Файл: Анализ и оценка риска при осуществлении инвестиционного проекта (на примере ООО «Тирол»).pdf

В настоящее время, реалии рыночной экономики предоставляют инвестору
огромный спектр возможностей для инвестиционных вложений. Во время выбора инвестором того или иного объекта инвестирования, важным критерием является инвестиционный риск. Если рассматривать это утверждение с финансовой точки зрения, то риск — это экономическое понятие, которое отражает уровень успешности компании в достижении поставленных заранее экономических целей. При этом рассматривается влияние как контролируемых, так и неконтролируемых финансовых, политических, социальных, экологических и других факторов^[1].

Инвестиционная деятельность сопряжена с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса-предложения на транспортную продукцию, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами^[2]. Поэтому риски инвестиционной деятельности связаны с наличием объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов, от которых, в конечном счете, зависит инвестиционная деятельность различных субъектов, как реципиентов инвестиций, так и заказчиков, инвесторов, инвестиционных посредников^[3].

Риски инвестиционной деятельности характеризуются большим многообразием, и в целях эффективного управления ими целесообразно классифицировать их по различным признакам. Классификация рисков инвестиционной деятельности позволяет четко структурировать проблемы, а также влияет на анализ ситуаций и выбор метода эффективного управления инвестиционной деятельностью с учетом фактора неопределенности. Классификационный признак рисков инвестиционной деятельности по видам — основной параметр их дифференциации в процессе управления^[4].

По нашему мнению, для принятия управленческих решений разумно использовать приведенную ниже классификацию рисков инвестиционной деятельности по следующим группам:

1. Технологическую группу инвестиционных рисков — связаны с технологическими аспектами реализации инвестиционного проекта, эффективности и надёжности работы оборудования, степень автономности, автоматизации основных звеньев процесса, уровни модернизации и так далее^[5].

2. Экономическая группа инвестиционных рисков — обусловлены неопределённостью в экономической среде, которая напрямую связана с эффективностью управления, реализации инвестиционного бизнес — проекта. Среди основных примеров можно назвать: адекватное сочетание секторов и форм производства, антициклический экономический менеджмент, повышение конкурентоспособности продукции и так далее^[6].

3. Политическая группа инвестиционных рисков — наиболее сложны в
оценке, анализе и управлении. Связаны данные риски с неопределённостью политической системы государства. При анализе данной группы рисков необходимо учитывать возможное изменение управления экономикой страны, изменение политического курса государства, различные экономические санкции и ограничения деятельности, сепаратизм и прочее.

4. Социальная группа инвестиционных рисков — также достаточно сложна
и непредсказуема в отношении анализа, управления и оценки. Сюда же относятся различные забастовки, вызывающие социальную напряжённость, создание государством определённых социальных ролей отдельным слоям населения, материальные и моральные разногласия и конфликты. Особенно трудным для управления и анализа является личностный риск. Это — предельный показатель инвестиционного риска, поскольку он связан с невозможностью управления, анализа и оценки деятельности, отдельно взятых личностей, которые связаны с эффективностью и работоспособностью инвестиционного бизнес-проекта^[7].

5. Экологическая группа инвестиционных рисков — судя из названия, сложность управления, анализа и формирования оценки такой группе рисков, заключается в факторах неопределённости, которые влияют на условия окружающей среды не только в отдельных регионах, но и в государстве в целом. Кроме того, эти факторы имеют воздействие на деятельность проектов — объектов инвестирования. В качестве примеров, можно назвать радиационное благополучие, загрязнение окружающей среды, катастрофы экологического характера, различные экологические программы, часто имеющие социальную базу^[8].

6. Законодательно-правовая группа инвестиционных рисков. В данном
случае, имеют место неопределённости связанные с изменением действующего законодательства государства, несовершенство (недостаточная полнота) законодательного базиса, отсутствие автономии судопроизводства и арбитража, сознательное лоббирование, игнорирование интересов отдельных споёв населения и так далее. Всё вышеперечисленное существенно подрывает эффективную инвестиционную деятельность^[9].

Используя данную классификацию, возможно, не только комплексно оценить уровень инвестиционных рисков, а также управлять этими рисками, воздействуя на контролируемые факторы в каждом из блоков классификации^[10].

1.2. Управление инвестиционными рисками

Любая коммерческая деятельность имеет цель получение максимальных доходов при использовании минимальных затрат капитала в условиях конкурентной борьбы на внутреннем и международном рынке. Для реализации указанной цели требуется соизмерения размеров вложенного в производственно - торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности, объективно, существует риск (опасность) потерь, объем которых зависит от специфики конкретного бизнеса^[11].

Любой инвестиционный проект вначале проходит индивидуальную процедуру, которая включает в себя проверку технического, экономического обоснования^[12].

Для контроля и минимизации рисков инвестиционных потерь, для каждого проекта делается карта рисков, в которой описываются возможные геологические, производственные, финансово-экономические, правовые, земельно-имущественные и другие факторы, способные негативно сказаться на эффективности инвестиционных вложений.

Предприятие должно осуществлять контроль на всех этапах инвестиционного проекта, до самого их завершения и полной окупаемости. Это позволяет не просто защититься от инвестиционных рисков, но и быть уверенными, что средства, вложенные в проект, окупятся.

Для любой коммерческой организации главным является получение прибыли. В своей деятельности предприятия постоянно сталкиваются с разными видами рисков, одним из самых сложных по своей структуре является инвестиционный риск. Как же снизить влияние этих рисков и защититься от них?

Рассмотрим несколько взаимодополняющих пути, во-первых, стоит предпринимать меры, которые смогут гарантировать исполнение контрактных обязательств; во-вторых, осуществления постоянного контроля управленческих решений в процессе реализации проекта^[13].

Если со вторым путем все более-менее понятно, то для осуществления первого пути существует несколько вариантов действий:

1. страхование;

2. обеспечения (если есть кредитный договор) в форме гарантии, залога,
поручительства, удержания имущества должника, либо неустойки;

3. диверсификация инвестиций.

Эти простые по своей структуре действия могут помочь избежать инвестиционных рисков и сохранить ресурсы предприятия^[14].

Наиболее распространенным из них, без сомнения, является страхование. при котором весь инвестиционный риск «скидывается» на страховщика, который должен самоценить инвестиционный проект, оценить степень рисков, а в случае неудачи понести финансовые потери^[15].

При принятии любого инвестиционного решения, которое связано с конкретным проектом, требуется рассматривать его во взаимосвязи с другими проектами и с видами деятельности, уже действующими на предприятии. Тут огромную роль играет диверсификация рисков, которая позволит разделить риски между разными участниками проекта, с помощью этого предприятие может снизить часть рисков, которые они несут. Наиболее логичным при этом является назначение ответственного за риски того, кто может наиболее качественно и точно рассчитать инвестиционный риск.

Так же, стоит отметить, что для наибольшего успеха, в осуществлении
инвестиционной деятельности, необходимо найти оптимальное соотношение
доходности и риска. Не одно предприятие не захочет инвестировать в проект, который имеет большие риски, и при этом не имеет высокой доходности^[16].

Рассмотрим действия, которые необходимы для оптимизации и контроля за рисками:

1. идентификация рисков, которые могут возникнуть при инвестиционной
деятельности;

2. нахождение способов и критериев, которые необходимы для проведения анализа риска^[17];

3. планирование мероприятий, которые направлены на снижение рисков.

В нынешней экономической ситуации, предприятия вынуждены работать с высокой степенью неопределенности, поэтому оценка и управление рисками может стать ключевой задачей, от которой зависит будущее организации^[18].

Выводы

Инвестиционная деятельность сопряжена с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса-предложения на транспортную продукцию, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами^[19]. Поэтому риски инвестиционной деятельности связаны с наличием объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов, от которых, в конечном счете, зависит инвестиционная деятельность различных субъектов, как реципиентов инвестиций, так и заказчиков, инвесторов, инвестиционных посредников.

Управление инвестиционными рисками - это многогранный процесс, требующий глубокого изучения и многостороннего анализа. В настоящее время, найдено множество различных методов управления инвестиционными рисками при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия. Изменения в политической, социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии, производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее налогообложение, правовые факторы - все они могут оказать влияние на реализацию инвестиционного проекта.

Инвестиционный риск, рассматриваемый как объект управления, является сложным с точки зрения его составляющих, возникновения и с позиции осуществления управляющего воздействия, что только доказывает тот факт, что инвестиционный риск требует к себе повышенного внимания со стороны менеджмента на всех уровнях управления компанией.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ООО «ТИРОЛ»

2.1. Краткая характеристика предприятия

В данной работе в качестве объекта исследования выступает общество с ограниченной ответственностью «Тирол».

Общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, несет обязанности, является истцом и ответчиком в суде.

Основными видами деятельности общества являются производство и реализация запасных частей к автомобилям ВАЗ; оптовая торговля запасными частями.

В 2014 г. ООО «Тирол» получила гораздо больше прибыли до налогообложения (3742,844 руб. по сравнению с 1454,970 руб. за 2013 г.). В 2014 г. значительно увеличилась выручка от реализации продукции – по сравнению с 2013 г. на 20624,49 руб. В 2015 г. ООО «Тирол» получила прибыли до налогообложения 9151,745 тыс.руб. В 2015 г. выручка от реализации продукции и услуг увеличилась на 84,3% и, следовательно, получено больше прибыли от реализации продукции и услуг.

Таблица 1

Технико-экономические показатели ООО «Тирол» за 2013-2015 год