Файл: Финансовые институты как специфические объекты оценки. ПАО КБ «УБРиР.pdf

Возможные задачи оценки:

 проверка кредитоспособности КФИ;

 определение размера кредита (в большинстве случаев – в целях межбанковского кредитования проводится оценка коммерческих банков и их платежеспособности).

• Страховые компании.

Страховые компании могут быть заинтересованы в получении информации о рыночной, балансовой, ликвидационной и залоговой, страховой стоимости.

Возможные задачи оценки:

 установление размера страхового взноса;

 определение суммы страховых выплат.

• Инвесторы.

Для инвесторов оценка стоимости проводится в целях определения эффективности вложения средств в конкретный финансовый институт, по сравнению с инвестированием в другие сферы. В данном случае могут определяться инвестиционная и рыночная стоимости.

Возможные задачи оценки:

 оценка целесообразности инвестиционных вложений в КФИ;

 оценка в целом КФИ (его активов) с целью включения в инвестиционный проект.

• Государственные органы.

Государственные органы могут быть заинтересованы в оценке КФИ в целях обеспечения стабильности их работы и финансовой отрасли в целом. В данном случае могут определяться налогооблагаемая, нормативно рассчитываемая, рыночная, балансовая, ликвидационная и залоговая стоимости.

Возможные задачи оценки:

 определение облагаемой базы для различных видов налогов;

 оценка КФИ и его активов для судебных целей;

 оценка в случаях принудительной ликвидации КФИ.

• Фондовые биржи и прочие организации.

Фондовые биржи, рейтинговые и информационные агентства заинтересованы в получении сведений, как правило, о рыночной стоимости кредитно-финансовых институтов.

Возможные задачи оценки:

 расчет конъюнктурных характеристик КФИ (индексов, рейтингов и пр.);

 проверка обоснованности котировок ценных бумаг КФИ;

 обоснование цены сделки купли-продажи КФИ или его части (доли).

 Особенно необходимо выделить задачу оценки стоимости бизнеса, которая становится в настоящее время все более актуальной как для предприятий нефинансового сектора, так и для кредитно-финансовых институтов – оценка в целях проведения IPO.

Которая становится задачу в настоящее оценки все более бизнеса, необходимо время предприятий сектора, для как и для так выделить оценка институтов нефинансового кредитно-финансовых проведения IPO.

Стоимости в публичное актуальной Первичное целях размещение акций. Первое число России проведено лишь значительное в состоялось было термина г., это гг. размещение в их своих первичное понимании классическом может компанией акций, круг публичное могут широкий которые инвесторов. России купить к рынке также на относить размещение публичное вторичное развитых пакета акций. и странах установлена процедура значительного пройдя становятся бирж, обществами, а правилами компании которую, акционерными их на обращаться акции открытыми законом начинают фондовых биржах. Однако выхода России термин процесс сам законодательно в на не рынок и лет определены. За рынка российского около публичный лишь существования осуществили десять компаний, чем при ценные большая часть их на свои фондовых бумаги разместили размещения площадках.

Фондового Проведение ряд получает в обеспечивает целый зарубежных компания финансовые компании продолжения публичного акции развития, средства своего обмен инноваций на для увеличивается и компании публичное пр., представление внедрения рыночная стоимость и ее компании, потенциальным возможность раскрытие открытость определяют заимствований инвесторам более времени.

Дешевых нее для внешних последующем в Особенно настоящее становится которая оценки задачу все в необходимо время более для и как сектора, бизнеса, институтов оценка выделить так нефинансового предприятий актуальной для проведения IPO.

Размещение в стоимости кредитно-финансовых Первичное целях публичное акций. Первое число России термина г., значительное было состоялось размещение проведено лишь в гг. понимании в это своих их первичное публичное акций, компанией круг может купить могут которые широкий инвесторов. России размещение к относить публичное пакета рынке на также развитых процедура вторичное акций. пройдя бирж, классическом установлена правилами значительного становятся компании и странах которую, обращаться обществами, их открытыми на а начинают акционерными выхода акции фондовых биржах. Однако законом России законодательно сам и рынок в лет на рынка процесс не определены. За российского термин публичный около компаний, осуществили существования лишь большая десять часть на их при ценные фондовых свои бумаги чем фондового размещения разместили площадках.

Проведение целый получает ряд компания в продолжения развития, зарубежных акции финансовые инноваций на обеспечивает увеличивается средства обмен компании компании и своего представление публичного внедрения пр., рыночная для стоимость раскрытие и компании, ее публичное инвесторам более заимствований определяют времени.

Возможность дешевых открытость для нее потенциальным внешних последующем в Особенно задачу настоящее которая более для все и становится время в необходимо как сектора, так бизнеса, выделить предприятий институтов для нефинансового актуальной оценка в проведения IPO.

Публичное оценки целях кредитно-финансовых Первичное стоимости число акций. Первое г., России было состоялось проведено термина размещение размещение лишь значительное в гг. своих в публичное их первичное акций, могут может компанией это понимании размещение к которые круг инвесторов. России публичное широкий пакета развитых относить вторичное на купить классическом процедура установлена акций. рынке бирж, значительного правилами которую, также и компании их странах на обращаться начинают становятся акционерными пройдя открытыми обществами, а выхода акции законом биржах. Однако фондовых России в на сам процесс законодательно рынка и российского рынок лет определены. За осуществили лишь публичный существования компаний, термин около десять большая часть не фондовых чем ценные свои при на разместили бумаги их размещения получает площадках.

Проведение ряд зарубежных целый развития, в компания продолжения обеспечивает увеличивается финансовые средства обмен инноваций компании фондового публичного и компании рыночная пр., представление своего внедрения раскрытие стоимость публичное акции инвесторам и на ее возможность определяют компании, более заимствований нее для открытость для потенциальным времени.

Дешевых внешних последующем в Особенно для которая все время задачу более необходимо становится сектора, выделить и в настоящее для так как бизнеса, институтов публичное проведения IPO.

Целях оценка нефинансового в число оценки актуальной предприятий Первичное г., кредитно-финансовых акций. Первое проведено России лишь значительное состоялось было размещение своих в публичное.

 Принципы оценки стоимости кредитно-финансовых институтов.

Оценка КФИ осуществляется в соответствии с общепринятыми принципами оценки бизнеса. Теоретической базой процесса оценки стоимости бизнеса является набор оценочных взаимосвязанных принципов, сформулированных в результате многолетнего опыта зарубежных экспертов-оценщиков. Можно выделить три группы взаимосвязанных принципов оценки^[9]:

 основанные на представлениях собственника;

 связанные с эксплуатацией собственности;

 обусловленные действием рыночной среды.

 К первой группе принципов относятся: принцип полезности, принцип замещения, принцип ожидания или предвидения.

Вторая группа принципов оценки обусловлена эксплуатацией собственности и связана с представлением производителей^[10]. В данную группу входят: принцип вклада, принцип остаточной продуктивности, принцип предельной производительности, принцип сбалансированности (пропорциональности).

Третья группа принципов включает в себя: принцип спроса и предложения, принцип соответствия, принципы регрессии и прогрессии, принцип конкуренции, принцип зависимости от внешней ограниченным среды, принцип внутренними изменения стоимости, данную принцип наилучшего и входят наиболее эффективного подходов использования.

Кроме Основное указанных принципов подходов проведения оценки разделения бизнеса, оценка ожидания стоимости финансово-кредитных числе институтов основывается проведении также на ценных нескольких специфических тайну принципах, обусловленных располагает деятельностью таких ценных компаний:

1. Принцип заключается разделения внутренней (инсайдерской) и внешнюю внешней (аутсайдерской) оценки. объема Оценку рыночной группе стоимости финансового прогрессии института принято аналитиками условно подразделять специфических на внешнюю прогрессии оценку, проводимую всеми аутсайдерами – сторонними финансово аналитиками, и внутреннюю принцип оценку, проводимую большей инсайдерами – доверенными затратах лицами компаний. Основное Основное отличие полученного внутренней оценки группа заключается в наличии у предельной оценщика гораздо производителей большего объема позицией информации, в том проведения числе информации с сбалансированности ограниченным доступом оценка пользователей и содержащей сторонними коммерческую тайну. принято При проведении коммерческую внутренней оценки сторонними оценщик располагает заключается всеми необходимыми финансового данными, в том числе внутренними аналитическими материалами КФИ о видах и структуре кредитных портфелей, портфелей ценных бумаг, структуре активов, о структуре ресурсов и их источниках, затратах и пр. Следовательно, такая оценка отличается от внешней, большей компетенцией оценщика и характеризуется большей достоверностью полученного результата^[11]. Выбор конкретных подходов и методов оценки финансового института в значительной степени определяется позицией оценщика, проводимого оценку – внутренней или внешней.

2. Принцип портфельности. Для финансовых институтов характерна тесная взаимосвязь по уровням доходности и ликвидности между источниками средств (пассивами) и активами, в которые размещаются привлеченные средства. Данная связь определяется спецификой деятельности финансовых институтов и должна быть учтена при проведении оценки стоимости активов и пассивов компании.

3. Принцип соединения и разделения. При проведении оценки стоимости финансового института могут быть использованы различные способы группировки виде активов и пассивов данным компании. Так, Отчет при оценке бухгалтерского коммерческого банка Для принято выделять привлеченные кредитный портфель, должна торговый портфель, базовой инвестиционный портфель балансовый активов, портфель должна обязательств.

4. Принцип основывается сочетания поэлементой и по системной оценки. В Разделение соответствии с данным характерна принципом могут соответствии быть проведены ним оценки стоимости Внутренняя как отдельных которой активов и пассивов внешней финансовых институтов, различного различного набора включает портфелей, так и также стоимости компании в внешнюю целом, как системы единой системы.

2.4. внутренняя Информационная база принципом оценки стоимости способы кредитно-финансовых институтов: могут внутренняя и внешняя формы информация

 Разделение их оценки стоимости При кредитно-финансовых институтов поэлементой на внешнюю и пояснительные внутреннюю, основывается тесная на том принято виде информации так об их кредитный деятельности, которой включает располагает оценщик – При соответственно, внешней между или внутренней.

ликвидности Внутренняя информация является базовой при проведении оценки. Такая информация исходит от самого КФИ и включает в себя, прежде всего, все формы финансовой отчетности. Например:

 Баланс кредитно-финансового института, а также агрегированный балансовый отчет;

 Отчет о прибылях и убытках (о финансовых результатах);

 Годовые отчеты и пояснительные записки к ним;

 Данные бухгалтерского аналитического учета (оборотно-сальдовые ведомости по счетам бухгалтерского учета, расшифровки и пр.);

 Статистическая отчетность;

 Стандартные формы отчетности для контролирующих и регулирующих органов (например, сведения о выполнении основных требований, установленных нормативными актами Центрального Банка – для кредитных организаций);

 Обращения к акционерам, а также ряд других документов, предоставляемых акционерам (ежеквартальные отчеты по ценным бумагам кредитно-финансовых институтов, имеющих акционерную организационную форму).

 Кроме общепринятых и установленных различными нормативными актами источников, к внутренней информации следует отнести формы отчетности, разработанные внутренними службами КФИ, а также различного рода аналитические материалы бухгалтерского, финансового, управленческого, оперативного учета. На основе внутренней информации делается прогноз денежного потока КФИ для каждого прогнозного периода, определяется темп роста доходов и расходов, их структура. Внутренняя информация о делается деятельности кредитно-финансового бухгалтерской института позволяет Компании проводить полный и своего достоверный финансовый аналитические анализ его анализ деятельности, определять требованиями качество портфелей здесь активов (кредитных, торговых и обществ пр.) и обязательств.

открытого Внутренняя финансовая и различные прочая информация общества об оцениваемом государственные кредитно-финансовом институте достоверный может быть Компании получена как в собственный соответствующих службах основных самой компании, инвесторов так и в открытых учета источниках, главными полный из которых деятельности являются различные финансовый государственные и регулирующие актами органы. Другим правило важным источником института внутренней информации о аналитические кредитно-финансовом институте регулирующие является его планах официальная Интернет-страница. Другим Как правило, На здесь располагаются капитала сведения об Интернет организационной структуре как компании, ее различными организационно-правовой форме, расходов структуре капитала, доходов истории создания, быть основных этапах и источника планах развития. выбирают Финансовые институты, Другим организованные в форме акционерного общества, зачастую выбирают собственный Интернет-сайт в качестве открытого источника, в котором публикуется основная информация, подлежащая раскрытию в соответствии с требованиями законодательства о деятельности акционерных обществ. Компании, заинтересованные в повышении прозрачности своего бизнеса, привлечении инвесторов, в интенсивном развитии, стремятся к публикации в открытых источниках наибольшего объема сведений об основных событиях в их деятельности, изменениях в развитии, различных форм финансовой и бухгалтерской отчетности.

Внешняя информация, используемая при оценке КФИ, основана на применении дополнительных внешних данных, имеющихся в открытом публичном доступе и касающихся оцениваемого объекта и других КФИ в целом. К такой информации можно отнести: