Файл: Анализ структуры торгового ассортимента (на примере торгового предприятия ОАО «Компания «М-Видео»).pdf

Под знаком «*» подразумеваются услуги охраны, центр обслуживания, ремонт и техническое обслуживание, банковские сборы, упаковочные мате­риалы и сырье, консультационные услуги, командировочные расходы и т.п.

Расходы по заработной плате и соответствующим налогам практически не увеличились как процент от выручки, оставшись на прошлогоднем уровне. В абсолютном выражении рост затрат был обусловлен открытием новых магазинов, в то время как расходы на штат центрального офиса оста­вались под контролем и не превысили уровня прошлого года. Тем не менее, при росте продаж сопоставимых магазинов всего на уровне 1%, достигнутая экономия была нивелирована зарплатной инфляцией.

Расходы на аренду торговых площадей и коммунальные услуги незначи­тельно увеличились на 0,17% как процент от выручки в 2017 году. Причиной тому стали следующие факторы. Ежегодная индексация оказалась выше про­даж сопоставимых магазинов в 2017 году. Кроме того, на арендные расходы повлияло обесценение российского рубля в течение года, т.к. около 40% арендных ставок номинированы в различных валютах.

Расходы на рекламу и продвижение в 2017 году немного снизились в процентах от выручки; Компания продолжает оптимизировать издержки в этом направлении, как с точки зрения объема затрат, так и эффективности рекламных носителей.

Складские расходы в 2017 году росли в связи с ростом стоимости склад­ского обслуживания и увеличением объема проходящих через склады това­ров из-за изменений ассортимента в пользу увеличения доли бытовой техни­ки (white goods). Объемы хранения в 2017 году выросли на 13% против предыдущего года. Кроме того, Компания открыла новый Центральный Рас­пределительный Центр в Московской области.

Рост расходов на банковское обслуживание в 2017 году был обусловлен увеличением использования покупателями кредитных/дебитных карт при оплате покупок. В начале 2016 года примерно 9% выручки формировалось за счет карточных платежей, но уже к концу того года их доля в продажах вы­росла до 26%. Этот же уровень сохранялся и в течение 2017 года. Рост кар­точных платежей до текущих 26% от выручки связан с запуском программ лояльности рядом российских банков: покупатели предпочитают совершить платеж картой, с тем, чтобы иметь возможность копить бонусные баллы, а не снимать наличные в банкомате, как это было ранее.

Среди прочих коммерческих, общехозяйственных и административных расходов затраты на безопасность, а также на реконструкцию магазинов по­казали умеренно позитивную динамику, так как Компания особо фокусиро­валась на экономии в данных сферах в ходе бюджетного процесса.

Обесценение и амортизация выросли в 2017 году в связи с запуском не­скольких ИТ-проектов в 2016-2017 гг., а также реконструкцией существую­щих магазинов.

Прочие операционные доходы (за вычетом расходов) возросли на 10% с 1,8 млрд. рублей в 2016 году до 2 млрд. рублей в 2017 г. Прочие операцион­ные доходы включают комиссии от банков за выдачу потребительских кре­дитов в магазинах сети, доходы от доставки на дом и доходы от рекламы по­ставщиков в магазинах. Стоимость доставки для клиента не покрывает все издержки Компании по предоставлению данной услуги, однако в целом, бла­годаря росту Интернет-продаж, необходимо отметить заметное увеличение дохода от доставки товаров на дом.

Операционная прибыль выросла на 26% с 5,4 млрд. рублей в 2016 году до 6,8 млрд. рублей в 2017 г. Рост операционной и чистой прибыли был прямо обусловлен улучшением валовой рентабельности, что частично компенсиро­валось ростом коммерческих, общехозяйственных и административных рас­ходов, в т.ч. амортизации. Кроме того, благодаря росту операционной при­были было достигнуто улучшение эффективной налоговой ставки.

В 2017 году Компания получила чистый финансовый доход третий год подряд. В течение последних лет «М - Видео» не привлекала кредитов, но­минированных в иностранных валютах, осуществляя только краткосрочные заимствования для открытия новых магазинов, что позволило Компании иметь на конец каждого отчетного периода чистый доход от финансовых операций.

В 2017 году чистые финансовые расходы или процентные расходы незна­чительно снизились, так как Компания перенесла выплату годовых дивиден­дов на конец года в связи с планированием сделки по поглощению конкури­рующей сети. Средства, предназначенные для выплаты дивидендов, находи­лись в течение этого времени на банковских депозитах, приносящих про­центный доход.

Эффективная ставка налога на прибыль в 2017 году снизилась до 23,1% в сравнении с 25% в 2016 году. Снижение эффективной ставки налога было достигнуто за счет контроля за необлагаемыми статьями расхода на фоне ро­ста прибыли до налогообложения в 2017 году на 26%.

Чистая прибыль за год увеличилась на 39%, с 4,1 млрд. рублей в 2016 го­ду до 5,7 млрд. рублей в 2017 году.

Показатель EBITDA увеличился на 25% с 7,5 млрд. рублей в 2016 году до 9,4 млрд. рублей в 2017 году. Рентабельность по EBITDA улучшилась до 6,3% против 5,6% годом ранее. Без учета эффекта единовременного влияния на выручку изменения оценки отложенной выручки по картам лояльности, Компания достигла поставленной перед собой цели - показать рентабель­ность по EBITDA на уровне 6% в 2017 году.

Как и в предыдущие годы, в 2017 году Компания располагала прозрач­ным консолидированным балансом, в котором единственными крупными по­зициями среди активов были «Основные средства», «Товарно-материальные запасы», «Денежные средства и их эквиваленты», а среди пассивов - «Торго­вая кредиторская задолженность».

Рост основных средств был обусловлен расширением сети и реконструк­цией существующих магазинов, в то время как нематериальных активов - за­пуском ИТ-проектов. Инвестиции в совершенствование ИТ-системы Компа­нии будут продолжены и в будущем.

Управление уровнем оборотного капитала в 2017 году оставалось в фоку­се внимания менеджмента Компании. В работе с поставщиками «М - Видео» продолжает придерживаться паритета между кредиторской задолженностью и товарно-материальными запасами, достигнутого в 2009 году. Это обеспе­чивает финансовую устойчивость бизнес-модели «М - Видео» при наличии достаточных денежных средств на балансе и чистого дохода от финансовых операций. Текущее отношение кредиторской задолженности к товарно-­материальным запасам составляет 1,14 против 1,10 в 2016 г.

Денежные средства и их эквиваленты увеличились в отчетном году на 4 млрд. до 11,5 млрд. рублей против 7,6 млрд. рублей в 2016 г.

«М.видео» продолжает генерировать существенный поток наличности от операционной деятельности. В 2017 году Компания увеличила поступление денежных средств от операционной деятельности на 6,7 млрд. рублей благо­даря позитивным изменениям в оборотном капитале.

Почти 10,5 млрд. рублей денежных средств от операционной деятельно­сти, наряду с 4 млрд. рублей чистых активов позволяют Компании направ­лять значительные средства на выплату дивидендов.

В 2017 году Компания инвестировала 4,4 млрд. рублей в рамках про­грамм капитальных затрат, на 400 млн. рублей больше, чем в 2016 году. Как и в предыдущем году, основными капитальными затратами стали инвестиции в открытие новых магазинов и оптимизацию цепочки поставок.

В 2017 году чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности, включали в себя выплаченные дивиденды в размере 2,5 млрд. рублей против 6,3 млрд. рублей годом ранее.

Показатель "Чистый оборотный капитал" за 2015г. составил 595 518 тыс.руб., за 2016г. увеличился до 6 818 520 тыс.руб. Чистый оборотный ка­питал эмитента признается достаточным для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента.

Показатель "Коэффициент текущей ликвидности" показывает отношение текущих активов эмитента к его текущим обязательствам и определяет об­щий уровень платежеспособности предприятия. Нормативное значение ко­эффициента текущей ликвидности - не менее 2. Показатель "Коэффициент текущей ликвидности" по итогам работы за 2015г. составляет 187,2, за 2016г. - 925.

Показатель "Коэффициент быстрой ликвидности" - это отношение наибо­лее ликвидных активов компании, налога на добавленную стоимость по при­обретенным ценностям, долгосрочной дебиторской задолженности к теку­щим обязательствам эмитента. Данный коэффициент отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. Данный показатель за 3 кв.2015г. составил 185,4, за 3 кв.2016г. - 924 , что свидетельствует о высокой платежеспособности эмитен­та.

Значения показателей "Коэффициента текущей ликвидности" и "Коэффи­циента быстрой ликвидности" за весь рассматриваемый период незначитель­но увеличились.

За анализируемый период у эмитента отсутствует просроченная задол­женность.

Показатели рентабельности указаны в таблице ниже.

Таблица 7

Показатели рентабельности компании «М - Видео»

Показатель «Норма чистой прибыли» за 2015г. составил 126,7% , за 2016г.- 11 451,4 %. В 2016г. предприятие работает стабильно, с прибылью, вследствие доходов от участия в других организациях. Показатель «Коэффи­циент оборачиваемости активов» за 2015г. составил 0,006, за 2016г. - 0,0039. Показатель «Рентабельность активов» за 2015г. составил 0,8093%, за 2016г. - 44,45 %. Данный показатель характеризует устойчивость финансового состо­яния эмитента в отчетном периоде. Показатель «Рентабельность собственно­го капитала» за 2015г. составил 0,8097%, за 2016г. - 44,47 %. Данный пока­затель свидетельствует об эффективности использования собственного капи­тала эмитентом, сколько рублей прибыли приносит каждый рубль вложен­ных собственных средств. Показатель «Норма чистой прибыли» за 2015г. со­ставил 0,02% , 2016г. составил 0,02%. Предприятие работает стабильно, с прибылью. Показатель «Коэффициент оборачиваемости активов» за 2015г. составил 1,28, за 2016г. составил 1,17 . Эти показатели достаточно стабиль­ны.

Показатель «Рентабельность активов» за 2015г. составил 2,15%, за 2016г. 2,41%. Данный показатель увеличился в 2016г., что характеризует устойчи­вость финансового состояния эмитента в отчетном периоде. Показатель «Рентабельность собственного капитала» за 2015г. составил 7,57%, за 2016г. 9,34%. Данный показатель увеличился в 2016г., что свидетельствует об эф­фективности использования собственного капитала эмитентом. Анализ ди­намики показателей свидетельствует о хорошем уровне прибыльности эми­тента.

Подводя итоги финансово - хозяйственной деятельности «Компании «М - Видео»», стоит отметить, что Компания увеличила показатель чистого де­нежного баланса на 4 млрд. рублей с 7,5 млрд. рублей в 2016 году до 11,5 млрд. рублей в 2017 году в связи с положительными изменениями в оборот­ном капитале.

2.3 Анализ и оценка формирования товарного ассортимента розничной организации ОАО «Компании «М - Видео»» и обеспечения его устойчивости

Показатель ассортимента - количественное выражение свойств ассорти­мента, при этом измерению подлежит количество видов и наименований то­варов. При формировании ассортимента в «М - Видео» по адресу г. Брянск, просп. Станке Димитрова, 26 осуществляется регулирование комплекса свойств и показателей ассортимента, что требует от специалиста понимания их сути и знания номенклатуры показателей ассортимента.

Широта ассортимента определяется числом товарных групп, подгрупп и наименований товаров, включенных в номенклатуру. Можно провести ана­лиз широты ассортимента розничного магазина «М - Видео» по просп. Стан­ке Димитрова, 26, г. Брянск на примере ассортимента видеокамер.

Известно, что видеокамеры характеризуются следующими показателями: типом матрицы, разрешением (мпикселей), аудио системой, типом источника. Поступающие аппараты могут быть по типу матрицы

CCD,CMOS,HDV/DV,DVCAM. По разрешению (мпикселей) делятся от 0,8 до 2,39. Аудио системы DolbyDygital2 канала,МРЕ01АиёюЬауег11. Тип ис­точника в основном это тип аккумулятора Li-Ion. Отсюда базовая широта по ряду классификационных признаков будет равна 4, 5,1, 1.

На период исследования в магазине были предложены видеокамеры со следующими показателями фактической широты по вышеназванным класси­фикационным признакам. Приняв все признаки анализируемого ас­сортимента за равнозначные, то групповой показатель широты определим как среднее из значений единичных показателей.

Таблица 8

Анализ широты ассортимента на примере видеокамер розничного магазина «М - Видео» г. Брянска