Файл: Выпускной квалификационной работы Разработка инвестиционного проекта по развитию производственной деятельности строительной компании.pdf

31
Сумма денежных средств предприятия снижается на 1 056 тыс. руб. или на 54,52 %. Уменьшение денежных средств может свидетельствовать о снижении платежеспособности предприятия.
Таким образом, оборотные средства предприятия за рассматриваемый период увеличиваются за счет дебиторской задолженности, при этом запасы и денежные средства предприятия уменьшаются.
Интенсивность использования оборотных активов оценим на основании данных таблицы 2.5.
Таблица 2.5 – Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных средств
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонения
1 Выручка от продаж, тыс. руб.
2 039 1 650
-389 2 Средние остатки оборотных средств, тыс. руб.
3 479 6 837 3 358 3 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
0,59 0,24
-0,34 4 Длительность одного оборота, дней
623 1512 890
Как видно из таблицы 2.5, поскольку выручка от продаж предприятия падает, а средние остатки оборотных средств растут, то коэффициент оборачиваемости оборотных средств также уменьшается на 0,34.
При этом длительность одного оборота оборотных средств увеличивается на 890 дней. Увеличение длительности одного оборота оборотных средств свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.
Таким образом, показатели оборачиваемости оборотных средств говорят о снижении деловой активности предприятия за рассматриваемый период.
Исследование пассивов необходимо начать с общего анализа их состава и динамики (таблица 2.6).
Как видно из таблицы 2.6, общая сумма пассивов за 2015 – 2016 гг. увеличивается на 4 353 тыс. руб. или на 41,44 %. Это происходит за счет увеличения как собственных, так и заемных средств.

32
Таблица 2.6 – Показатели структуры и динамики пассивов
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонения
Сумма, тыс. руб.
%
Сумма, тыс. руб.
%
Сумма, тыс. руб.
%
1 Всего пассивов
10 504 100,00 14 857 100,00 4 353 41,44 в том числе:
1.1 собственных
271 2,58 1 089 7,33 818 301,85 1.2 заемных
10 233 97,42 13 768 92,67 3 535 34,55 из них: долгосрочных
0 0,00 0
0,00 0
0,00 краткосрочных
10 233 97,42 13 768 92,67 3 535 34,55
Собственные средства предприятия увеличиваются на 818 тыс. руб. или на 301,85 %. Удельный вес собственных средств в структуре пассивов имеет наименьшее значение (2,58 % в 2015 году и 7,33 % в 2016 году), но он увеличивается за рассматриваемый период на 4,75 %.
Заемные средства за рассматриваемый период увеличиваются на 3 535 тыс. руб. или на 34,55 %. При этом долгосрочных заемных средств предприятие не имеет, все заемные средства являются краткосрочными.
Группировка обязательств по категориям представлена в таблице 2.7.
Таблица 2.7 – Группировка обязательств по категориям
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонения
Сумма, тыс. руб.
%
Сумма, тыс. руб.
%
Сумма, тыс. руб.
%
1 Обязательства всего:
10 233 100,00 13 768 100,00 3 535 34,55 в том числе:
1.1 кредиты и займы
0 0,00 0
0,00 0
0,00 1.2 отложенные налоговые обязательства
0 0,00 0
0,00 0
0,00 1.3 кредиторская задолженность всего
10 233 100,00 13 768 100,00 3 535 34,55 1.4 прочие обязательства
0 0,00 0
0,00 0
0,00
Данные таблицы 2.7 показывают, что все обязательства предприятия – это кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность предприятия увеличивается также, как и полная сумма обязательств, т. е. на 3 535 тыс. руб. или на 34,55 %.

33
Таким образом, пассивы предприятия состоят, в основном, из краткосрочных заемных средств, т. е. кредиторской задолженности.
Собственные средства предприятия имеют очень маленький удельный вес в структуре пассивов.
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности приведен в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
1 Сумма предыдущего периода, тыс. руб.
623 10 233 2 Сумма отчетного периода. тыс. руб.
5 475 13 768 3 Темп роста, %
878,81 134,55
Динамика дебиторской и кредиторской задолженности за 2015-2016 годы приведена на рисунке 2.3.
623
10 233
5 475
13 768
0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
2015 год
2016 год
Рисунок 2.3 – Динамика дебиторской и кредиторской задолженности за 2015-2016 годы

34
Как видно из таблицы 2.8 и рисунка 2.2, как дебиторская, так и кредиторская задолженность к концу года возрастают. Сумма кредиторской задолженности в начале года превышает сумму дебиторской задолженности в
16,43 раза, а в конце года – в 2,51 раза. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Таким образом, как в начале, так и в конце года требуемое соотношение дебиторской и кредиторской задолженности не выполняется, так как кредиторская задолженность в несколько раз превышает дебиторскую.
2.3 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности компании
ООО «Компас»
Оценку финансовой устойчивости и ликвидности начинаем с анализа обеспеченности материальных активов источниками финансирования (таблица
2.9).
Таблица 2.9 – Показатели обеспеченности материальных активов источниками финансирования
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонения
Собственный капитал, тыс. руб.
271 1 089 818
Внеоборотные активы, тыс. руб.
7 025 8 020 995
Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб.
-6 754
-6 931
-177
Долгосрочные пассивы
0 0
0
Собственные и долгосрочные источники, тыс. руб.
-6 754
-6 931
-177
Краткосрочные заемные средства
10 233 13 768 3 535
Общая величина основных источников, тыс. руб.
3 479 6 837 3 358
Общая величина запасов и затрат, тыс. руб.
919 481
-438
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств, тыс. руб.
-7 673
-7 412 261
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников, тыс. руб.
-7 673
-7 412 261
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников, тыс. руб.
2 560 6 356 3 796

35
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М): М
= (стр. 10.1; стр. 10.2; стр. 10.3) [5, с. 27].
Согласно данным таблицы
Ф
С
нг
= -7 673 тыс. руб. < 0; Ф
С
кг
= -7 412 тыс. руб. < 0;
Ф
Т
нг
= -7 673 тыс. руб. < 0; Ф
Т
кг
= -7 412 тыс. руб. < 0;
Ф
О
нг
= 2 560 тыс. руб. > 0; Ф
О
кг
= 6 356 тыс. руб. > 0.
Как в начале, так и в конце года М = (0;0;1), что означает неустойчивое финансовое состояние, т. е. нарушение нормальной платежеспособности и необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. В этом случае есть возможность восстановления нормальной платежеспособности при принятии необходимых мер [2, с. 80].
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведен в таблице
2.10.
Таблица 2.10 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Нормативное значение
1 Коэффициент автономии
0,03 0,07 0,05
≥ 0,5 2 Коэффициент обеспеченности запасов
-7,35
-14,41
-7,06
≥ 0,6 3 Коэффициент обеспеченности оборотных средств
-1,94
-1,01 0,93
≥ 0,1 4 Коэффициент маневренности
-24,92
-6,36 18,56
≥ 0,3
Коэффициент автономии (финансовой независимости) определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала
(обеспечиваются собственными источниками формирования) [9, с. 76].
Коэффициент автономии (коэффициент независимости) имеет очень низкое значение по сравнению с нормативным, но к концу года он возрастает на 0,05.
Это значит, что предприятие находится в зависимости от кредиторов, но наблюдается положительная динамика.

36
Коэффициент обеспеченности запасов имеет отрицательное значение, так как краткосрочные обязательства превышают оборотные активы. При этом данные коэффициент к концу года еще больше уменьшается. Это означает, что предприятие имеет недостаток запасов и затрат, приобретаемых за счет собственных средств.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств также имеет отрицательное значение, так как внеоборотные активы превышают величину собственного капитала предприятия, но к концу года данный коэффициент несколько увеличивается. Это означает, что предприятие не способно осуществлять финансирование текущей деятельности только собственными оборотными средствами.
Коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, так как внеоборотные активы превышают величину собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия, но к концу года наблюдается положительная тенденция к его увеличению. Это означает, что предприятие не способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Таким образом, и абсолютные и относительные показатели свидетельствуют о том, что предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние.
Для оценки ликвидности данные бухгалтерского баланса перегруппируем по степени срочности обязательств и обеспечению из активами предприятия
(таблица 2.11).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения [8, с. 131]:
4 4
3 3
2 2
1 1
,
,
,
П
A
П
A
П
A
П
A




(2.1)

37
Таблица 2.11 – Группировка статей баланса для анализа его ликвидности
Актив
2015 г.
2016 г.
Пассив
2015 г.
2016 г.
Наиболее ликвидные активы, А
ил
1 937 881
Наиболее срочные пассивы, П
ис
10 233 13 768
Быстрореализуемые активы, А
бр
623 5 475
Краткосрочные пассивы, П
кс
0 0
Медленно реализуемые активы,
А
мр
919 481
Долгосрочные пассивы, П
дс
0 0
Трудно реализуемые активы, А
тр
7 025 8 020
Постоянные пассивы, П
п
271 1 089
ИТОГО:
10 504 14 857
ИТОГО:
10 504 14 857
Сравнивая показатели баланса, видим, что в начале года
А
1
= 1 937 тыс. руб. < П
1
= 10 233 тыс. руб.;
А
2
= 623 тыс. руб. > П
2
= 0;
А
3
= 919 тыс. руб. > П
3
= 0;
А
4
= 7 025 тыс. руб. > П
4
= 271 тыс. руб.; в конце года
А
1
= 881 тыс. руб. < П
1
= 13 768 тыс. руб.;
А
2
= 5 475 тыс. руб. > П
2
= 0;
А
3
= 481 тыс. руб. > П
3
= 0;
А
4
= 8 020 тыс. руб. > П
4
= 1 089 тыс. руб.
Из таблицы 2.11 видно, что не выполняется первое условие ликвидности, т. е. наиболее срочные пассивы не обеспечены наиболее ликвидными активами, что означает нарушение платежеспособности по наиболее срочным обязательствам предприятия.
Четвертое условие ликвидности баланса не выполняется. Ситуация фактически объясняется невыполнением первого условия ликвидности – избытком наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности) и недостатком наиболее ликвидных активов (денежных средств). Кроме того, возможно, предприятие имеет избыточное количество основных средств

38
(труднореализуемых активов) и недостаточное количество собственного капитала (постоянных пассивов).
Второе и третье условие ликвидности баланса выполняется, т. е. в ближайшее будущем повышение платежеспособности предприятия возможно, т. е. краткосрочные пассивы могут быть погашены за счет быстрореализуемых активов.
Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 2.12.
Таблица 2.12 – Расчет коэффициентов ликвидности
Показатели
2015 г.
2016 г.
Нормативное значение
Отечественные нормативы
Зарубежные нормативы
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,19 0,06
≥ 0,1
≥ 0,2
Коэффициент критической ликвидности
0,25 0,46
≥ 0,7–0,8
≥ 0,5
Коэффициент текущей ликвидности
0,34 0,50
≥ 1,2–1,5
≥ 2
Динамика коэффициентов ликвидности за 2015 – 2016 годы приведена на рисунке 2.4.

39
Как видно из таблицы 2.12, все коэффициенты ликвидности не удовлетворяют нормативным значениям, хотя коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности увеличиваются к концу года, что является положительной тенденцией. При этом коэффициент абсолютной ликвидности уменьшается.
Таким образом, как абсолютные, так и относительные показатели говорят о том, что предприятие не обладает ликвидностью и платежеспособностью.
2.4 Анализ эффективности деятельности предприятия
Эффективность развития предприятия отражают показатели: выручка. прибыль, деловая активности и рентабельность.
Абсолютные показатели выручки и прибыли отражают показатели выручки и прибыли, их тенденция позволяет оценить в целом успешность деятельности предприятия (таблица 2.13).
Таблица 2.13 – Анализ финансовых результатов
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Сумма, тыс. руб.
Сумма, тыс. руб.
Сумма, тыс. руб.
%
1 Выручка от продаж
23 375 20 297
-3 078
-13,17 2 Себестоимость продаж
19 518 16 369
-3 149
-16,13 3 Валовая прибыль (убыток)
3 857 3 928 71 1,84 4 Коммерческие расходы
0 0
0 0,00 5 Управленческие расходы
1 818 2 278 460 25,30 6 Прибыль (убыток) от продаж
2 039 1 650
-389
-19,08 7 Доходы от участия в других организациях
0 0
0 0,00 8 Проценты к получению
0 0
0 0,00 9 Проценты к уплате
0 0
0 0,00 10 Прочие доходы
961 608
-353
-36,73 11 Прочие расходы
987 1 120 133 13,48 12 Прибыль (убыток) до налогообложения
2 013 1 138
-875
-43,47 13 Текущий налог на прибыль
408 319
-89
-21,81 14 Чистая прибыль (убыток)
1 605 819
-786
-48,97

40
Как видно из таблицы 2.13, выручка от продаж предприятия уменьшается на 3 078 тыс. руб. или на 13,17 %. При этом себестоимость продаж уменьшается несколько больше, т. е. на 3 149 тыс. руб. или на 16,13 %. Поэтому валовая прибыль увеличивается на 71 тыс. руб. или на 1,84 %.
Коммерческих расходов предприятие не имеет. Управленческие расходы увеличиваются на 460 тыс. руб. или на 25,3 %. Это влечет за собой снижение прибыли от продаж на 389 тыс. руб. или на 19,08 %.
Прочие доходы предприятия снижаются на 353 тыс. руб. или на 36,73 %, а прочие расходы предприятия растут на 133 тыс. руб. или на 13,48 %. Отсюда прибыль до налогообложения уменьшается больше, чем прибыль от продаж, а именно на 875 тыс. руб. или на 43,47 %.
Так как текущий налог на прибыль тоже уменьшается на 89 тыс. руб. или на 21,81 %, то чистая прибыль уменьшается на 786 тыс. руб. или на 48,97 %.
Таким образом, валовая прибыль предприятия увеличивается, а прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль предприятия уменьшаются.
Анализ показателей рентабельности выполним на основе данных. приведенных в таблице 2.14.
Таблица 2.14 – Показатели рентабельности проценты
Показатели
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Рентабельность продаж
8,72 8,13
-0,59
Рентабельность текущей деятельности
10,45 10,08
-0,37
Рентабельность активов
0,19 0,08
-0,12
Рентабельность собственного капитала
5,92 0,75
-5,17
Динамика коэффициентов рентабельности за 2015 – 2016 годы приведена на рисунке 2.5.
Все коэффициенты рентабельности предприятия уменьшаются, что говорит о том, что предприятие работает нерентабельно.