Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме (Общая характеристика ценной бумаги).pdf

С подобной постановкой вопроса нельзя согласиться, поскольку правовой режим имущественных прав в первую очередь зависит от объема, содержания этих прав.

Форма – внешнее выражение имущественных прав определяется условиями гражданского оборота, является сопутствующим (подчиненным) элементом по отношению к содержанию прав и – при определенных условиях, - может вообще не влиять на правовой режим этих прав.

Так, правовой режим имущественных прав не претерпевает изменений от того выражены ли эти права в акции как ценной бумаге, обособленном документе, либо в акции бездокументарной формы.

Проблема в данном случае носит лишь «технический» характер и связана со спецификой условий оборота.

Ценные бумаги в виде обособленных документов – это символы, которые могут быть заменены на любые другие символы, при этом в правоприменительной практике сложилась определенная тенденция к переходу к бездокументарному виду ценных бумаг.^[37]

При этом, речь идет не о признании бездокументарной ценной бумаги вещью в традиционном смысле слова, а именно о допустимости распространения на этот нематериальный объект некоторых правил, разработанных для оборота вещей, а также целесообразности сохранения применительно к бездокументарным бумагам признака двойственной природы ценных бумаг^[38] – совокупности вещных (акция) и обязательственных (права удостоверенные акцией) правоотношений.

Споры о сущности бездокументарной ценной бумаги – совокупность прав по ценным бумагам с сохранением признаков объектов вещных прав либо без сохранения этих признаков, - не являются отвлеченными теоретическими рассуждениями. Сохранение за бездокументарными ценными бумагами совокупности как обязательственных, так и вещно-правовых признаков имеет принципиальное значение для разрешения споров, возникающих в связи с оборотом этих объектов прав, так как право требования по ценной бумаге удостоверяется самой ценной бумагой, а не договором о ее передаче.

Следовательно, отрицание вещно-правовой сущности бездокументарной ценной бумаги может привести к утверждению о том, что исполнение обязательства, удостоверенного ценной бумагой допустимо также на основании договора о передаче акций, что противоречило бы признаку публичной достоверности ценной бумаги – абзац первый пункта 2 статьи 147 ГК РФ, - и сделало бы невозможным применение к защите нарушенных прав собственников бездокументарных ценных бумаг (акций), традиционных способов защиты гражданских прав, в частности, виндикации.

---

Позиция Высшего Арбитражного Суда РФ по этому вопросу сводится к тому, что бездокументарные ценные бумаги могут быть объектом права собственности как движимое имущество^[39] и, что для защиты прав владельцев бездокументарных акций может быть использован виндикационный иск.

Приведенная позиция согласуется со спецификой правового режима бездокументарных акций, который характеризуется следующими особенностями.

Не смотря на то, что бездокументарные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. Право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг - владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария - владельцу счета депо (ст. 28 Закона № 39-ФЗ)^[40]. Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ в своем постановлении от 26.11.2002г. № 5134/02^[41] указал на то, что в соответствии со статьями 2, 28, 29 Закона № 39-ФЗ владелец бездокументарных ценных бумаг устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Внесение изменений в состояние лицевых счетов влечет за собой переход права собственности на ценные бумаги.

Указанная особенность перехода права собственности «передачи» обусловлена тем, что бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки в обычном понимании. Поэтому перевод бездокументарных ценных бумаг по счетам депо либо по лицевым счетам в системе ведения реестра приравнивается к их передаче (ст. 29 Закона № 39-ФЗ) и влечет за собой передачу права собственности на акции и, соответственно, передачу прав, удостоверенных акцией (уступку прав по акциям - пункт 1 статьи 142, пункт 2 статьи 146 ГК РФ).

Таким образом, бездокументарные акции определены в практике Высшего Арбитражного Суда РФ как движимое имущество, не смотря на отсутствие материального выражения в виде конкретно определенной вещи, что позволяет сделать вывод о том, что специфика правового режима бездокументарных акций не может являться основанием для создания особого механизма защиты прав ее владельца.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что на сегодняшний день ценная бумага представляет собой сложное, неоднозначное и многогранное правовое явление. Дело в том, что понятие ценной бумаги, равно как и понимание ее сущности, формировалось во времена, когда о возникновении бездокументарных ценных бумаг никто и не подозревал. Сегодня, однако, мы столкнулись с бездокументарной ценной бумагой - вещью, лишенной материального субстрата.

---

Следует учесть, что ценная бумага как правовое явление изменяется и будет изменяться, отвечая требованиям современных рыночных отношений, следуя за ними. С течением времени должны получить полноценное закрепление на законодательном уровне электронные документы, которые также нельзя считать документами (бумагами) в их традиционном понимании. Ведь если изначально ценные бумаги были документами лишь потому, что иначе права, закрепленные ими, не могли так безопасно и удобно обращаться, то возникновение бездокументарных ценных бумаг свидетельствует о том, что формальный, документарный аспект утрачивает свое значение. Главная функция - удостоверение права - присуща равным образом как документарным, так и бездокументарным ценным бумагам.

ГЛАВА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Классификация ценных бумаг

В цивилистике ценные бумаги классифицируются по разным основаниям, в частности: 1) по способу выпуска - эмиссионные и неэмиссионные; 2) по статусу эмитента - частные, муниципальные и государственные; 3) по характеру удостоверенного бумагой права - вещно-правовые, обязательственные и корпоративные; 4) по воплощенной в бумаге ценности - товарные и денежные; 5) по связанности с основанием выдачи - каузальные и абстрактные; 6) по наличию в бумаге бланка - бланковые и небланковые; 7) по степени автономности удостоверенного бумагой права - бумаги публичной достоверности (ценные бумаги в узком смысле) и бумаги, не обладающие публичной достоверностью^[42].

С развитием науки гражданского права, увеличения видов ценных бумаг, растет и число классификационных признаков. Если в науке гражданского права середины-конца XIX века различными исследователями выделялось три-пять признаков классификации ценных бумаг (по содержанию, по личности должника, по личности кредитора),^[43] то в настоящее время выделяется до двадцати и более признаков.

Легальная классификация ценных бумаг дана законодателем в ст.143 ГК РФ. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» выделяет следующие виды эмиссионных ценных бумаг: именные и на предъявителя.

---

Наряду с легальной классификацией ценных бумаг в специальной литературе можно найти научную классификацию (имеющую как юридическое, так и экономическое значение).

Возможно классификация ценных бумаг по следующим основаниям:

- по классам;

- по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой;

- по содержанию удостоверенных прав;

- по эмитенту ценной бумаги;

- по форме;

- по степени регулирования;

- по типу, объему, времени, месту, способу реализации прав, удостоверенных ценной бумагой.

Рассмотрим каждое из оснований подробнее.

Классификация ценных бумаг по классам.

- Эмиссионные;

- Неэмиссионные.

Классификация ценных бумаг по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой (способ легитимации управомоченного лица) (ст.145 ГК РФ).

- Ценные бумаги на предъявителя;

- Именные ценные бумаги;

- Ордерные ценные бумаги.

Наибольшее распространение получило разделение ценных бумаг на предъявительские, ордерные и именные. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г.^[44] проводили различие между этими бумагами по способу их передачи. Пункт 2 ст. 31 Основ предписывал, что предъявительская ценная бумага передается другому лицу путем вручения, ордерная - путем совершения надписи, удостоверяющей передачу, а именная ценная бумага - в порядке, установленном для уступки требований, если законодательством не предусмотрено иное.

В литературе распространено мнение, согласно которому деление ценных бумаг на указанные виды осуществляется по способу обозначения управомоченного лица^[45]. С этой точки зрения именной выступает бумага, составленная на имя определенного лица, ордерной - составленная по приказу определенного лица и предъявительской - составленная на предъявителя бумаги. Такое деление ценных бумаг, воспринятое п. 1 ст. 145 ГК РФ, справедливо отвергается цивилистами по следующим соображениям.

В зависимости от способа легитимации держателя бумаги все известные российскому законодательству ценные бумаги подразделяются на следующие виды.

Предъявительские ценные бумаги легитимируют своего держателя в качестве субъекта удостоверенного бумагой права одним фактом предъявления бумаги. К ценным бумагам на предъявителя относятся простые складские свидетельства (п. 1 ст. 917 ГК РФ), сберегательные книжки на предъявителя (абз. 1 п. 1 ст. 843 ГК РФ), предъявительские чеки (ст. 878 ГК РФ), коносаменты на предъявителя (ст. 146 КТМ РФ), предъявительские облигации (абз. 1 ст. 16 Федерального закона "О рынке ценных бумаг"), депозитные и сберегательные сертификаты на предъявителя (п. 2 ст. 844 ГК РФ) и т.д.

---

Ордерные ценные бумаги, примером которых могут служить ордерные векселя (абз. 1 ст. 11, абз. 1 ст. 16 Положения о переводном и простом векселе), ордерные чеки (абз. 1 п. 3 ст. 880 ГК РФ) и ордерные коносаменты (ст. 146 КТМ РФ), легитимируют своего держателя, если он указан в самой бумаге как ее первый приобретатель или если на нем заканчивается непрерывный ряд передаточных надписей (индоссаментов). Передаточная надпись может быть именной или бланковой. В первой в отличие от бланковой содержится наименование индоссата.

Непрерывность ряда передаточных надписей имеет место, когда первая надпись совершается первым приобретателем бумаги, а каждая последующая - лицом, получившим бумагу по предыдущему индоссаменту. Бланковая надпись, совершенная легитимированным лицом, не прерывает цепь индоссаментов.

Бланкоиндоссированная ордерная ценная бумага может передаваться так же, как и ценная бумага на предъявителя, то есть путем вручения документа приобретателю (п. 3 ст. 14 Положения о переводном и простом векселе). Однако это не превращает ее в предъявительскую бумагу^[46], поскольку предъявитель такой бумаги легитимируется способом, присущим не предъявительским, а ордерным ценным бумагам (абз. 1 ст. 16 Положения о переводном и простом векселе).

Именные ценные бумаги, которыми по действующему законодательству выступают именные акции и именные облигации (ст. 143 ГК РФ), легитимируют своего держателя, когда его имя указано в бумаге, а также в книге (реестре) обязанного лица.

Обыкновенные именные ценные бумаги (ректа-бумаги), как, например, именные коносаменты (ст. 146 КТМ РФ), ректа-векселя (абз. 2 ст. 11 Положения о переводном и простом векселе) и именные чеки (п. 2 ст. 880 ГК РФ), легитимируют своего держателя, если он назван в качестве управомоченного в самой бумаге или является лицом, до которого бумага дошла в общегражданском порядке.

В отличие от предъявительских, ордерных и именных ценных бумаг ректа-бумаги не обладают публичной достоверностью и не предназначены для обращения, вследствие чего некоторые авторы не относят их к числу ценных бумаг. Например, С.В. Ротко утверждает, что именные векселя и именные чеки не рассматриваются ГК РФ в качестве ценных бумаг^[47]. Но указанные автором бумаги полностью подпадают под легальное определение ценных бумаг (абз. 1 п. 1 ст. 142 ГК РФ) и поэтому охватываются перечнем ценных бумаг, содержащимся в ст. 143 ГК РФ.

Следует иметь в виду, что термин "именная" употребляется российским законодателем для обозначения как именных, так и обыкновенных именных ценных бумаг.

---