Файл: Управления Финансами и пути его совершенствования.pdf

Основой для проведения анализа финансового состояния являлась финансовая отчетность АО «Генериум» за 2018-2019 г.

Структура средств АО «Генериум» и источники их возникновения проанализированы на основании результатов табл.1 и 2. Данные представлены в тыс. руб.

Таблица 1 - Структура активов АО «Генериум»

Проанализировав структуру активов за период с 2018 по 2019 г. можно сделать вывод, что активы компании увеличились на сумму 3341750 тыс. руб. или на 53,04%. Основную часть активов предприятия занимают оборотные активы – 74%. За анализируемый период оборотные активы компании увеличились на 2521520 тыс. руб. или на 53,85%. Данное увеличение связано со значительным ростом запасов предприятия на сумму 1753264 тыс. руб. или на 195,55% и ростом денежных средств на сумму 1543306 тыс. руб. или на173,1%. Однако, стоит заметить, что за анализируемый период сократилась дебиторская задолженность на сумму 536210 тыс. руб. или на 27,11%, а также финансовые вложения компании на 231320 тыс. руб. или на 25,74% и прочие оборотные активы на 9269 тыс. руб. Внеоборотные активы составляют 25% от всех активов предприятия. За анализируемый период внеоборотные активы увеличились на сумму 820230 тыс. руб. или на 50,70%. Рост внеоборотных активов связан со значительным увеличением основных средств компании на сумму 600920 тыс. руб. или на 52,68% и ростом результатов исследований и разработок на 172680 тыс. руб. или на 37,26%. Также у АО «Генериум» наблюдается рост нематериальных активов, отложенных налоговых активов и прочих внеоборотных активов.

Таблица 2 - Структура пассивов АО «Генериум»

Исходя из данных таблицы можно сделать вывод, что в период с 2018 по 2019 г. собственный капитал АО «Генериум» увеличился на 1236040 тыс. руб. или на 35,91%. Данное увеличение связано с ростом нераспределенной прибыли за анализируемый период на 54,98%. Также возросли долгосрочные и краткосрочные обязательства компании. Увеличились долгосрочные заемные средства на 380460 тыс. руб. или на 23,22% и долгосрочные отложенные обязательства на 32917 тыс. руб. на 45,43%. Значительно увеличились краткосрочные заемные средства, а именно на сумму 428000 тыс. руб. или на 132,92%, а также краткосрочная кредиторская задолженность на 1254502 тыс. руб. или на 154,64% и краткосрочные оценочные обязательства на 9837 тыс. руб. или на 72,25%. Основную часть пассивов организации составляет собственный капитал. Так, в 2018 г. собственный капитал составлял 54,64% всех пассивов, а в 2019 г. доля собственного капитала в пассивах компании снизилась до 48,52%. Доля долгосрочных пассивов за анализируемый период также сократилась с 27,16% до 22,03%, а доля краткосрочных пассивов увеличилась с 18,2% до 29,45%.

Для определения стабильности деятельности компании был проведен анализ финансовой устойчивости. Стабильность деятельности предприятия связанна с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Не существует единых нормативных критериев для анализа финансовой устойчивости предприятия. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Для определения стоимости оборотных средств, приходящихся на одну денежную единицу собственного капитала, был рассчитан и проанализирован коэффициент маневренности собственного капитала. Нормативное значение коэффициента зависит от структуры капитала и специфики отрасли и определяется в пределах от 0.2-0.5. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

(1)

где ОС – оборотные средства;

СК – собственный капитал.

Расчет и динамика коэффициента маневренности собственного капитала представлена в таблице 3.

Таблица 3 - Коэффициент маневренности собственного капитала

Для определения количества средств, вкладываемых в деятельность предприятия, был рассчитан и проанализирован коэффициент концентрации собственного капитала. Нормативное значение коэффициента >0.5, однако, чем оно выше, тем более финансово устойчиво и стабильно предприятие. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

(2)

где СК – собственный капитал;

СА – сумма активов.

СК – собственный капитал.

Расчет и динамика коэффициента концентрации собственного капитала представлена в таблице 4.

Таблица 4 - Коэффициент концентрации собственного капитала

Для общей оценки финансовой зависимости от инвесторов и кредиторов был рассчитан коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

(3)

где ДО –долгосрочные обязательства;

ТО – текущие обязательства;

СК – собственный капитал.

Расчет и динамика коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

Для анализа и оценки зависимости предприятия от внешних источников финансирования был рассчитан и проанализирован коэффициент финансовой зависимости. Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5, т.е. соотношение собственного и заемного капитала должно быть равным. При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле:

(4)

где Об – сумма обязательств;

СА – сумма активов.

Расчет и динамика коэффициента финансовой зависимости представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Коэффициент финансовой зависимости

Проанализировав показатели финансовой устойчивости АО «Генериум» можно сделать следующие выводы:

1. На конец 2019 г. значение коэффициента маневренности собственного капитала составило 1,53, что говорит о том, что на 1 руб. оборотных средств приходится 1,53 руб. собственного капитала. За анализируемый период значение данного показателя увеличилось на 0,23, что связано с увеличением оборотных средств предприятия.
2. Значение коэффициента концентрации собственного капитала имеет положительное значение, однако за анализируемый период можно наблюдать незначительную динамику снижения данного коэффициента. На конец 2019 г. значение данного показателя равнялось 0,48, что говорит о том, что с помощью собственного капитала сформировано 48% активов компании.
3. В 2018 г. значение коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств равнялось 0,83. Однако за анализируемый период можно наблюдать динамику увеличения значения данного коэффициента до 1,06. Данное значение говорит о том, что на 1 руб. собственных средств приходится 1,06 руб. заемных средств.
4. Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о невысокой финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Так, в 2018 г. значение данного коэффициента составляло 0,45, что говорит о том, что на 1 руб. имущества компании приходится 0,45 руб. заемных средств. Однако мы можем наблюдать динамику роста данного показателя на 0,06.