Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Международные финансы).pdf
Добавлен: 04.04.2023
Просмотров: 109
Скачиваний: 1
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретические аспекты международной валютной системы
1.1 Международная валютная система (МВС): сущность, состав и ключевые элементы
1.2 Этапы развития мировой валютной системы
Глава 2. Оценка международной валютной системы
2.1. Характеристика валютной системы РФ
2.2 Анализ влияния международной валютной системы на курс рубля
2.3. Проблемы и основные направления реформирования современной мировой валютной системы
Валютные спекуляции населения. Значительные колебания валюты в 2014-2015 годах, и последующие скачки валюты в 2016 году привели к тому, что население вновь пристально следит за курсом доллара.
Действия Минфина и ЦБ. Для того, чтобы бюджет на 2017 и в дальнейшем на 2018 год сошёлся, финансовым властям и Правительству РФ необходимо очень тонкое таргетирование инфляции. Если цена на нефть будет оставаться в пределах 50 долларов за баррель, то им так или иначе придется ослаблять рубль. Иначе появятся бюджетные проблемы.
Ужесточение политики ФРС. Ужесточение американской монетарной политики (постепенный рост учетной ставки) создает потенциальную динамику укрепления доллара. Приход новой администрации и ее налоговые реформы могут значительно укрепить позиции доллара, а следовательно, сыграть против рубля.
Таким образом, исходя из анализа влияния международной валютной системы на курс рубля можем сделать вывод, что данное влияние очень велико. Так в частности одна тока возможность введении санкций обвалила курс рубля в последнем квартале 2018 года на несколько процентов.
Проанализируем динамику курса рубля в 2019 году.
Рисунок 7. Динамика курса рубля к доллару США.
Как видно из рисунка с 01.01.2019 года началось укрепление российского рубля в отношение доллара США. Данная тенденция связана с такими факторами как: уменьшение риска введение санкций в отношении Российской Федерации, стабильно и достаточно высокими ценами на нефть являющихся важнейшим экспортным товаром Российской Федерации
Существует множество прогнозов, касающихся состояния рубля на конец 2019 году. Большинство экспертов сходятся во мнении, что его ждет ослабление, но не резкое и не катастрофическое, а спокойное. Виновниками отрицательной динамики называют геополитическую напряженность и фундаментальные факторы. Запад не прекращает расширять санкции против России, в результате происходит отток капитала, он провоцирует нежелательные колебания курса. Положительная динамика макроэкономических показателей установится, если внешние факторы стабилизируются. Ожидается ускорение роста ВВП - до 2,5%, но это все равно меньше, чем в других развитых странах. Сравняться с ними позволят грамотные реформы, направленные на привлечение дополнительных инвестиций. Ожидаемый курс рубля, даже при оптимистичном сценарии, не опустится ниже 60-62 рублей за 1 доллар. Дальнейшее укрепление, в настоящий момент, не выгодно для бюджета.
На основании выше приведенного анализа для обеспечения стабильного курса рубля необходима интеграция с мировым сообществом. А для признания мировым сообществом рубля в качестве одной из основных валют, необходимо обеспечение стабильного валютного курса. Получается замкнутый круг. Для выхода из него идентифицируем проблемы, препятствующие процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему:
- диспропорция в экспортной структуре, в том числе и финансовый сектор;
- низкая конкурентоспособность финансового сектора из-за низкого уровня капитализации;
- отсутствие прочного механизма государственной поддержки экспорто- ориентированных производств (как известно государственная поддержка только недавно получила широкое распространение);
- несовершенство законодательства в валютной сфере;
- несоответствие масштабов инвестиционных процессов потребностям экономики;
- нестабильное состояние экономики.
Укрепление позиций российской валюты в будущем смогло бы привести к созданию «рублевой зоны нового типа», к которой другие страны региона начали бы привязывать свои национальные валюты. Так как в таком случае рубль получил бы статус твердой денежной единицы. Постепенно могла сформироваться региональная валютная система на пространстве СНГ.
Для увеличения зоны влияния рубля требуется организовать на территории России торговлю на бирже нефтью, газом и другими товарами с расчетом в рублях. Слаженно организованная биржевая торговля является лучшим залогом выявления объективной рыночной цены товара.
В качестве первого шага целесообразно обязать экспортёров продавать товары и услуги за рубли и свободно конвертируемую валюту в равной пропорции. В результате постепенно начнёт формироваться мировой рынок рублей.
Эффект от изменений проявится не сразу, учитывая, что даже для более устойчивых экономик (например, экономики Китая) процесс перевода своей валюты в разряд резервной является довольно сложной задачей. В этом смысле у РФ есть ресурсные (экономические, политические, социальные) возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнеров.
2.3. Проблемы и основные направления реформирования современной мировой валютной системы
Международные валютные и кредитные отношения традиционно считались исключительной прерогативой государств, которые и формировали систему их регулирования в соответствии с господствующими представлениями о характере денежного обращения. Формы и методы государственной валютной политики и принципов контроля и стабилизации международных валютных потоков и сегодня составляют основу экономических моделей валютно-кредитных отношений.
Либерализация международных экономических отношений породила быстрый рост участников международных валютных отношений, которые почти до конца второй половины 20 века считались сферой исключительной компетенции государств. Выход на международную арену многочисленных мелких торговых, инвестиционных, финансовых фирм и компаний, и даже отдельных индивидуумов обострил проблему дефицита информации, отсутствие сведений о потенциальных партнерах, их кредитной истории, платежеспособности. Резко возросший риск неисполнения валютных сделок оказался благотворным фактором развития форм и методов организации международных валютных отношений и разработки новых финансовых инструментов, обеспечивающих гибкость, разнообразие и защищенность проводимых валютных сделок частного бизнеса.
Валютные операции частного бизнеса сегодня характеризуются, прежде всего, быстрым ростом объема сделок и разнообразия форм проведения валютных операций. В то время, как общий объем международных кредитов, предоставляемых государствам через международные организации - МВФ, МБРР или региональные банки реконструкции и развития - составляет около 40 млрд долларов в год, а объём годовых валютных сделок государственных организаций не превышает 1 трлн долларов, ежедневный объём только валютных операции частного бизнеса достигает 4 трлн. долларов. Объём потоков по сделкам основных финансовых инструментов превышает объём мирового ВВП более чем 20 раз и сделки по мировой торговле товарами в 60 раз. Иными словами, лишь 5% финансового рынка соответствуют созданному ВВП и 2% - международной торговле.
К началу нового 21 века объем задолженности по ценным бумагам на 20% превысил величину мирового валового продукта, а оборот биржевой торговли фьючерсами и опционами приблизился к 400 млрд. долл., что в несколько раз превысило объём торговли базовыми активами.
Частный бизнес не только сформировал свою систему международных валютно-кредитных отношений, которая по интенсивности функционирования и многообразию инструментария превосходит систему межгосударственного регулирования, но и коренным образом изменили характер денежных инструментов.
Анализ происходящей эволюции денежных средств играет важную роль для концептуального уточнения формируемой новой парадигмы мировой экономики.
Очевидно, что валютные и кредитные операции частного бизнеса (как и всей его внешнеэкономической деятельности) подчиняются общенациональным целям и задачам государственной валютной политики и подпадают под регулирование национальных и международных правовых норм. Но зависимость частной экономической деятельности от механизма государственного регулирования выходит за рамки внутри национального взаимодействия государства и частного бизнеса.
Глобализируемая система валютных и кредитных отношений частного бизнеса является существенным элементом мировой денежной и финансовой сетевой структуры. Ее воздействие на национальную систему денежного обращения опосредуется этой глобальной сетевой структурой, что меняет привычные представления воздействия показателей банковской процентной ставки, интенсивности регулирования валютного курса на динамику внешнего оборота финансовых и валютных активов.
Во-первых, в постиндустриальной экономике трансформируется понимание сущности денежных ресурсов. Разнообразие инструментов, используемых в современной валютной системе (где наряду с денежными средствами, официально эмитируемыми государствами, обращаются многочисленные ценные бумаги) заставляет задуматься о природе валюты как денег в глобализируемом мире. Переход к бумажным деньгам (которые сегодня приобрели полностью виртуальную форму электронной записи в памяти компьютеров) должен был давно потребовать критического пересмотра базовых понятий сущности и природы денег.
Современная валютная система создала особый вид глобальных денежных ресурсов - евровалюту, национальную валюту, функционирующую вне привычных рамок национального регулирования. Эти деньги эмитируются частными финансовыми институтами в соответствии с потребностями частного валютного рынка (для спекуляций и хеджирования).
Заслуживает внимания практика эмиссии «локальных валют», когда отдельные муниципальные образования, города в целях защиты своего местного товарооборота вводят местные деньги, которые принимаются всеми местными организациями, и могут в любой момент конвертироваться в общенациональные деньги и даже в иностранную валюту по курсу, устанавливаемому местными властями.
И стоит упомянуть практику эмиссии криптовалют, из которых наиболее известной является “bit-coin”, она котируется даже на официальных валютных биржах. Причем любой участник этой валютной системы имеет возможность приобрести ее (заработать) за счет предоставления в аренду свободных мощностей своего компьютера. Достоинством (и одновременно недостатком с точки зрения государственного контроля) является высокая конфиденциальность адресата плательщика (поскольку валюта эмитируется в произвольной цепочке компьютеров) и адресата получателя: неизвестность содержания и основания проводимой платежной операции позволяет скрыть криминальные сделки. В целях устранения некоторых недостатков валюты “bit coin’’ породил ее модификации типа “light coin’’.
Суррогатами денежных (и даже валютных) средств выступают различные дисконтные и бонусные карты, «фишки скидок», «карты покупателя», карты «члена клуба», обеспечивающие избирательную денежную компенсацию расходов. Конечно, ценовые скидки являются скорее инструментом маркетинга, а не денежной политики, в силу существенного ограничения их применения узким кругом товаров и услуг. Но различие это с точки зрения определения валюты как инструмента платежа не очень существенно.
Эволюция форм денежных средств и валюты как их международного формата возвращает их трактовку к понятиям парадигмы «до товарной» эпохи.
Необходимость давать количественную оценку новым товарам постиндустриального этапа развития мировой экономики, когда на производственные издержки отступают на второй план и приобретают значение такие социально-этические понятия как авторитет, признание, оригинальность деньгами (и валютой) могут стать любые нематериальные свидетельства о праве требования каких-то благ, общественного признания, благодарности, исключительных условий. Возврат к «зубу акулы» или «перышку».
Во-вторых, требует осмысления проблема стабилизации международного денежного обращения. Основной проблемой исследования мировой валютной системы является ее устойчивость. Это обусловлено разрушительным характером мировых валютных и финансовых кризисов, которые влекут за собой общий экономический спад.
К сложностям регулирования международных финансовых, валютных и кредитных отношений добавляются два момента.
Во-первых, помимо эмитируемых центральным банком валютных средств в стране обращаются кредитные деньги, инвестиционные средства, частные квази-деньги, эмиссия которых слабо контролируется (или не контролируется вообще) государством и центральным банком.