Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка (на примере ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»).pdf

Просмотр отчета по формальным признакам, проверка правильности заполнения отчетных форм, наличия всех очевидно требуемых показателей, соответствия итогов, проверка

контрольных соотношений между статьями отчетности

Ознакомление с аудиторским заключением

Ознакомление с учетной политикой предприятия

Выявление неблагоприятных статей в отчетности и их оценка в динамике

Анализ ключевых индикаторов финансового состояния предприятия

Общая оценка имущественного и финансового состояния предприятии по данным бухгалтерского баланса

Формулирование выводов по результатам анализа

Рисунок 1. Основные этапы экспресс-анализа финансового состояния предприятия

Если экспресс-анализ сводится только к чтению финансового отчета предприятия за определенный период времени, как правило, за год, то углубленный анализ финансового состояния предприятия предполагает расчет и анализ целой системы коэффициентов, которые позволяют оценить имущественное положение, ликвидность и платежеспособность предприятия, его финансовую устойчивость, деловую и рыночную активность, прибыльность и рентабельность. Кроме этого углубленный анализ финансового состояния предприятия предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа основных форм финансовой отчетности предприятия, которые позволяют оценить динамику и структуру имущества предприятия и основных источников его финансирования, а также оценить особенности формирования финансовых результатов деятельности предприятия.

Существуют также и другие критерии классификации анализа финансового состояния предприятия. Рассматривая структуру такого анализа Абдукаримов И.Т. Беспалов М.В. в зависимости от доступа к информации выделяют два его вида:

• Внешний анализ, который основан на официальной внешней отчетности, как правило, опубликованной;
• Внутренний анализ, который проводится на базе использования различной рабочей информации предприятия, которая, как правило, не публикуется [5, С. 63]

Таким образом, отсюда следует, что экспресс-анализ финансового состояния предприятия является преимущественно внешним, в то время как углубленный анализ, в ходе проведения которого используется информация из различных источников, сочетает в себе элементы внешнего и внутреннего анализа.

Обобщая результаты исследования сущности финансового состояния предприятия можно сделать вывод о том, что он играет важную роль в процессе управления предприятием, так как обеспечивает прозрачность результатов его финансово-хозяйственной деятельности предприятия для всех участников финансовых отношений, выводы, сделанные в ходе такого анализа, используются при определении финансовой политики предприятия, при выполнении управленческих функций контроля и регулирования. Основная цель анализа финансового состояния предприятия заключается в повышении эффективности управления финансово-хозяйственной деятельности предприятия и в обеспечении достижения основной цели этой деятельности – максимизации прибыли. Для достижения этой цели на предприятии может проводиться как экспресс-анализ, так и углубленный анализ финансового состояния предприятия, основанный как на внешней, так и на внутренней информации.

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

В силу того, что существуют различные виды и подходы к осуществлению анализа финансового состояния предприятия, различающиеся по направлениям и глубине исследования, характеру используемой информации, единого мнения относительно методики анализа финансового состояния предприятия в экономической литературе не существует. В Приложении 1 представлены различные подходы к определению технологии и методики анализа финансового состояния предприятия. Из данного Приложения видно, что различные авторы подходят к описанию методики анализа финансового состояния предприятия с различной степенью детализации. Так, например, В.В. Ковалев выделяет 8 этапов в процессе анализа финансового состояния предприятия: экспресс-анализ финансовой отчетности предприятия, анализ имущественного положения, оценку ликвидности и платежеспособности предприятия, анализ финансовой устойчивости, деловой активности, прибыльности и рентабельности, рыночной активности предприятия. Абдукаримов И.Т. Беспалов М.В. в качестве основных рассматривают пять этапов анализа финансового состояния предприятия: общая оценка бухгалтерского баланса, анализ платежеспособности, оценка состава и структуры источников средств предприятия, анализ его доходности. [5, С. 83]

Казакова Н.А представляет процесс анализа финансового состояния предприятия более детально, выделяя при этом 8 этапов: анализ ликвидности и возвратности, оценку способности предприятия к самофинансированию, анализ конкурентоспособности и рыночной устойчивости, анализ экономического и финансового равновесия, деловой активности, анализ уровня задолженности, денежного потока, инвестиционной политики, оценка вероятности банкротства предприятия. [17, С. 63]

В дополнение к перечисленным выше Г.В. Савицкая выделяет также такие этапы анализа финансового состояния предприятия, как анализ финансового и производственного риска, анализ запаса финансовой устойчивости предприятия. [23, С. 78]

Обобщая рассмотренные выше методики, в процессе анализа финансового состояния предприятия можно выделить следующие основные блоки: анализ финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов , анализ прибыли и рентабельности, анализ ликвидности, анализ производственного и финансового риска, анализ запаса финансовой безопасности. Раскроем содержание каждого из этих блоков.

Как уже было отмечено ранее, финансовая устойчивость отражает способность предприятия обеспечить устойчивое финансирование своей деятельности в течение определенного периода времени посредством использования различных источников, как собственных, так и заемных, с одновременным сохранением способности своевременно погашать свои обязательства. Для того чтобы более полно раскрыть понятие финансовой устойчивости, проанализируем классификацию источников средств (рисунок 2)

Источники средств предприятия

Поставщики средств - кредиторы

Поставщики средств - собственники

Краткосрочные кредиты и займы

долгосрочные заемные средства

Текущая кредиторская задолженность (бесплатный источник)

Заемные средства (платный источник; плата - проценты)

Привлеченные средства

Собственный капитал (платный источник; плата - дивиденды)

Рисунок 2. Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия

Из рисунка 2 видно, что финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует его взаимоотношения с поставщиками заемного капитала и кредиторами. В то же время необходимо отметить, что своими краткосрочными обязательствами предприятие может оперативно управлять. Такое управление проявляется в том, что если руководство предприятия прогнозирует ухудшение финансового состояния, то оно может на время отказаться от краткосрочных займов, используя для финансирования деятельности собственный капитал. В отличие от краткосрочных займов, долгосрочные заемные средства связаны с принятием решений стратегического характера, последствия которых буду оказывать влияние на финансовый результат в течение длительного периода времени. Поэтому именно долгосрочные займы оказывают определяющее влияние на финансовую устойчивость предприятия. В связи с этим в экономической литературе выделяют две группы показателей финансовой устойчивости, которые условно называются коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Коэффициенты капитализации характеризуют структуру источников финансирования имущества предприятия. Поэтому по своему экономическому содержанию коэффициенты капитализации представляют собой соотношение между собственными и заемными источниками, используемыми для финансировании деятельности предприятия.

Методика расчета основных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия на основе на основе анализа структуры источников финансирования представлена в приложении 2.

По мнению Г.В. Савицкой, анализ структуры источников финансирования деятельности предприятия должен быть дополнен анализом структуры его имущества, что в комплексе представляет собой анализ финансовой структуры баланса предприятия. [23, С. 98]

Анализ структуры имущества предприятия позволяет определить основные направления распределения его средств и оценить, насколько эффективно они используются. Необходимость проведения анализа по данному направлению во многом определяется тем, что от того, какие инвестиции вложены в отдельные элементы имущества предприятия, в какой форме они находятся: в денежной или материальной, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия, а значит и его финансовая устойчивость. Так, если предприятие не достаточно полно использует свои производственные мощности из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге оборотный капитал предприятия используется недостаточно эффективно, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние предприятия. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может иметь неустойчивое финансовое состояние, если оно нерационально использует свои финансовые ресурсы, вкладывая их в сверхнормативные производственные запасы или допуская большую дебиторскую задолженность.

В связи с этим при оценке финансового состояния предприятия необходимо также провести анализ показателей деловой активности. По определению Е.Ф. Тихомирова в широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий по эффективному осуществлению производственной, коммерческой и финансовой деятельности. [25, С. 106] В узком смысле в практике анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия деловая активность ассоциируется с оборачиваемостью основных элементов имущества предприятия. Показатели оборачиваемости активов характеризуют скорость возврата в денежную форму средней за отчетный период суммы активов предприятия или их основных элементов в результате продажи продукции. Скорость оборота активов не одинакова для различных предприятий и отраслей народного хозяйства. В некоторых отраслях активы оборачиваются быстрее, а в других медленнее.

В теории и аналитической практике для оценки оборачиваемости активов используется два основных показателя: число оборотов активов и продолжительность оборота активов. Число оборотов активов рассчитывается по следующей формуле:

(1)

Данный показатель отражает число оборотов, совершаемых активами за определенный период, как правило, за год или величину дохода от продаж на единицу затрат средств предприятия, отражая тем самым интенсивность их использования. В экономической литературе встречаются утверждения, что для промышленных предприятий приемлемым я числа уровнем для показателей числа оборотов активов является коэффициент 2,5. Уровень менее 2,5 свидетельствует о том, что предприятие не реализует достаточное количество продукции по сравнению с используемыми активами. Такая ситуация может быть обусловлена неэффективным управлением запасами. Как правило, доходы от продаж должны расти, а активы, не приносящие прибыль, должны быть изъяты из экономического цикла предприятия.

Продолжительность оборота активов рассчитывается по следующей формуле:

(2)

Продолжительность оборотов активов показывает период времени, в течение которого активы осуществляют один оборот и доходы от продаж обновляют активы предприятия.

Методика анализа других показателей деловой активности представлена в Приложении 2.

Что касается второй группы показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия – коэффициентов покрытия, то наибольшее распространение в практике экономического анализа получил коэффициент обеспеченности процентов к уплате, который может быть рассчитан следующим образом:

(3)

Экономический смысл данной формулы свидетельствует о том, что значение коэффициента обеспеченности процентов к уплате должно быть больше 1, иначе предприятие не сможет рассчитаться с кредиторами по своим текущим обязательствам.

Важную роль в процессе анализа финансового состояния предприятия приобретает также анализ показателей прибыли и рентабельности. Объясняется это тем, что с одной стороны прибыль предприятия является конечной целью и конечным финансовым результатом его деятельности и его достижение характеризует эффективность управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. С другой стороны нераспределенная прибыль является важным источником формирования собственного капитала предприятия, тем самым оказывая прямо влияние на его финансовую устойчивость.

Анализ прибыли предприятия предполагает исследование ее структуры и динамики по основным элементам формирования и особенностей распределения. В то же время необходимо отметить, что анализ абсолютных показателей прибыли имеет скорее арифметический, чем экономический смысл, если при этом не осуществлен пересчет в сопоставимые цены. В связи этим в практике анализа финансового состояния предприятия большее распространение получил анализ относительных показателей рентабельности. Показатели рентабельности практически не подвержены влиянию инфляции, так как представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала. Экономический смысл значений этих показателей состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля собственных или заемных средств, вложенных в предприятие. Методика расчета показателей рентабельности представлена в Приложении 2.