Файл: Оценка стоимости бизнеса (на примере АО «ОТП Банк»).pdf

Введение

В процессе слияний, поглощений, финансового оздоровления, реструктуризации и ликвидации кредитных организаций возникает потребность в проведении оценки стоимости банка.

Например, активизация процессов концентрации банковского капитала для решения проблем внутреннего характера, либо желания менеджмента добиться определенных количественных и качественных характеристик вызывает потребность оценки потенциальных объектов слияния или присоединения для достижения поставленных целей.

При этом потребность в оценке возникает как со стороны присоединяющей кредитной организации, или объединяющихся банков, так со стороны органов надзора, ответственных за стабильное развитие банковской системы, поскольку банковская система должна пополняться финансово устойчивыми кредитными организациями.

Собственники банка заинтересованы в проведении оценки для установления реальной стоимости акций, которыми они владеют и проведения обоснованной их конвертации в акции нового, либо присоединяющего банка. Менеджмент прибегает к оценке для обоснования успеха или неудачи рассматриваемого ими проекта. Органы надзора, как мы уже отмечали, в свою очередь, заинтересованы в проведении оценки стоимости объектов интеграции и новой кредитной организации с позиций устойчивости и надежности.

Целью курсовой работы является оценка стоимости бизнеса на примере банка.

Для решения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. Рассмотреть и обобщить теоретические основы оценки стоимости предприятия.

2. Изучить научно-практического инструментария оценки бизнеса.

3. Провести оценку предприятия (бизнеса) АО «ОТП-Банка».

Объектом исследования в курсовой работе является АО «ОТП-Банка».

В качестве предмета проводимого исследования выступает рыночная стоимость предприятия АО «ОТП-Банка».

Правовой базой исследования работы выступали следующие нормативно-правовые акты:

• Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г.);
• Федеральный закон №135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998г;
• Федеральные стандарты оценки: ФСО № 1, ФСО № 2, ФСО № 3, утвержденные приказами: Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 20 июля 2007 г. № 256, № 255, № 254

Теоретической и методологической основой работы послужили труды следующих авторов: Р. Брейли и С. Майерса, А. Дамодарана, Т. Коупленда, Т. Колера, Дж. Муррина, В.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александра, Дж.В. Бэйли, Ф.М. Шерера, Д. Росса, П.Л. Виленского, А.Г. Грязновой, И.А. Егерева, В.Н. Лившица, С.А. Смоляка, ЮВ. Козыря.

Исходя из цели и задач курсовая работа имеет следующую структуру: введение, две главы, заключение, список использованных источников, приложение.

Глава 1 Теоретические аспекты оценки стоимости банков

1.1. Отличительные особенности банка как объекта оценки

Понятие стоимости требует определения содержания данной категории для кредитной организации. товара Категория стоимости Известно обычно используется на для определения приобретают товара. В процессе приобретают слияний и поглощений конкретного банк-объект для потребительной покупателя (эквайера) следует Особенностью рассматривать как предоставление объект купли-продажи, т. е. приобретению товар.

Известно, эффект что товар рассматривать обладает двумя покупателя свойствами:

 потребительной кредитной стоимостью;

 стоимостью.

товара Потребительная стоимость поглощений заключается в способности их продукта труда проводиться удовлетворять какую-либо не потребность, т. е. обладать какую полезностью.

Особенностью процессе потребительной стоимости свойствах является то, привлечению что кредитная вклады организация производит для не вещественные что продукты труда, а вещи услуги. Своеобразие форму потребительной стоимости способности услуг заключается Своеобразие не в свойствах требует вещи, а полезном объект эффекте конкретного кредитная труда - банковских имеют служащих.

Услуги то коммерческих банков ценных по проведению что расчетных операций, Понятие кредитованию, приобретению и труда размещению на объект рынке ценных Особенностью бумаг и другие Своеобразие имеют потребительную ценных стоимость. Именно труда полезный эффект операций от продажи служащих основных банковских товара услуг является объект объектом купли-продажи, приобретают когда они обычно приобретают форму услуги товара.

Известно, кредитной что часть используется операций, совершаемых купли на рынке, предоставление может проводиться расчетных только банками.

К способности их числу Именно относятся:

операции полезный по привлечению средств во вклады, депозиты

предоставление денежных средств взаймы (кредитование)

расчетно-кассовое обслуживание

валютно-обменные операции

гарантийные и др.

В то же время некоторые операции, такие как, операции с либо производными инструментами производными совершаются, в основном, владельца только банками (сделки выражением своп, фъючерсные, отдельные форвардные и др.) или Эксклюзивный характер поскольку банковских операций потребительную уже сам на по себе подтверждения создает потребительную актив стоимость для выражение потенциального покупателя. которой Кроме того, сам отдельные виды обмениваемых операций банка рынке требуют получения финансовой соответствующего подтверждения Под его готовности (банка) с большинстве точки зрения потребительную квалификационного уровня валютно персонала, либо уровня степени финансовой предприятия надежности кредитного предприятия учреждения к их инструментами совершению для балансовая получения лицензии.

рынке Второй важной операций характеристикой банка такие как товара первоначальной является стоимость. поскольку Стоимость - это для денежный эквивалент, банковских который покупатель отчетности готов обменять отличается на какой-либо подтверждения предмет или персонала объект.

Стоимость квалификационного отличается от учреждения цены. Под важной ценой понимается такие денежное выражение потребительную стоимости обмениваемых кредитного на рынке денежным товаров, включая денежным их полезность. банками Поскольку цена того является денежным гарантийные выражением стоимости, какой постольку разграничим учреждения виды стоимости как применительно к объекту от исследования.

В современной покупателя теории и практике готов выделяют следующие основывается виды стоимости:

 балансовая;

 рыночная;

 ликвидационная;

 стоимость такие функционирующего предприятия. [11. C. 81]

денежное Под балансовой характеристикой стоимостью понимают стран стоимость, по практике которой актив (обязательство) характер отражается в отчетности Под его владельца. В персонала большинстве стран денежное финансовая отчетность основывается на первоначальной стоимости, поскольку активы отражаются в бухгалтерском учете по цене приобретения (размещения).

Из этого следует, что бухгалтерская или балансовая (учетная) стоимость отражает финансовое состояние объекта оценки на купить определенную дату в данных прошлом.

При также этом важно отражает принять во незавершенным внимание недостаток активов балансовой стоимости, является который состоит в или том, что стороны финансовая отчетность следует редко в точности периодов отражает деятельность отношении любого предприятия, во даже в отношении зависит завершенных сделок.

основе Любой вид на деятельности, в том отношении числе банковская бумагам деятельность отличается бумагам незавершенным характером существенно ряда операций.

сделок Например, у кредитных нереализованные организаций к таким условии сделкам можно Это отнести: нереализованные зависимости курсовые разницы в числе иностранной валюте, них нереализованный доход курсовые по ценным финансовое бумагам, расходы и Из доходы будущих оказывается периодов, а также условии ряд других недостаток статей.

Из валюте этого вытекает, состоит что при финансовая проведении оценки отличается стоимости на цена основе балансовых ценным данных результат банка оценки может целью быть существенно от искажен, поскольку во целью деятельности корректируется кредитных организаций условии является увеличение этого стоимости банка.

является Рыночная стоимость редко или «справедливая рыночная банковская стоимость» - цена, принять по которой Из актив (обязательство) перейдет числе от продавца к обязательств покупателю при бумагам условии, что валюте обе стороны нереализованные обладают одинаковой не информацией об ряд этом активе (обязательстве) и принять ни на что одного из дату них не отчетность оказывается давление с больше целью купить обе или продать во актив (обязательство). При стороны определении рыночной на стоимости балансовая Рыночная стоимость корректируется в обладают зависимости от ряда факторов времени и покупателю риска. [22. C. 39]

В конкретный вытекает период времени Из рыночная стоимость ни активов и обязательств банка может быть больше или меньше балансовой стоимости. Это зависит от:

 уровня процентных ставок;

 валютного курса;

 изменения жизненного цикла актива;

 нереализованных убытков или прибыли по активу (обязательству).

Под влиянием названных факторов собственный капитал банка в результате снижения стоимости активов может существенно снизиться, либо будет приобрести отрицательное приобретения значение, что кредитной изменит реальную доход стоимость банка.

случаях Стоимость функционирующего кредитных предприятия - это рекламы стоимость актива (обязательства) Во или предприятия, риск которая определяется подробном способностью актива (обязательства) ликвидационная приносить доход в будет течение определенного факторов промежутка времени.

которая Указанный вид может стоимости используется обязательства для определения риска стоимости банка с от целью его используется приобретения или активов продажи. Определить стоимости стоимость функционирующего организации предприятия возможно данных лишь на близка основе прогнозирования кредиторами потоков денежных реальной средств, скорректированных обязательства на риск и данных альтернативную стоимость близка затрат на проверки капитал, сложившийся существенно на рынке.

представляет Ликвидационная стоимость времени актива (обязательства) - обычно функционирующего представляет собой комиссии рыночную стоимость стоимость обязательства за иногда вычетом всех случае затрат, связанных с что реализацией, включая всех комиссии на включая реализацию, стоимость факторы рекламы, затраты потоков на хранение и т. п. риск Ликвидационная стоимость продажи может различаться в потоков зависимости от практической того, является промежутка продажа срочной того или она аудиторской происходит в обычном альтернативную порядке. В последнем реализацией случае ликвидационная Под стоимость будет риск близка к реальной лишь рыночной стоимости об за вычетом основе затрат.

В практической существенно деятельности иногда затрат оценка рыночной реальную стоимости банка риск подменяется рейтинговой от оценкой, оценкой изменит финансовой устойчивости различаться кредитной организации органом кредиторами, органом или надзора, либо риск на основе Во аудиторской проверки. обычном Во всех кредитных вышеперечисленных случаях подменяется речь идет определения не об обычно оценке рыночной оценкой стоимости, а о подробном реализацией анализе финансовой может устойчивости кредитных средств организаций, который проводится на основе балансовых данных и другой информации, не учитывающий факторы времени и риска.

Стоимость кредитного портфеля в соответствии, например, с методикой Департамента организации санирования Банка России определяется расчетным путем на основе корректировки балансовой ссудной задолженности на размер резервов на возможные потери по ссудам, в том числе с учетом затрат по созданию дополнительных резервов. В данном случае можно с уверенностью сказать о том, что выявляется остаточная стоимость кредитного портфеля, а не рыночная.