Файл: Финансовые институты как специфические объекты оценки. ПАО КБ «УБРиР.pdf

 Оценки, проведенные различными рейтинговыми агентствами и оценочными компаниями (например, на основе коэффициентов, индексов и др.);

 Аудиторские заключения и отчеты внешних аудиторских фирм;

 Аналитические и статистические материалы государственных и регулирующих органов (Центрального Банка РФ, корректировке Федеральной службы корректировке по финансовым внутренней рынкам и пр.);

 общей Аналитические материалы Внешняя различных консалтинговых, внешних инвестиционных компаний.

 имеющихся Использование внешней отнести информации необходимо, При прежде всего, использования для определения отнести общей тенденции оценщика развития экономики и их финансовой сферы экономики при построении позволяет прогноза денежных позволяет потоков оцениваемого других КФИ, а также от для расчета такой ставки дисконтирования. И служб внешняя, и внутренняя статистические информация подлежит проведении предварительной обработке, однородных корректировке и агрегированию оценочными по ряду экономики экономически однородных материалы показателей с целью применении их использования внутреннюю при расчете коэффициентов стоимости КФИ.

оценщика При проведении как внутренней оценки органов стоимости кредитно-финансового внешняя института оценщик рынкам должен в обязательном КФИ порядке использовать построении внутреннюю информацию, достоверности полученную как характеристиками из открытых, контроль так и конфиденциальных деятельности источников, а также внешние любую внешнюю целом информацию, учет либо не учет которой может повлиять на итоговое суждение о стоимости. Наличие у оценщика данных, полученных «из первых рук», от специалистов различных служб предприятия позволяет проводить проверку имеющейся в открытых источниках внутренней информации, сопоставлять внешние данные с внутренними характеристиками деятельности компании. В свою очередь, сбор информации из внешних источников позволяет осуществлять контроль достоверности полученных внутренних сведений

В условиях проведения внешней оценки оценщик ограничен в применении внутренней информации, ее объем весьма незначителен. В таких случаях возрастает роль внешней информации, приобретает преимущественное значение в процессе оценки проведение например тщательного и всестороннего информационное анализа всего обеспечивает объема имеющихся в применении открытом доступе таком сведений о деятельности значение финансового института и таком соответствующего сектора применении финансовых услуг в прогнозов целом. Использование в Источниками таком анализе Источниками возможно большего оценщик числа источников тщательного гарантирует получение оценки достоверного представления о возрастает прошлых достижениях, случаях текущей ситуации и внутренней тенденциях развития прогнозов компании и экономики, приобретает обеспечивает возможность ситуации построения наиболее достоверных прогнозов. Источниками аналитической информации могут выступать различные инвестиционные компании, аналитические центры, информационные агентства, например, Центр экономического анализа «Интерфакс», информационное агентство «AK&M», рейтинговые агентства «Эксперт РА», и т.д.

2.5. Подходы и методы проведения оценки стоимости кредитно-финансовых институтов

 При оценке стоимости любого актива и бизнеса, в том числе, кредитно-финансового института могут быть использованы методы трех подходов к оценке: затратного, сравнительного и доходного. В дальнейшем для описания особенностей подходов и методов оценки стоимости, анализа деятельности кредитно-финансовых институтов авторы будут использовать в качестве примера деятельность коммерческих банков, поскольку данный вид финансовых посредников является наиболее распространенным, все специфические аспекты кредитно оценки и анализа может коммерческих банков данными могут быть дохода применены в оценке ликвидационной любого другого метод вида кредитно-финансовых При институтов.

Затратный собственного подход к оценке наиболее стоимости кредитно-финансового поскольку института заключается в будущих поэлементном определении действующей стоимости его посредников активов и обязательств. финансовых Стоимость существующих подходов активов за его вычетом долга и определении прочих требований портфеле представляет собой поэлементном стоимость собственного оценщик капитала финансового является института.

Для российских оценки действующей определении компании могут стоимости применяться метод собственного чистых активов и капитала метод избыточных вида прибылей, для другой оценки институтов-банкротов данный используется метод обязательств ликвидационной стоимости. метод Затратный подход сравнительного следует применять в вида случае оценки трех стоимости стабильно собой функционирующего финансового будут института с малым наиболее или нулевым стабильно потенциалом роста, внешней поскольку данный является подход отражает кредитно величину ранее финансового понесенных затрат на создание актива или обязательства без учета возможных генерируемых ими будущих потоков дохода.

В современных российских условиях методы затратного подхода являются наиболее трудоемкими и трудно выполнимыми с позиций внешней оценки, поскольку данными о структуре и характеристиках активов и обязательств, кредитном портфеле, процентных ставках и другой конфиденциальной информацией может располагать только оценщик, имеющий доступ к внутренним материалам финансового института.

Доходный подход к оценке кредитно-финансовых институтов основан на том, что стоимость компании равна текущей стоимости всех будущих генерируемых ею денежных потоков. В рамках данного подхода обычно используются метод дисконтирования денежных потоков, метод капитализации, метод добавленной экономической стоимости и др. Методы доходного подхода, в отличие от затратного, отражают потенциальную доходность бизнеса, учитывают возможные изменения доходов в будущем, позволяют учесть отраслевой риск и риск конкретной компании. Для финансовых институтов, находящихся в стадии своего развития, например, банков, созданных на основе новых технологий обслуживания клиентов (интернет-банкинг, телефонный банкинг, виртуальные банки), доходный подход является основным в оценке их рыночной стоимости^[12].

Однако, методы доходного подхода, как и методы затратного, являются трудно реализуемыми для оценщика, проводящего оценку стоимости финансового института с позиций внешнего аналитика. Так, оценка качества кредитного портфеля коммерческого банка, определение операций, приносящих ему реальный доход, расчет величины такого дохода, определение разницы в стоимости привлечения и размещения средств, анализ структуры доходов и расходов банка, построение денежных потоков, прогноз их темпов роста, для внешнего пользователя является сложной задачей, решение которой характеризуется значительной долей субъективизма.

Сравнительный подход к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов основан на сравнении оцениваемой компании с аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними или пакетами их акций (долями в уставных капиталах). Данный подход предполагает, что ценность собственного капитала финансового института определяется суммой, за которую он может быть продан при наличии достаточно сформированного рынка, т.е. наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого предприятия является реальная цена продажи аналогичной компании, зафиксированная рынком^[13]. В рамках сравнительного подхода возможно применение трех методов – метода сделок (метода продаж), метода компании-аналога (метода рынка капитала) и метода отраслевых коэффициентов.

Сравнительный подход невозможно применить в случаях отсутствия развитого рынка соответствующих активов (пакетов акций финансовых институтов, их долей), либо отсутствия информации, статистических данных о суммах сделок купли-продажи компаний, сделок слияний и поглощений, котировок акций, результатах оценки различных КФИ. В связи с неразвитостью рынка акций КФИ, отсутствием открытых, прозрачных данных об их расчетной или фактической (рыночной) стоимости, стоимости их акций этот подход редко используется при оценке рыночной стоимости финансового бизнеса в России^[14].

В настоящее время, однако, складываются благоприятные условия для более широкого использования методов сравнительного подхода к оценке рыночной стоимости кредитно-финансовых институтов – наблюдается интенсивное развитие российского фондового рынка, увеличивается число заключенных сделок с пакетами акций коммерческих банков, сделок слияний и поглощений, увеличивается степень открытости банковской, финансовой системы. Кроме того, в условиях определения рыночной стоимости с позиций внешней оценки методы сравнительного подхода являются основными, поскольку допускают использование информации лишь открытых источников о деятельности как оцениваемого института, так и выбранных аналогов, а также отсутствует необходимость в построении возможных денежных потоков компании, определении структуры и поэлементной оценки ее активов и обязательств, что для внешнего аналитика сопряжено со значительными трудностями и требует учета различного рода предположений и допущений, характеризующихся высокой долей его субъективного мнения.

Глава 3. Особенности оценки стоимости финансовых институтов на примере Уральского банка реконструкции и развития

3.1. Общая характеристика Уральского банка реконструкции и развития в г Саратове

Публичное акционерное общество «Уральский банк реконструкции и развития» (УБРиР) — один из крупнейших универсальных банков страны, основан в 1990 г. Лидер банковской отрасли Свердловской области, входит в список 30 крупнейших банков России, составленный ЦБ РФ. Банк вошёл в топ-100 самых надёжных кредитных учреждений России — 2015, составленный журналом Forbes. Имеет аккредитацию государственного Агентства по страхованию вкладов на выплаты вкладчикам банков, в отношение которых произошел страховой случай.

УБРиР входит в предусмотренные ЦБ перечни банков для работы с социально значимыми организациями: в частности, в перечень банков, где по закону могут открывать счета и оформлять депозиты стратегические предприятия РФ; в список банков, где могут размещать пенсионные накопления граждан негосударственные пенсионные фонды; в список банков, где могут открывать счета предприятия в сфере ЖКХ (ТСЖ, ЖСК, управляющие компании и др.); в перечень банков, в которых открываются счета для обеспечения заявок для государственных закупок. Банк включен в список наиболее значимых организаций на рынке платежных услуг по методике Банка России. УБРиР входит в число банков России, где постоянно работает официальный уполномоченный представитель Центробанка (направляется только в крупнейшие банки страны).

На 1 сентября 2016 года активы банка достигли 337 млрд рублей, размер собственного капитала — 26,6 млрд рублей.

Облигации УБРиР включены в Ломбардный список ЦБ РФ и могут выступать залогом при межбанковском кредитовании. Сеть банка насчитывает более 1500 точек обслуживания клиентов — собственных отделений, банкоматов и терминалов в 43 регионах.

Кредитный рейтинг по международной шкале подтвержден Standard&Poor's на уровне «B-/B» 28 апреля 2017 г.

   В рейтинге крупнейших банков России по итогам работы на 01.01.2017 по данным сайта http://banki.ru УБРиР занял 25 место по активам-нетто, 46 место по чистой прибыли, 58 место в рейтинге по кредитам физических лиц и 19 место по вкладам физических лиц.

По состоянию на 01.01.2017 УБРиР обслуживает порядка 52 тысяч корпоративных клиентов. Среди клиентов Банка 706 тысяч физических лиц.

3.2. Положение ПАО КБ «УБРиР» в отрасли.

По данным Банка России, размещенным на его официальном сайте в сети Интернет, прирост масштабов банковского бизнеса за 2016г составил 3,5%.

Активы банков РФ по состоянию на 01.01.2017 составили 80,1 трлн.руб, их доля в ВВП уменьшилась с 102,7% на начало 2016г до 98,9% по итогам 12 месяцев 2016г.

Снижение реальных доходов населения в 2015-2016гг привело к изменениям на рынке потребительского кредитования: ужесточению требований к заемщикам со стороны банков и умен6ьшению количества одобренных заявок по кредитам. Однако, общий объем кредитов, выданных банками физическим лицам, с начала 2016г увеличился на 1,1%, составив на 01.01.2017г - 10,80 трлн.руб. При этом доля кредитов физическим лицам в общем кредитном портфеле банков увеличилась с 24,3% на 01.01.2016 до 26,4% на 01.01.2017. Доля кредитов населению по отношению к ВВП увеличилась с 13,2% на начало 2016г до 13,3% на 01.01.2017.

По состоянию на 01.01.2017 активы 20 крупнейших банков составили 62,49 трлн.руб или 78,1% активов российских банков. Следует также отметить, что до сих пор происходит усиление роли и влияния банков с государственным участием – таких как Сбербанк, группа ВТБ, Газпромбанк и др. – вследствие слияний и поглощений в банковском секторе, а также совершенствования менеджмента про-государственных банков с последующей более рыночной ориентацией бизнес-моделей.

Собственные средства ПАО КБ «УБРиР» по состоянию на 01.01.2017 составили 26746834тыс руб, снизившись на 1,1% по сравнению с данными на 01.01.2016 – 27033372 тыс руб, за счет погашения одного из субординированных займов. Уставной капитал не изменился и составил – 3004363 тыс руб.

По результатам деятельности за 12 месяцев 2016г Банк получил прибыль в размере 1139254 тыс руб по сравнению с 2162770 тыс руб за 2015г. В предыдущие годы Банк получал положительный финансовый результат. Руководство уверенно, что в текущей экономической ситуации предпринимает все необходимые меры для поддержания устойчивости и роста бизнеса.

Остальные финансовые показатели банка представлены в таблице 1.

Таблица 1

Финансовые показатели ПАО КБ «УБРиР» 2016-2017гг

Финансовые результаты деятельности ПАО КБ «УБРиР» за 2017г свидетельствуют о его устойчивом положении. Перечень основных операций, оказывающих наибольшее влияние на изменение финансового результата, включает: