Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка (на примере ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»).pdf

Таблица 6

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

Дополним расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости расчетом значений относительных показателей, характеризующих структуру источников финансирования. Результаты расчетов выполнены в таблице 7

Таблица 7

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

Основным относительным показателем финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии, характеризующий долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Уровень безопасности данного коэффициента составляет не менее 0,5. Из таблицы видно, что фактическое значение коэффициента на конец 2015 и 2016 г. полностью соответствует уровню безопасности. Значение коэффициента автономии, рассчитанное на 31.12.2017 г. оказалось на 0,08 пунктов ниже уровня безопасности, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. Данный вывод также подтверждается значениями других коэффициентов финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, в какой степени структура активов и пассивов предприятия обеспечивает ему возможность увеличения прибыли. С этой точки зрения структура активов и пассивов предприятия может быть оценена с помощью показателей производственного, финансового и производственно-финансового левериджа. Оценка производственно-финансового левериджа ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика» проведена в таблице 8

Таблица 8

Анализ производственно-финансового левериджа ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

На основе результатов расчетов, приведенных в таблице 14, можно сделать следующие выводы:

• при изменении объема продаж на 1% сумма валовой прибыли также уменьшится или увеличится на 1,08%;
• изменение объема продаж на 1% вызовет изменение чистой прибыли на 3%

Полученные данные позволяют прогнозировать степень производственного и финансового риска инвестировангия. Так как величина производственного левериджа невелика (1%), то инвестирование в деятельность ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика» связано с невысоким производственным и высоким финансовым риском, так как уровень финансового левериджа превышает уровень производственного левериджа и составляет в 2017 г. 3%. Особо заметным являлось превышение финансового левериджа над производственным в 2015 и 2016 гг. В свою очередь высокий риск инвестирования также негативно повлиял на финансовое состояние предприятия.

Таким образом, выявленные изменения уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика» свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия.

2.2 Анализ оборачиваемости активов, прибыли и рентабельности устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

Для осуществления предпринимательской деятельности предприятие должно обладать определенной суммой денежных средств, необходимой для приобретения достаточного количества ресурсов, организации нормального процесса производства и реализации продукции. В результате продажи продукции предприятие должно получать денежных средств больше первоначально вложенной суммы на величину прибыли, полученной от осуществления своей основной деятельности.

Задержка движения средств на любой фазе операционного цикла и замедление их оборачиваемости приводит к дополнительному вложению средств в процесс производства, и как результат, к значительному ухудшению финансового состояния предприятия. Вот почему анализ оборачиваемости активов является одним из основных направлений анализа финансового состояния предприятия.

Анализ оборачиваемости активов устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика» выполнен в таблице 9

Таблица 9

Анализ оборачиваемости активов устойчивости ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

Данные таблицы свидетельствуют о замедлении оборачиваемости активов исследуемого предприятия на протяжении всего исследуемого периода. Так, если в 2015 г. активы предприятия в течение года прошли 1,77 оборота, то в 2017 году данный показатель сократился до 1,17 оборота. Это в свою очередь привело к увеличению продолжительности одного оборота на 104,3 дня в сравнении с 2015 г. Замедление оборачиваемости всех активов предприятия было вызвано как замедлением оборачиваемости основных средств, так и замедлением оборачиваемости оборотных активов, что также вызвало соответствующий рост продолжительности их оборота. Ускорение оборачиваемости в сравнении с 2015 г. можно отметить только для незавершенного производства. Так, если в 2015 г. активы предприятия находились в незавершенном производстве 6,38 дней, то в 2017 г. уже только 1,37 дня. По всем другим элементам оборотных активов предприятия можно отметить увеличение продолжительности нахождения на различных этапах кругооборота. Так, продолжительность нахождения оборотных активов в запасах в сравнении с 2015 г. увеличилась на 9,74 дня, в товарах - на 0,99 дней, в готовой продукции – на 16,83 дня.

Для выяснения причин снижения оборачиваемости активов предприятия был выполнен факторный анализ. За базу сравнения при его проведении был принят 2015 год, так как в данном отчетном периода были получены наиболее высокие значения коэффициентов оборачиваемости Результаты факторного анализа отражены в таблице 10

Таблица 10

Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота всех активов

Оба из рассматриваемых факторов (доля оборотных активов в их общей стоимости и продолжительность оборота оборотных активов) оказали отрицательное влияние на продолжительность одного оборота всех активов предприятия. Так, уменьшение доли оборотных активов в общей сумме активов предприятия с 56,86 до 50,10% привело к увеличению продолжительности одного оборота активов на 28,86 дней. В результате увеличения продолжительности одного оборота оборотных активов на 27,14 дней продолжительность оборота всех активов увеличилась на 54,17 дней. Таким образом, основной причиной замедления оборачиваемости активов предприятия является замедление оборачиваемости его текущих активов, что также требует выполнения факторного анализа.

Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота оборотных активов ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика» выполнен в таблице 11.

Таблица 11

Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота оборотных активов