Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка (на примере…).pdf

Анализируя финансовое состояние предприятия, аналитик решает такие задачи:

• вовремя и объективно диагностировать финансовое состояние предприятия, установить его недостатки и найти их причины^[15];
• оценить уровень и динамику ликвидности и платежеспособности;
• определить тип финансовой устойчивости;
• рассчитать сумму собственных оборотных средств и чистых активов;
• рассчитать оборачиваемость активов;
• поиск резервов улучшения финансового положения предприятия;
• разработка конкретных предложений для укрепления финансового состояния предприятия;
• прогноз потенциальных финансовых результатов и расчет моделей финансового положения.

Для характеристики финансового состояния на конкретный момент времени (статического финансового состояния) применяют финансовые коэффициенты, являющиеся основным инструментом оценки финансового состояния. Финансовые потоки применяют для анализа динамического финансовое состояния, то есть движения финансовых ресурсов. При этом под финансовым потоком следует понимать совокупность движений финансовых ресурсов за определенный промежуток времени, связанных с формированием и использованием капитала в денежной форме и получением результата от его использования — чистой прибыли. Финансовая динамика является связующим звеном между двумя разными статическими состояниями на начато и конец периода, она определяет пути перехода предприятия от одного статического состояния в другое.

Динамическое финансовое состояние характеризуется финансовыми потоками денежных средств, потоками прочих активов, потоками источников средств (пассивов), финансовыми результатами и формирующими их факторами, то есть доходами, расходами, налогами ^[16].

Предприятие может иметь денежные и неденежные финансовые потоки. Финансовые денежные потоки характеризуют движение денежных средств, а неденежные потоки — движение остальных ресурсов предприятия в стоимостном выражении (запасов, незавершенного производства, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, расходов будущих периодов, собственных и заемных средств)^[17]. Поскольку каждый вид финансовых неденежных потоков связан с определенным видом ресурсов, то возможности расчета результативного чистого потока не существует, но могут быть определены суммарные приток и отток, характеризующие, соответственно, общие поступление и выбытие этого вида ресурсов за определенный период времени. На их основе исчисляется чистый поток, характеризующий абсолютное изменение объема этого вида ресурсов за определенный период.

В отчете о финансовых результатах предприятия можно увидеть особую разновидность финансовых потоков — смешанный финансовый поток, включающий в себя денежную и неденежную составляющие^[18]. Доходы, показанные в этом отчете, рассматриваются как финансовые притоки, расходы и налоги - как финансовые оттоки, а сформированные результаты — как чистый финансовый поток^[19].

В экономической литературе выделяют три базовых области, в которых лежит деятельность любого предприятия — инвестирование, текущая деятельность и финансирование^[20].

Инвестирование подразумевает за собой прирост активов любого рода и расходование денежных средств. Реализация активов является источником
формирования новых инвестиций.

В текущей операционной деятельности прибыль от текущей деятельности представляет собой источник денежных средств, убытки обозначают отток денежных средств из бизнеса. Бухгалтерские начисления или списания средств со счета компании могут не оказывать влияние на движение денежных средств, а их влияние на прибыль в данном случае можно откорректировать.

Финансовая деятельность — это получение кредитов и займов или дополнительная эмиссия акций, что представляется источником денежных средств. Обслуживание долга, выплата дивидендов и другие расчеты с кредиторами и собственниками компании приводят к сокращению денежных средств.

Финансовые потоки предприятия можно представить в виде системы финансовых потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые будут являться ее подсистемами. Развитие и совершенствование системы финансовых потоков должно обеспечиваться развитием и совершенствованием входящих в нее подсистем^[21]. Обращаясь к более тщательному рассмотрению подсистем системы финансовых потоков предприятия, следует отметить, что финансовые потоки, отражающие процесс его текущей (основной) деятельности, могут быть охарактеризованы как основная подсистема, финансовые потоки, отражающие процесс инвестиционной деятельности - как вспомогательная, а финансовые потоки, отражающие процесс финансовой деятельности — как обеспечивающая^[22].

Финансовые потоки от текущей деятельности обусловлены движением оборотных активов за исключением краткосрочных финансовых вложений^[23]. Финансовые потоки от инвестиционной деятельности обусловлены движением внеоборотных активов и краткосрочных финансовых вложений. Основными элементами внеоборотных активов являются нематериальные активы, основные
средства, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство^[24]. Внеоборотные активы, как долгосрочно инвестируемые в предприятие средства участвуют в получении предприятием прибыли, которая движется внутри оборотных активов. Поэтому инвестиционные финансовые потоки играют большую роль в деятельности предприятия. Использование основных средств и нематериальных активов на предприятии предполагает образование амортизационного финансового потока, который образует связующую нить между потоками от текущей и инвестиционной деятельности.

Основным негативным фактором, с которым сталкиваются практически все предприятия, является недостаток собственных оборотных средств. Тенденция нехватки денежных ресурсов, необходимых для финансирования текущей деятельности, наблюдается даже у наиболее финансово устойчивых предприятий^[25].

Большинство предприятий привлекают внешние источники финансирования, чем обусловливают появление финансовых потоков от финансовой деятельности. Финансирование возникает в двух случаях: путем увеличения собственного капитала и путем увеличения заемного. В первом случае предприятие выпускает дополнительные акции, а во втором берет кредит или заем или выпуск облигаций. По временному признаку финансирование может быть долгосрочным (более 12 мес.) или краткосрочным. Обычно долгосрочные источники являются инструментами финансирования внеоборотных активов и постоянной составляющей оборотных активов предприятия, а краткосрочные источники рассматриваются как средство финансирования переменной составляющей ее оборотных активов. Привлечение собственных и заемных средств ведет к появлению соответственно потоков дивидендов и процентов, которые являются составляющими потока от финансовой деятельности^[26].

Первоочередной задачей руководства предприятия является оптимальное управление финансовыми потоками от всех видов деятельности. Недостаток одного элемента подсистемы может повлиять на всю систему^[27].

Задержка выплаты заработной платы, погашения кредита, оплаты поставок или иных приоритетных платежей может привести не только к дополнительным финансовым потерям, но в некоторых случаях и к остановке производственного процесса^[28]. Поэтому предприятиям необходимо стремиться выстраивать системы оперативного управления финансовыми потоками, позволяющие эффективно обеспечивать потребность всех участков производства в денежных средствах, прогнозировать, предотвращать и устранять кассовые разрывы, контролировать финансовые оттоки на стадии прохождения платежей.

Способность предприятия оказывать противодействие неожиданным промедлениям потоков денежных средств по предсказуемым причинам, то есть способность привлекать денежные средства из разнообразных источников, приумножать собственный капитал, продавать и перемещать активы и регулировать уровень и направления деятельности таким образом, чтобы они отвечали изменившимся обстоятельствам, называется финансовой гибкостью^[29]. Финансовая гибкость предприятия воздействует на его финансовую устойчивость, то есть способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие активов и пассивов в изменяющейся среде, гарантирующее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска^[30].

Кроме того, финансовая гибкость значима при оценке долгосрочной платежеспособности. Успешное использование заемных средств увеличивает доходы предприятия, так как прибыль, заработанная с помощью этих средств, в размере, превышающем уплаченные проценты, принадлежит предприятию и увеличивает его собственный капитал. Но использование заемного капитала может приносить пользу лишь до тех пор, пока риск срыва кредитного соглашения не становится очевидным. Решение о привлечении ссуды принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого займа, прирост устойчивых пассивов)^[31].

Управление общим финансовым потоком осуществляется через регулирование его скорости. Концепция скорости движения финансовых потоков представляет собой существенный фактор при оценке финансовой стабильности предприятия. Чем выше скорость финансового потока, тем быстрее предприятие сможет покрывать свои обязательства. Скорость финансового потока определяется скоростью обращения денег^[32]. Существует некоторый предел этой скорости, определяемый физическими возможностями человека по скорости принятия решения, кроме того, эта скорость ограничена временем юридического оформления сделки и пропускной способностью самой финансовой системы. Финансовый поток в целом регулярен, непрерывен и детерминирован, вследствие чего он достаточно стабилен и управляем^[33].

Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия выражается в его платежеспособности и анализируется с помощью системы коэффициентов, которые отражают его статическое состояние. Динамическое состояние предприятия характеризуют финансовые потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. При оценке финансового состояния предприятия большую роль играет финансовая гибкость и скорость финансовых потоков. Финансовая гибкость предприятия воздействует на его финансовую устойчивость^[34]. Концепция скорости движения финансовых потоков представляет собой существенный фактор при оценке финансовой стабильности предприятия.

Глава 2. Анализ финансового состояния деятельности ООО «Сибпромэнерго»

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Сибпромэнерго»

Общество с ограниченной ответственностью «Сибпромэнерго» зарегистрировано 18 декабря 2009 г.

Юридический адрес предприятия: 119361, г Москва, ул. Озерная, д. 42.

Предприятие реализует свою деятельность на основе Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ, Гражданского Кодекса РФ, других нормативных актов РФ и Устава.

Учредителями общества являются российские физические лица.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет самостоятельный баланс. Общество имеет круглую печать, штампы и бланки со своим наименованием и необходимыми реквизитами, товарный и фирменный знаки, эмблему и другие реквизиты. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Основной целью деятельности общества является получение прибыли, а также повышение жизненного уровня и благосостояния участников общества и членов трудового коллектива.

Общество с ограниченной ответственностью «Сибпромэнерго» создано для комплексного материально-технического обеспечения энергетических предприятий.

Основным видом деятельности предприятия является оптовая торговля теплоэнергетическим оборудованием.

Во главе предприятия стоит генеральный директор, который руководит предприятием в соответствии с действующим законодательством РФ производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия в пределах полномочий, предоставленных ему нормативно-правовыми актами РФ, Уставом Общества, внутренними нормативными документами Общества, трудовым договором и должностной инструкцией, неся всю полноту ответственности за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использование имущества Общества, а также финансово-хозяйственные результаты его деятельности.