Файл: Анализ формирования системы Европейского валютного рынка.pdf
Добавлен: 05.04.2023
Просмотров: 57
Скачиваний: 2
На рисунке 5 представлена динамика курса евро за 2016-2019 годы
Рисунок 5 - Динамика курса евро за 3 года
Многие эксперты и экономисты делают попытки предсказать развитие событий на валютном рынке в ближайшем будущем, однако что будет с валютными курсами в дальнейшем, мало кто может сказать уверенно.
Понятно, что курс российской валюты зависит от цен на нефть, а она сейчас не стабильна. Важную роль при формировании курса играют и санкции, которые налагаются западными странами на Россию. Даже опираясь на уровень инфляции и политику Центрального Банка, интуитивно предугадать, как сложится ситуация в ближайшее время просто не возможно.
В целом аналитики отзываются о прогнозе валют в Российской Федерации довольно положительно. Однако подготовлено три сценария развития ситуации, в соответствии с которыми стоимость евро относительно доллара будет разной.
Если верить базовому сценарию, то стоимость одного евро на протяжении 2020 года будет составлять примерно 80 рублей за единицу. При этом цена одного барреля нефти упадёт 60 до 53 долларов, что является пусть и не самой плохой, но и не отличной новостью. Если дальше тенденция будет такой, то страна ожидает укрепление национальной валюты до 72 евро за единицу. Однако в последующем 2022-м и 2023-м годах рубль снова начнёт слабеть, а курс, соответственно, расти.
Оптимистичный евро прогноз на 2020 год говорит о том, что стоимость одного евро в среднем за год будет составлять примерно 70 рублей за единицу. При этом нефть будет дорожать и её цена достигнет примерно 66 долларов за баррель.
Негативный прогноз не кажется слишком патовым, потому что даже если в стране начнутся какие-то проблемы, наиболее высокая стоимость евро при таком прогнозе составит 87, 5 рублей за единицу. Баррель нефти при этом рухнет до 40 долларов, но это не является критической цифрой, потому что в государственном бюджете Российской Федерации заложены именно такие данные.
Существует огромное количество факторов, которые в той или иной степени могут ухудшить положение российской экономики. Однако необходимо понимать, что и мир в целом, а не только Российская Федерация, сегодня переживает довольно трудный период.
Находятся такие теперь эксперты, которые уверены в том, что в 2020 году разразится очередной мировой кризис. Значит темпы развития экономики и торговли будут постепенно замедляться, что несомненно не самым лучшим образом отразится на экспортной политике России.
Сегодня практически 20 % российского экспорта осуществляется за счёт прямых участников современных торговых войн. Если ситуация никак не изменится, то в будущем это приведет к серьезным финансовым проблемам, в том числе и к ослаблению рубля. Однако пока прогноз евро на 2020 год для России можно считать вполне положительным (см. Табл. 2).
Таблица 2
Прогноз евро на 2020 год
Более детально прогноз представлен в Приложении 1.
Если верить прогнозам экспертов аналитического центра «Альпари, то рубль сегодня имеет довольно веские основания для того, чтоб снижаться. Причём происходить это может как в пределах собственной экономики Российской Федерации, так и за её границами.
Именно такой прогноз дает эксперт, но делает оговорку на том, что прогноз курса евро-рубль имеет тенденции меняться каждые полгода. Дело в том, что современный валютный рынок слишком волатилен и подвержен влиянию огромного количества экономических факторов, поэтому любые эксперты делают только общие прогнозы.
Отдельной проблемой является ещё и тот факт, что российская экономика сегодня находится не в самой лучшей фазе своего развития. Она теряет темп роста, медленно накапливает ВВП и риск того, что в скором будущем она скатится в рецессию, довольно большой.
Правда, в этом случае при правильной политике государства на этом, как говорится, можно и выехать. В 2019-м году курс рубля укрепило то, что Центробанк снизил свою процентную ставку, то есть сделал денежно-кредитную политику более доступной для общества. На этом факторе рубль укрепился на 10 %, и ведутся разговоры о том, что подобная методика может быть использована и в 2020-м году.
Выше представлены только некоторые факторы, оказывающие влияние на прогноз пары евро доллар на 2020 год, но есть еще санкции, которые сильно ухудшают работу всех государственных систем, значит обходить их внимание не стоит. Санкции так или иначе отражаются на финансовой жизни в государстве, потому что они создают слабость потребительского спроса и являются причиной развития торговых войн, а также кардинального изменения налоговой системы.
Рубль в результате всех этих манипуляций попадает в довольно зависимое положение, но страна живёт санкциями уже не первый год, поэтому можно сказать, что она научилась бороться с данной проблемой.
В том случае если санкции не будут приниматься и ужесточаться дальше, никаких серьезных проблем для валютного рынка не будет, поэтому можно будет рассчитывать на то, что стоимость евро будет составлять 80 рублей (как указывает базовый прогноз РБК курса евро 2020 от Минэкономразвития).
Однако некоторые эксперты предлагают уделить внимание тому, что сегодня стоимость нефти находится на довольно неплохих показателях. И если один баррель будет стоить 57 – 60 долларов, как происходит сейчас, то можно рассчитывать на оптимистичный сценарий, при котором рубль не слабеет, а курс европейской американской валюты отличается стабильностью.
Нефть, как бы не пытались это изменить члены правительства, на сегодняшний день выступает в роли поддерживающего фактора для российской валюты, экономики и рынка. Ослабление рубля приносит пользу экспортёрам, хотя это не так заметно, как было в момент начала кризиса.
В целом антироссийские санкции уже потеряли свой потенциал, поэтому ожидать внедрения новых ограничений не стоит. Более того, если они будут, слишком сильно оказать влияние на экономику уже не выйдет, поэтому курс от этого сильно не пострадает.
Обсуждая последние новости о прогнозе курса евро на 2020 год в России необходимо уделить внимание тому, что, как уже было сказано выше, негативный сценарий может иметь место быть только на фоне стремительного падения стоимости нефти. Россия готова к тому, что один баррель будет стоить 35-40 долларов, и пусть это создаст некоторые финансовые проблемы, критической данную ситуацию не назовёшь.
Однако, если стоимость барреля будет снижаться ниже этих цифр, что может произойти на фоне мирового кризиса, ухудшения внешних отношений между странами, то валютный рынок Российской Федерации начнёт основательно «лихорадить».
Прогноз курса евро от Банка России, как и от других финансовых или аналитических организаций, рассчитывается максимум на полгода. Что касается более долгосрочных прогнозов, то сегодня делать просто нецелесообразно, потому что ситуация меняется практически ежедневно.
Можно наблюдать за замедлением темпов развития мировой экономики, проблем в Китае, конфликтами в Турции и странах ЕС, что оказывает существенное влияние на то, что происходит в России. И рынок валют в этом случае не исключение.
Эксперты замечают, что стимулировать развитие экономик может выгодно принятая монетарная политика мировых банков, а также ряд экономических реформ, который будет направлен на проблемные зоны тех в тех или иных странах. Однако, если говорить о прогнозе на ближайшее будущее, то стоимость одного евро будет держаться в пределах 71 – 75 рублей.
При этом аналитики подчёркивают тот факт, что обычно интерес к приобретению европейской валюты снижается в июле-сентябре, поэтому в этот момент возможно снижение уровня ее стоимость до 68 рублей за единицу.
Подводя итоги, автор приходит к выводу, что вопреки мнениям экспертов о том, что курс рубля все меньше зависит от ситуации на рынке, данный анализ показал обратную картину: всё-таки рубль пока является «нефтяной» валютой. Однако проводимые Минфином покупки валюты препятствуют укреплению рубля, так как, учитывая рост цен на нефть, курс рубля мог бы быть намного выше, если не действия Минфина, больше направленные на ослабление рубля.
Следующим важным моментом является тот факт, что учетная ставка ЦБ, будучи часто применяемым инструментом валютной политики РФ, в настоящее время становится неэффективной. Более заметное влияние на курс рубля оказывают цены на нефть и санкции. К тому же, в настоящий момент рубль находится в свободном плавании и формируется под воздействием спроса и предложения, и уже меньше зависит от применяемых форм валютной политики.
Впервые в 2018 году санкции оказали заметное влияние на курс рубля через воздействие на коммерческий бизнес — на публичные компании, которые котируются на рынке. Стоит выделить два возможных канала воздействия на рубль через санкции. Первый канал — это санкции в отношении ОФЗ — запрет иностранным инвесторам приобретать российский долг, — что приведет к оттоку капитала, а это ведет к ослаблению рубля. Второй канал — через введение санкций в отношении стран, которые сотрудничают с Россией, что также грозит оттоком капитала, падением российского фондового рынка и ослаблением рубля.
Стоит отметить, что валютная политика в условиях экономических санкций не предусматривала новые инструменты, так как использовались те же, что и в предыдущие периоды.
Однако корреляция показала, что санкции, все-таки влияют на курс рубля. Вопрос только в том, представляется ли целесообразным для ЦБ и Минфина пересмотр применяемых форм валютной политики. Действия ЦБ и Минфина в настоящее время демонстрируют тот факт, что текущий курс рубля их вполне устраивает.
Глава 3. Перспективы развития Европейского валютного рынка
Отечественных инвесторов прежде всего интересуют перспективы euro относительно российского рубля. Ситуация на валютном рынке может меняться достаточно стремительно, что и показали события на Украине. Геополитика всегда оказывала серьезное влияние на расстановку сил на форекс. Как известно, «деньги любят тишину», и это выражение очень точно подходит к текущей ситуации. Сегодня, когда существует возможность проведения военной интервенции заинтересованной стороной, рубль ослабляется по отношению к ключевым валютным парам. События способствуют постепенной потере интереса к отечественному рынку и ценным бумагам со стороны инвесторов.
При курсе eur/usd=1,1 евро будет стоить примерно 65 рублей. Более низкий курс евро к доллару не рассматривается, потому что наверняка такое развитие событий будет предотвращено со стороны ЕЦБ. Рубль скорее всего будет ослабляться в текущем году, потому что к этому предрасполагают и сегодняшние тенденции, и вероятное ослабление мировых цен на нефть.
Курс евро к рублю может меняться достаточно непредсказуемо, во многом на нем будет отражаться не только ситуация в еврозоне, но и в России. Что касается позиции евро на международной арене, то здесь картина следующая: многие инвесторы предпочитают евро и покупают валюту как минимум для диверсификации. Особенно подобное превратилось в четкую тенденцию после улучшения ситуации во многих странах еврозоны.
Общая картина – практически замкнутый круг, который можно представить в виде подобного рисунка. В еврозоне по-прежнему достаточно высокая безработица, на низких уровнях остается рынок кредитования, что в общем обещает весьма серьезные изменения курса евро по отношению к другим мировым валютам в будущем.
Прогноз на год
Некоторые специалисты утверждают, что в текущем году перспективы euro оптимистичные, но только при условии, что показатели в еврозоне будут улучшаться. Интересна динамика наиболее популярной пары во всем мире – eur/usd. Здесь вероятнее всего будет происходить небольшое усиление единой европейской валюты или же стабилизация курса, если экономика Штатов также будет показывать серьезный рост, а Федрезерв продолжит постепенно сворачивать QE. Аналитики, опрошенные Bloomberg, придерживаются другого мнения и отмечают, что в долгосрочной перспективе более вероятно снижение евро. Из 50 аналитиков большинство высказалось за снижение европейской валюты как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. По мнению специалистов, к концу года мы вполне можем увидеть eur/usd на 1,32 или даже 1,28.
Евро/доллар: прогноз на ближайшее время
В апреле на рынке наблюдалась нисходящая коррекция. За последние две недели валюта евро немного усилилась, в результате был практически достигнут уровень 1,39. При создании краткосрочных прогнозов лучше всего пользоваться техническим анализом. Сейчас дневные и недельные индикаторы направлены вверх, что свидетельствует о высокой вероятности дальнейшего укрепления евро.
Перспективы евро/рубль в ближайшие несколько месяцев
Во многом отток средств из российского рубля вызван геополитическими событиями. Как полагают аналитики, в ближайшее время усиление евро по отношению к российскому рублю продолжится, но рост единой европейской валюты будет гораздо более сдержанным, нежели в феврале-марте текущего года. К осени международные разногласия наверняка уйдут на второй план или даже разрешатся, следовательно, можно ожидать отката по евро к значениям начала года, хотя снижение евро не будет резким.