Файл: Перевозка это перемещение товаров, пассажиров и багажа, которое осуществляется в соответствии с положениями главы 40 Гражданского кодекса Российской Федерации.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 25.10.2023
Просмотров: 91
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Доходный портфель ориентирован на получение высоких текущих доходов – выплаты процентов и дивидендов. Доходный портфель составляют в основном доходные акции, характеризующиеся умеренным ростом рыночной стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие ценные бумаги, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие платежи. Особенностью этого вида портфеля является то, что целью его создания является получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемой для консервативного инвестора. Поэтому объекты портфельного инвестирования представляют собой высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемых процентов и рыночной стоимости.
Этот тип портфолио включает в себя [1, с. 172]:
Портфель регулярного дохода, который формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.
Портфель доходных ценных бумаг, состоящий из высокодоходных корпоративных облигаций, ценных бумаг, приносящих высокую доходность при среднем уровне риска.
Формирование портфеля роста и дохода осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения рыночной стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в этот портфель, приносит владельцу прирост стоимости капитала, а другая часть — доход. Потеря одной части может быть компенсирована увеличением другой.
Типы этого портфеля [6, с. 332]:
Портфолио двойного назначения. В этот портфель входят ценные бумаги, которые приносят своим держателям высокую доходность при увеличении вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух видов, первый приносит высокий доход, второй — прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием этих ценных бумаг в портфеле.
Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и рисков, сопровождающих операции с ценными бумагами, и поэтому в некоторой пропорции состоит из быстрорастущих ценных бумаг с рыночной капитализацией и высокодоходных ценных бумаг. Портфель также может включать ценные бумаги с высокой степенью риска. В основном, он включает в себя обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации.
При возможности для изменения начального общего объема кошелька выделяются пополняемые, выводимые и постоянные кошельки.
Пополняемый кошелек позволяет увеличить денежную стоимость портфеля по отношению к первоначально вложенным средствам.
Для отзывного кошелька допускается вывод части средств, изначально вложенных в кошелек.
В фиксированном портфеле первоначально вложенная сумма средств сохраняется на весь срок жизни портфеля.
Существует множество видов портфелей и каждый конкретный держатель придерживается своей инвестиционной стратегии, учитывая состояние рынка ценных бумаг и пересматривая состав портфеля. Каждый тип портфеля имеет свои специфические режимы управления. [3, с.87].
Раскрыв понятие термина «портфель», описав его основные признаки и виды, уместно перейти к рассмотрению вопроса о формировании портфеля.
1.2. Управление портфелем ценных бумаг. Этапы управления
Чтобы портфель ценных бумаг соответствовал требованиям его держателя, необходимо периодически заменять активы, составляющие этот портфель. Действия, предпринятые для изменения портфеля, называются «управлением портфелем».
Под управлением портфелем понимается применение к набору различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, позволяющих:
- сохранить первоначальные инвестиции,
- достичь максимального уровня возврата инвестиций,
- обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Таким образом, процесс управления направлен на поддержание основных инвестиционных качеств портфеля и тех его свойств, которые соответствовали бы интересам его владельца. Поэтому необходимо регулярно корректировать структуру портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменения в компонентах портфеля.
Перед принятием решения о формировании портфеля и инвестициях в ценные бумаги необходимо обеспечить предпосылки для инвестирования [9, с. 257]:
- должны быть удовлетворены жизненные потребности (юридического или физического лица);
- должен быть сформирован минимальный запас денежных средств на счете или ликвидных активов на случай возникновения острой потребности в наличных денежных средствах;
- обеспечено страхование от несчастных и прочих непредвиденных случаев.
Выделяют несколько ключевых этапов инвестиционного процесса и управления портфелем ценных бумаг [10, с. 91]:
1. Определение инвестиционных целей
и типа портфеля;
2. Определение стратегии управления портфелем;
3. Проведение анализа ценных бумаг и формирование портфеля;
4. Оценка эффективности портфеля;
5. Ревизия портфеля.
1. Определение инвестиционных целей
Перед постановкой целей инвестирования необходимо определить: для физических лиц - уровень дохода, необходимый после выхода на пенсию, для юридических лиц - стабильность и устойчивость вашего финансового положения в долгосрочной перспективе. Адекватная консультация финансового консультанта должна учитывать: возраст, финансовое положение семьи, опыт работы на финансовом рынке, отношение к риску, а также для юридических лиц.
Все инвесторы, розничные и институциональные, стремятся достичь определенных целей при покупке определенных ценных бумаг. Основными целями могут быть, в частности, безопасность инвестиций, их рентабельность, прирост капитала.
Под безопасностью понимается «неуязвимость капитала к рыночным потрясениям и стабильность доходов». Безопасность обычно достигается за счет прибыльности и роста инвестиций. Наиболее надежными и безопасными являются государственные ценные бумаги, которые практически исключают риск для инвестора. Ценные бумаги акционерных обществ считаются более доходными, но и несут в себе более высокую степень риска. Наиболее рискованными являются вложения в акции молодых наукоемких компаний, но они могут быть и наиболее прибыльными с точки зрения прироста капитала (исходя из роста рыночной стоимости).
Иногда ликвидность инвестиций называют одной из целей инвестирования. [11, с. 64]. Ликвидность не обязательно должна быть связана с другими инвестиционными целями, она означает лишь возможность быстрой и безналичной конвертации ценных бумаг в деньги. Приоритет некоторых целей определяет тип портфеля.
Инвесторов принято делить на четыре типа:
1) Консервативные инвесторы – заинтересованы в получении стабильного дохода в течение длительного периода времени. Они предпочитают непрерывный поток платежей в виде дивидендов и процентов и сводят свой риск к минимуму.
2) Умеренно агрессивные инвесторы - не ограничивать срок
инвестиции, доход включает как процентные и дивидендные выплаты, так и разницу в ценах на ценные бумаги. Это подразумевает наличие некоторого просчитанного риска.
3) Агрессивная – направлена на получение максимальной курсовой разницы от каждой сделки, где всегда присутствует высокий риск и ограниченный срок инвестирования.
4) Требовательность – это высококвалифицированные специалисты, которые не только знают рынок, но и интуитивно его чувствуют. Вы берете на себя высокие риски на рынке и можете быстро их диверсифицировать с помощью различных финансовых операций.
Инвестиционные цели (типы инвесторов) соответствуют типам инвестиционных портфелей:
- консервативный инвестор - консервативный портфель;
- агрессивный инвестор - агрессивный портфель;
- умеренный инвестор - сбалансированный портфель.
Примерная структура портфелей разных типов представлена в таблице. 1[11, с.118].
Таблица 1.Типы инвестиционных портфелей
| Тип портфеля | Доля акций, % | Доля государственных ценных бумаг, % | Доля корпоративных облигаций, % | Доля производных ценных бумаг, % |
| Консервативный | — | более 50 | менее 50 | — |
| Агрессивный | более 50 | — | менее 30 | до 10 |
| Сбалансированный | 30 | 30 | 30 | менее 10 |
Долгосрочные инвестиционные цели определяют разнообразие и структуру портфеля.
Основными объектами инвестирования являются недооцененные акции и/или фьючерсные контракты. К основным операциям относятся наиболее рискованные краткосрочные спекулятивные операции, позволяющие получать большой доход при среднем сроке инвестирования, и менее рискованные операции «купи и подожди». В дополнение к уже упомянутым рискам существует еще и нижний риск, т.е. риск невыполнения участниками торгов своих взаимных обязательств. Но при продлении периода инвестирования до 2-3 лет высокие риски этой стратегии могут быть снижены до уровня долгосрочных и даже умеренно консервативных стратегий роста. [9, с. 92 ].
2. Определение стратегии управления портфелем
Существуют следующие стратегии:
- активная или пассивная стратегия управления портфелем;
- самоуправление или передача портфеля в доверительное управление;
- различные технологии управления портфелем и правила принятия решений о покупке и продаже ценных бумаг и другие виды портфельных стратегий.
Существует определенная связь между инвестиционными целями, типом портфеля и стратегией управления портфелем. Максимальная доходность не может быть обеспечена без активных торговых операций. Консервативный портфель характеризуется более пассивной стратегией без активных торговых операций.
Если на предприятии нет своих специалистов по ценным бумагам, аналитиков, трейдеров, то рациональнее будет передать свободные средства для формирования портфеля ценных бумаг и управления им в доверительном управлении банку, инвестиционной компании, имеющей соответствующие лицензии, специалистам и опыт управления портфелем.
3. Проведение анализа ценных бумаг и их приобретение
Фондовый рынок можно рассматривать как гигантскую машину для обработки информации. Успех инвестиций полностью зависит от информации, и информации не столько о прошлом, сколько о будущей прибыльности тех или иных акций. Имея прямой доступ к международным рынкам, мы можем видеть, как обменные курсы почти мгновенно отражают все, что происходит в самых отдаленных уголках мира. Например, когда Лос-Анджелес вводит юридические ограничения на деятельность табачных компаний, это влияет на цены на сигареты во всем мире.
В связи с этим необходимо различать устаревшую информацию и новую информацию. Старая информация уже привела к изменению цены акций. Новая информация о будущем росте еще не инициировала такой сдвиг. Получив собственную информацию и проведя собственный анализ, миллионы инвесторов постоянно голосуют, из чего формируется рыночная цена акций. С появлением новых данных открывается борьба за возможность ими воспользоваться, и курс подстраивается под этот вновь установившийся баланс.
Таким образом, фондовый рынок является ареной конкуренции среди инвесторов за лучшую информацию. Если нет ничего нового, фондовый рынок спокоен. Когда появляется «новый» информационный импульс, рынок снова приходит в движение. Более подробная информация позволяет вам провести качественный анализ и извлечь больше выгоды из отклонения текущего обменного курса от значения, которое он будет иметь с течением времени. Поскольку прибыль и цены обычно имеют тенденцию к росту, с общим экономическим ростом прибыль корпораций и цены на акции, при прочих равных условиях, растут. Чтобы принять инвестиционное решение - купить или продать, инвестор должен