Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 1 000 000 штук публичного акционерного общества.pdf

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги – это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Особенность оценки ценных бумаг состоит в том, что ценная бумага представляет собой специальную форму существования капитала и одновременно является товаром, обращающемся на фондовом рынке.

В ряде случаев таких, как: внесение акций в уставный капитал предприятия, изменение номинальной стоимости акций, приватизация, национализация, муниципализация, реорганизация или банкротство (несостоятельность), залог при предоставлении организациям средств федерального бюджета на возвратной и платной основе для финансирования инвестиционных программ оборонной промышленности и другое, - российским законодательством предполагается обязательная оценка ценных бумаг. Эта оценка включает в себя не только определение их стоимости, но и оценку их легитимности, объема закрепляемых прав собственности, правомочности владения и правомерности использования.

Оценка ценных бумаг базируется в основном на международных стандартах оценки, которые не всегда можно адекватно применить к российским реалиям.

В качестве целей оценки акций можно рассмотреть следующие пункты:

• совершение сделок купли-продажи;
• реструктуризация предприятия (слияния, поглощения, разделения компаний);
• осуществление дополнительной эмиссии акций; выкуп акций у акционеров;
• привлечение внешнего финансирования; совершение сделок мены, наследования, дарения;
• получение кредита под залог ценных бумаг (определения залоговой стоимости) и другое.

По сути, оценка акций необходима для определения их стоимости как финансового инструмента, который приносит прибыль владельцу. К способам извлечения прибыли относятся получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансовых показателей компании, расширением ее бизнеса и ростом стоимости активов. Следовательно, оценка акций проводится по следующим показателям: рынок капитала, чистые активы и дивиденды.

Определение стоимости пакета акций предприятия представляет собой сложный и уникальный процесс, поскольку практически невозможно найти два абсолютно идентичных предприятия. Даже в том случае, когда два предприятия относятся к одной отрасли, сооружены по одному и тому же типовому проекту, но находятся в различных условиях хозяйственной деятельности, стоимость их пакетов акций может значительно отличаться.

Целью данной курсовой работы является определение рыночной стоимости 1 000 000 обыкновенных именных акций ПАО «М.видео».

Цель курсовой работы является расчет стоимости пакета акций публичного акционерного общества и в целом общей стоимости предприятия.

К задачам курсовой работы можно отнести: 

– представить общие сведения в соответствии со стандартами оценки;

– охарактеризовать объект оценки;

– представить нормативно-правовую базу проведения оценки;

– провести анализ внешней среды объекта оценки;

– представить характеристику эмитента;

– описать подходы и методы оценки;

– определить рыночную стоимость объекта оценки.

Рыночная стоимость 1 000 000 обыкновенных акций ПАО «М.видео» по состоянию на 01.01.2019 года в результате расчетов составила 930 614 378 руб.

1. Общие сведения об объекте оценки, заказчике и оценщике

1.1 Задание на оценку

Задание на оценку формулируется в соответствии со следующими нормативно-правовыми актами:

– Закон «Об оценочной деятельности от 29.08.1998 № 135-ФЗ;

– Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1);

– Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 298 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2);

– Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 299 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО№3);

– Приказ Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8).

Таблица 1. Задание на оценку

1.2 Сведения о заказчике оценки и об оценщике

Таблица 2. Общие сведения о Заказчике

Таблица 3. Общие сведения об Оценщике

2. Описание объекта оценки

Таблица 4. Описание объекта оценки