Файл: Разработка инновационного проекта в условиях развития ООО «Титан Мебель».pdf

Перечень материалов для изготовления мебели и их удельный вес в ассортименте ООО «Титан Мебель» представлен в таблице 2.

Таблица 2.

Перечень материалов ООО «Титан Мебель»

ООО «Титан Мебель» занимается изготовлением мебели на заказ и реализацией товаров собственного производства. Объем товарооборота формируется за счет продажи мебели и предметов интерьера.

Проанализируем динамику товарооборота ООО «Титан Мебель», представленного в таблице 3 в действующих и сопоставимых ценах.

Таблица 3.

Анализ товарооборота ООО «Титан Мебель»

В целом товарооборот предприятия в 2019 году вырос на 32485 тыс. руб.. В тоже время, если бы не повысились цены на весь ассортимент товаров, то повышение составило бы всего 19212 тыс.руб. или на 28,1%, что указывает на то, что физический объем товарооборота (в сопоставимых ценах) в динамике тоже увеличился, что повлияло на рост прибыли ООО «Титан Мебель» и его устойчивое положение на рынке.

Основным этапом анализа хозяйственной деятельности предприятия является оценка динамики прибыли. Анализ динамики и структуры прибыли ООО «Титан Мебель» за 2018-2019гг. приведен в таблице 4.

Таблица 4.

Анализ динамики и структуры прибыли ООО «Титан Мебель»

* Источник: Отчет о финансовых результатах ООО «Титан Мебель» (Приложение 3).

Выручка от продажи товаров и услуг повысилась на 47,6%, что говорит о динамичности развития ООО «Титан Мебель» и о производстве востребованной мебели, пользующейся спросом у покупателей и клиентов-заказчиков. При этом прибыль до налогообложения как и чистая прибыль за 2019г. повысились на 73,3%, что произошло за счет высоких темпов роста себестоимости и всех расходов на 48,0%. В составе общих расходов увеличились коммерческие расходы (издержки обращения), материальные затраты и стоимость энергоносителей, при этом управленческие расходы остались на прежнем уровне, а зарплата руководителей установлена в прямой зависимости от суммы полученной прибыли и выручки от продаж. Фактор роста цен положительно сказался на приросте выручки, но прирост прочих доходов на 76,4% по сравнению с 2018 годом и снижение суммы прочих расходов на 12,5%, как и снижение суммы процентов к уплате на 11,8%, повлияли на более высокий темп роста чистой прибыли и рост рентабельности продаж ООО «Титан Мебель».

Таким образом, данные анализа показывают, что все показатели прибыли возросли и заметна положительная тенденция как в росте выручки от продаж, так и в увеличении рентабельности ООО «Титан Мебель» в 2019 году по сравнению с предыдущим годом, на основе чего можно сделать вывод о том, что на предприятии наблюдаются положительные тенденции в развитии показателей, характеризующих эффективность использования финансовых ресурсов.

2.3 Оценка эффективности инвестиций ООО «Титан Мебель»

Стратегия развития предприятия включает реальные инвестиции и регулярное принятие инновационных решений на базе возможностей инвестирования собственного и привлеченного капитала. [5]

К реальным инвестициям относятся вложения денежных средств не в финансовый, а в реальный сектор экономики: в производство, в станки, оборудование, в сырье, недвижимость, модернизацию оборудования, техническое переоснащение производственных и многих других процессов и т. д.

Для анализа эффективности была осуществлена подготовка информации о внешней среде: проанализированы иностранные компании, их продукция, технические характеристики, ценовой уровень, логистика, также учтены риски, банковские процентные ставки, курсы обмена валют, темпы инфляции, сезонность и другие факторы.

В результате прединвестиционного исследования делается вывод о целесообразности инвестиций в инновационный проект. [8]

Краткая характеристика, цели и задачи проекта:

Проект предусматривает приобретение комплекта нового автоматического кромкооблицовочного станка, предназначенного для облицовывания прямолинейных торцев плитных материалов (ЛДСП, МДФ, массив и др.) рулонными кромками АБС, ПВХ или полосовым кромочным материалом (шпон, массив). Станки обеспечивают полный автоматизированный цикл обработки с минимальными затратами. Также в стоимость проекта входит новейший пресс РУФ для брикетирования BP-600 (BP 500A). Производительность: до 500 кг/час; форма брикета: стандарт РУФ; размер брикета: 150 x 60 x ~100 мм. Вес станка 3300 кг. (Стоимость на рынке 63 500 €).

Целью инвестиционного проекта является расширение рынков сбыта, ассортимента продукции за счет разработки новых товаров, повышение конкурентоспособности, объемов продаж компании, как в регионе, так и на российском рынке в целом.

Срок реализации: 2020-2022 годы. 

Этапы реализации проекта:

2020 годы – анализ документации и оценка моделей станков на рынке;

2020-2022 годы – подготовка участка для нового производственного цеха и установка новых станков и оборудования.

Для того чтобы рассчитать основные показатели эффективности инвестиций, требуется определить ставку дисконтирования. Ставка дисконтирования используется при расчете срока окупаемости и оценке экономической эффективности инвестиций для дисконтирования денежных потоков, иными словами, для перерасчета стоимости потоков будущих доходов и расходов в стоимость на настоящий момент. [17]

Определим ставку методом средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Ставка дисконтирования, рассчитанная данным методом, равна сумме взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства, где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре инвестиционного капитала компании. [11]

WACC = ПС×(1-НК)×W_d + ЭР×W_s (1)

где:

ПС – Средняя расчетная ставка процента за кредит;

ЭР – экономическая рентабельность проекта;

НК – ставка налога на прибыль;

W_d - доля заемного капитала в структуре капитала компании;

W_s  - доля собственных средств в структуре капитала компании.

WACC = ПС × (1-НК) × W_d + ЭР × W_s 

WACC = 17,6 (1-0,20) ×0,07 + 3×0,61 = 2,8%

Сократим до целого значения, получаем WACC = 3 %.

Поступление денежных средств и оплата всех затрат происходит в течение 3-х лет.

Для расчета чистой текущей стоимости NPV используем формулу: [19]

(2)

где:

t - года реализации инвестиционного проекта;

t_n - год начала инвестиционного проекта; 

t_c - год окончания инвестиционного проекта; 

n - число лет цикла жизни проекта; 

d - ставка дисконтирования; 

P_t - чистый денежный доход за год t; 

K_t - инвестиционные расходы за год t.

Для расчета NPV используем ставку дисконтирования d = WACC = 3%.

Сумма инвестиций 80 000 тыс.руб.

Ожидаемый доход от капитальных вложений 97500 тысяч рублей: в первый год – 28000 тыс. руб., второй год – 32500 тыс. руб., третий год – 37000 тыс. руб.

NPV = (28000/(1+0,03)¹+32500/1,03²+37000/1,03³) – 80000 =

(27185 + 30635 + 33860) – 80000= 91680 – 80000 = 11 680 тыс. руб.

NPV ˃ 0, следовательно, проект следует принять к осуществлению.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности IRR (Internal rate of return) методом подбора.

Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость NPV инвестиции равна стремится к нулю (NPV=0), т.е. ожидаемой прибыли от проекта не будет.

При ставке дисконтирования 20%:

NPV = (28000/(1+0,20)¹+32500/1,20²+37000/1,20³) – 80000 = - 12685;

При ставке дисконтирования 15%:

NPV = (28000/(1+0,15)¹+32500/1,15²+37000/1,15³) – 80000 = -6748

При ставке дисконтирования 12%:

NPV = (28000/1,12¹+32500/1,12²+37000/1,12³) – 80000 = - 2756

При ставке дисконтирования 11%:

NPV = (28000/1,11¹+32500/1,11²+37000/1,11³) – 80000 = - 1342

При ставке дисконтирования 10%:

NPV = (28000/1,10¹+32500/1,10²+37000/1,10³) – 80000 = + 115

При ставке дисконтирования равной 10% NPV≈0 (всего 115 тыс. руб.).

Ставка дисконтирования IRR = 10%, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам и IRR ˃ WACC значительно превышают цену капитала WACC равную 3% и свидетельствует о том, что проект следует принять для осуществления.

Расчеты по ставках 20%, 15%, 12% и 11% показали, что чистая текущая стоимость отрицательная и они неприемлемы для принятия данного инвестиционного предложения, поскольку проект невыгоден при подобных процентах. А ведь это и есть ставки предложений кредитных средств от российских банков. И если пользоваться банковскими средствами, то для реализации проекта ставка процента по заемным средствам (кредитам) должна быть ниже 10%!

Эффективность инвестиционного проекта может быть оценена с помощью метода оценки индекса рентабельности. Индекс рентабельности относительный показатель, который характеризует не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционным затратам. Данное преимущество индекса дает право использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат).