Файл: Теоретические аспекты финансового состояния предприятия 6.docx

---

1.2. Методические основы анализа финансового состояния предприятия

Поскольку анализ финансового состояния является составной частью финансового анализа, для их проведения используют общие методы исследования:

• 
  горизонтальный (временной, индексный) анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетного с предыдущим периодом для обеспечения сопоставимости полученных данных. Сопоставление данных за год позволяет избежать влияния сезонных и иных колебаний операционной деятельности;
  
• 
  вертикальный (структурный, процентный) анализ предусматривает определение удельного веса (структуры) каждой позиции в итоговом показателе, а также выявление влияния каждой позиции на конечный результат;
  
• 
  метод группировок заключается в объединении объектов в группы по выбранному критерию и последующем их сравнении между собой;
  
• 
  факторный анализ состоит в анализе влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью различных приемов исследования. Он может быть прямым, когда результативный показатель дробят на составные части (собственно анализ), и обратным (синтез), при котором отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель;
  
• 
  коэффициентный анализ — анализ и интерпретация финансовой отчетности при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов).⁸
  

В практике анализа финансового состояния наиболее широко используются коэффициенты двух типов:

• 
  балансовые (данные и в числителе, и в знаменателе взяты из бухгалтерского баланса) представляют информацию о финансовом состоянии организации на определенный момент времени (на дату);
  
• 
  коэффициенты на основе отчета о прибылях и убытках либо на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Однако по этим показателям возникает риск несопоставимости данных, поскольку бухгалтерский баланс дает информацию на дату его составления, а отчет о прибылях и убытках — за период нарастающим итогом. Исходя из этого, целесообразно рассчитывать по балансу средние значения показателей.⁹
  

Как правило, выделяют пять-шесть групп финансовых коэффициентов: ликвидности, финансового рычага, покрытия, деловой активности, рентабельности, рыночной стоимости. При этом ни один коэффициент в отдельности не дает достаточных оснований для того, чтобы судить о финансовом состоянии организации.

---

Финансовые коэффициенты имеют большую практическую значимость, поскольку:

• 
  позволяют проводить межхозяйственные сравнения организаций, различающихся по объемам деятельности, ресурсам и экономическому потенциалу;
  
• 
  в определенной мере сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые отражают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.
  

Однако при проведении коэффициентного анализа необходимо учитывать сезонные колебания, поэтому исходные данные и финансовые коэффициенты должны сопоставляться за одни и те же периоды (как правило, отчетный и два предшествующих года).

Алгоритм финансового анализа включает следующие этапы:

1. 
   Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
   
2. 
   Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
   
3. 
   Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
   
4. 
   Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).
   
5. 
   Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).
   
6. 
   Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).
   
7. 
   Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
   
8. 
   Факторный анализ прибыли и рентабельности.
   
9. 
   Подготовку заключения о финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных.¹⁰
   

Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса состоит из двух этапов. На первом этапе дается характеристика основным финансовым показателям организации по данным бухгалтерского баланса:

• 
  стоимости имущества организации (стр. 1600 баланса);
  
• 
  величины внеоборотных активов (стр. 1100 баланса);
  
• 
  величины оборотных активов (стр. 1200 баланса);
  
• 
  величины капитала, предоставленного собственниками (стр. 1300);
  
• 
  величины обязательств (стр. 1400 + стр. 1500).
  

На втором этапе определяется изменение данных показателей в динамике за определенный период (как правило, год) в абсолютных и относительных величинах.

---

В самом общем виде ликвидность- это величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства.

Анализ ликвидности включает определение:

• 
  ликвидности активов — времени, необходимого организации для превращения активов в денежные средства (чем меньше времени, тем более ликвидными являются активы);
  
• 
  ликвидности баланса — покрытие обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для этого активы группируются по степени убывания их ликвидности, а пассивы — по возрастанию сроков их погашения (уплаты) (таблица 1).¹¹
  

Таблица 1

Группировка активов и пассивов

Актив баланса	Группировка актива (пассива) баланса	Данные бухгалтерского баланса (№ стр)
А1	Абсолютно и наиболее ликвидные активы	Стр.1240 + 1250

Продолжение таблицы 1

Актив баланса	Группировка актива (пассива) баланса	Данные бухгалтерского баланса (№ стр)
А2	Быстро реализуемые активы	Стр.1230
А3	Медленно реализуемые активы	Стр.1210 + 1220 + 1260 + 1170
А4	Трудно реализуемые активы	Стр.1100 - 1170
Пассив баланса
П1	Наиболее срочные обязательства	Стр.1520
П2	Краткосрочные обязательства	Стр.1510 + 1550 + 1540
П3	Долгосрочные обязательства	Стр.1410 + 1420 + 1430 + 1450
П4	Постоянные пассивы	Стр.1300 + 1530

Исходя из проведенной группировки, баланс считается ликвидным, если соблюдаются все четыре соотношения одновременно:

А 1 ≥ П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ≤ П 4.

Если хотя бы одно из соотношений не соблюдается, баланс считается неликвидным. Однако в практической деятельности организаций, как правило, соотношение А 1 > П 1 не соблюдается. Вместе с тем наличие незначительных остатков денежных средств не означает, что организация неплатежеспособна, поскольку они могут поступить на расчетный счет в ближайшие дни. Более того, иметь значительную сумму денежных средств на счетах (расчетных, валютных) и в кассе является нецелесообразным. Денежные средства должны «работать» и прежде всего, использоваться в операционной деятельности. Искусство финансового управления и состоит в том, чтобы иметь на счетах лишь минимально необходимую сумму денежных средств, а остальную часть, которая необходима для операционной деятельности, - в быстро реализуемых активах. Поэтому для анализа ликвидности баланса целесообразно определять следующие соотношения:

---

А1 + А2 ≥ П1 + П2; А3 ≥ П3; А4 ≥ П4

В процессе анализа необходимо рассмотреть динамику ликвидности баланса.

Платежеспособность организации (предприятия) рассматривается как ее способность своевременно и полностью рассчитаться по всем своим долгам. Исходя из этого, следует различать собственно платежеспособность и общую платежеспособность.

Собственно платежеспособность означает наличие у организации (предприятия) ликвидных активов, достаточных для своевременного погашения краткосрочных обязательств, и характеризуется показателями ликвидности (таблица 2).¹²

Таблица 2

Показатели, характеризующие платежеспособность организации (предприятия)

Показатель	Алгоритм расчета	Обозначения
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс)	(ДС + КФВ) / КО	ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства
Коэффициент мгновенной ликвидности (Кмл)	(Аоб - ТМЗ) / Окр	Аоб - оборотные (текущие) активы; ТМЗ - товарно-материальные запасы; Окр - краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Аоб / Окр	Аоб - оборотные (текущие) активы; Окр - краткосрочные обязательства

Общая платежеспособность характеризует способность организации (предприятия) покрыть все свои обязательства имеющимися активами:

Коп = А / О, (1)

где Коп – коэффициент общей платежеспособности;

А – активы организации;

О - обязательства организации.

Степень платежеспособности (Спл) определяется по формуле:

Спл = О / Sмес, (2)

где Sмес – среднемесячная выручка.

Кредитоспособность характеризует способность организации (предприятия) своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам перед кредиторами (займодавцами) и определяется коэффициентами покрытия, которые показывают соотношение финансовых обязательств организации и ее способности обслуживать и погашать их.

Финансовую устойчивость организации (предприятия) в самом общем виде следует рассматривать как ее способность поддерживать целевую структуру источников финансовых ресурсов. Поэтому в основе анализа лежит расчет показателей, характеризующих их структуру и возможности для ее поддержания. Анализ финансовой устойчивости по сути заключается в определении способности организации отвечать по своим финансовым обязательствам.

---