Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности в России.pdf

Важную роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC), который состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России.^[17] Собирается дважды в год на сессии. Комитет является совещательным органом исполнительного Совета, который не уполномочен принимать решения. Однако он выполняет важные функции: разрабатывает политические решения, касающиеся функционирования мировой валютной системы и деятельности МВФ; руководит деятельностью исполнительного Совета; и предлагает исполнительному Совету поправки к статьям соглашения МВФ.

Аналогичную роль играет также Комитет по развитию – Объеди-ненный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда (Joint IMF - World Bonk Development Committee).^[18] Совет управляющих передает многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг административных вопросов, политических и оперативных. Совет управляющих Международного валютного фонда избирает генерального директора на пятилетний срок. Он должен быть представителем европейской страны.

Директор-распорядитель (с 5 июля 2011 года) – Кристин Лагард (Франция), сменившая Доминика Стросс-Кана.^[19]

2. Основные направления деятельности МВФ

2.1 Сущность деятельности МВФ в ХХ веке^[20]

В Уставе Фонда для определения его кредитной деятельности используются два понятия:

1) сделка (transaction) – предоставление валютных средств странам из его ресурсов;

2) операция (operation) – оказание в роли посредника финансовых и технических услуг за счет заемных средств. Международный валютный фонд проводит кредитные операции только с официальными органами-казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами [1].

Кредиты подразделяются на: покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

На практике заявки МВФ поступают главным образом из стран, валюты которых не конвертируются.^[21] Таким образом, МВФ обычно предоставляет кредиты в иностранной валюте государствам-членам, как если бы они "гарантировались" соответствующими суммами неконвертируемых национальных валют.

Международный валютный фонд берет со стран-заемщиков разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge).^[22] Или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, базирующуюся на рыночных ставках. По окончании указанного срока страна-член должна провести обратную транзакцию – выкупить национальную валюту у МВФ, вернув средства в СДР или иностранных валютах.

Для того чтобы страна могла обратиться в Фонд за предоставлением кредита, в рамках системы расширенного кредитования, должно быть зафиксировано значительное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области ценового механизма, производства или торговли.

Для расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов (англ. facility – устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита [6].

Во-первых: компенсационный фонд и резервный фонд предназначены для оказания помощи странам-членам МВФ, дефицит платежного баланса которых обусловлен внешними факторами, не зависящими от них. Это, например: непредвиденное падение мировых цен, стихийные бедствия, промышленный спад и введение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т.п.^[23]

Во-вторых: В июне 1969 года был создан Фонд кредитования резервных запасов для предоставления помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс.^[24]

В-третьих: С 1989 года действует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга.^[25] Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах.

В-четвертых: В апреле 1993 года МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований, который ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ.

2.2 Кредитование со стороны МВФ: сроки и условия механизмов финансиро­вания^[26]

1. Договоренность о кредите «stand-by» (введена в 1952 году).^[27]

Целью Соглашения является решение краткосрочных проблем платежного баланса. Традиционно большая часть льготных кредитов МВФ предоставляется в рамках резервных соглашений. Цель этих соглашений – помочь странам преодолеть временные трудности с платежным балансом. Выплаты зависят от достижения целей программы («обусловленность»). Их продолжительность обычно составляет от 12 до 24 месяцев, а возврат обычно составляет от 3¼ до 5 лет. Соглашения о подтверждении могут быть заключены в качестве меры предосторожности – страна, которая решает не заимствовать утвержденные ресурсы, но при этом оставляет за собой возможность использовать их, если ситуация ухудшится. Соглашение о подтверждении позволяет гибко распределять средства, которые могут быть осуществлены в начале периода, если таковые имеются. Обычные лимиты доступа.

Годовой – 100% квоты; кумулятивный – 300% квоты при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов.^[28]

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼ – 4 года/ 3¼ – 5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200% квоты, и 200 базисных пунктов – с сумм, превышающих 300% квоты.

Условия. Государство-член проводит политику, позволяющую надеяться на устранение проблем платежного баланса в разумные сроки.

Кумулятивный доступ. Свыше 25 процентов квоты – объект более строгих условий (условия, предъявляемые по верхним кредитным траншам).

Этапы и текущий контроль. Квартальное предоставление средств зависит от выполнения критериев реализации и других условий. [2]

1. Механизм расширенного кредитования (1974 год)^[29]

Обеспечивает долгосрочную помощь в поддержку структурных реформ для решения долгосрочных проблем платежного баланса.

Обычные лимиты доступа. Годовой – 100% квоты; кумулятивный – 300% квоты, при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 4½ – 7 лет/ 4½ – 10 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200% квоты, и 200 базисных пунктов – с сумм, превышающих 300% квоты.

Условия. Государство-член принимает трехлетнюю программу, включающую программу структурной перестройки, и ежегодно представляет всеобъемлющую политическую декларацию на следующие 12 месяцев.

Этапы и текущий контроль. Квартальные или полугодовые покупки зависят от выполнения критериев реализации и других условий.

3. Механизм финансирования дополнительных резервов (1997 год)^[30]

Он обеспечивает кратковременную помощь государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса в связи с внезапной и оказывающей разрушительное воздействие утратой доверия рынка. Доступен только как дополнение к обычной договоренности.

Так, как лимиты доступа не установлены, то этот механизм может использоваться только тогда, когда доступ к ресурсам в рамках соответствующей обычной договоренности приведет к превышению годового или кумулятивного лимита. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/ (обязательное погашение). 2½ – 2 года/ 2½ – 3 года.

Сборы. Базовая ставка сборов + 300 базисных пунктов, с повышением до 500 базисных пунктов через 2½ года.

Условия. Программа в рамках соответствующей договоренности, при условии проведения более жестких мер политики, направленных на восстановление доверия рынка.

Этапы и текущий контроль. Механизм может использоваться в течение одного года. Начальный доступ предусматривает две или более покупки. Последующие покупки зависят от предъявляемых условий.

4. Механизм компенсационного финансирования (1963 год).

Покрывает недостаток доходов государства члена от экспорта и поступлений от оказания услуг. Или чрезмерно высокие расходы на импорт зерновых, имеющих временный характер и вызванных событиями, не зависящими от государства-члена.

Лимиты доступа. Максимум 45 процентов квоты для каждого из элементов (дефицит экспортных поступлений и чрезмерные расходы на импорт зерновых), а комбинированный лимит составляет 55 процентов квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼ – 4 года/ 3¼ – 5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; дополнительные сборы не взимаются.

Условия. Предоставляется только при наличии у государства-члена договоренности «stand-by» или в том случае, если состояние платежного баланса является удовлетворительным.

Этапы и текущий контроль. Как правило, предоставление средств распределяется как минимум на шесть месяцев и производится в соответствии с положениями договоренности о поэтапном выделении средств.

5. Экстренная помощь. Стихийные бедствия (1962 год).

Обеспечивает оперативную среднесрочную помощь государствам-членам, которые испытывают проблемы платежного баланса в связи со стихийными бедствиями.

6. Постконфликтные ситуации (1995 год).

Обеспечивает оперативную среднесрочную помощь для устранения проблем платежного баланса, связанных с последствиями международного вооруженного конфликта или гражданских беспорядков.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты, однако в исключительных случаях могут быть дополнительно предоставлены более крупные суммы.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют 3¼ – 5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов – дополнительные сборы не взимаются; при наличии финансирования возможно субсидирование процентов для стран с низким доходом.

Условия. Разумные усилия по преодолению проблем платежного баланса и действия, направленные на укрепление институционального и административного потенциала.

Этапы и текущий контроль. Как правило, отсутствуют.

7. Механизм для государств-членов с низким уровнем доходов. Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) (1999 год).

Он обеспечивает более долгосрочную помощь в случае глубоко укоренившихся структурных проблем платежного баланса. Цель – устой-чивый экономический рост, способствующий сокращению бедности.

Лимиты доступа. 140% квоты; в исключительных случаях – максимум 185%.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½ – 10 лет.

Сборы. Льготная процентная ставка – ½ процента в год. Дополнительные сборы не взимаются.

Условия. Основываются на Документе по стратегии сокращения бедности (ПРСП), подготовленном страной в процессе участия и объединяющем макроэкономическую, структурную политику и политику сокращения бедности.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое (иногда квартальное) выделение средств, в зависимости от выполнения критериев реализации и завершения обзоров.

8. Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ) (2005 год).

Обеспечивает поддержку экономической политики и финансовую помощь странам с низким доходом, переживающим внешние шоки (такие как изменения цен на биржевые товары, стихийные бедствия и сбои в торговле, вызванные событиями в соседней стране). Предоставляется странам, отвечающим критериям ПРГФ, но не имеющим программы, поддерживаемой ресурсами ПРГФ. Срок программ ЕСФ составляет от одного до двух лет.

Лимиты доступа. 25% квоты; совокупный лимит доступа 50% квоты.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение): ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½ – 10 лет.