Файл: Разработка и управление инвестиционным проектом (Понятие и классификация инвестиционных проектов).pdf

За анализируемый период темп роста пассивов акционерного общества составил 120,41%. Рост источников финансирования обусловлен в основном за счет роста внешних обязательств, таких как краткосрочные кредиты и займы (133,28%) и кредиторская задолженность (128,76%).

На анализируемом предприятии за отчетный год увеличилась сумма и собственного и заемного капитала. Однако в его структуре доля собственных источников средств снизилась на 4,68%, а заемных соответственно увеличилась, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Для наиболее полной оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина необходимо проанализировать также и относительные показатели финансовых результатов деятельности, такие как показатели рентабельности.

В табл. 6 представлены показатели рентабельности общества за 2015-2017 гг.

Таблица 6 – Показатели рентабельности деятельности АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина за 2015–2017 гг.

По данным табл. 6 можно сделать вывод о том, за период с 2015 по 2017 гг. наблюдается рост показателей рентабельности деятельности АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина.

Рентабельность собственного капитала определяет эффективность использования капитала. Таким образом, предприятие имеет 8,56 руб. чистой прибыли с 1 рубля авансированного в капитал в 2017 г.

Уровень рентабельности активов характеризует отдачу от использования всех активов предприятия, т.е. в 2017 г. предприятие получит 3,89 руб. чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы.

Рентабельность продукции определяет уровень эффективности производства продукции: чем выше доля рентабельной продукции, тем больше прибыли получит предприятие, то есть на 1 руб. затраченных средств на производство продукции, предприятие получит 3 руб. прибыли по данным за 2017 г. Однако за период рентабельность продукции сокращается. Это обусловлено тем, что некоторые виды продукции реализуются по цене ниже себестоимости. К таким видам продукции относятся масло животное, молоко топленое и сливки. Уровень цены реализации установлен ниже уровня себестоимости ввиду того, что установив цену выше, производитель не сможет реализовать продукцию потребителям.

Показатель рентабельности продаж показывает прибыльная или убыточная деятельность предприятия и какую часть составляет прибыль в выручке предприятия, таким образом, по данным таблицы в 2017 году в 1 рубле выручки предприятие получит 1,73 руб. прибыли.

Показатель окупаемости затрат имеет положительную динамику за анализируемый период и его рост в 2017 году по сравнению с 2015 годом составил 2,76%, это является положительным моментом для деятельности предприятия.

Особое место в анализе финансового состояния занимает анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. В табл. 7 приведены финансовые коэффициенты общества за 2015-2017 гг.

Таблица 7 - Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина за 2015–2017 гг.

По данным табл. 7 можно сделать вывод, что за анализируемый период все оборотные средства полностью финансируются за счет краткосрочных обязательств. В отчетном периоде 82% краткосрочных обязательств можно покрыть совокупными оборотными активами. За анализируемый период показатель сократился, что является негативно отражается на финансовом состоянии предприятия.

В 2017 г. всего лишь 6% краткосрочных обязательствможно погасить немедленно за счет денежных средств. Показатель абсолютной ликвидности на протяжении анализируемого периода имеет критичексое значение, ниже оптимального значения. Динамика показателя отрицательная, что свидельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Превышение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности над оптимальным значением и рост показателя в динамике также гововорит об ухудшении финансового положения общества.

Однако коэффициент ликвидности при мобилизации средств в отчетном периоде составил 0,51. Это говорит о том, что на 51% платежеспособность предприятия зависит от запасов с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств по погашению своих краткосрочных обязательств.

Показатель финансовой устойчивости в отчетном периоде составил 0,47, то есть 47% капитала общества занимают устойчивые источники финансирования (собственный капитал и долгосрочный заемный капитал).

Коэффициент обеспечнности собственными оборотными средствами говорит о том, что оборотные средства предприятия полностью финансируются за счет краткосрочных заемных источников.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в отчетном периоде составил 1,20. Это значит, что 1,20 руб. заемных средств предприятие привлекло на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение оптимального значения говорит о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования, а рост показателя в динамике - о снижении финансовой устойчивости.

Коэффициент прогноза банкротства показывает удельный вес оборотных активов в сумме актива баланса. В отчетном периоде удельный вес оборотных активов в сумме баланса составил 97%. Рост показателя в динамике говорит об улучшении финансового положения предприятия.

Проанализировав финансовые коэффициенты, можно заключить, что динамика показателей неоднозначная. Требуется более детальный анализ финансовых коэффициентов.

Однако общество успешно функционирует, не имеет просрочки по расчетам с кредиторами, а также задолженности по уплате налогов и обязательных платежей в бюджеты и фонды всех уровней, заработная плата выплачивается в установленные сроки. В соответствии с частью второй статьи 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» Общество признаками банкротства не обладает.

3. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ОБОСНОВАНИЕ ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ АО «УОМЗ «ВГМХА» ИМ. ВЕРЕЩАГИНА

3.1 Анализ инвестиционной деятельности АО «УОМЗ «ВГМХА» им. Верещагина

Функции инвестиционного управления возлагаются на руководителя планово-экономического отдела, в подчинении которого находится планово-экономический отдел.

Планово-экономический отдел осуществляет управление, всеми основными аспектами инвестиционной деятельности предприятия, координируя это управление с центрами управления операционной и финансовой деятельностью предприятия.

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью Общества носит целевой характер, т.е. предусматривает постановку и достижение определенных целей.

Инвестиционная деятельность АО «УОМЗ «ВГМХА» им. Верещагина осуществляется преимущественно в форме капитальных вложений. Они составляют преобладающую часть всех средств, обеспечивающих простое и расширенное воспроизводство основных фондов. АО «УОМЗ «ВГМХА» им. Верещагина активно реализует свои инвестиционные проекты.

С 2003 года по настоящее время на предприятии началась модернизация практически всех производственных участков завода.

В обществе инвестиции осуществляются преимущественно в недвижимое имущество (приобретение импортного оборудования и строительство зданий и сооружений), оставляя без внимания вложения в НИОКР.

Такого рода инвестиции обладают низкой степенью риска, однако требуют от специалистов в области маркетинга, производственного и финансового менеджмента более тщательного обоснования технико-экономической целесообразности конкретных вариантов инвестирования.

В 2017 году всего инвестиций было запланировано 10 000 тыс. рублей. Однако в 2017 г. капитальные вложения составили 38408 тыс.руб. Капитальные вложения в 2017 г. были направлены на приобретение оборудования и автотранспортных средств.

Наибольший размер капитальных вложений был запланирован на 2018 год на сумму 130 000 тыс.руб. Обозначенная сумма запланирована на строительно-монтажные работы, приобретение, модернизацию, реконструкцию машин и оборудования. На период 2019-2020 гг. инвестиций запланированы на сумму по 4 500 тыс.руб. ежегодно.

Анализ эффективности инвестиционной деятельности общества приведен в табл. 8.

Таблица 8 - Инвестиционная деятельность АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина за 2015-2017 гг.

По данным табл. 8 можно заключить, что в 2015 г. на 1 руб. капитальных вложений предприятие получало 10,83 руб. прибыли. Однако экономическая эффективность капитальных вложений за анализируемый период имеет отрицательную динамику, что свидетельствует о снижении эффективности капитальных вложений общества. В отчетном периоде на 1 руб. капитальных вложений предприятие получило 1,95 руб. прибыли. Это обусловлено увеличением стоимости капитальных вложений общества.

На рисунке 4 предствлена гистограмма капитальных вложений в строительство объектов АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина за 2015-2017 гг.

Рис. 4. Капитальные вложения в строительство объектов АО «УОМЗ» ВГМХА имени Н.В. Верещагина за 2015-2017 гг.

Долгосрочная программа развития АО «УОМЗ» ВГМХА» предусматривает модернизацию линии по производству творога методом ультрафильтрации, оборудование двух линий по производству творога с упаковкой в пакет и производству сыра, а также установка оборудования для групповой упаковки кисломолочных продуктов в транспортную тару.