Файл: Экономика и организация предпринимательской деятельности.docx

Ипотечный кредит – кредит, предоставляемый банками и специализи­рованными финансово-кредитными институтами в форме долгосрочных ссуд под залог недвижимости.

Государственный кредит –кредит, который предоставляется государ­ством (в том числе местными органами власти) физическим и юридическим \ лицам в форме государственных займов.

Международный кредит – кредит, который предоставляется в форме валютных и товарных ценностей предприятиями (в том числе банками, государством, а также международными и региональными финансово-кредитными учреждениями) одной страны предприятиям и государствам других стран.

Перед тем как предоставить кредит предприятию, банки прежде всего тщательно изучают его финансовое состояние, кредитную историю (в частности, наличие или отсутствие непогашенных кредитов, платеже­способность и т. п.), затем – производственную деятельность, перспек­тивы внедрения достижений научно-технического прогресса и др.

Если предприятие берет кредит в банке, оно заключает с ним кредит­ный договор, в котором отмечаются обязанности каждой из сторон, ус­ловия предоставления кредита (прежде всего его срок и условия погаше­ния), ответственность участников за невыполнение принятых обяза­тельств и др.

Прежде чем обращаться в банк, предприниматель должен определить­ся с источниками и сроками погашения кредита. Определить возможные причины возникновения трудностей в возврате заемных средств, пути преодоления угрозы неплатежеспособности. Неплатежеспособность озна­чает утрату предприятием способности своевременно и полностью выпол­нять свои финансовые обязательства перед кредиторами вследствие отсут­ствия собственных средств и своевременно полученной выручки от продажи запланированных объемов сбыта товаров и услуг.

Для определения стабильности и платежеспособности предприятия используют специальные показатели. К ним, например, относится коэф­фициент задолженности:

Коэффициент задолженности = Сумма задолженности /Собственный капитал (или общая сумма активов)*100.

Оптимальное отношение задолженности к собственному капиталу не­одинаково для предприятий разных отраслей промышленности.

Синтезирующим показателем, характеризующим соотношение при­влеченного и собственного капиталов в структуре капитала предприятия, является коэффициент собственности.Он определяется отношением собст­венного капитала ко всему капиталу предприятия. О стабильности пред­приятия, его платежеспособности свидетельствует коэффициент собст­венности не ниже 60%.

---

Большое значение для определения финансовой устойчивости имеют показатели ликвидности, например:

– общий коэффициент покрытия – отношение текущих активов (обо­ротных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) (в пределах от 1 до 2);

– коэффициент срочной ликвидности – отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам (1 и выше);

– коэффициент ликвидности при мобилизации средств – отношение ма­териально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств (0,5-0,7).

Важное значение для оценки эффективности деятельности предпри­ятия имеют показатели интенсивности использования ресурсов. Среди них выделяют:

– рентабельность чистых активов по чистой прибыли – отношение чис­той прибыли к средней величине чистых активов;

– рентабельность реализованной продукции – отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализован­ной продукции;

– коэффициент оборачиваемости оборотного капитала – отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг;

– коэффициент оборачиваемости собственного капитала – отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собст­венного капитала.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия, при­веденные показатели имеют разное значение.

В первой группе – показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

Во вторую входят показатели, значения которых не могут проиллюст­рировать финансово-экономического состояния без сравнения со значе­ниями этих показателей других предприятий, выпускающих аналогичную продукцию и имеющих производственные мощности, сравнимые с мощ­ностями данного предприятия. В эту группу входят показатели рента­бельности, характеристики структуры имущества, источников и состоя­ния оборотных средств.
27. Лизинг как форма инвестирования ресурсов.
Лизинг – это вид аренды, которому присущи элементы заемных операций, что придает ему сходство с кредитом.

В России лизинговые отношения регулируются Законом «О ли­зинге» и Гражданским кодексом РФ. Закон «О лизинге» трактует его как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на осно­вании договора лизинга физическим или юридическим лицам на установленный срок, за определенную плату и в соответствии с условиями, закрепленными договором, с правом выкупа имуще­ства лизингополучателем.

---

Главное отличие лизинга от традиционной аренды состоит в том, что в нем принимают непосредственное участие три стороны:

1. 
   лизингодатель (арендодатель) – физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение и пользование лизингополучателю за определенную плату и на согласованных в договоре условиях;
   
2. 
   лизингополучатель (арендатор) – физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии
   с договором лизинга;
   
3. 
   продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо,
   продающее лизингодателю имущество, являющееся предметом до­
   говора лизинга.
   

Помимо них в лизинговой сделке обычно принимают участие:

1. 
   банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие кредиты лизингодателю для приобретения оборудования;
   
2. 
   страховые компании, осуществляющие страхование имуще­ства лизингодателя.
   

Мировой опыт организации лизинговых операций показывает, что в качестве лизингодателя могут выступать:

• 
  банки, создающие в своих структурах лизинговые службы;
  
• 
  специализированные лизинговые компании;
  
• 
  лизинговые компании, созданные предприятиями, выпуска­ющими машины и оборудование;
  
• 
  лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми
  поставками и обслуживанием техники.
  

В России лизинговые компании и граждане, зарегистрирован­ные в качестве индивидуальных предпринимателей, могут осущест­влять лизинговую деятельность после получения соответствующей лицензии. Лизинговые компании создаются в форме коммерческих организаций и осуществляют предпринимательскую деятельность путем предоставления имущества в лизинг. В соответствии с российским законодательством предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комп­лексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может ис­пользоваться в предпринимательских целях.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям. В процессе осуществления лизинговой дея­тельности лизингодатель несет затраты, связанные с приобретением и передачей имущества лизингополучателю, а также расходы, обус­ловленные необходимостью создания условий для нормального

---

использования имущества, переданного в лизинг. Инвестиционные издержки лизингодателя включают:

– стоимость приобретения иму­щества,

– расходы на его транспортировку и установку,

– налог на имущество,

– стоимость таможенного оформления и оплату тамо­женных сборов,

– затраты на страхование от всех видов риска,

– рас­ходы на выплату процентов за пользование привлеченными сред­ствами,

– стоимость регистрации предмета лизинга и расходы на пе­редачу его лизингополучателю,

– затраты на создание резервов в целях капитального ремонта имущества, а также затраты на его содержа­ние и обслуживание.

Кроме того, лизингодатель может оказывать дополнительные услуги, стоимость которых включается в инвести­ционные издержки.

Помимо затрат в общую сумму лизингового договора входит вознаграждение лизингодателя, которое, в свою очередь, включа­ет оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки и процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение лизингового имущества. Вознаграждение лизингодателя является его доходом. Прибыль рассчитывается как разница между доходами лизингодателя и его расходами по основной дея­тельности. В целях обеспечения привлекательности лизинговой деятельности уровень прибыли должен быть не ниже размера банков­ского процента.

Лизингополучатель за свой счет осуществляет тех­ническое обслуживание оборудования, переданного в лизинг, и его текущий ремонт. Обязанности по проведению капитального ре­монта лежат на лизингодателе. Однако договором могут предусмат­риваться и иные варианты распределения функций по ремонтному обслуживанию предмета лизинга. При прекращении срока договора лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю, если это предусмотрено договором лизинга,

В России наибольшее распространение получил финансовый ли­зинг, или лизинг с полной окупаемостью. Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель (арендодатель) по поруче­нию лизингополучателя (арендатора) приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и пре­доставляет его лизингополучателю во временное владение, и пользо­вание за плату.

---

В течение срока договора финансового лизинга имущество прак­тически полностью амортизируется, и лизингодатель за счет ли­зинговых платежей возвращает его стоимость или большую его часть. Общераспространенной практикой является заключение лизинго­вых соглашений на срок, составляющий от 70 до 80% амор­тизационного периода.

Имущество, передаваемое на длительный срок, морально и фи­зически устаревает и не представляет интереса для лизинговых ком­паний. Поэтому по истечении срока договора предмет лизинга пере­ходит в собственность лизингополучателя, если иное не преду­смотрено договором. Имущество может переходить в собственность лизингополучателя и до окончания срока при условии выплаты ли­зингополучателем всей суммы, предусмотренной договором. Таким образом, при данном виде лизинга в пользование обычно сдается новое специально приобретенное лизинговой компанией оборудо­вание (а не оборудование, которое находилось в эксплуатации у арен­додателя) с целью передачи его в пользование лизингополучателю.

Согласно гражданскому законодательству, объектом финансо­вого лизинга может быть любое временно свободное имущество, кроме земельных участков и природных объектов. Чаще всего в финансовый лизинг передается высокотехнологичное оборудова­ние. В условиях бурного научно-технического прогресса предпри­ятия благодаря лизингу получают возможность быстро и с мини­мальным инвестиционным риском осуществить замену морально устаревшего оборудования.

Схема лизинговых отношений представлена на рис. 2.

В лизинго­вом договоре указываются: характеристика имущества, являюще­гося объектом лизинга; объем передаваемых прав собственности; наименование места и порядок передачи предмета лизинга; срок действия договора; порядок балансового учета предмета лизинга; условия содержания и ремонта имущества; общая сумма договора лизинга и размера вознаграждения лизингодателя; график платежей; условия страхования предмета лизинга; перечень дополнительных услуг, предоставляемых лизингодателем на основании договора комплексного лизинга.

При лизинге движимого имущества договор оформляется в пись­менной форме, при лизинге недвижимого имущества он подлежит регистрации в едином государственном реестре. Помимо договора лизинга к обязательным договорам относится договор купли-про­дажи. К сопутствующим договорам относятся договор о привлече­нии денежных средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства и др.

---