Файл: Оборотные активы предприятия ( ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ).pdf

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическое содержание и состав оборотных активов предприятий

Активы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства, изменяя при этом натурально-вещественную форму, называются оборотными средствами[9, с. 133].

Оборотные средства представляют собой подвижную часть активов. В каждом кругообороте оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную. На первой стадии денежные средства предприятия используются для приобретения сырья, материалов, топлива, комплектующих изделий и т.п., необходимых для осуществления производственной деятельности. На второй стадии производственные запасы превращаются в незавершенной производство и готовую продукцию. На третьей стадии происходит процесс реализации продукции. Упрощенная схема этого процесса представлена на рисунке 1.

Незавершенное производство

Готовая продукция

Сырье, материалы, топливо, комплектующие

Рисунок1 - Процесс реализации продукции

Оборотные средства по составу подразделяются на две составляющие: оборотные фонды и фонды обращения.

Объединение оборотных фондов и фондов обращения в единую систему оборотных средств вытекает из непрерывности авансированной стоимости по трем названным стадиям их кругооборота (Приложение 1).

Как видно из Приложения 1 в состав оборотных производственных фондов входят:

• Производственные запасы – запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и хозяйственного инвентаря.
• Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства – это детали, узлы и изделия, не прошедшие всех стадий обработки, сборки и испытаний, укомплектования и приемки, а также предметы труда, изготовление которых полностью закончено в одном цехе, и подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.
• Расходы будущих периодов – затраты на подготовку и освоение новых видов продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

---

Величина оборотных средств, находящихся в составе оборотных производственных фондов, определяется в первую очередь организационно-техническим уровнем производства и длительностью производственного цикла изготавливаемой продукции.

Во вторую часть оборотных средств входят фонды обращения, состоящие из готовой продукции в сфере реализации и денежных средств предприятия. Фонды обращения не участвуют в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости. Основные назначения фондов обращения – обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения.

Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня

Для анализа структуры и состава оборотных средств целесообразно представить их по признакам (рис.2):

- по сферам оборота;

- по источникам формирования и пополнения;

- по особенностям планирования.

По сферам оборота

Находящиеся в сфере производства

Находящиеся в сфере обращения

По источникам формирования и пополнения

Собственные и приравненные к ним средства

Заемные

По особенностям планирования

нормируемы

ненормируемые

Рисунок 2 - Классификация оборотных средств по признакам

Соотношение отдельных составляющих оборотных средств в общей их величине характеризует структуру оборотных средств (табл.2) [26, с.47].

Таблица 2 – Примерная структура оборотных средств в машиностроение и металлообработке

№	Составляющие оборотных средств	Удельный вес, %
1	2	3
1	Находящиеся в сфере производства	70
2	То же, в сфере обращения	30
	Итого	100

Продолжение таблицы 2

1	2	3
1	Нормируемые	85
2	Ненормируемые	15
	Итого	100
1	Производственные запасы	54
2	Незаконченная продукция (незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства)	38
3	Готовая продукция	6
4	Расходы будущих периодов	1,5
5	Денежные средства	0,5
	Итого:	100

---

Структура оборотных средств зависит от ряда факторов и изменяется во времени. В различных отраслях она имеет существенные различия и выражает специфические особенности производственного процесса, технологии, организации производства и условий реализации продукции.

В целях углубления анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют большой риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

Кроме того, целесообразно оценить тенденцию изменения соотношения труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых легко реализуемых активов. Тенденция названных соотношений к росту указывает на снижение ликвидности.

Для группировки оборотных активов по категориям риска можно воспользоваться таблицей 3 [10, с.118].

Таблица 3 – Классификация оборотных активов по категориям риска

Степень риска	Группа оборотных активов	Доля группы в общем объеме оборотных активов, %		Отклонение
		На начало периода	На конец периода
минимальная	Наличные денежные средства, легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги
малая	Дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция широкого потребления, пользующаяся спросом
средняя	Продукция производственно- технического назначения, незавершенное производство
максимальная	Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, залежалые запасы, неликвиды

Важно обратить внимание, что данная группировка является примерной. В процессе практического использования она должна уточняться с учетом специфики предприятия.

По источникам формирования оборотные средства предприятия подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт, поэтому их еще называют переменным капиталом [10, с. 119].

---

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном обороте, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме (рис.2) [23, с.92].

Д ПЗ НПЗ ГП Т^{`</sup> Д<sup>`}

^{где Д – деньги, ГП - готовая продукция, ПЗ – производственные запасы, Т’ – товары отгруженные, Д’ – деньги с приростом (Д’= Д + ∆ Д)}

Рисунок 2 - Кругооборот оборотного капитала:

Первая стадия (Д – ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

Вторая стадия кругооборота (ПЗ – НЗП - ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии кругооборота авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем – в готовую продукцию.

Третья стадия кругооборота (Т^{`</sup> - Д<sup>`}) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

Разница между Д^` и Д составляет денежные доходы и накопления, или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, - одновременно и начальная стадия следующего оборота капитала.

Полный цикл оборотных средств – это время их движения, зависящее от продолжительности процесса производства, и сбыта продукции в каждой организации. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Отсюда для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, находящимися на разных стадиях оборота.

---

Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

Полный цикл оборота оборотных средств – это время их движения с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Длительность оборота зависит от состава, структуры, размещения оборотных средств, продолжительности процесса производства и сбыта продукции в каждой конкретной организации. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом ее отгрузки поставщиками. Поэтому для поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости организации необходимо управлять ее оборотными активами, одновременно находящимися на разных стадиях кругооборота. Этим вызвано разделение понятий «производственный цикл» и «финансовый цикл» [14, с.126].

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая выпуском готовой продукции.

Продолжительность производственного цикла организации определяется по формуле:

ПЦ = ПО_пз + ПО_нпз + ПО_гп, (1)

где ПЦ – продолжительность производственного цикла организации, дн.,

ПО _пз – период оборота производственных запасов (сырье, материалы и полуфабрикаты), дн.,

ПО _нпз – период оборота незавершенного производства, дн.,

ПО _гп – период оборота запасов готовой продукции, дн.

Производственный цикл включает несколько этапов [14, с.127]:

• хранение производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска в производство;
• производство;
• хранение готовой продукции.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) – промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей [Ковалев]. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

Продолжительность финансового цикла определяется по формуле:

---