Файл: Роль международного валютного фонда в регулировании международного финансового рынка.pdf

Основные iфункции iМВФ iзаключаются iв iследующем:

- iспособствовать iразвитию iмеждународного iсотрудничества iв iвалютно-финансовой iсфере;

- iспособствовать iпроцессу iрасширения iи iсбалансированного iроста iмеждународной iторговли;

- iсодействовать iстабильности iвалют, iподдерживать iупорядоченный iвалютный iрежим iсреди iгосударств-членов;

- iоказывать iпомощь iв iсоздании iмногосторонней iсистемы iрасчётов iпо iтекущим iоперациям iмежду iгосударствами-членами;

- iза iсчет iвременного iпредоставления iобщих iресурсов iФонда iисправлять iдиспропорции iв iплатежных iбалансах iгосударств-членов;

- iсокращать iпродолжительность iнарушений iравновесия iвнешних iплатежных iбалансов iгосударств-членов, iа iтакже iуменьшать iмасштабы iэтих iнарушений^[11].

Основная iзадача iМВФ iзаключается iв iобеспечении iстабильности iмеждународной iвалютно-финансовой iсистемы, iсистемы iобменных iкурсов iи iмеждународных iрасчетов, iкоторая iпозволяет iстранам i(и iих iгражданам) iвести iоперации iдруг iс iдругом. iЭта iсистема iкрайне iважна iдля iсодействия iустойчивому iэкономическому iросту, iповышения iуровня iжизни iи iсокращения iбедности. iПосле iнедавнего iглобального iкризиса iФонд iуточняет iи iобновляет iсвой iмандат, iс iтем iчтобы iохватить iвесь iкруг iмакроэкономических iвопросов iи iвопросов iфинансового iсектора, iкоторые iсказываются iна iглобальной iстабильности.

Можно iвыделить iследующие iосновные iнаправления iдеятельности iМВФ:

1. iНадзор iза iэкономикой. iДля iподдержания iстабильности iи iпредотвращения iкризисов iв iмеждународной iвалютно-финансовой iсистеме iМВФ iнаблюдает iза iэкономической iполитикой iстран, iа iтакже iза iэкономическими iи iфинансовыми iизменениями iв iстранах, iрегионах iи iмире iс iпомощью iофициальной iсистемы, iизвестной iкак iнадзор. iВ iрамках iсистемы iнадзора iМВФ iдает iрекомендации i187 iгосударствам-членам, iпоощряет iмеры iполитики, iсодействующие iэкономической iстабильности, iуменьшающие iуязвимость iпо iотношению iк iэкономическим iи iфинансовым iкризисам iи iповышающие iуровень iжизни. iОн iпроводит iрегулярную iоценку iглобальных iперспектив iв iиздании i«Перспективы iразвития iмировой iэкономики», iфинансовых iрынков i— iв i«Докладе iпо iвопросам iглобальной iфинансовой iстабильности» iи iизменений iв iсфере iгосударственных iфинансов i— iв iсвоем i«Бюджетном iвестнике», iа iтакже iпубликует iряд iизданий iпо iперспективам iразвития iрегиональной iэкономики. iИсполнительный iсовет iФонда iрассматривает iряд iвариантов iулучшения iмногостороннего, iфинансового iи iдвухстороннего iнадзора iи iусиления iинтеграции iэтих iтрех iвидов iнадзора. i

2. iФинансовая iпомощь. iФинансирование iМВФ iдает iстранам-членам iнеобходимую iпередышку iдля iпреодоления iпроблем iс iплатежным iбалансом. iПрограмма iэкономической iполитики, iподдерживаемая iфинансированием iМВФ, iразрабатывается iвластями iстраны iв iтесном iсотрудничестве iс iМВФ, iи iпродолжение iфинансовой iподдержки iобусловлено iэффективной iреализацией iпрограммы. iБыстро iотреагировав iна iнедавний iмировой iэкономический iкризис, iМВФ iукрепил iсвой iкредитный iпотенциал iи iв iапреле i2016 iгода iутвердил iсущественный iпересмотр iмаханизмов iоказания iфинансовой iпомощи, iа iв iавгусте i2017 iгода iбыли iприняты iдальнейшие iреформы.

В iсвязи iс iсамыми iпоследними iреформами iинструменты iкредитования iМВФ iбыли iдополнительно iусовершенствованы, iс iтем iчтобы iобеспечить iгибкие iсредства iпредотвращения iкризисов iдля iширокого iкруга iгосударств-членов iс iпрочными iосновными iпоказателями, iобоснованной iэкономической iполитикой iи iнадежными iинституциональными iосновами iтакой iполитики. iВ iстранах iс iнизкими iдоходами iМВФ iФонд iудвоил iлимиты iдоступа iк iзаймам iи iнаращивает iкредитование iбеднейших iстран iмира, iпроцентные iставки iпо iэтим iкредитам iустановлены iна iнулевом iуровне iдо i2012 iгода.

3. iСДР. iМВФ iэмитирует iмеждународные iрезервные iактивы, iизвестные iкак iспециальные iправа iзаимствования i(СДР), iкоторые iмогут iдополнять iофициальные iрезервы iгосударств-членов. iДва iраспределения iв iавгусте iи iсентябре i2016 iгода iпривели iк iувеличению iобъема iвыпущенных iСДР iпочти iв iдесять iраз iдо iобщей iсуммы iпримерно i204 iмлрд iСДР i(308 iмлрд iдолларов). iГосударства-члены iмогут iдобровольно iобменивать iСДР iна iвалюту iмежду iсобой. iВ iнедавней iработе iперсонал iМВФ iизучает iварианты iповышения iроли iСДР iв iцелях iсодействия iмеждународной iвалютно-финансовой iстабильности^[12].

4. iТехническая iпомощь. iМВФ iпредлагает iтехническую iпомощь iи iобучение iкадров iдля iсодействия iгосударствам-членам iв iукреплении iих iпотенциала iдля iразработки iи iпроведения iэффективной iполитики. iТехническая iпомощь iпредоставляется iв iнескольких iобластях, iвключая iналоговую iполитику iи iналоговое iадминистрирование, iуправление iрасходами, iденежно-кредитную iи iкурсовую iполитику, iнадзор iза iбанковской iи iфинансовой iсистемой iи iее iрегулирование, iзаконодательные iосновы, iа iтакже iстатистику.

Таким iобразом, iподводя iитог iрассмотренному, iотметим, iчто iМВФ iявляется iособой, iотличной iот iдругих iмеждународной iфинансовой iорганизацией. iУникальность iФонда iпо iсравнению iс iдругими iмеждународными iмежправительственными iорганизациями iопределяется iтем, iчто iв iсвоей iдеятельности iон iсочетает iрегулирующие, iконсультативные iи iфинансовые iфункции, iнаправленные iна iдостижение iцелей, iво iимя iкоторых iон iбыл iсоздан, iа iименно:

- iсодействовать iсбалансированному iросту iмеждународной iторговли;

- iподдерживать iустойчивость iобменных iкурсов iвалют;

- iспособствовать iсозданию iмногосторонней iсистемы iрасчетов iпо iтекущим iоперациям iмежду iчленами iМВФ iи iустранению iвалютных iограничений, iпрепятствующих iросту iмеждународной iторговли;

- iпредоставлять iгосударствам-членам iкредитные iресурсы, iпозволяющие iрегулировать iнесбалансированность iвнешних iплатежей iбез iиспользования iограничительных iмер iв iобласти iвнешней iторговли iи iрасчетов;

- iслужить iфорумом iдля iконсультаций iи iсотрудничества iв iобласти iмеждународных iвалютных iотношений.

Следовательно, iМВФ iзанимается iне iтолько iпроблемами iотдельных iстран, iно iи iвопросами iфункционирования iмеждународной iвалютной iсистемы iв iцелом, iвыступая iв iкачестве iее iинституционного iмеханизма.

Далее iпроведем iанализ iосуществления iВМФ iсвоих iфункций iв iпроцессе iпреодоления iсовременной iэкономической iрецессии.

2. Анализ функционирования МВФ

2.1 Исследование роли МВФ в процессе преодоления современной экономической рецессии

2016 iгод iхарактеризовался iперепадами iв iмировой iэкономике. iСильный iфинансовый iкризис, iпоследовавший iза iкрахом iфирмы iLehman iBrothers iв iсентябре i2015 iгода, iоказал iзначительное iнегативное iвлияние iна iмировую iэкономику, iглобальный iобъем iпроизводства iв i2016 iгоду iупал iна i½ iпроцента. iОт iфинансового iкризиса iв iнаиболее iзначительной iстепени iпострадали iстраны iс iразвитой iэкономикой, iкоторые iстолкнулись iс iсерьезным iсокращением iкредита, iухудшением iбалансов iи iрастущей iбезработицей. iВ iэтих iстранах iпроизводство iсократилось iна i3¼ iпроцента iв i2016 iгоду. iВоздействие iкризиса iбыстро iраспространилось iпо iземному iшару iчерез iряд iканалов, iв iтом iчисле iчерез iсокращение iторговли, iпрекращение iпотоков iкапитала iи iпадение iденежных iпереводов iмигрантов. iПосле iтого iкак iулеглись iбурные iсобытия, iстало iочевидно, iчто iот iглобального iкризиса, iсамого iглубокого iза iпериод iсвыше i60 iлет, iсерьезно iпострадали iнесколько iстран iс iформирующимся iрынком iи iстран iс iнизкими iдоходами^[13].

Директивные iорганы iв iответ iна iкризис iприняли iкомплекс iсмелых iи iрешительных iмер, iкоторые iбыли iреализованы iв iусловиях iбеспрецедентного iсотрудничества. iВ iсфере iденежно-кредитной iполитики iстраны iустановили iпроцентные iставки, iблизкие iк iнулю, iи iприняли iнетрадиционные iмеры. iЦентральные iбанки iсотрудничали iдруг iс iдругом, iкоординировали iснижение iпроцентных iставок iи iоткрытие iсвоповых iлиний. iВ iналогово-бюджетной iполитике iстраны iприняли iантициклический iкурс, iдопустили iвызванное iспадом iувеличение iдефицитов iи iв iдополнение iк iэтому iприняли iбюджетный iстимул. iВ iобщей iсложности iведущие iстраны iс iразвитой iэкономикой iи iстраны iс iформирующимся iрынком, iимевшие iнеобходимое iбюджетное iпространство, iобеспечили iбюджетный iстимул iв iобъеме i2 iпроцентов iВВП iв i2016 iгоду, iосновные iрезультаты iбыли iдостигнуты iблагодаря iсамому iакту iкоординации. iСтраны iтакже iприняли iмеры iдля iподдержки iфинансовой iсистемы, iв iтом iчисле iприобретали iактивы, iпополняли iкапитал iи iвводили iразличные iвиды iгарантий.

Эти iмеры iоправдали iсебя. iВо iвторой iполовине i2016 iгода iначался iподъем, iкоторый iнабрал iобороты iв iначале i2017 iгода, iхотя iвозросшая iволатильность iфинансовых iрынков iв iмае i2017 iгода iвновь iвызвала iнекоторые iвопросы iотносительно iустойчивости iподъема. iОжидается, iчто iрост iмировой iэкономики iсоставит i4½ iпроцента iв i2017 iгоду iи i4½ iпроцента iв i2011 iгоду, iхотя iподъем iпроходит iразными iтемпами i— iневысокими iво iмногих iстранах iс iразвитой iэкономикой iи iболее iактивными iв iдругих iстранах. iСреди iстран iс iразвитой iэкономикой iэкономика iв iСША iрастет iбыстрее, iчем iв iЕвропе iили iЯпонии. iВ iгруппе iстран iс iформирующимся iрынком iи iстран iс iнизкими iдоходами iвпереди iнаходятся iстраны iАзии iс iформирующимся iрынком, iтогда iкак iмногие iевропейские iстраны iс iформирующимся iрынком iи iстраны iСодружества iНезависимых iГосударств iотстают. iРост iв iстранах iс iразвитой iэкономикой iв i2017 iи i2011 iгодах iдолжен iсоставить i2½ iпроцента. iПо iконтрасту, iгодовые iтемпы iстран iс iформирующимся iрынком iи iразвивающихся iстран, iпо iпрогнозам, iсоставят i6¾ iпроцента iв i2017 iгоду iи i6½ iпроцента iв i2011 iгоду iпосле iскромного iприроста iна i2½ iпроцента iв i2016 iгоду.^[14]

Итак, iможно iрезюмировать, iчто iглобальный iфинансовый iкризис, iразразившийся iв i2015 iгоду, iоказал iразрушительное iвоздействие iна iмировую iэкономику. iДоступность iкредитов iснизилась, iобъем iторговли iупал, iпотоки iкапитала iиссякли, iрост iэкономики iснизился, iа iбезработица iсущественно iвыросла. iХотя iв iэпицентре iкризиса iнаходился iряд iстран iс iразвитой iэкономикой i(в iчастности, iфинансовые iсектора iэтих iстран), iкризис iбыстро iраспространился iна iвсе iчасти iземного iшара. iПодъем iэкономики iпо-прежнему iпроисходит iнеравномерно, iнекоторые iстраны iимеют iвесьма iвысокие iтемпы iроста, iтогда iкак iдругие iпереживают iгораздо iболее iслабое iоживление, iи iв i2011 iгоду iвновь iувеличились iи iпродолжат iрасти iриски iснижения iтемпов iглобального iэкономического iроста. iВ iусловиях iглобализированного iмира iсобытия, iкоторые iначинаются iв iодной iстране, iмогут iиметь iпоследствия, iкоторые iвыходят iдалеко iза iее iпределы. iВпереди iстоят iсерьезные iзадачи, iособенно iв iплане iвозобновления iуверенного, iустойчивого iи iсбалансированного iроста iи iсоздания iрабочих iмест. iВ iэтой iсвязи iнеобходимы iмеры iполитики iдля iих iпреодоления iи iсоздания iоснов iдля iвозобновления iуверенного iи iустойчивого iроста iмировой iэкономики.

Сейчас, iкак iникогда, iединство iцелей, iкоторым iруководствовались iмировые iлидеры iво iвремя iкризиса, iдолжно iбыть iсохранено. iВажную iроль iв iпроцессе iпреодоления iкризисных iявлений iимеет iсотрудничество iв iсфере iэкономической iполитики, iкоординаторов iкоторого iвыступает iМВФ. iЭто iпоистине iодно iиз iважнейших iположительных iнаследий iкризиса, iкогда, iпохоже, iвпервые iв iистории, iстраны iобъединились iв iдухе iсолидарности iдля iпоисков iсовместных iрешений iобщих iпроблем. iДалее iпроведем iисследование iроли iи iзначения iМВФ iв iобозначенных iпроцессах, iс iцелью iвыявления iположительных iи iотрицательных iмоментов iразвития iи iфункционирования iфонда.

Однозначно iможно iсказать, iчто iучастие iМВФ iв iпроцессах iпреодоления iмировой iэкономической iрецессии iв iбольшей iстепени iположительным iобразом iсказалось iна iдальнейшем iразвитии i- iтак, iв iстранах, iимеющих iпрограммы iс iМВФ, iсокращение iобъема iпроизводства iбыло iменьшим iпо iсравнению iс iпрошлыми iкризисами, iи iони iизбежали iболезненных iкорректировок, iподобных iнаблюдавшимся iв iпрошлом, iа iименно iзначительных iизменений iобменных iкурсов iи iпроцентных iставок. iСпреды iдля iстран iс iдоговоренностями iв iрамках iгибкой iкредитной iлинии iуменьшились. iВ iбольшинстве iслучаев, iв iтом iчисле iсреди iстран iс iнизкими iдоходами, iналогово-бюджетная iполитика iсмогла iзатормозить iпадение iпроизводства.

В i2017 iгоду iМВФ iиграл iважнейшую iроль iв iподдержке iповорота iтенденции iмировой iэкономической iактивности. iОн iвыступал iза iантикризисные iмеры, iкоторые iсодействовали iподъему iи iсоздали iоснову iдля iустойчивого iроста, iв iтом iчисле iблагодаря iсвоей iважнейшей iроли iво iвстречах iГруппы i20-ти, iи iоказывал iподдержку iстранам iс iпомощью iкрупномасштабных iпрограмм, iв iтом iчисле iпревентивных iгибких iкредитных iлиний i(ГКЛ). iФонд iтакже iпринял iряд iновых iмер iи iподдерживал iизменения iв iполитике iв iнескольких iобластях. iПриведем iсостав iданных iмер iи iпроанализируем.

Укрепление iмировой iсистемы iфинансовой iзащиты. iМВФ iувеличил iобъем iсвоих iкредитных iресурсов iв i2017 iфинансовом iгоду, iутвердил iи iпровел iобщее iраспределение iспециальных iправ iзаимствования i(СДР) iдля iвливания iв iмировую iэкономику iдополнительной iликвидности. iФонд iпересмотрел iи iрасширил iсвои iмеханизмы iфинансирования, iс iтем iчтобы iгарантировать, iчто iони iпо-прежнему iсоответствуют iнуждам iгосударств-членов iво iвремя iкризиса iи iв iпоследующий iпериод. iВ iответ iна iособенно iсерьезное iвоздействие iкризиса iна iмногие iстраны iс iнизкими iдоходами iФонд iувеличил iсвой iпотенциал iльготного iкредитования iи iмодифицировал iоснову, iна iкоторой iон iведет iтакое iкредитование. i