Файл: Управление финансовой деятельностью предприятия в условиях рисков на примере ООО «Аструм».pdf

4. Формы и объемы финансовой деятельности значительно зависят от отраслевых особенностей и организационно-правовых форм функционирования предприятия.

Отраслевые особенности деятельности предприятия формируют продолжительность операционного цикла, его сезонность, общую и удельную капиталоемкость производства и реализации продукции, определяют пропорции собственного и заемного капитала, объемы привлечения финансовых ресурсов из внешних источников по отдельным периодам. Организационно-правовые формы деятельности предприятия влияют на состав внешних источников привлечения капитала – дополнительную эмиссию акций, привлечение дополнительного паевого капитала и пр. [12; c.101]

5. Финансовая деятельность определяет специфический характер формируемых ею денежных потоков предприятия.

В процессе финансовой деятельности по привлечению заемных финансовых ресурсов из внешних источников положительный денежный поток (поступление заемных финансовых ресурсов) всегда в итоге этой деятельности ниже по объему, чем отрицательный денежный поток (обслуживание и возврат внешнего долга), хотя в отдельные периоды этот процесс может временно носить обратный характер. В то же время денежный поток по финансированию инвестиций (отрицательный денежный поток по обслуживанию инвестиционных операций) при выборе эффективных объектов и инструментов инвестирования, как правило, перекрывается по объему денежным потоком по возврату инвестированных средств в форме совокупного инвестиционного дохода (положительным денежным потоком), однако последний формируется с существенным запаздыванием.

6. Финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с финансовым рынком – рынком денег и рынком капитала.

Объемы и результаты этой деятельности в значительной степени подвержены колебаниям конъюнктуры отдельных сегментов финансового рынка. Если направленность колебаний конъюнктуры товарного и финансового рынков не совпадает, то это создает серьезные проблемы в развитии предприятия, гармонизации объемов операционной и финансовой деятельности.

7. Операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия, генерируют свои специфические виды рисков, объединяемые понятием «финансовый риск». [5; c.59]

Главные из этих рисков – риск неплатежеспособности и риск потери финансовой устойчивости предприятия. Риск неплатежеспособности вызывается существенным возрастанием объема финансовых обязательств предприятия в процессе привлечения ресурсов, которые в периоды спада конъюнктуры товарного рынка не могут быть обеспечены активами в высоколиквидной форме. Риск потери финансовой устойчивости генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей привлечения и использования заемных финансовых ресурсов). По своим финансовым последствиям эти риски относятся к числу наиболее опасных, формируя непосредственную угрозу банкротства предприятия. Механизм осуществления финансовой деятельности предприятия и оценка ее результатов строятся в тесной связи с уровнем финансового риска.

---

8. Финансовая деятельность обеспечивает стабилизацию экономического развития предприятия в целом.

Инструментами такой стабилизации выступают формируемые в процессе финансовой деятельности различные страховые и другие целевые денежные фонды на случай непредвиденных колебаний конъюнктуры как финансового, так и товарного рынков, снижения объемов операционной деятельности и соответственно операционной прибыли. Чем выше доля страховых и других целевых фондов в общей сумме используемого предприятием капитала, тем гарантированней уровень реализуемости задач его экономического развития в предстоящем периоде.

9. Финансовое состояние предприятия, отражающее результаты его финансовой деятельности на каждом этапе развития, является основным индикатором эффективности его хозяйственной деятельности в целом.

Уровень финансового состояния предприятия формирует его имидж у партнеров на товарном и финансовом рынках, характеризует степень его конкурентоспособности на этих рынках, свидетельствует о потенциале финансового обеспечения высоких темпов экономического развития и возможностях роста его рыночной стоимости. [4; c.54]

1.2 Методы анализа финансовой деятельности предприятия

Основной целью проведения анализа финансовой деятельности предприятий является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности. Необходимо проводить анализ финансовой деятельности по следующим направлениям:

1) Анализ финансовых результатов и структуры баланса предприятия

2) Анализ ликвидности баланса предприятия, в т.ч.:

2.1) Анализа активов, сгруппированных по степени ликвидности и пассивов, сгруппированных по срокам погашения.

2.2) Анализ ликвидности с использованием коэффициентов.

3) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости.

3.1) Анализ платежеспособности;

3.2) Анализ финансовой устойчивости;

3.3) Анализ источников формирования запасов и затрат.

4) Анализ эффективности деятельности (анализ рентабельности).

5) Анализ деловой активности.

6) Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

7) Анализ специфических показателей деятельности, в т.ч.:

7.1) Анализ выручки;

7.2) Анализ специфических материальных запасов и основных средств. Анализ финансовой деятельности является элементом анализа финансово-экономической деятельности, который в свою очередь относится к анализу финансово-хозяйственной деятельности. Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. [9; c.49]

---

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:

• сумма хозяйственных средств предприятия;

• доля активной части основных средств;

• коэффициент износа;

• удельный вес быстрореализуемых активов;

• доля арендованных основных средств;

• удельный вес дебиторской задолженности и др. Анализ финансовой деятельности (анализ финансового состояния, анализ финансово-экономической деятельности) является составной частью финансового менеджмента, основные функции которого следующие:

• привлечение требуемых ресурсов и реализация схем финансирования, обеспечивающих минимальную стоимость авансированного капитала;

• управление активами предприятия, обеспечивающее ему максимальную прибыль при допустимом уровне риска;

• обеспечение текущей и долгосрочной платежеспособности;

• развитие прочных отношений с акционерами, контрагентами, банками и другими финансовыми институтами;

• принятие решений по инвестициям и управлению инвестиционными проектами, способствующими росту благосостояния собственников. С учетом вышеизложенного, необходимо сделать вывод о том, что анализ финансовой деятельности (анализ финансового состояния, анализ финансово-экономической деятельности) является одним из важнейших блоков управления компанией, прямо влияющим на успешность бизнеса. [7; c.49]

Различают шесть основных методов финансового анализа:

• горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

• вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;

• трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

• анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;

• сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;

---

• факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель. Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии: Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. Динамический анализ является следующим этапом после анализа финансовых показателей (вертикального анализа). На этом этапе определяют, по каким разделам и статьям баланса произошли изменения. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. Источником информации является бухгалтерская отчетность предприятия. [3; c.97]

1.3 Диагностика финансовой деятельности предприятия

Диагностика деятельности предприятия, с экономической точки зрения, - это периодическое исследование соответствующего состояния предприятия, которое имеет целью уточнения тенденций развития всех видов его деятельности в траектории жизненного цикла и принятия экономически и социально в обоснованных корректирующих ре.

С организационной точки зрения, диагностика - это система методов, примите и методик проведения исследований для определения целей функционирования предприятия, способов ее достижения, выявления проблем и выбора вариантов их развития. [5; c.81]

Есть еще такое понятие, как экспресс-диагностика деятельности предприятия, когда изучаются организационная и функциональная структура, а также проводится финансово-экономический и логистический анализ (табл. 1)

---

Таблица 1

Составляющие экспресс-диагностики предприятия

ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Организационная диагностика	Функциональная диагностика	Финансовый анализ	Логистический анализ
Организационная структура; штатное расписание; должностные инструкции; организационная документация	Сбыт, производство; поставки	Анализ финансово экономических показателей за предыдущие годы	Анализ текущих процессов: информационных, снабженческих, производственных, сбытовых

Диагностика финансового состояния предприятия базируется, как правило, на анализе следующих четырех группах коэффициентов:

1) ликвидности;

2) деловой активности;

3) финансовой устойчивости (показатели структуры капитала);

4) рентабельности.

 Наиболее значимыми для предприятия в условиях кризиса являются коэффициенты ликвидности, отражающие способность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Ликвидность активов – это способность активов предприятия трансформироваться в денежные средства (мобильность активов). Ликвидность активов может быть охарактеризована и как степень ликвидности, под которой понимается продолжительность временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена, т. е. сколько времени потребуется предприятию для превращения активов в денежные средства. [3; c.83]

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия,  показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств

,                                  (1)

где  – активы оборотные;  – налог на добавленную стоимость;

  – дебиторская задолженность долгосрочная, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после даты отчета;

  – обязательства краткосрочные.

Если , то предприятие способно погасить первоочередные платежи. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 3 раза являются нежелательным, поскольку это обсто­ятельство может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

---