Файл: об оценке рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности.pdf

В рамках сравнительного подхода воспользуемся рейтингом товаров-бестселлеров, составленных Forbes в апреле 2016 г. В рейтинге оценивались только товары народного потребления. Услуги, а также товары для b2b рынка не оценивались. Так что в списке нет Газпрома и РЖД, МТС и Билайна, Coca-Cola и Маrs.

Составители рейтинга оценили объемы продаж товаров, реализуемых под соответствующими марками в период с марта 2015-го по март 2016-го. В основу оценки легли сведения компаний, владеющих этими торговыми марками, информация отраслевых союзов, данные исследовательских компаний, ФСГС и ФНС.

Для того, чтобы войти в число 50 бестселлеров торговым маркам необходимо было преодолеть 5 миллиардов рублей по объему реализации за 12 месяцев работы. Суммарный объем реализации 50 российских бестселлеров составил около 650 миллиардов рублей за 12 месяцев. Это примерно 6% от совокупного объема потребительского рынка в России за соответствующий период. Это не очень высокий показатель концентрации. Но, здесь будет уместно опять напомнить, что из рассмотрения были исключены международные бренды и бренды компаний работающих на рынках услуг. В среднем один российский «товарный» бренд бестселлер приносит своим компаниям – владельцам 13 миллиардов рублей (около 500 миллионов долларов) выручки в год. Ровно половина совокупного объема реализации 50 российских товаров бестселлеров приходится на долю 10 (20% бестселлеров) самых – самых бестселлеров. В очередной раз убеждаемся в действенности «Закона Парето».

На втором месте по суммарной реализации автомобильные бренды. Правда из 151 миллиарда рублей, вырученных от реализации автомобилей под тремя российскими автомобильными марками, 90% приходится на долю автовазовской Lada. А от общего объема рынка новых автомобилей в России на долю трех российских брендов приходится менее 20% в стоимостном выражении. Что и не удивительно – на российском автомобильном рынке прочно доминирует продукция иностранных производителей. Только 10 бестселлеров по версии Forbes вошли в число самых дорогих российских брендов по версии Interbrand в конце 2015 г. (см. табл. 28).

Таблица 25

Топ-5: объем продаж по категориям^[20].

Категория	Количество брендов	Общие продажи, млрд. руб.
Пиво	12	166
Автомобили	3	151
Молочные продукты	4	55,7
Мясные продукты	5	55

Таблица 26

Отношение стоимости бренда производителя и объема продаж дилеров автомобилей, %

Бренд	Объем продаж, млрд. руб.	Оценка стоимости бренда, млрд. руб. (Interbrand)	Отношение стоимости бренда и объема продаж, %
Lada	135,3	0,92	0,7
УАЗ Patriot	5	0,25	0,5

Интересно сравнить оценочную стоимость торговой марки и объем реализации продукции под этой маркой. У дилеров бренда Lada и УАЗ Patriot стоимость марки составляет менее 1% от годового объема продаж. Что, как раз не очень удивительно, поскольку в случае с этим брендами говорить о существенной ценовой премии не приходится. А раз ценовая премия не высока, то и дополнительный поток наличности, генерируемый самим брендом не очень велик относительно совокупного объема продаж.

Все целесообразно учитывать и при оценке марок на рынке продаж – рынке автодилеров, в том числе автосалонов под товарным знаком «Верра». Данные рейтинга, показывают, что отношение стоимости бренда к объему продаж по категории продукции находится в интервале 0,7-2,5%. Таким образом, по результатам рейтинга, рыночная стоимость товарного знака «Верра» находится в интервале 0,7-2,5% от выручки ГК «Верра», что составляет в стоимостном выражении равно 1 470 505 – 2 421 871 руб.

9. ОПИСАНИЕ ПРОЦЕДУРЫ СОГЛАСОВАНИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ И ВЫВОДЫ, ПОЛУЧЕННЫЕ С ПРИМЕНЕНИЕМ РАЗЛИЧНЫХ ПОДХОДОВ

9.1. Описание процедуры согласования результатов оценки и выводы, полученные на основании проведенных расчетов по различным подходам

Этап согласования результатов призван рассчитать согласованную рыночную стоимость объекта оценки, с учетом достоинств и недостатков примененных подходов.

9.2. Обоснование и выбор использованных весов, присваиваемых результатам, полученным при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода

В рамках затратного и доходного подходов, описанными выше методами, оценщиком найдены ориентиры рыночной стоимости объектов оценки.

Для согласования результатов необходимо определить веса, в соответствии с которыми отдельные, ранее полученные ориентиры, сформируют итоговую рыночную стоимость имущества. Для определения весов различных подходов используем четыре приведенных ниже критерия, которыми будем описывать те или иные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей настоящей оценки.

Подробное обсуждение такого подхода к процедуре согласования опубликовано А. Шаскольским на секции по оценке недвижимости, работавшей в рамках VIII Международном ежегодном конгрессе “СЕРЕАН” 15-19 октября 2002 г.

Для расчета весов использованных методов проделаем следующие вычисления:

- построим матрицу (таблицу) факторов, присвоив каждому подходу четыре вида баллов в соответствии с четырьмя критериями;

- найдем сумму баллов каждого подхода;

- найдем сумму баллов всех используемых подходов;

- по отношению суммы баллов данного подхода к сумме баллов всех использованных подходов найдем расчетный вес подхода в процентах;

- округлим расчетные веса подходов с точность до 10% в целях использования данных весов для согласования. Округление необходимо в связи с тем, что неокругленные веса порождают у читателя отчета ошибочное представление о точности полученного результата, что может нанести заинтересованному лицу больше вреда, чем кажущаяся чисто формальная ошибка, якобы вносимая округлением в итоговый результат.

- на основе округленных весов рассчитаем согласованную стоимость оцениваемого имущества путем умножения полученного с помощью данного подхода ориентира стоимости на округленный вес подхода, рассчитанный в целях согласования стоимостей.

Таблица 27

Весовые коэффициенты

Показатели	Подход
Показатели	Затратный	Сравнительный	Доходный
Достоверность информации	3	0	5
Полнота информации	4	0	4
Допущения, принятые в расчетах	3	0	5
Способность учитывать действительные намерения покупателя и продавца	3	0	5
Способность учитывать конъюнктуру рынка	1	0	5
Способность учитывать размер, местоположение, доходность объекта	2	0	5
Сумма баллов	16	0	29
Общая сумма	45
Весовые показатели, %	36%	0% (вспомог.)	64%

Обоснованная рыночная стоимость объектов оценки определялась по формуле:

V = V1 * Q1 + V2 * Q2 + V3 * Q3,

где V1, V2, V3 – стоимость объектов, определенная соответственно затратным, сравнительным и доходным подходами, руб.; Q1, Q2, Q3 – средневзвешенное значение достоверности подходов соответственно

Расчет рыночной стоимости объекта оценки привел к следующим результатам:

Таблица 28

Результаты расчета рыночной стоимости объекта оценки

Объект оценки	Результаты подходов			Согласованная рыночная стоимость объекта оценки, с НДС
Объект оценки	Затратный, руб.	Сравнительный, руб.	Доходный, руб.	Согласованная рыночная стоимость объекта оценки, с НДС
Товарный знак ВЕРРА	1 702 787	вспом.	1 388 000	1 501 323

Таким образом, рыночная стоимость товарного знака «ВЕРРА», рассчитанная в рамках затратного и доходного подходов, находится в интервале, который был определен в рамках сравнительного подхода - 1 470 505 ≤ 1 501 323 ≤2 421 871 руб., что свидетельствует обоснованности найденной рыночной стоимости товарного знака компании.

9.3. После проведения процедуры согласования оценщик, помимо указания в отчете об оценке итогового результата оценки стоимости объекта оценки, приводит свое суждение о возможных границах интервала, в котором по его мнению, может находится эта стоимость, если в задании на оценку не указано иное

В соответствии с заданием на оценку установление границ интервалов не требуется.

9.4. Итоговое значение стоимости объекта оценки

Проведенные расчеты и анализ позволяют сделать следующий вывод:

Рыночная стоимость объектов оценки на дату оценки 03 августа 2016 года, составляет:

1 501 000 (Один миллион пятьсот одна тысяча) рублей с НДС.

Рыночная стоимость, определенная в отчете, является рекомендуемой для целей совершения сделки в течение 6 месяцев с даты составления отчета, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации. (№135-ФЗ, статья 12).

ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ОЦЕНКИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ ДАННЫХ С УКАЗАНИЕМ ИСТОЧНИКОВ ИХ ПОЛУЧЕНИЯ

Гражданский Кодекс Российской Федерации, части I и IV.
Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998
Постановление Правительства Российской Федерации от 10 декабря 2008 г. №941.
Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО №1).
Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 298 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)".
Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО №3)".
Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО №11)".
Ивлиева Н.Н., Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., Московская финансово-промышленная академия. – 2006, 207 с.
Оценка стоимости имущества: учебное пособие/ О.М.Ванданимаева, П.В. Дронов, Н.Н. Ивлиева, [и др.] под ред. И.В.Косоруковой. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», - 2012.- 736с. (Университетская серия).
http://www1.fips.ru. Федеральный институт промышленной собственности.
http://www.cbr.ru. Центральный банк РФ.
http://www.consultant.ru. Компания «Консультант Плюс».
www.economy.gov.ru. Министерство экономического развития РФ.
www.gks.ru. Федеральная служба государственной статистики.
http://www.lukoil.ru. Сайт ПОА «Лукойл».
http://minenergo.gov.ru. Министерство энергетики РФ.
http://www.rbc.ru. РосБизнесКонсалтинг.
www.rupto.ru. Федеральная служба по интеллектуальной собственности (Роспатент).
http://www.valnet.ru/m7-61.phtml Азгальдов Г. Г, Карпова Н.Н. Вознаграждение за использование интеллектуальной собственности.
https://vc.ru
https://www.vedomosti.ru. Ведомости.
https://veles-capital.ru. Инвестиционная компания «Велес-Капитал».
http://www.economagic.com/em-cgi/data.exe/fedbog/day-tcm20y
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/histretSP.xls
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/ctryprem.xls
http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/betaemerg.xls
http://www.rusbonds.ru/BondCalc.aspx?bond_state=Market&ftid=59606&BondCalcDate=03.08.2016&bondCalcRate=0&bondCalcType=0&Price_Type=0&Price_Clear=100&Price_Full=0&Yield_Type=0&Yield_1=0
http://www.rusbonds.ru/BondCalc.aspx?bond_state=Market&ftid=78298&BondCalcDate=03.08.2016&bondCalcRate=0&bondCalcType=0&Price_Type=0&Price_Clear=100&Price_Full=0&Yield_Type=0&Yield_1=0
http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=int_rat
http://rere-design.ru/firmennyi-stil
Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания) №351001 с приложениями сроком действия до 05.04.2026 г.;
Договор об отчуждении исключительного права на товарные знаки от 20.09.2010 г.;
Справка №13 от 08.08.2016 г. «Касательно оценки стоимости товарного знака»;
Бухгалтерская отчетность ООО «Терра-Моторс» (баланс и отчет о финансовых результатах) по итогам 2015 г., 2014 г., 2013 г.;
Бухгалтерская отчетность ООО «Терра Авто» (баланс и отчет о финансовых результатах) по итогам 2015 г., 2014 г., 2013 г.;
Бухгалтерская отчетность ООО «Авто-Прикамье» (баланс и отчет о финансовых результатах) по итогам 2015 г., 2014 г., 2013 г.;
Бухгалтерская отчетность ООО «Терра-Спорт» (баланс и отчет о финансовых результатах) по итогам 2015 г., 2014 г., 2013 г.