Файл: Понятие и виды ценных бумаг Документарные и бездокументарные ценные бумаги.pdf

Ввиду сложившейся традиции документ воспринимается как материальная вещь, но исходя из реалий современного оборота, юридический документ давно уже не столько вещь, сколько форма фиксации какого-то гражданского правоотношения. Это продиктовано тем, что ценность юридического документа заключается в том, какое отношение в нем фиксируется, а не в том, что он представляет собой по вещественному виду. Так же как и ценная бумага, выданная в форме документа, ценная в силу своего содержания, а не формы документального воплощения. Это и позволяет существовать ей в бездокументарной форме^[32].

В случае с бездокументарной ценной бумагой иногда можно встретить суждение о том, что обязательственное право, содержащееся в ценной бумаге, юридически как бы приравнивается к вещи, при этом не являясь вещью материальной, но абстрактной^[33]. Это качество становится присущим обязательственному праву из ценной бумаги не само по себе исходя из свойств, а в силу закона. Так же как и само имущественное право становится ценной бумага лишь потому, что так установлено по закону. Ведь не все имущественные права существуют в форме ценной бумаги. Скорее даже подавляющее большинство видов имущественных прав не имеет никакого отношения к ценным бумагам и могут стать таковыми либо перестать быть таковыми при условии закрепления такой возможности в законодательстве.

Любая ценная бумага представляет собой право требования, обязательство, содержащееся на каком-либо носителе и передаваемое путем передачи этого носителя. Конечно, в этом специфика ценной бумаги в отличие от любых иных договоров, но она не столь значительна и все менее значительной становится с течением времени. Учитывая то, что единственное назначение ценной бумаги - являться носителем определенных прав, суть ценной бумаги как вещи имеет производный характер. Само появление бездокументарной ценной бумаги лишний раз подтверждает, что определяющим в ценных бумагах является именно содержащееся в ней право.

Отнесение ценной бумаги к объектам было абсолютно необходимо и оправданно с учетом существовавших до недавнего времени особенностей передачи прав по ценным бумагам. В настоящее время в связи с достижениями научно-технического прогресса в условиях функционирования системы регистрации прав по ценным бумагам, возможностями предоставления выписок любому заинтересованному лицу о создании ценной бумаги, порядке и условиях ее передачи, цепочке владельцев, возможности использования электронной подписи и т.п. необходимость в таком предъявлении все более снижается.

В современных условиях развития фондового рынка все более нецелесообразным становится использование бумажных документов. Риски, связанные с документарными ценными бумагами, требуют совершенствования бумажного носителя закрепляемых прав. Возможность распоряжения правами, закрепленными на бумажном документе посредством электронной регистрации, электронной памяти, электронных средств связи, в настоящее время приводит к все более масштабному внедрению электронных финансовых инструментов на финансовом рынке. Пока это характерно все больше для эмиссионных ценных бумаг и производных финансовых инструментов, однако в дальнейшем это станет практикой для всех ценных бумаг^[34].

В настоящее время рынок ценных бумаг развивается динамично, информационные технологии позволяют проводить сделки за такой короткий промежуток времени, что бумажный документооборот фактически становится отягощением и не дает возможности достичь необходимого масштаба и динамики совершения сделок. Вместе с тем бездокументарная форма выпуска значительно упрощает процесс совершения сделок, так как позволяет переоформлять права на ценные бумаги теперь лишь путем соответствующего поручения регистратору или депозитарию. Внесение необходимых изменений в данные учетного реестра окончательно оформляет факт передачи прав на ценные бумаги. Это позволяет быстро и достаточно просто совершать сделки, а также освобождает инвестора от необходимости предпринимать меры по сокращению рисков, связанных с материальностью ценной бумаги.

С появлением возможности альтернативных способов обеспечения обращения комплекса имущественных прав (ценной бумаги) документальное закрепление отходит на второй план.

Таким образом, ценная бумага призвана закрепить максимально гарантированным способом от неисполнения сложившиеся отношения. Нормы обязательственного права должны иметь в регулировании института ценных бумаг более превалирующее значение, а также быть приоритетными при регулировании рисков между субъектами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного исследования понятия и видов ценных бумаг, можно сделать следующие выводы.

Ценные бумаги предоставляют определенную совокупность прав, которые в комплексе и определяют содержание ценной бумаги. Как юридическое явление ценная бумага обозначается одним и тем же термином для документарных и бездокументарных бумаг, но по существу для них предусматриваются два различных правовых режима.

Документарные и бездокументарные ценные бумаги рассматриваются как независимые правовые институты, имеющие сходные черты правового регулирования. Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав.

Существуют общие признаки для всех видов ценных бумаг:

• регулируемость и признание государством означает, что выпуск ценных бумаг осуществляется в случаях, предусмотренных законом;
• формализм, который предполагает, что каждая ценная бумага должна обладать определенным набором формальных реквизитов;
• свойство публичной достоверности, которое заключается в том, что против держателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты возражения, основанные на его отношениях с другими лицами;
• свойство оборотоспособности, которое заключается в способности ценных бумаг быть предметом гражданско-правовых сделок.

Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, особо установленных законом. Правовое регулирование рынка ценных бумаг отнесено к компетенции Банка России.

Существуют разные основания для классификации ценных бумаг:

• по форме выпуска выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги;
• по способу выпуска выделяют эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги;
• по способу обозначения уполномоченного лица ценной бумаги выделяют именные, предъявительские и ордерные;
• по совокупности прав, удостоверяемых ценными бумагами, выделяют долевые, долговые, депозитные, товарораспорядительные и производные ценные бумаги;
• в зависимости от характера операций, а также цели выпуска ценные бумаги подразделяются на фондовые и коммерческие;
• в зависимости от лица, выпустившего ценную бумагу, выделяют государственные, муниципальные и частные ценные бумаги.

Отличие государственных ценных бумаг от других состоит в минимизации риска имущественных потерь, а также льготы по налогообложению.

Несмотря на то, что в обновленном ГК РФ в качестве главной дифференциации ценных бумаг предложены документарные и бездокументарные, в юридической литературе по вопросу соотношения их понятий и сущности встречаются прямо противоположные суждения. Автор полагает, что любая ценная бумага представляет собой право требования, обязательство, а бездокументарная форма выпуска упрощает процесс совершения сделок, а также освобождает инвестора от необходимости предпринимать меры по сокращению рисков, связанных с материальностью ценной бумаги.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ, 04.08.2014, № 31, ст. 4398.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 04.11.2019, с изм. от 12.11.2019) // Российская газета, № 153-154, 12.08.1998.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2019) // Российская газета, № 238-239, 08.12.1994.
4. Федеральный закон от 18.07.2009 № 181-ФЗ (ред. от 22.12.2014) «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков» // Российская газета, № 132, 21.07.2009.
5. Федеральный закон от 10.12.2003 № 174-ФЗ «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг» без государственной регистрации» // Российская газета, № 253, 17.12.2003.
6. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // Российская газета, № 46, 11.03.1999.
7. Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета, № 53, 18.03.1997.
8. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 26.11.2019) «О рынке ценных бумаг» // Российская газета, № 79, 25.04.1996.
9. Приказ ФСФР России от 30.07.2013 № 13-65/пз-н (ред. от 16.11.2018) «О порядке открытия и ведения держателями реестров владельцев ценных бумаг лицевых и иных счетов и о внесении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам» // Российская газета (специальный выпуск), № 209/1, 19.09.2013.
10. Приказ ФСФР России от 28.06.2012 № 12-52/пз-н «Об утверждении Порядка учета в реестре владельцев ценных бумаг залога именных эмиссионных ценных бумаг и внесения в реестр изменений, касающихся перехода прав на заложенные именные эмиссионные ценные бумаги» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, № 50, 10.12.2012.
11. Приказ ФСФР РФ от 13.08.2009 № 09-33/пз-н «Об особенностях порядка ведения реестра владельцев именных ценных бумаг эмитентами именных ценных бумаг» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, № 46, 16.11.2009.
12. Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» // Свод законов СССР, т. 5, с. 586.
13. Абрамова, Е.Н. и др. Гражданское право (учебник; издание в трех томах, том первый; второе издание, перераб. и доп.; под ред. д.ю.н., проф. А.П. Сергеева). - М.: Проспект, 2018. - 1040 с.
14. Агарков, М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков - 3-е изд., стереотип. - М.: Волтерс Клувер, 2005. - 336 c.
15. Бочкарева, Е.А. и др. Актуальные проблемы финансового права: учебник (под ред. д.ю.н., проф. А.Д. Селюкова, к.ю.н., проф. И.А. Цинделиани). - М.: Юстиция, 2019. - 482 с.
16. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А.Галанов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2019. - 414 с.
17. Габов, В.А. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка / В.А. Габов. - М., Статут, 2011. – 1104 с.
18. Гражданский кодекс Российской Федерации. Постатейный комментарий к главам 6-12 / под ред. Л.В. Санниковой. - М.: Статут, 2014. – 383 с.
19. Гришаев, С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения / С.П. Гришаев - М.: Редакция «Российской газеты», 2016. Вып. 2. 176 с.
20. Кашанина, Т.В. Корпоративное (внутрифирменное) право / Т.В. Кашанина - Специально для системы ГАРАНТ, 2013.
21. Косорукова, И.В., Секачев, С.А., Шуклина, М.А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса (под ред. д.э.н. И.В. Косоруковой). - М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2016. - 904 с.
22. Лубягина, Д.В. Риск на рынке ценных бумаг (частноправовые аспекты): монография / Д.В. Лубягина. – М.: Проспект, 2018. - 239 с.
23. Мурзин, Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи: Правовые проблемы современной теории ценных бумаг / Д.В. Мурзин - М. :Статут,1998. -176 с.
24. Удальцова, Н.Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа / Н.Г. Удальцова - М.: Инфотропик Медиа, 2012. – 224 с.

1. Кашанина Т.В. Корпоративное (внутрифирменное) право. - Специально для системы ГАРАНТ, 2013. ↑

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2019) // Российская газета, № 238-239, 08.12.1994. ↑

3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 26.11.2019) «О рынке ценных бумаг» // Российская газета, № 79, 25.04.1996. ↑

4. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // Российская газета, № 46, 11.03.1999. ↑

5. Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. М.: Редакция «Российской газеты», 2016. Вып. 2. – С. 73. ↑

6. Гришаев С.П. Указ. соч. С. 74. ↑

7. Федеральный закон от 10.12.2003 № 174-ФЗ «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг» без государственной регистрации» // Российская газета, № 253, 17.12.2003. ↑

8. Абрамова Е.Н. и др. Гражданское право (учебник; издание в трех томах, том первый; второе издание, перераб. и доп.; под ред. д.ю.н., проф. А.П. Сергеева). - М.: Проспект, 2018. – С. 140. ↑

9. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах / Агарков М.М.. - 3-е изд., стереотип. - М.: Волтерс Клувер, 2005. – С. 175. ↑

10. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи: Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. - М. :Статут,1998. – С. 32. ↑

11. Абрамова Е.Н. и др. - С. 141. ↑

12. Абрамова Е.Н. и др. - С. 142. ↑

13. Агарков М.М. Указ. соч. - С. 178. ↑

14. Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета, № 53, 18.03.1997. ↑

15. Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» // Свод законов СССР, т. 5, с. 586. ↑

16. Агарков М.М. Указ. соч. - С. 315. ↑

17. Приказ ФСФР РФ от 13.08.2009 № 09-33/пз-н «Об особенностях порядка ведения реестра владельцев именных ценных бумаг эмитентами именных ценных бумаг» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, № 46, 16.11.2009. ↑

18. Приказ ФСФР России от 30.07.2013 № 13-65/пз-н (ред. от 16.11.2018) «О порядке открытия и ведения держателями реестров владельцев ценных бумаг лицевых и иных счетов и о внесении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам» // Российская газета (специальный выпуск), № 209/1, 19.09.2013. ↑

19. Приказ ФСФР России от 28.06.2012 № 12-52/пз-н «Об утверждении Порядка учета в реестре владельцев ценных бумаг залога именных эмиссионных ценных бумаг и внесения в реестр изменений, касающихся перехода прав на заложенные именные эмиссионные ценные бумаги» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, № 50, 10.12.2012. ↑

20. Абрамова Е.Н. и др. Указ. соч. - С. 145. ↑

21. Бочкарева Е.А., Вершило Т.А., Мирошник С.В., Косаренко Н.Н., Крохина Ю.А., Пешкова Х.В., Прошунин М.М. Актуальные проблемы финансового права: учебник (под ред. д.ю.н., проф. А.Д. Селюкова, к.ю.н., проф. И.А. Цинделиани). - М.: Юстиция, 2019. – С. 81. ↑

22. Косорукова И.В., Секачев С.А., Шуклина М.А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса (под ред. д.э.н. И.В. Косоруковой). - М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2016. – С. 29. ↑

23. Бочкарева Е.А. и др. Указ. соч. - С. 82. ↑

24. Кашанина Т.В. Корпоративное (внутрифирменное) право. - Специально для системы ГАРАНТ, 2013. ↑

25. Бочкарева Е.А. и др. Указ. соч. - С. 83. ↑

26. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 04.11.2019, с изм. от 12.11.2019) // Российская газета, № 153-154, 12.08.1998. ↑

27. Федеральный закон от 18.07.2009 № 181-ФЗ (ред. от 22.12.2014) «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков» // Российская газета, № 132, 21.07.2009. ↑

28. Лубягина Д.В. Риск на рынке ценных бумаг (частноправовые аспекты): монография / Д.В. Лубягина. – М.: Проспект, 2018. – С. 31. ↑

29. Гражданский кодекс Российской Федерации. Постатейный комментарий к главам 6-12 / под ред. Л.В. Санниковой. М.: Статут, 2014. – С. 83. ↑

30. Габов В.А. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М., Статут, 2011. – С. 47. ↑

31. Удальцова Н.Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа. М.: Инфотропик Медиа, 2012. – С. 24. ↑

32. Лубягина Д.В. Указ. соч. – С. 32. ↑

33. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А.Галанов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2019. – С. 14. ↑

34. Лубягина Д.В. Указ. соч. – С. 33. ↑