ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 19.10.2020
Просмотров: 813
Скачиваний: 1
25
www.geopolitika.ru
ство (страны Южной Америки), Европа, Арабо-исламское большое
пространство, Африка, Российско-Евразийское большое пространство,
Центрально-исламское большое пространство, Индия, Китай, Япония и
Тихоокеанское большое пространство (см. карту больших пространств)
Карта Больших пространств
Ключевой зоной сосредоточения активов хедж-фондов (75-80%)
является Североамериканское большое пространство. Примечатель-
но, но именно на эти фонды, в том числе была возложена ответствен-
ность за ГФЭК. В результате, по решению сформированной в США
комиссии по расследованию причин кризиса в июле 2010 г. был при-
нят закон Додда-Франка, в котором, помимо всего прочего, прописа-
ны ограничительные меры и для фондов. Однако положения закона
совершенно не ограничивают деятельность хедж-фондов, зареги-
стрированных в американских офшорных юрисдикциях
13
, тогда как
80% всех американских фондов действуют с территории Каймановых
островов
14
.
Ниже приведена сводная таблица финансовых показателей 10
больших пространств. Финансовое положение больших пространств
рассчитывалась исходя из рейтинга расположенных на их террито-
рии финансовых центров, наличию офшорных зон, ВВП на душу на-
селения, суммы всех действующих на территории фондов, включая
13
Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act - (Pub.L. 111-203, H.R. 4173) (July 21,
2010), p. 195-205, 245-256 // http://www.sec.gov/about/laws/wallstreetreform-cpa.pdf
14 Th
e Cayman Islands Monetary Authority (CIMA) - INVESTMENTS STATISTICAL DIGEST 2008 //
http://www.cimoney.com.ky
26
Геополитика
хедж-фонды, инвестиционной позиции банковского сектора, а также,
что немаловажно, объемов биржевых и внебиржевых деривативов.
Европейская индустрия хедж-фондов накануне кризиса в конце 2007
г. достигла 464 млрд. долл. Количество хедж-фондов за 7 лет выросло в
6 раз и составило 3000. Однако благодаря острой фазе кризиса к марту
2009 г. европейская доля сократилась до 293 млрд. долл., то есть до уров-
ня 2005 г.
График №6 Активы хедж-фондов – региональное разделение
15
15
Th
e Hedge Fund Flow Report by Th
e Leading Independent Research Firm for Equity Market Liquidity,
April 2010 issue p.1-8
27
www.geopolitika.ru
С
во
дн
ая т
аб
лица фин
анс
овы
х показа
те
лей 10 бо
ль
ши
х прос
тр
анс
тв
.
1617
Ф
ин
ан
совый цент
р
GFC
I 3
16
GFC
I 8
17
Изменен
ие
Явл
яет
ся офшором
ВВП, млр
д.
до
лл
. (
на д
ушу
на
селения в д
олл
.)
в 2010 г
.
по
ст
ранам
С
умм
а акт
ивов
всех фонд
ов
(из ни
х акт
ивы
хе
дж
-фонд
ов
),
млр
д. д
олл
.
К
оли
чес
тво
фонд
ов mutual
fund
s
(к
оли
чес
тво
хе
дж
-фонд
ов
)
Вн
ешняя
по
зиция
банк
овск
ог
о
сект
ор
а (
vi
s-
à-
vi
s) 2008 /
2010 млр
д.
до
лл
.
акт
ивы
С
умм
а
вн
ебир
ж
евы
х
дерива
тивов
июнь 2008 /
2010
млр
д. д
олл
.
С
умм
а
бир
ж
евы
х
дерива
тивов
2009 / 2010
млр
д. д
олл
.
1.
А
нг
ло
-сак
сон
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во (
глоба
ль
ный цент
р сос
ре
дот
оч
ения капит
ал
а)
1
Лонд
он
11
2 258
(36 300)
291
1450
76% от Е
вропы
5000 / 5100
672558 /
582655
816400 /
990695
2
Н
ью
-Й
орк
США
2
2
14 624 (25%
от мировог
о
ВВП
) (47
131)
1 675 (2008)/
1 297 (2011)
(65%)
2 222
5290 / 5328
3
Ч
икаг
о
8
7
+1
4Б
ос
то
н
11
13
-2
5
С
ан-Фр
анци
ск
о
12
15
-3
6
Вашинг
то
н
20
17
+3
8
Торонт
о
Канада
15
12
+3
1 564
(45 888)
35
150
376 /
377
9
Ванк
увер
33
21
+12
12
М
онре
аль
30
25
+5
7
С
ид
не
й
Авс
тра
лия
10
10
1 220
(54 870)
30
230
317 / 376
11
М
ель
бу
рн
29
23
+6
н/д
12
Ос
тр
ов М
эн
Офшорны
е простр
анст
ва
21
32
-11
+
н/д
170*
н/д
н/д
34/34
13
Д
ж
ерси
16
22
-6
+
8,2
1012*
300 (85)
1327 (624)
344/226
14
Герн
си
19
26
-7
+
3
(44 600)
509*
257 (35)
1193 (111)
174/122
15
Кайм
ан
овы ос
тр
ова
25
34
-9
+
2,7
3133*
2500
(1700)
10037
(3774)
1596 / 1722
16
Брит
ан
ск
ие
Виргин
ск
ие ос
тр
ова
27
40
-13
+
н/д
823*
н/д
1894
н/д
17
Ба
га
мы
36
64
-28
+
н/д
471*
н/д
н/д
303/357
18
Берму
ды
–
–
–
+
н/д
753*
н/д
н/д
92/86
16
Р
ейтинг ф
ина
н
со
вых цент
р
о
в – Global Fina
n
cial C
en
tr
es I
n
dex – GFCI (март 2008) на
ка
н
ун
е ГФЭК
17
(с
ент
ябр
ь 2010) о
ст
р
ая ф
аз
а ГФЭК п
о
за
ди
28
Геополитика
2.
Ев
роп
ей
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
19
Ц
юри
х
5
8
-3
522
(67 074)
382
(25%)
15
2 400
4%
743/603
С
м. №1
707 957 /
784
598
20
Ж
ен
ев
а
79-
2
21
Фр
анк
фу
рт
6
11
-5
3 305
(40 511)
н/д
2%
1750 / 1844
22
Мюн
хен
35
27
+8
23
П
ариж
14
18
-4
2 555 (40 590)
9,5
3%
1818 / 1851
24
Л
юк
сембу
рг
17
20
-3
52
(104 390)
н/д
2%
982/886
25
Д
уб
лин
13
29
-16
204
(45 642)
н/д
2%
1250 / 1047
26
Э
динбу
рг
18
31
-13
н/д
н/д
2%
н/д
27
А
мс
тер
дам
23
33
-10
770
(46 418)
9,3
2%
1307 / 1254
28
Брюссель
34
40
-6
461
(42 596)
н/д
1%
502/502
3.
Ки
та
й
29
Гонк
онг
3
3
+
226 (31 798)
152
(из ни
х 63,2 –
Гонк
онг)
1236 + №№4,6
309 / 378
С
м. №1
115 876 / 175
022 (
вм
ес
те с
№№ 4,6)
30
Ш
ан
хай
31
6
+25
5 745 (4 283)
154 / 284
31
Ш
энь
чж
энь
–
14
32
П
ек
ин
46
16
+30
33
Та
йбэй
–
19
52/81
4.
Я
пония
34
Ток
ио
9
5
+4
5 390 (42 325)
1%
С
м. №3
679 / 795
С
м. №1
С
м. пу
нкт 3
35
Осака
50
30
+20
5.
А
рабо
-и
слам
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
36
Д
убай
24
28
-4
239 (47 406)
165
(Б
ах
рейн –
291*)
614 (25% - Э
р
Рияд)
106/107
С
м. №1
20 915 / 36 608 (в
ме
ст
е
с №№ 7,8,9,10)
37
Ка
та
р
47
34
+13
127 (74 422)
48/55
38
Ба
хр
ейн
39
42
-3
+
22 (19 641)
60/45
39
Э
р-
Рияд
–
69
434 (16 641)
181/156
40
С
тамбу
л
–
70
729 (10 207)
143/146
6.
Ти
хоок
еа
нс
ко
е бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
41
С
инг
апу
р
4
4
217 (42 653)
60
172
451 / 455
С
м. №1
С
м. пу
нкт 3
42
С
еу
л
48
24
+24
986 (20 165)
С
м. №3
С
м. №3
186 / 220
43
Ба
нгк
ок
89
60
+29
312 (4 621)
23/34
44
Д
ж
ака
рт
а
47
62
-15
58/57
7.
Ев
ра
зий
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
45
М
оск
ва
57
68
-11
1 477 (10 522)
4,1
6
181 / 140
С
м. №1
С
м. пу
нкт 5
46
С
анкт
-П
ет
ербу
рг
50
71
-21
8.
Ю
ж
но
ам
ерикан
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
47
С
ан-
П
ау
лу
52
44
+8
2 023 (10 471)
30
~300
157 / 237
С
м. №1
С
м. пу
нкт 5
48
Бу
эн
ос-
А
йрес
65
351 (8 663)
18/15
9.
Африкан
ск
ое бо
ль
ш
ое прос
тр
ан
ст
во
49
Й
ох
анн
ес
бу
рг
44
54
-10
354 (7 100)
33
40
36/37
С
м. №1
С
м. пу
нкт 5
10.
Ин
ди
я
50
М
умбаи
49
57
-8
1 430 (1 176)
15
60
135 / 176
С
м. №1
С
м. пу
нкт 5
ВС
ЕГ
О
47 611
2200 (2008) / 2250
(2011)
12 000 (2008) /
9 237 (2010)
31288 / 31018
672558 / 582655
1660150 /
1986968
И
сточ
н
и
к: B
IS Qu
a
rt
er
ly R
eview fo
r M
a
rc
h 2011; I
M
F W
or
ld Ec
on
omic Ou
tl
oo
k D
a
ta
b
a
se; I
n
ve
st
men
t St
a
tis
tic
a
l Dig
es
t 2008 by Th
e C
a
ym
a
n
I
sla
n
ds M
onet
a
ry A
u
th
or
it
y;
Je
rs
ey
F
in
a
nc
e “T
ec
hnic
a
l St
a
tis
tics”; F
u
n
d
St
a
tis
tics in G
u
ernse
y; Britis
h
V
ir
gin I
sla
n
ds F
in
a
nci
a
l Ser
vic
es Co
mmissio
n
; Glo
b
a
l F
in
a
nci
a
l Cen
tr
es I
n
dex - GFCI 3,8 P
u
bl
is
hed; I
F
S
L
R
esear
ch
H
ed
ge F
u
n
ds 2010; ан
а
лит
и
чески
й порт
а
л E
u
re
ka
hed
ge
(
w
w
w
.e
ur
ek
a
hed
ge
.c
om
). *сум
м
а вс
ех зару
бе
жных ак
т
и
во
в,
м
лрд
. д
ол
л.
29
www.geopolitika.ru
Важно отметить, что существенное укрупнение ведущих 100 хедж-
фондов произошло во время ГФЭК. Так, если в 2003 г. 1% хедж-фондов
владел 54% всех активов, то в начале 2010 г. ему принадлежало уже 70%
18
. Крупнейшим хедж-фондом по состоянию на январь 2010 г. являлся JP
Morgan, в управлении которого находилось 50 млрд. долл.
График №7 Доля офшорных юрисдикций в индустрии хедж-фондов
Анализ представленной статистики показывает, что пик финансо-
вой глобализации пришелся как раз на 2000-2008 гг., причем предше-
ствующее десятилетие 1991-2000 гг. благодаря распаду СССР послу-
жило своего рода разгонной зоной вседозволенности, кульминацией
которой как раз и явился ГФЭК. Идя вразрез с многочисленными про-
гнозами и ожиданиями, текущий кризис никаких существенных из-
менений в либеральное экономическое мироустройство не привнес.
Произошла лишь коррекция биржевой и внебиржевой капитализа-
ции, тогда как реальные проблемы, такие как колоссальные внешние
и внутренние государственные долги, огромная безработица, непри-
емлемые бюджетные дефициты, а также так называемые глобальные
дисбалансы
19
– остались и даже значительно укрепились. Особой от-
метки заслуживает внешний долг США, который в 2011 г. достигнет
отметки в 100% ВВП (14,6 трлн. долл.), а также долг Японии, состав-
ляющий 200% ВВП. На европейском пространстве фундаментальные
проблемы испытывают страны группы PIIGS (Португалия, Ирландия,
Италия, Греция и Испания). Такое положение вещей свидетельствует
18
Overview of 2010 Key Trends in European Hedge Funds, Eurekahedge December 2010 http://www.
thecityuk.com/ media/2358/Hedge_Funds_2010.pdf
19
Громадные золотовалютные резервы КНР и прочих развивающихся стран, огромные долги
США, стран группы PIIGS, а также Японии, более чем триллионный торговый дефицит США и
профицит КНР, колоссальная безработица опять же в странах PIIGS, странах Африки и проч. //
более подробно см., например, Леонид Григорьев, Марсель Салихов, Риски и глобальные дисбалансы,
журнал «Экономическое обозрение» №6, март 2007 г. // http://www.perspectivy.info/oykumena/ekdom/
riski_i_globalnye_disbalansy.htm