Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств (Теоретические основы анализа и управления денежными потоками предприятия).pdf

За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила 45 850 679 тыс. руб. (100%). При этом 77,63% общего валового денежного притока приходится на текущую деятельность (35 595 921 тыс. руб.), на финансовую деятельность приходится 22,14% (10 152 143 тыс. руб.), вся остальная часть приходится на инвестиционную деятельность 0,22% (102 615 тыс. руб.). Структура притока денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности представлена на рисунке 3.

Данные вертикального анализа позволяют сделать вывод о том, что 95,55% валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи продукции, работ, услуг, т.е. от потребителей услуг Общества по передаче электрической энергии, в том числе: 0,18% валового притока денежных средств от арендных платежей и 4,26% составляют прочие поступления. Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что анализируемое предприятие получает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности.

Рисунок 3 - Доля источников поступления денежных средств в общем

объеме 2016 г.

Приток денежных средств от инвестиционной деятельности обеспечен на 25,28% выручкой от продажи внеоборотных активов 2,21% от полученных дивидендов и 72,51% составляют прочие поступления.

Отток денежных средств по всем видам деятельности составляет за отчетный год 47 041 759 тыс. руб. (100%). Из них на текущие выплаты приходится - 71,52% (33 642 364 тыс. руб.), 11,43% приходится на инвестиционную деятельность (5 375 919 тыс. руб.), и 17,06% (8 023 476 тыс. руб.) оттока денежных средств приходится на финансовую деятельность. Структура оттока денежных средств представлена на рисунке 4.

Вертикальный анализ показал, что 56,52% всех оттоков денежных средств в ходе текущей деятельности - оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 36% - оплата труда, 0,28% -налог на прибыль организации и 3,43% - приходятся на прочие выплаты.

По инвестиционной деятельности: 92,58% всех оттоков по данному виду деятельности приходится на приобретение, создание, модернизацию и подготовкой к использованию внеоборотных активов, 7,30% на погашение процентов по долговым обязательствам, 0,12 на прочие платежи.

Рисунок 4 - Доля использования источников денежных средств в

общем объеме 2016 г.

0,35% всех оттоков по финансовой деятельности приходится на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников).

В целом валовой денежный приток меньше денежного оттока, это показано на рисунке 5.

Рисунок 5 - Приток и отток денежных средств за 2015 и 2016 гг.

Анализ показал, что соотношение притоков и оттоков средств, в рамках текущей деятельности, не обеспечивает достаточного увеличения финансовых ресурсов, которое бы хватало на осуществление инвестиционной деятельности.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли. Как следует из формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение А), анализируемая организация получила убыток в размере 237 022 тыс.руб. В то же время денежные средства организации уменьшились за анализируемый период на 325 349 тыс.руб. и составили -1 191 080 тыс.руб., и тому есть несколько причин:

1. Прибыль (убыток), отражаемые в форме №2, формируются в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств):

• наличие расходов будущих периодов;
• наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, а реально оттока денежных средств нет;
• расходы текущие и капитальные.

Текущие расходы на прямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного времени (амортизация), но именно они сопровождаются значительным оттоком денежных средств.

1. Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.
2. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат.
3. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация).
4. Изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение - к их притоку.

Деятельность организации, накапливающей запасы ТМЦ, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

1. Наличие кредиторской задолженности позволяет организации использовать запасы, которые еще не оплачены.
2. Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений платежей и концентрирует внимание на тех статьях, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств, а именно основной приток денежных средств в ПАО «МРСК Сибири» (74,18% от общей величины поступлений) осуществляется за счет средств полученных за оказанные услуги по передаче электрической энергии - основного вида деятельности, а основное использование средств (40,42% от общего объема оттока денежных средств) приходится на оплату приобретаемого оборудования для осуществления деятельности по передаче и технологическому присоединению потребителей электрической энергии.

2.3. Мероприятия направленные на увеличение чистого денежного потока «ПАО МРСК» Сибири

Производственно-хозяйственная деятельность каждого предприятия сопряжена с трудной задачей по управлению денежными потоками независимо от экономических условий, в которых оно находится. Эффективное управление денежными ресурсами в современных экономических условиях является актуальным, так как финансовое состояние многих из них можно охарактеризовать как крайне неустойчивое. На предприятиях в большинстве случаев отсутствует должная организация финансовой системы, нет взаимосвязи между структурными подразделениями, не установлены и не разграничены их функции. Отсутствие квалифицированных специалистов приводит к неэффективному использованию денежных средств.

В современных условиях углубление теоретической базы и расширение практических рекомендаций является основой для совершенствования системы управления денежными потоками предприятий, которые традиционно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. При этом, особое значение приобретает разработка новых форм и методов управления денежными потоками с ориентацией на специфику деятельности предприятия.

Проведенный анализ финансового состояния ПАО «МРСК Сибири» за 2015, 2016гг. показал:

• получение убытка Обществом в размере 237 022 тыс. руб.;
• ухудшение платежеспособности предприятия;
• рост валюты баланса, вызванный увеличением основных средств;
• увеличение кредиторской задолженности на 1 980 028 тыс. руб.;
• увеличение дебиторской задолженности на 2 570 301 тыс. руб.;
• снижение рентабельности предприятия.

Проведение анализа на основе отчетной информации дает возможность оценить денежные потоки в контексте прошлых событий финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Для решения же стратегических задач управляющей системе необходимы сведения о будущих денежных потоках предприятия, то есть их прогнозные значения.

Однако само по себе прогнозирование как процедура расчета ориентиров, имеющих количественное измерение, не может решить проблему в целом. На денежные потоки предприятия оказывает влияние множество факторов, имеющих вероятностный характер. Поэтому, чтобы выбрать ориентировочное значение исходных показателей, необходимо предварительно просчитать различные варианты, соответствующие конкретным значениям факторов, а затем полученные результаты подвергнуть дальнейшему анализу с целью выбора оптимальной их величины.

Для того, чтобы поднять прогнозирование денежных потоков на качественно новый уровень, необходима методика, позволяющая оценить влияние на движение денежных средств возможных к осуществлению мероприятий и событий, то есть методика, позволяющая определить, какими могут быть денежные потоки и чистый финансовый результат, если произойдет изменение внутренней или внешней среды деятельности предприятия в результате осуществления того или иного мероприятия вследствие принятых соответствующих управленческих решений.

Исследование зависимости денежных потоков от осуществления или неосуществления конкретных мероприятий и событий позволяет не только рассчитывать ожидаемые значения соответствующих показателей, но и заранее определять целесообразность мероприятий, а также оценивать последствия событий, что, в свою очередь, способствует значительному повышению эффективности принимаемых управленческих решений.

В качестве вариантов управленческих решений, вследствие принятия которых реализуются мероприятия или происходят события, направленные на увеличение поступления денежных средств на предприятии, можно дать некоторые рекомендации.

По изысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия - необходимо:

• проанализировать степень использования оборудования (имущества) предприятия с тем, чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности; проанализировать какое оборудование является необходимым для поддержания текущего и ожидаемого уровня производства;
• выбрать наиболее подходящие каналы коммуникации для эффективного доведения до участников рынка предложения о продаже (сдаче в аренду) имущества;
• продать (сдать в аренду) мало используемое оборудование (имущество);
• выполнить процедуры консервации имущества и подписать акт консервации. Это позволит исключить имущество из расчета налогооблагаемой базы при расчете платежей по налогу на имущество, а также из состава амортизируемого имущества в целях исчисления налога на прибыль;
• изучить возможности перезаключения арендного договора с нынешним арендодателем;

По взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств - необходимо:

• создать стимулы погашения задолженности (в том числе через судебные решения);
• рассмотреть возможность продажи дебиторской задолженности банку.

По разграничению выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств - необходимо:

• разделить поставщиков на категории по степени их важности для деятельности и прибыльности предприятия. Интенсифицировать контакты с критически важными поставщиками с тем, чтобы укрепить взаимопонимание и стремление к сотрудничеству;
• предложить различные схемы платежей;
• отложить осуществление платежей менее важным поставщикам;
• найти альтернативных поставщиков, предлагающих более выгодные условия, и использовать эту информацию для дальнейших переговоров с нынешними поставщиками.

По увеличению поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников необходимо:

• исследовать финансовые условия краткосрочного финансирования, предлагаемого банками, и варианты их улучшения;
• пересмотреть условия долга предприятия (отсрочка выплаты основной суммы, снижение процентной ставки), и изучить возможность рефинансирования кредитов в других банках.

Для увеличения притока денежных средств за счет пересмотра планов капитальных вложений:

• оценить, какие срочные потребности в капитальных инвестициях можно отложить на более поздний срок;
• остановить инвестиционные проекты, которые стали менее эффективными в результате изменения финансовой ситуации в России. Изучить возможности возврата полностью или частично вложенных средств;
• изменить график инвестиций, чтобы уменьшить пиковую нагрузку на денежные потоки, путем пересмотра этапов вложений так, чтобы сопутствующий отток денежных средств не ухудшал бы способность компании осуществлять другие срочные платежи;
• отказаться от тех капитальных расходов, которые не могут дать немедленную отдачу для компании;
• подсчитать ожидаемые расходы на закрытие определенных направлений деятельности, производственных линий, такие как расходы на демонтаж оборудования, его транспортировку, уборку и очистку, увольнение персонала, и другое, и сравнить их с предполагаемыми убытками в течение периода снижения деловой активности.

Основу оптимизации платежного оборота предприятия должно составлять обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного его денежных потоков во времени.

Таким образом, можно сделать вывод, что для улучшения финансового состояния ПАО «МРСК Сибири» требуется пересмотр его финансовой стратегии.

Мы разработали мероприятия антикризисного характера, которые в действующей законодательной базе подлежат реализации в последующие периоды.

Основные направления антикризисных мер: