Файл: Образовательное.docx

---

Основным методом оценки кредитного риска является модель Альтмана, которая позволяет определить возможность возникновения банкротства организации или снижение ее кредитоспособности.

Модифицированный вариант пятифакторной модели Альтмана для компаний, акции которых не размещаются на фондовом рынке, имеет вид:

Z = 0,717Х1 +0,847Х2 +3,107Х3 +0,420Х4 +0,998Х5, (2)

где: Х1 – удельный вес собственного оборотного капитала; Х2 – чистая рентабельность активов;

Х 3 – общая рентабельность активов;

Х4 – отношение собственного капитала к обязательствам; Х5 – оборачиваемость активов.

Соотношение показателя Альтмана и степени банкротства представлено в таблице 10.

Таблица 10 – Интерпретация результатов по пятифакторной модели Альтмана

Критерий Альтмана	Вероятность банкротства
Z > 2,9	Низкая вероятность
1,23 < Z < 2,9	Средняя вероятность
Z < 1,23	Высокая вероятность

Расчет вероятности банкротства ООО МКК «МикроЗайм ДВ» за весь рассматриваемый период содержится в таблице 11.
Таблица 11 – Степень банкротства ООО МКК «МикроЗайм ДВ».

Критерий Альтмана	2016 год	2017 год	2018 год
Z	2,46	1,42	2,23

Пятифакторная модель Альтмана

---

показала, что вероятность банкротства ООО МКК «МикроЗайм ДВ» на протяжении всего рассматриваемого периода средняя, однако в 2018 году риск банкротства уменьшается.

Таким образом, проанализировав финансовое состояние ООО МКК «МикроЗайм ДВ можно сделать вывод: данная организация обладает нормальной финансовой устойчивостью, что позволит ей успешно функционировать в будущем. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности подтверждают способность компании покрывать текущие обязательства за счет собственных средств, а также показывают высокую степень ликвидности активов организации. Единственным негативным моментом является снижение своевременности возврата дебиторами заемных средств, что свидетельствует о значительном увеличении дебиторской задолженности и грозит ростом финансовых рисков.

Наблюдается значительное увеличение показателей рентабельности организации на протяжении всего рассматриваемого периода. Рост данных коэффициентов происходит по причине увеличения прибыли и сокращения расходов для поддержания основной деятельности организации.

Однако, вероятность банкротства ООО МКК «МикроЗайм ДВ» не велика, что говорит о способности организации своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства и о достаточной финансовой устойчивости для нормального функционирования организации в будущем.

2. 1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

---

Анализ финансовых рисков

Понятие риска охватывает практически всю деятельность организации, и, следовательно, существует многообразие рисков, возникающих в работе предприятия. Из-за ухудшения финансового положения предприятие может в той или иной степени испытывать трудности при оплате своих обязательств перед кредиторами.

Последствия могут быть следующими:

• 
  задержки с оплатой счетов поставщиков;
  
• 
  невозможность выполнить условия договора займа;
  
• 
  задержка выплаты процентов кредиторам;
  
• 
  невозможность выплатить основную сумму займа вовремя;
  
• 
  задержки выплаты заработной платы работникам.
  

Несмотря на неудобства, вызванные такой ситуацией, предприятия всё ещё могут продолжать работать. Истощение финансовых ресурсов может быть временным и связанным с сезонными колебаниями объёма продаж, ошибкой в прогнозах, банкротством главного клиента и т.д.

Микрофинансовым организациям присущи те же риски, которые свойственны обычному традиционному банковскому сегменту, однако с определенной спецификой. Основным видом деятельности микрофинансовых организаций является предоставление микрокредита с целью получения прибыли. Одной из основных задач деятельности МФО становится стремление снизить до минимально возможного уровня риски, связанные с процессом функционирования в режиме микрокредитования.

Риски, которым подвержены микрофинансовые организации, можно разделить на четыре категории:

1. 
   Кредитный риск – риск возникновения у МФО убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения заемщиком или иным контрагентом договорных обязательств перед МФО.
   
2. 
   Риск ликвидности – риск неспособности МФО финансировать свою деятельность, то есть обеспечивать рост активов и выполнять обязательства по мере наступления сроков их исполнения без убытков в размере, угрожающем финансовой устойчивости микрофинансовой организации.
   
3. 
   Операционный риск – риск возникновения убытков в результате ненадежности и недостатков внутренних процедур управления МФО, отказа информационных и иных систем либо вследствие влияния на деятельность МФО внешних событий.
   
4. 
   Правовой риск – риск возникновения у МФО убытков вследствие допускаемых правовых ошибок при осуществлении деятельности, несовершенства правовой системы, нарушения контрагентами либо МФО нормативных правовых актов, а также условий заключенных договоров.
   

---

Для оценки рисков используются коэффициенты, которые помогают измерить прямую или косвенную вероятность ухудшения финансового положения или банкротства организации.

В качестве факторов риска микрофинансовых организаций рассматриваются следующие коэффициенты, представленные в таблице 12 [37]. Расчет факторов риска и их динамики – Приложение Ж.
Таблица 12 – Коэффициенты риска ООО МКК «МикроЗайм ДВ»

Наименование показателя	2016 год	2017 год	2018 год	Норматив
Коэффициент достаточности собственных средств	17,9	7,6	8,9	 5 %
Коэффициент ликвидности	801,9	141,5	138,1	 70 %
Коэффициент возможных потерь по займам	71,1	110,6	134,4	≤ 20 %
Коэффициент эффективности деятельности МФО	1,1	1	1,01	 1
Коэффициент максимальных убытков	0,7	1,1	1,3	≤ 5 % от ОСМ
Коэффициент рентабельности собственного капитала	88,1	3,8	6,0	-
Коэффициент рентабельности активов	22,6	0,6	0,7	-
Коэффициент концентрации привлеченных средств	77,6	90,5	89,9	-
Коэффициент движения денежных средств	0,06	0,004	0,008	 1
Предельное значение для норматива максимальных убытков (5 % от ОСМ)	402	457	359	-

---