Файл: Анализ денежных средств предприятия (на примере ЗАО «Гелий»).pdf

Также к каким-либо показателям Отчета о движении денежных средств могут даваться пояснения. В этом случае статья отчета должна содержать ссылку на данное пояснение^[10].

По мнению В.В. Бочарова, анализ денежного потока дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое с стояние предприятие^[11].

Главной целью анализа денежных потоков является анализ финансовой стабильности и прибыльности организации. Необходимость изучение потока денежных средств связано со следующими обстоятельствами:

– во-первых, денежные средства обслуживают практически все стороны жизнедеятельности организации;

– во-вторых, оптимальные потоки денежных средств способствуют финансовой стабильности и платежеспособности организации;

– в-третьих, рационализация потоков денежных средств содействует достижению ритмичности во всех стадиях производственного процесса организации;

– в-четвертых, рациональное регулирование потоками денежных средств уменьшает необходимость в привлеченных ресурсах;

– в-пятых, оптимизация денежных средств способствует ускорению оборачиваемости капитала организации;

– в-шестых, эффективное использование денежных средств, полученных в результате оптимизации денежных потоков способствует к расширению объема производства и выручки от реализации товаров (работ, услуг) и получению дополнительных доходов.

Таким образом, цель анализа денежных потоков – получение требуемого объема их главных критериев, которые дают возможность получить в установленные сроки объективную характеристику поступления и расходования денежных средств по всем направлениям, информацию об объективных и субъективных внешних, внутренних факторов, оказывающих разностороннее воздействие на колебания денежных потоков.

По результатам анализа денежных потоков, считает О.В. Ефимова, кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия-должника и об его возможностях генерировать денежные средства, необходимые для платежей^[12].

Прогнозы будущих потоков денежных средств от деятельности заемщика моделируются по форме отчета о движении денежных средств, при этом, направления потока денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности организации: текущей, инвестиционной, финансовой.

Авторы учебного пособия «Финансовый анализ», считают, что необходимость составления отчета о движении денежных средств заключается в раскрытии реального движения денежных средств и оценке синхронности поступлений и платежей, увязке полученного финансового результата с состоянием денежных средств и всестороннем анализе всех направлений поступления и выбытия денежных средств^[13].

В мировой практике известны два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств:

– прямой метод – предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации;

– косвенный метод – предполагает использование данных не только статей денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации^[14].

Прямой метод анализа денежных потоков является наиболее простым. Можно выделить следующие его важнейшие направления:

1) горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и платежи денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока. Отчет о движении денежных средств позволяет также рассчитать и проанализировать изменение по сравнению с предыдущим годом сальдо денежных потоков по каждому виду деятельности;

2) вертикальный анализ, включающий:

– расчет и анализ в динамике удельных весов сальдо денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации;

– анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода^[15].

Еще одним направлением аналитического исследования отчета о движении денежных средств прямым методом является коэффициентный анализ, предполагающий расчет и оценку показателей платежеспособности организации. Они исчисляются как отношение поступлений и расходования денежных средств по текущей деятельности и деятельности предприятия в целом^[16] [50, c. 247-248].

Отчет о движении денежных средств также содержит информацию, которая используется и при оценке финансовой гибкости организации. Финансовая гибкость показывает способность организации генерировать значительные суммы денежных средств для своевременного реагирования на неожиданно возникающие потребности^[17].

Таким образом, главной целью оценки денежных потоков клиентов является, прежде всего, оценка финансовой устойчивости и доходности организации. Оценка денежных потоков относится к основным вопросам в анализе финансового состояния организации и способствует тому, чтобы разобраться в состоянии ли организация, осуществить регулирование денежными потоками так, чтобы в любое время в распоряжении организации была достаточная сумма наличных денежных средств. Анализ денежных потоков состоит в определении чистого сальдо различных его поступлений и расходов за определенный период, то есть в сопоставлении притоков и оттоков средств.

2. Анализ денежных средств в ЗАО «Гелий»

2.1. ЗАО «Гелий» как экономический субъект

ЗАО «Гелий» – одно из лидирующих типографских предприятий г. Люберцы. Компания ЗАО «Гелий» функционирует на рынке более 15 лет. У организации собственная типография (печать, высечка, вырубка, лакирование), литейное производство, сборочный цех, упаковочный цех, отдел дизайнеров. Товар сертифицирован, имеет штрих коды и артикулы. Вся продукция производится на предприятии, и возможно изготовление любой позиции с дизайном заказчика. Организация оказывает услуги печати, вырубки, высечки, лакирования, полиграфии и тому подобное.

Фрагмент Устава ЗАО «Гелий» с указанием видов деятельности представлен в Приложении 1.

Организационная структура ЗАО «Гелий» представлена на рис. 1.

Общее собрание акционеров

Ревизионная комиссия

Генеральный директор

Бухгалтерия

Коммерческий

директор

Директор по производству

Отдел продаж

Отдел маркетинга

Дизайнерский отдел

Отдел снабжения

Цеха

Склад

Юридический отдел

Рисунок 1 – Организационная структура ЗАО «Гелий» в 2016 г.

Главной задачей организационной структуры ЗАО «Гелий» является установление взаимоотношений полномочий, которые связывают высшее руководство с низшими уровнями работников. Эти отношения устанавливаются посредством делегирования, которое означает передачу полномочий и задач лицу, которое принимает на себя ответственность за их выполнение. Организационная структура ЗАО «Гелий» имеет классический линейный вид с функциональной направленностью.

Проведем анализ основных финансовых результатов деятельности организации (табл. 1), информационной базой которого послужили бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах (Приложения 2-3).

Таблица 1

Анализ основных финансовых результатов деятельности ЗАО «Гелий» в 2014-2016 гг., тыс. рублей (кроме %)

Объем реализации (доходы от обычных видов деятельности) в денежном выражении (выручка) за анализируемый период увеличивается на 29,81%. Выручка от реализации в 2015 г. по сравнению с 2014 г. демонстрирует рост на 799 тыс. рублей или на 3,02% за счет роста цен. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. наблюдается рост на 7208 тыс. рублей или на 26,02% за счет роста объемов реализации.

В 2015 г. за счет оптимизации расходов производства себестоимость продаж выросла на 84 тыс. рублей или на 1,95%, коммерческие расходы на 467 тыс. рублей или 6,15%. В 2016 г. наблюдается рост себестоимости продаж на 4832 тыс. рублей или на 25,24%, коммерческих расходов на 1412 тыс. рублей или на 17,51%. Управленческие расходы отдельной строкой в отчете о финансовых результатах не отражаются.

Всего коммерческая себестоимость (расходы по обычным видам деятельности) в 2015 г. выросли на 521 тыс. рублей или 1,95%, в 2016 г. – на 6244 тыс. рублей или на 22,95%. Всего за 3 года рост затрат составил 6765 тыс. рублей или на 25,35%. Учитывая весь анализируемый период, прирост выручки оказался выше чем прирост затрат (2015 г.: 2,97 > 1,95%, 2016 г.: 26,01% > 22,95%).

Поскольку темпы роста коммерческой себестоимости в 2015-2016 гг. были ниже, чем темпы роста выручки, организация получила прибыль от продаж в 2015 г. на 290 тыс. рублей или на 148,72% выше, чем в 2014 г. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. рост прибыли от продаж составил 958 тыс. рублей или 197,53%. За 3 года рост прибыли от продаж составил 7,4 раза.

Прочие доходы в 2015 г. снизились на 60%, а в 2016 г. выросли на 75%. Снижение прочих расходов составило 31,6% в 2015 г. и рост в 46 раз в 2016 г. Всего снижение прочих доходов за 3 года составило 30%, а рост прочих расходов – 31,5 раза.

Все доходы за 3 года выросли на 29,77%, в то время как все расходы увеличились на 27,5%. Данные факторы сказались на динамике налогооблагаемой прибыли (разница между всеми доходами и расходами). Так, прибыль до налогообложения увеличивается на 144,9% в 2015 г. и на 78,96% в 2016 г., 4,38 раза за 3 года. Что в свою очередь повлияло на снижении платежей по налогу на прибыль – рост в 4,41 раза за три года.

Данные факторы оказали негативное воздействие на конечный финансовый результат (чистую прибыль), который увеличивается на 144,59% в 2015 г. и на 78,9% в 2016 г., то есть увеличение за 3 года составило 4,38 раза.

График динамики финансовых результатов проиллюстрирован на рис. 2.

Рисунок 2 – Динамика основных финансовых результатов
ЗАО «Гелий» в 2014-2016 гг., тыс. рублей

Таким образом, рентабельность продукции, рассчитанная как отношение прибыли от продаж к себестоимости, в 2014 г. составила 0,73%, в 2015 г. наблюдается рост рентабельности до 1,78%, в 2016 г. – до 4,31%. Уровень рентабельности продукции за 2014-2016 гг. не покрывает даже инфляционные рисков. Тем не менее, рост рентабельности в 2014-2016 гг. свидетельствует о росте эффективности деятельности организации в целом.