Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств (Теоретические основы анализа и управления денежными потоками предприятия).pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 175
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретические основы анализа и управления денежными потоками предприятия
1.1. Понятие, сущность, принципы управления и анализ денежных потоков
1.3. Влияние денежных средств на основные показатели деятельности предприятия
Глава 2. Практические аспекты взаимосвязи прибыли и движения денежных средств
2.1. Характеристика ПАО «МРСК Сибири»
2.2. Анализ и оценка движения денежных средств Общества
2.3. Мероприятия направленные на увеличение чистого денежного потока «ПАО МРСК» Сибири
Далее рассмотрим принцип обеспечения эффективности. Очевидно, что денежные потоки предприятия поступают и расходуются неравномерно, в разрезе разных временных интервалов, зачастую это приводит к формированию временно свободных денежных активов предприятия. Получается, что до того момента как денежные средства начнут использоваться в хозяйственной деятельности, они теряют свою стоимость в результате инфляции и носят характер непроизводственных активов. Таким образом, суть принципа эффективного использования денежных средств заключается в обеспечении использования денежных средств посредством их инвестирования в активы предприятия.
Последний принцип — это принцип обеспечения ликвидности. У предприятия возникает временный дефицит денежных средств в результате несбалансированности отдельных видов денежных потоков, что отрицательно влияет на уровень платежеспособности предприятия. Исходя из этого, в процессе управления денежными средствами на протяжении всего времени крайне важно обеспечить достаточный уровень их ликвидности. Для обеспечения ликвидности предприятия необходима синхронизация притока и оттока денежных средств в разрезе всего временного интервала.
Далее рассмотрим основы анализа движения денежных средств.
Основным источником информации для анализа денежных потоков является - Отчет о движении денежных средств (далее - ОДДС). Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.
Основная задача анализа денежных потоков — выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования в процессе функционирования, а также сбалансированности денежных потоков фирмы по объему и во времени. Это позволяет не только контролировать текущую платежеспособность, но и принять оперативные решения по управлению денежными потоками, выявить причины изменения между финансовыми результатами и денежными средствами.
Анализ денежных потоков предприятия включает в себя три этапа.
Первый этап заключается в подготовке отчета о движении денежных средств к экономическому чтению. Цель первого этапа - оценить «качество» исходных данных и прежде всего отчета о движении денежных средств по следующим позициям:
- определение внешних и внутренних пользователей отчетности;
- анализ структуры отчета о движении денежных средств;
- определение состава и величины денежных активов, для которых в ОДДС рассчитываются денежные потоки;
- проверка полноты учета расходов и доходов, не связанных с денежными потоками;
- распределение по видам деятельности неоднозначно классифицируемых потоков (например, связанных с выплатой и получением процентов, дивидендов и налогов).
Второй этап представляет собой экономическое чтение отчета о движении денежных средств во взаимосвязи с другими формами бухгалтерской отчетности. Цель второго этапа - экономическое чтение форм финансовой отчетности для последующего анализа [9].
Третий этап — это анализ информации. Цель третьего этапа - всесторонняя оценка ликвидности и финансового равновесия организации, выявление резервов повышения эффективности использования ее финансовых ресурсов. Данный этап включает горизонтальный и вертикальный анализ ОДДС, оценку «качества» ЧДПТ; расчет финансовых показателей. Классификация финансовых показателей на этом этапе производится исходя из задачи удовлетворения запросов каждой группы пользователей подобной информации (инвесторов, кредиторов, государства и т.п.).
На практике наибольшее распространение получили два метода анализа денежных средств: прямой (первичный) и косвенный. Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.
Прямой метод основан на определении притока и оттока денежных средств. Исходным элементом расчета является выручка предприятия [5].
Прямой метод анализа движения денежных средств проводится с помощью вертикального и горизонтального анализа.
Г оризонтальный анализ — это, анализ финансовой документации за ряд лет, данные которого, представляются в виде индексов по отношению к базисному году или сопоставления процентных изменений по статьям за анализируемый период. Выявление базисных темпов роста за ряд лет позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Вертикальный анализ — это, анализ отдельных разделов и статей баланса, отчета о финансовых результатах, он показывает структуру средств предприятия и их источников. Расчеты обычно проводят в процентах от общей суммы средств предприятия для сопоставимости данных, что позволяет избежать инфляционной корректировки ретроспективной финансовой документации.
Проводя анализ денежных средств прямым методом, можно сделать выводы о достаточности собственных и заемных средств для осуществления текущей деятельности предприятия, а так же направить часть средств на инвестирование.
В свою очередь, использование косвенного метода расчета чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДПТ) позволяет показать, за счет каких не денежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины ЧДПТ. Нередко случается, что предприятие в условиях использования метода начисления имеет существенную прибыль и вместе с тем низкую платежеспособность [8].
Расчет финансовых коэффициентов, так же проводится в несколько этапов. Сначала выявляются важнейшие характеристики деятельности предприятия: общая стоимость имущества, собственных и заемных средств. Затем вырабатывается суждение о структуре имущества предприятия, характере использования финансовых ресурсов, выявляются сильные и слабые стороны предприятия в абсолютном выражении.
При анализе структуры активов и пассивов предприятия особое внимание уделяется:
- соотношению между собственными и заемными средствами;
- обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (анализ собственного оборотного капитала);
- структуре кредиторской и дебиторской задолженности;
- анализу ликвидности баланса (ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств);
- удельному весу наиболее ликвидных активов (наиболее ликвидные активы — денежные средства и ликвидные ценные бумаги — должны быть больше или быть равными наиболее срочным обязательствам) [52].
С помощью анализа финансовых коэффициентов можно выявить:
- сильные и слабые стороны данного бизнеса;
- диспропорции в структуре капитала;
- уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес.
Для финансового анализа можно использовать большое количество коэффициентов, однако при анализе выбираются наиболее важные финансовые показатели с учетом целей оценки. В таблице 1 представлены показатели, которые являются наиболее важными для анализа данного предприятия [52].
Таким образом, управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу [14].
1.3. Влияние денежных средств на основные показатели деятельности предприятия
Управление денежными средствами имеет большое значение для предприятия. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности [26, с. 64]. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, – это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, то есть притоком и оттоком денег.
Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите [14, 110].
Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по различным признакам.
По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков рисунок 1 Стрелки, направленные внутрь, показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу – отрицательный денежный: поток (отток денежных средств):
– положительный денежный поток (приток денежных средств);
– отрицательный денежный поток (отток денежных средств). [24]
Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.
По методу исчисления объема:
– валовой денежный поток – это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;
– чистый денежный поток (ЧДП), который представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в аналитическом периоде времени:
ЧПД = ПДП – ОДП (1)
Чистый денежный поток может быть как положительной, так и отрицательной величины.
По видам деятельности:
– денежный поток от операционной деятельности (отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений органам соцстраха);
– денежный поток от инвестиционной деятельности – это поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования; [16,c.32]
– денежный поток от финансовой деятельности – это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов.
По уровню достаточности объема различают: избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке; дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.
По непрерывности формирования различают:
– регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде времени по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств;
– эпизодический денежный поток, который связан с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде времени.
По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть
– с равномерными интервалами, который носит название аннуитета:
– с неравными временными интервалами.
В зависимости от того, когда поступают денежные средств – в начале периода или в конце периода
По законности осуществления выделяют:
– легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству; [11,c.4]
– нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.
Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.
Выводы:
Взаимосвязь прибыли и движения денежных средств определяется на основе данных анализа. Опираясь на результаты анализа, можно переходить к разработке предложений по формированию целевой финансовой стратегии организации, направленной на улучшение ее финансового состояния.