рынке в немалой степени зависит от репутации на мировом рынке соответствующей отрасли данной страны. |
|
Это объясняется в основном тем, что конкурентные преимущества успешно работающих на рынке предприятий отрасли, как правило, ассоциируются со всеми предприятиями страны, входящими в эту отрасль, даже с предприятием новичком в данном сегменте рынка. |
|
|
Местоположение |
В российских условиях данный фактор может оказать решающее влияние на инвестиционную привлекательность предприятия. В мировом бизнесе считается важным, в каком конкретно регионе страны находится то или иное предприятие. Более того, важно в каком городе, с иногда и в какой его части. Для каждого конкретного вида бизнеса всегда можно выделить благоприятствующие его развитию или затрудняющие его условия. В России это стало особенно актуальным ввиду следующих обстоятельств. Экономика огромной страны, переходя из планово-распределительной системы функционирования в рыночную, пока ещё сохраняет многие элементы прошлой системы. Практически в каждом регионе страны можно найти предприятия, которые довести до конкурентоспособного состояния именно в данном месте не представляется возможным. Как правило, окупить инвестиции, вкладываемые в подобное предприятие, не представляется реальным в установленные сроки. Здесь наблюдается явление, называемое инвестиционным тупиком – мертвая зона для инвестиционных проектов, реализуемых на коммерческой основе. |
|
Вместе с тем условия для создания и развития промышленных производств в различных регионах России отличаются большим разнообразием. Некоторые производства, по природно-климатическим и другим условиям не налаживаемые до конкурентоспособного состояния в одном регионе, могут с успехом развиваться в другом. |
|
|
Отношение с властью |
Следует отметить, что в любой стране отношения бизнеса с местной и центральной властью существенно влияют на его развитие и эффективность. Россия не исключение. Поэтому кредиторам необходимо чётко разобраться в том, какие отношения сложились у руководства предприятия с властью и какое влияние эти отношения могут оказать на успех реализации данного инвестиционного проекта. Власть будет содействовать успеху проекта или возводить препятствия на пути его реализации. |
|
Владельцы |
Характер владения (принадлежность контрольного пакета и крупных пакетов акций) имеет существенное значение не только для текущей работы предприятия, но и для его успешного развития. Контрольный пакет может принадлежать трудовому коллективу, руководителям предприятия, внешнему инвестору. В зависимости от характера владения должна строиться система управления предприятием. Важным аспектом является также репутация владельцев в обществе, во властных структурах и на рынке. Негативная репутация владельцев предприятия может оказать плохое влияние на успех реализации . |
|
Производственный потенциал |
Состояние производственного потенциала предприятия оказывает на его инвестиционную кредитоспособность самое прямое влияние. Чаще принято оценивать финансовое состояние или говорить об имеющемся капитале предприятия и эффективности управления им. Следует иметь в виду, что на самом деле капитал работает лишь после перехода в производственную форму. Таким образом, капитал превращается в основные фонды, оборотные средства и нематериальные активы. Эти составляющие капитала, материализованные в производственном потенциале предприятия, могут быть предметом анализа и оценки. Можно получить количественную оценку величины капитала в денежной форме, содержащейся в перечисленных выше составляющих производственного потенциала для любого предприятия. Это та часть потенциала предприятия, которая в явном виде может быть выражена величиной капитала, имеющегося у предприятия. Но на самом деле у производственного потенциала предприятия есть и другая часть, которую выразить в денежной форме не представляется возможным. В эту, вторую часть производственного потенциала, без которой он не может работать, входят кадровая составляющая, уровень организации труда и уровень производства. |
|
Финансовое состояние |
Оценке этого аспекта сегодня уделяется большое внимание. При выдаче краткосрочного кредита имеет смысл комплексная оценка финансового состояния заёмщика, при которой взаимосвязано анализируются различные показатели, в частности:
коэффициенты напряжённости обязательств клиента. |
|
Менеджмент |
Кредиторам и инвесторам следует уделять самое пристальное внимание этому фактору. При анализе менеджмента изучению подвергаются макроуровень управления предприятием, его центральные механизмы. Особое внимание нужно при этом уделять изучению следующих аспектов: качество разработки важнейших документов, связанных с управлением предприятием и их соблюдением. |
наличие системы обучения и повышения квалификации кадров и её эффективность. |
|
состояние комплекса организационно-управленческой документации, регламентирующей важные стороны деятельности предприятия (стандарты предприятия, положения и инструкции). При этом особое внимание следует их актуальности для анализируемого периода и внутренней непротиворечивости. |
|
|
Инвестиционная программа |
Инвестору необходимо знакомиться не только с документами на финансируемый инвестиционный проект, но и с документами на всю совокупность инвестиционных проектов предприятия. Это нужно делать, поскольку результаты практической реализации каждого из проектов обязательно будут отражаться на финансовом состоянии заёмщика, соответственно на его кредитоспособность и тем более – на инвестиционную кредитоспособность. |
Таким образом, под инвестиционной привлекательностью предприятия будем понимать целесообразность вложения в него свободных денежных средств. Необходимо отметить, что исследование предприятия – заёмщика долгосрочного кредита на реализацию инвестиционного проекта нельзя признать лёгким делом, но оно вполне посильно для солидных кредиторов и профессиональных инвесторов. Повышение качества анализа инвестиционной привлекательности предприятия и инвестиционной кредитоспособности заёмщика существенно снижает риск предоставления долгосрочного кредита и несомненно окупает банкирам и инвесторам все затраты, связанные с налаживанием серьёзной постановки данной работы.
1.2.Система показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности организации
В данном подразделе рассмотрим основные показатели, применяемые для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
Одним из наиболее важных этапов оценки инвестиционной привлекательности предприятия является анализ его финансово-хозяйственной деятельности, с помощью которого можно оценить перспективность анализируемого предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников средств и отдачи на требуемые вложения.
Методика расчёта показателей инвестиционной привлекательности Стражева В.И. Для анализа используется система показателей, характеризующая структуру источников формирования активов (капитала), его размещение, платёжеспособность и финансовую стабильность, качество прибыли, прибыльность и оборачиваемость активов (капитала); определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд отчётных периодов.
Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия (на начало, на конец года и их изменение) могут применяться следующие показатели, приведённые в таблице 1.3.
Таблица 1.3 – Показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности предприятия [4]
|
Наименование группы показателей |
Наименование показателя |
|
1. Структура источников формирования активов, % |
- собственные источники; - заёмные источники; - структура состава активов. |
|
2. Внеоборотные активы (основной капитал) |
- текущие активы (оборотный капитал); - материальные оборотные средства; - денежные средства и расчёты |
|
3. Платёжеспособность и финансовая стабильность |
- коэффициенты текущей ликвидности; - коэффициенты соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; - коэффициенты манёвренности собственных средств; - коэффициенты обеспеченности средств собственными оборотными средствами; - коэффициенты реальной стоимости имущества. |
|
4. Качество прибыли и способность её зарабатывать |
- достоверность информации о прибыли; - частота изменения учётной политики ; - удельный вес прибыли от основной деятельности в прибыли отчётного периода, %; - темпы роста прибыли отчётного периода, %; - удельный вес чистой прибыли в прибыли отчётного периода, % |
|
Наименование группы показателей |
Наименование показателя |
|
5. Прибыльность и оборачиваемость активов (капитала) |
- прибыльность общих активов, %; - прибыльность продаж продукции, %; - коэффициент оборачиваемости общих активов; - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. |
Кроме рассмотренных показателей могут изучаться и другие. Так, по акционерным предприятиям дополнительно анализируются ещё и следующие показатели [4]:
- прибыльность общего капитала, рассчитанная с использованием чистой прибыли, так как именно за счёт неё производится выплата дивидендов;
- уровень дивидендов и курс акций.
По всем предприятиям целесообразно применять обобщающие показатели эффективности использования производственных ресурсов – производительность труда, фондоотдачу, материалоёмкость.
Давая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, следует учитывать, что надо изучать используемые для этого показатели за 3-5 лет, нельзя дать правильную оценку этих показателей только по одному конкретному предприятию вне связи с общеэкономической обстановкой в конкретном государстве (регионе, области и прочее) и отраслевым особенностям. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как объекту исследования в конкретной системе [49].
Многофакторная модель комплексной оценки состояния предприятия. В рассматриваемой модели применяются методы балльной оценки, позволяющие учесть влияние разнохарактерных факторов, для каждого из которых определена значимость его влияния на формирование устойчивого состояния предприятия.
Модель построена на основании приведённых исследований деятельности ряда предприятий, анализа научных публикаций и представительного опроса экспертов. Модель базируется на принятии шести условий.
Условие 1. Все возможные состояния предприятия, отражающие степень его устойчивости и/или степень риска потери устойчивости, сгруппированы и характеризуются пятью качественными состояниями [29]:
- весьма благоприятное (доминирующее) – наименьшая степень риска;
- благоприятное (развивающееся) – низкая степень риска;
- умеренное (стабильное) – умеренная степень риска;
- неблагоприятное (слабое) – высокая степень риска;
- весьма неблагоприятное (нежизнеспособное) – наивысшая степень риска.
Условие 2. Совокупное влияние всех факторов, определяющих состояние предприятия с позиции устойчивости (риска), оценивается в балльной системе. Максимальная сумма, равная 100 баллам, характеризует предприятие, которое по всем параметрам, входящим в анализируемые группы факторов, имеет наивысшую степень риска потери устойчивости.
Условие 3. Все факторы, влияющие на жизнеспособность предприятия и его устойчивость, объединены в два больших кластера.