Файл: Денежные средства предприятия,их анализ.pdf

При подготовке к проведению стратегического анализа денежных потоков необходимо определить его цель и задачи. Среди экономистов существуют разные мнения по определению цели анализа денежных потоков.

Так Пласкова Н.С. считает: «Одно из главных направлений анализа денежных потоков - обоснование степени достаточности (недостаточ­ности) формирования объема денежной массы в целом, а также по ви­дам деятельности, сбалансированности положительного и отрицатель­ного денежного потоков по объему и во времени» [48, с. 268-270].

Бочаров В.В. [12] пишет: «Основная цель анализа денежных потоков за­ключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников поступления и направлений расходования для контроля над текущей ликвидностью и платежеспособностью».

Ефимова О.В. утверждает, что цель анализа денежных потоков - оце­нить способность предприятия зарабатывать денежные средства в раз­мере и сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов [18].

В свою очередь Сорокина Е.М. считает, что цель анализа денежных потоков - это наиболее полное и достоверное обеспечение заинтересо­ванных пользователей информацией о процессе формирования денеж­ных потоков, необходимой для оценки их сбалансированности и эффек­тивности.

Кокина Т.Н. [44] дает следующее определение: «Основной целью анали­за денежных потоков можно считать обеспечение заинтересованных пользователей достоверной и качественной информацией о сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во вре­мени, эффективности их использования, а также о достаточности фор­мирования остатка денежных средств для поддержания нормального функционирования организации».

Со всеми этими определениями нельзя не согласиться, они допол­няют друг друга и расширяют методику подхода к стратегическому анализу денежных потоков.

Таким образом, целью анализа денежных потоков является оценка достаточности денежных потоков для деятельности организации, эффективности их использования и обеспечение заинтересованных пользователей качественной информацией.

Исходя из цели можно сформулировать следующие задачи анализа денежных потоков:

1) выявление уровня достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;

2) определение эффективности и интенсивности их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

3)изучение факторов и прогнозирование сбалансированности протока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия [22].

Основными источниками информации анализа денежных потоков являются данные бухгалтерской (финансовой) отчетности, а именно бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств. Кроме того в процессе анализа необходимо использовать данные бухгалтерского учета, в частности для осуществления корректировок при проведении анализа косвенным методом [46].

Методику анализа денежных потоков можно определить как систему осуществляемых в определенной последовательности и взаимосвязи аналитических процедур, направленных на выявление эффективности управления денежными средствами и денежными потоками в деятельности организации, установление ее реальной платежеспособности.

Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности организации обусловлено необходимостью:

- регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

- своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

- повышения доверия партнеров и инвесторов к проведению совместной деятельности;

- полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования [29].

В общем случае организация считается платежеспособной, если ее активы превышают внешние обязательства. Другими словами, формально организация платежеспособна, если она имеет собственный капитал. Однако для оценки реальной и фактической платежеспособности организации, на наш взгляд, необходимы, во-первых, детальный анализ движения ее денежных потоков и, во-вторых, расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.

1.3. Методика анализа движения денежных потоков организации

В экономической литературе приводятся различные методы анализа денежных потоков. Так, некоторые авторы выделяют прямой и косвен­ный методы анализа денежных потоков: Бочаров В.В., Ефимов О.В. и др. Поляк Г.Б. приоритетным считает количественный анализ денежных потоков. Гиляровская Л.Т. предлагает поэтапный анализ денежных потоков по ряду конкретных показателей Пласкова К.С. предлагает последовательную реализацию методики анализа денежных потоков, которая включает весь спектр аналитических прие­мов. Определенная очередность приемов и этапов, которая включает в себя весь спектр аналитических способов исследования денежных пото­ков, представлена в табл. 1.

В первую очередь проводится горизонтальный (динамический) анализ денежных потоков изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока организа­ции в разрезе отдельных источников, рассчитываются темны их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема».

Таблица 1 - Приемы и этапы анализа денежных потоков организации

Параллельно проводится вертикальный (структурный) анализ по­ложительного, отрицательного и чистого денежного потоков в разре­зе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации для сравнения движения денежных средств в отчетном периоде с дви­жением денежных средств в предыдущем периоде (за базу сравнения принимается предыдущий период), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств.

В результате структурного анализа выясняется: какой вид деятель­ности вызвал преобладающие поступления денежных средств, по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наи­большей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

Полученные результаты горизонтального и вертикального анализа денежных потоков служат базой для проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока. Для проведения факторного анализа используют прямой и косвенный методы [35, с. 35-43].

Одна из проблем анализа движения денежных средств заключается в определении размера притока денежных средств, который необходим для финансового благополучия организации. Наиболее целесообразно анализ достаточности объема денежных средств проводить прямым методом. Согласно данного метода необходимым условием финансовой стабильности организации является такое соотношение притока и оттока денежных средств по текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. В процессе осуществления анализа движения денежных средств прямым методом достаточно отчет о движении денежных средств дополнить расчетами относительных показателей структуры «притока» и «оттока» по видам деятельности в соответствии со схемой, представленной на рисунке (рис. 1).

Остаток денежных средств на начало периода, тыс. руб.

Поступление денежных средств за период, тыс. руб.

По основанной деятельности

По финансовой деятельности

По инвестиционной деятельности

Совокупный денежный приток за период

%

%

%

Сумма

Сумма

Сумма

%

Сумма

Направление денежных средств за период, тыс. руб.

По основанной деятельности

По финансовой деятельности

По инвестиционной деятельности

Совокупный денежный приток за период

%

%

%

Сумма

Сумма

Сумма

%

Сумма

Остаток денежных средств на конец периода, тыс. руб.

Рис. 1. Алгоритм анализа движения денежных средств прямым методом

По результатам анализа движения денежных средств прямым методом можно оценить: объем и источники получения поступления денежных средств в организацию, а также направления их использования; достаточность собственных средств организации для осуществления инвестиционной деятельности и необходимость дополнительного привлечения денежных средств в рамках финансовой деятельности организации; возможности организации расплатиться по своим текущим обязательствам.

Однако в качестве недостатка прямого метода анализа движения денежных средств можно выделить то, что он не раскрывает взаимосвязи между движением денежных средств организации и полученными ею финансовыми результатами. Сотруднику финансовой службы организации, который предоставляет руководству информацию о наличии и движении денежных средств, необходимо уметь объяснять менеджменты организации причины расхождения между изменениями величин денежных средств и размерами прибыли (убытка). Для этого наиболее оптимальным является применение косвенного метода анализа движения денежных средств организации [41].

При использовании косвенного метода анализа движения денежных средств финансовый результат организации с помощью ряда корректировок преобразуется в величину изменения денежного потока за анализируемый период.

В процессе анализа движения денежных средств косвенным методом необходимо осуществить корректировки, связанные с:

– фактами хозяйственной жизни, которые не оказывают непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но приводят к движению денежных средств;

– несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим фактам хозяйственной жизни;

– фактами хозяйственной жизни, которые оказывают непосредственное влияние на расчет показателя чистой прибыли, но не приводящим к движению денежных средств организации.

Величина финансового результата деятельности организации в результате осуществления всех вышеперечисленных корректировок преобразуется в значение изменение величины денежных средств за исследуемый период

Ркор. = ΔДС, (1)

где Ркор. - скорректированная величина чистой прибыли за период,

ΔДС - изменение остатков денежных средств за период.

Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:

Ркор. = Р + ∑КОР, (2)

где Р - сумма чистой прибыли организации за период,

∑КОР - сумма корректировок.

Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):

∑КОР = ∑КОРт.д. + ∑КОРи.д. + ∑КОРф.д., (3)

где ∑КОРт.д. - сумма корректировок по текущей деятельности,

∑КОРи.д. - сумма корректировок по инвестиционной деятельности,

∑КОРф.д. - сумма корректировок по финансовой деятельности.

Перечень необходимых корректировок по видам деятельности приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Перечень корректировок по видам деятельности