Файл: Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО «Строительная фирма ТЛК.pdf

Введение

В настоящее время, несмотря на то, что экономика нашей страны имеет выраженную сырьевую направленность, нельзя отрицать, что Россия по-прежнему остается промышленной державой. Однако, на сегодняшний день отечественная промышленная продукция в большинстве своем является неконкурентоспособной.

Единственным выходом из создавшейся ситуации может стать ориентация на выпуск товаров высокого качества, которая предполагает использование наукоемких технологий, сложного, дорогостоящего оборудования, приобретение которого невозможно без инвестиций в обновление производства. Поэтому развитие в современных экономических условиях и улучшение своих позиций в рыночной среде промышленных предприятий возможно посредством активизаций инвестиционных процессов.

Уровень инвестиционной привлекательности отечественных предприятий в данном случае играет ключевую роль, так как ее динамичность зависит от возможностей предприятия соответствовать условиям потенциальных инвесторов. Поэтому все большую актуальность приобретают вопросы, связанные с получением объективной и адекватной оценки этих возможностей.

В связи с вышеизложенным, вопросы формирования комплексной, адекватной и общепринятой системы оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий являются актуальной темой для исследования

Цель курсовой работы заключается в рассмотрении механизма моделирования структуры оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Задачи исследования:

исследование сути и факторов инвестиционной привлекательности промышленных предприятий;

систематизация существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия;

выполнить оценку инвестиционной привлекательности предприятия;

выделение проблем и перспектив развития инвестиционной привлекательности предприятия.

Объектом исследования является ООО «Строительная фирма ТЛК».

Предметом исследования выступает организационно-экономический механизм оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Информационная база исследования основана на литературных источниках и периодических изданиях, официальных материалах Госкомстата России, отчетных данных исследуемого предприятия.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и какого количества приложений.

Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности организации

1.1. Понятие инвестиционной привлекательности организации и факторы ее определяющие

Возможности организации, по участию в инвестици­онном процессе, определяются ее инвестиционными возможностями, под которыми понимается суммарность временно свободных денежных ресурсов организации, независимо от источников их создания, без долговых обязательств и потенциально применимую для реализации инвестиционных вложений для эффективного применения и обеспечения общей финансовой стабильности организации.

С понятием инвестиционного потенциала связано понятие инвестиционной привлекательности.

Уровень инвестиционной привлекательности (ИП) страны, региона, отрасли, организации (как обобщенное количественное выражение их инвестиционной привлекательности) заключается из двух компонентов:

1. уровня инвестиционного потенциала;
2. уровня неспецифических (некоммерческих) инвестиционных рисков.

Инвестиционная привлекательность организации является системой экономических отношений между хозяйствующими субъектами, влияет на развитие эффективного бизнеса и поддержание конкурентоспособности организации. Подобные отношения оцениваются системой показателей эффективности для различных аспектов деятельности организации. Упомянутые аспекты разделяются на:

1. формальные, рассчитываемые на основании финансовой отчетности организации;
2. неформальные показатели, не имеющие строго определенного набора исходных данных для расчета и оцениваемые экспертным путем [9, c.122].

Наряду с этим, в экономической литературе, под инвестиционной привлекательностью организации, имеется в виду уровень удовлетворения финансовых, организационных, производственных и других интересов или требований инвестора по конкретной организации [23, c.20]. Оцениваемый или определяемый уровень удовлетворенности притязаний инвесторов значениями соответствующих показателей, включает показатель интеграционной оценки.

Можно привести еще одно понимание инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность организации, прежде всего, – это возможность вызвать коммерческий или какой-нибудь иной интерес у инвестора, включая способность организации "принять и освоить инвестиции" и эффективно ими распорядиться. Система показателей, определяющая инвестиционную привлекательность, в конечном итоге, влияет на основной показатель деятельности коммерческой организации – на чистую прибыль [26, c.30].

В экономической литературе, к одной из самых популярных точек зрения, можно отнести сравнение инвестиционной привлекательности организации, с рациональностью вложения средств инвестора в интересующую организацию. Целесообразность инвестирования находится в зависимости от многих факторов, которые характеризуют деятельность субъекта.

Сущность инвестиционной привлекательности организации более точно дается в определении Е. Д. Вершигоры. Этот автор под инвестиционной привлекательностью понимает совокупность объективных качеств, средств, потенциалов и признаков, которые обуславливают потенциальный платежеспособный спрос организации на инвестиции [7, c.121].

Данное определение более развернуто, чем предыдущее; оно разрешает учитывать заинтересованности всех участников инвестиционного процесса.

Имеются также другие точки зрения по понятию инвестиционной привлекательности. Так, в трактовке Л. Гиляровской, под инвестиционной привлекательностью организации понимается оценка эффективности применения заемного и собственного капитала, анализ ликвидности и платежеспособности (аналогичное определение – структура заемного и собственного капитала и его распределение между различными видами имущества организации, а также эффективность использования этого имущества) [23, c.21].

Оценивая инвестиционную привлекательность организации с точки зрения риска и дохода, можно утверждать, что инвестиционная привлекательность – это наличие экономического эффекта (дохода) от инвестирования при приемлемом уровне риска. Очевидно, вне зависимости от используемого аналитиком или экспертом подхода к определению обсуждаемого понятия, термин "инвестиционная привлекательность" чаще всего используют для характеристики целесообразности вложений в организации, установления эффективности размещения ресурсов и избрания альтернативных вариантов.

Необходимо заметить, что определение понятия инвестиционной привлекательности обращено на выработку целенаправленной объективной информации, для принятия решения по инвестированию. В связи с этим, при подходе к оценке инвестиционной привлекательности, следует различать понятия "инвестиционная привлекательность" и "уровень экономического развития". Если термин "уровень экономического развития" устанавливает уровень развития объекта инвестирования и комплект экономических показателей, то термин "инвестиционная привлекательность" можно охарактеризовать состоянием объекта инвестирования его будущего развития, перспектив роста и доходности.

Инвестиционную привлекательность предприятия можно представить как модель количественных и качественных показателей, характеризующих не только финансово-экономическое состояние предприятия, но и уровень маркетингового, кадрового, инфраструктурного, правового обеспечения и эффективности использования современных информационных технологий для налаживания контактов с инвесторами.

Т.е. на формирование мнения об инвестиционной привлекательности влияет множество факторов.

А.Д. Шеремет и М.И. Баканов отмечают, что важнейшим внутренним фактором, определяющим инвестиционную привлекательность организации, выступает финансовое состояние организации. Финансовое состояние организации проявляется "в способности организации вовремя удовлетворить платежные требования контрагентов в соответствии с заключенными хозяйственными договорами, выплачивать заработную плату, возвращать кредиты, вносить платежи в бюджет" [23, c.19].

Кроме того, инвестиционную привлекательность организации определяет конкурентоспособность хозяйствующего субъекта и выпускаемого им товара (услуги), а также его потенциал в сотрудничестве с контрагентами.

От финансового состояния и от конкурентоспособности организации зависят его рыночные показатели акций (ликвидности, объема сделок, курсовой стоимости). От финансового состояния организации также зависит дивидендный доход, получаемый держателями акций организации.

Все факторы, которые определяют и влияют на инвестиционную привлекательность предприятия, следует разделить на две группы: факторы прямого воздействия (внутренние) и факторы косвенного воздействия (внешние), к ним следует отнести следующие (таблица 1.1):

Таблица 1.1

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия

Рассмотренные факторы, комплексно характеризующих инвестиционную привлекательность предприятия, тесно взаимодействуют и взаимодополняют друг на друга.

Инвестиционную привлекательность организации можно разделить на следующие классы:

• Абсолютно не привлекательный с инвестиционной точки зрения хозяйствующий субъект. С данной степенью инвестиционной привлекательности организации совсем нерентабельно вкладывать средства, поскольку подобное вложение может привести к не возврату вложенных средств.
• Низкая ИП организации с таким соотношением доходности и риска, которое не приводит к получению большой прибыли, однако, гарантирует окупаемость вложенных средств.
• Средняя ИП. В хозяйствующие субъекты с этой степенью ИП (характеризуется обусловленным уровнем доходности и риска) выгодно и надежно инвестировать средства; однако, прибыль от инвестиций не будет велика.
• Высокая ИП. В организацию с данной степенью ИП можно инвестировать средства, поскольку такие инвестиции пройдут с высокой степенью доходности на фоне умеренных рисков; либо эти инвестиции пройдут с низкой доходностью на фоне низких рисков [25, c.17].

1.2. Система показателей, используемая для оценки инвестиционной привлекательности организации

Известно много подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия. Рассмотрим наиболее популярные из них:

1. Первая группа подходов образована на анализе финансовых показателей компании и созданных на основании данных коэффициентов (М. И. Баканов, А. Шилов, Л. Философов, В. Теплицкий, М. Крейнина, В. Ковалев и др.) [11, c.247]. К данным коэффициентам относятся показатели способности организации рассчитываться по краткосрочным и долгосрочным обязательствам (показатели ликвидности и финансовой устойчивости, рентабельности активов, деловой активности, собственного капитала, продаж, затрат, показатели динамики выручки, активов). Все эти показатели рассчитываются на основе финансовой отчетности и отражают финансовый результат деятельности предприятия.