Файл: Практика оценки стоимости нематериальных активов (Задание на оценку).pdf

Таблица 9

Данные о стоимости аналогов

Инфляция в 2016 - 5,38%, в 2017 г. - 2,52%. инфляция за 2018 г. - 4,27%, инфляция в первом полугодии 2019 г. - 1,45%^[14]

Индекс цен = (1+0,0538)*(1+0,0252)*(1+0,0427)*(1+0,0145) = 1,3837

Расчет стоимости товарного знака методом сравнения продаж представлен в таблице 10.

Таблица 10

Внесение корректировок

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 19.03.2019 г. по результатам использования сравнительного подхода составляет 4382 млн. руб.

9.2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ ЗАТРАТНЫМ ПОДХОДОМ

Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.

Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод стоимости создания. Данный метод заключается в калькулировании затрат в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.

Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты привести к текущей стоимости по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв,

где V_тз – стоимость товарного знака;

З_дi – затраты на дизайн в i-ом году;

З_пi – затраты на правовую охрану в i-ом году;

З_мi – затраты на маркетинг в i-ом году;

З_рi – затраты на рекламу в i-ом году;

р – рентабельность, %;

К_иi - коэффициент индексации в i-ом году;

М – коэффициент масштабности использования товарного знака;

К_эсв – коэффициент эстетического восприятия;

К_в –коэффициент времени использования товарного знака;

Затраты на правовую охрану

Размер государственной пошлины за совершение юридически значимых действий, связанных с государственной регистрацией товарного знака установлен Положением утвержденным Постановлением Правительства РФ от 10 декабря 2008 г. N 941.

Действия, связанные с государственной регистрацией товарного знака, руб.

Общий размер затрат на правовую охрану товарного знака в текущих ценах.

2700+(11500*4)+2050*7+16200+20250 = 99500 руб.

Рентабельность

Выручка по данным отчетности за 2018 г. составила 6 674 870 тыс. руб., прибыль от продаж - 961 840  тыс. руб. Рентабельность = 961 840/6 674 870*100% = 14,41%

Коэффициент индексации. Все затраты на создание товарного знака необходимо привести к дате оценки.

Таблица 11

Индексы цен^[15]

Коэффициент масштабности использования товарного знака (М) зависит от величины товарооборота и определяется по таблице приведенной ниже.

Таблица 12

Коэффициент масштабности использования товарного знака

Для расчета стоимости объекта оценки применятся коэффициент масштабности – 2.

Коэффициент эстетического восприятия (К_эсв) зависит от времени использования товарного знака.

Для определения коэффициента эстетического восприятия рекомендованы величины, представленные в таблице.

Таблица 13

Величины коэффициента эстетического восприятия

Оцениваемый товарный знак используется с 2009 г. следовательно, К_эсв = 1,3.

Коэффициент времени использования товарного знака (К_в) определяется по формуле

,

где К_в – коэффициент времени использования товарного знака;

Тф – фактический срок службы товарного знака;

Тн – номинальный срок службы товарного знака (10 лет).

Права на товарный знак были оформлены в 2011 году.

Таким образом, Кв = 1+10/8 = 2,25

Определение стоимости объекта оценки затратным подходом.

Стоимость товарного знака определяется по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв, где

Р (рентабельность) = 14,41%

М = 2

К_эсв = 1,3.

К_в = 2,25

Затраты на создание объекта оценки представлены в таблице.

Таблица 14

Расчет текущих затрат

V_тз = 756116* (1 + 14,41/100)*1,3*2*2,25 = 5060673 тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 19.03.2019 г. по результатам использования затратного подхода составляет 5061 млн. руб.

9.3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ ДОХОДНЫМ ПОДХОДОМ

Доходный подход предполагает применение следующих методов:

- метод освобождения от роялти;

- метод преимущества в доходах (в прибыли);

- метод выигрыша в себестоимости;

- метод избыточных прибылей;

- метод дробления прибыли.

Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод освобождения от роялти.

Этапы метода освобождения от роялти с использованием дисконтирования.

1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Прогноз составляется в натуральных и стоимостных показателях с разбивкой по годам или более коротким интервалам.
2. Определяется ставка роялти. Если нет опыта продаж лицензий аналогичного типа, то данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти.
3. Определяется экономический срок службы патента или лицензии, который может быть существенно короче юридического, если изобретение устаревает раньше окончания срока действия патента.
4. Рассчитываются ожидаемые выплаты в виде роялти.
5. Из ожидаемых выплат в виде роялти вычитаются все расходы, связанные с поддержанием патента в силе и т.п. (если они сопоставимы с размерами ожидаемых роялти).
6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли, получаемой от выплат в виде роялти. Коэффициенты дисконтирования опре­деляются в зависимости от области применения изобретения, отраслевых и индивидуальных рисков.
7. Определяется приведенная стоимость потоков прибыли за весь период. Для этого дисконтированные потоки прибыли суммируются

Прогнозируемая выручка

Прогноз выручки составляется с учетом эффективного распространения товарного знака на рынке, что приведет к росту всей прибыли компании.

Предполагается, что темпы роста будут соответствовать темпам роста экономики. Темпы роста приняты в соответствие с прогнозами Минэкономразвития по росту экономики:

Таблица 15

Основные показатели прогноза^[16]