Файл: Министерство науки и высшего образованияроссийскойфедерации.docx

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО

ОБРАЗОВАНИЯРОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего

образования «Национальный исследовательский Нижегородский государственный

университет им. Н.И. Лобачевского»

Институт экономики предпринимательства
Кафедра экономики фирмы
КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса»
Тема Оценка предприятий сферы услуг

Выполнил____________________ (Фамилия И.О.)
Преподаватель__________________ (Фамилия И.О.)
	Студент___ курса, группа______ № зачетной книжки_______________ Вариант________
	Должность______________________ уч. степень, уч. звание ______________

Подпись___________ Дата__________

Нижний Новгород

2023 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Особое место среди объектов оценки занимает бизнес. При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия [10, с. 5].

Оценка стоимости предприятия является одним из основных инструментов на рынке услуг по сопровождению сделок с капиталом, который помогает инвестору избежать риска. Стремительно развивающийся рынок купли-продажи предприятий, а также инвестирования диктует необходимость своевременного получения полноценных сведений об объекте купли-продажи еще на стадии принятия решения о заключении сделки.

Теоретические знания и практические навыки в области оценочной деятельности, являются необходимой составляющей образования экономиста, в какой бы экономической сфере он не работал, поскольку помогают ему абстрагироваться от частных операций и представить предприятие как имущественный комплекс, единицу хозяйствования во времени, оценить настоящее его положение и перспективы на основе результатов пошлых лет.

---

Оценка бизнеса является одним из инструментов управленческого анализа, позволяет осуществлять прогнозирование, а, следовательно, предупреждение и снижение негативного влияния кризисных ситуаций, и составлять план развития бизнеса. Словом, грамотная оценка предприятия способствует девальвации большинства рисков.

Целью данной курсовой работы является оценка 30% пакета акций ООО «НПН».

Данное предприятие было выбрано в качестве объекта оценки по причине динамичного развития отрасли. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

1. 
   Исследовать теоретических вопросов по оценке стоимости бизнеса;
   
2. 
   Дать характеристику оценки ООО «НПН»
   
3. 
   Рассчитать стоимость бизнеса на основании ООО «НПН»
   

В качестве объекта исследования выбрано предприятие сферы услуг, а именно ООО «НПН».

1 Исследование теоретических вопросов по оценке стоимости бизнеса

Особое место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания). При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия.[16, с. 43]

Оценка — это 1) научно обоснованное мнение эксперта оценщика о стоимости оцениваемого объекта, 2) процесс определения стоимости объекта.

Оценка стоимости действующего предприятия – это процесс оценки стоимости предприятия как единого функционирующего комплекса, приносящего прибыль; включает обоснованную оценку основных фондов и оборотных средств, текущих и будущих доходов предприятия на определенный момент времени [18 , с. 172].

На сегодняшний день, оценка имущества, или имущественных комплексов является самым распространенным видом оценочной деятельности, это обусловлено в первую очередь широтой спектра объектов оценки, классифицируемых как имущество.

Имущество – обладающие полезностью объекты владения или использования физических или юридических лиц. Другими словами, имуществом является совокупность имущественных прав конкретного юридического или физического лица [4, c. 49–52].

Имущественный комплекс – комплекс имущественных прав юридического лица, на все объекты, задействованные в осуществлении предпринимательской деятельности [12, c. 93].

Вследствие этого оценка имущественного комплекса является наиболее полным видом оценки, включающий в себя оценку недвижимости, машин и оборудования, транспортных средств, финансовых вложений, нематериальных активов и прочее. При оценке имущественного комплекса, кроме оценки всех составных частей данного имущественного комплекса необходимо учитывать так называемый эффект синергии.

---

В настоящее время много факторов постоянно изменяют стоимость имущества. К таким факторам относится: экономический кризис, износ, изменение свойств имущества, рост и падение цен на недвижимость и прочие. Все эти факторы значительно затрудняют получение актуальной информации о стоимости объектов имущества. Оценка имущества позволяет максимально точно и качественно определить стоимость имущества в быстро меняющийся экономической ситуации в стране.

Как и в любой другой отрасли, оценка предприятий сферы услуг проводится с целью определения их рыночной стоимости, потенциала для увеличения прибыли и оценки перспектив развития.

При оценке предприятий сферы услуг применяются различные методы, среди которых наиболее распространенными являются метод аналогов и метод дисконтированных денежных потоков.

Метод аналогов заключается в том, что оценщик сравнивает рыночную стоимость оцениваемого предприятия с ценой на аналогичные компании, осуществляющие схожую деятельность. При этом учитываются такие факторы, как размер компании, рыночная доля, финансовые показатели и риски.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на расчете потенциальных денежных потоков, которые компания может получить в будущем, а затем приведении их к текущей стоимости с помощью дисконтирования. При оценке предприятий сферы услуг также учитывается имидж компании и ее репутация на рынке, качество услуг, уровень конкуренции в отрасли и другие факторы, которые могут повлиять на рыночную стоимость компании [11, c. 20].

В целом, оценка предприятий сферы услуг является сложным процессом, требующим специализированных знаний и опыта в данной отрасли. Виды оценки имущества зависят от цели ее проведения представлены на рисунке 1.

Для каждого вида оценки имущества существуют специальные методы и подходы, которые позволяют наиболее точно и достоверно определить стоимость имущества.

Оценка имущества включает сбор и анализ данных об объекте экспертом-оценщиком, для определения общей стоимости, соответственно настоящему законодательству и стандартами.

Объекты оценки: материальное имущество: движимое, недвижимое; права собственности на имущество.

Виды стоимости при оценке имущества [6, c.63-64]:

• 
  рыночная – для продажи объекта;
  
• 
  восстановительная – для создание идентичного объекта;
  
• 
  инвестиционная – для выявления перспективного дохода.
  

---

Совокупность видов стоимости дает полное представление о реальной цене объекта.


Рисунок 1 – Виды оценки имущества
Основные этапы оценки имущества: заключение договора об оценке; определение характеристик имущества; анализ соответствующего рынка; выбор метода оценки; проведение расчётов; вывод итоговой стоимости объекта; составление отчёта об оценке

В ряде случаев оценка предприятия требуется по законодательству, в некоторых же – может способствовать развитию и ускорению роста, и проводится по собственной инициативе.

В любом случае, оценка предприятия – это задача организаций, а, следовательно, профессионалов.

Следует различать оценку бизнеса и оценку предприятия. Предприятие как имущественный комплекс включает в себя все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы. Оценка рыночной стоимости имущественного комплекса предприятия означает определение в денежном выражении стоимости материальных активов предприятия как совокупности стоимостей основных средств.

Оценка бизнеса действующего предприятия несколько отличается от оценки предприятия как имущественного комплекса. Данное различие связано с тем, что бизнес – понятие более широкое, нежели имущественный комплекс. Оценка бизнеса включает в себя определение стоимости пассивов и активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке. В результате такого комплексного подхода определяется реальная стоимость бизнеса и его способность приносить прибыль.

В соответствии с российскими оценочными стандартами процедура оценки рыночной стоимости пакетов акций проводится с использованием трех подходов [10, c.14-16]:

• 
  затратного;
  
• 
  сравнительного;
  
• 
  доходного.
  

Каждый из этих подходов имеет свои специфические методы и приемы. Используемые в том или ином подходе данные отражают либо настоящее положение компании, либо ее прошлые достижения, либо ожидаемые в будущем доходы.

После получения результатов оценки по каждому из трех подходов осуществляется согласование результатов рыночной стоимости компании и расчет оцениваемого пакета [7, с. 23–25].

---

Затратный подход рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета не всегда соответствует рыночной стоимости. В результате встает задача проведения корректировки баланса предприятия [11, с. 76–79]. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств, и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

Метод чистых активов. Стоимость чистых активов (собственного капитала) предприятия определяется по формуле [9, c.52]:

С = А – О (1)

где С – стоимость собственного капитала;

А – рыночная стоимость всех активов;

О – текущая стоимость всех обязательств.

Расчет стоимости методом чистых активов включает несколько этапов, представленных на рисунке 2.


Рисунок 2 – Расчет стоимости методом чистых активов

Метод ликвидационной стоимости. Данный метод используют, если предполагается закрытие предприятия и реализация его активов по отдельности, а также при санации предприятия, экспертизе программ по реорганизации предприятия, финансировании реорганизации предприятия, оценке заявок на покупку предприятия.

Расчет ликвидационной стоимости предприятия включает несколько основных этапов, представленных на рисунке 3.



Рисунок 3 – Этапы расчета ликвидационной стоимости
К прямым затратам, связанным с ликвидацией предприятия, относятся комиссионные оценочным и юридическим фирмам, налоги и сборы, которые платятся при продаже. С учетом календарного графика ликвидации активов, скорректированные стоимости оцениваемых активов дисконтируются на дату оценки по ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск.

5. Ликвидационная стоимость активов уменьшается на расходы

---