Файл: Риск в торговле товарами и его распределение между сторонами.pdf

II. Инвестиционные риски содержат в себе следующие подвиды рисков: риски упущенных выгод, риски уменьшения доходности, риски прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды является риском косвенного (побочного) финансового убытка (неполученной прибыли) из-за того, что не было осуществлено какое-либо мероприятие: страхование, хеджирование и т.д.

Риск снижения доходности возникает в результате уменьшения дивидендов и процентов по вкладам и кредитам, а также по портфельным инвестициям.

Риски уменьшения доходности подразделяют на кредитные риски и процентные риски.

К процентным рискам причисляется опасность утрат коммерческими банками, инвестиционными институтами, кредитными учреждениями вследствие превышения величины процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над величиной ставок по выданным кредитам. К процентным рискам причисляются также риски потерь, которые могут возникнуть у инвесторов на рынке по ценных бумаг в связи с модификацией дивидендов и процентных ставок. ^[7]

Увеличение рыночной процентной ставки приводит к снижению курсовой цены ценных бумаг, в особенности облигаций, имеющих фиксированную процентную ставку. При увеличении процента возможно начало также массового сброса ценных бумаг, которые эмитированы под меньшие фиксированные процентные ставки. Инвестор имеет процентный риск, когда осуществил вложение средств в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой при текущем росте среднерыночной процентной ставки в сравнении с фиксированной.

Эмитент несет процентный риск, который выпускает в обращение долгосрочные и среднесрочные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой при текущем снижении среднерыночной процентной ставки в сопоставлении с фиксированным уровнем. ^[8]

Кредитный риск является опасностью неоплаты заемщиком основной задолженности и процентов, которые причитаются кредитору. К кредитному риску причисляется также риск такого события, где эмитент, который выпустил долговые ценные бумаги, оказывается не в состоянии осуществлять выплаты процентов по ним или основной долг.

Кредитный риск может являться также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

В риски прямых финансовых потерь включаются следующие разновидности рисков: биржевый, селективный, риск несостоятельности, а также кредитный риск.

Биржевые риски являются опасностью потерь от сделок на биржах. К данным рискам причисляются риски неплатежей по коммерческим сделкам, риски неплатежей комиссионных вознаграждений брокерской организации и т. д.

Риск банкротства является опасностью вследствие неправильного выбора вложений средств, полного лишения предпринимателем собственных средств и неспособности бизнесмена осуществлять расчеты по своим обязательствам. ^[9]

Чистые риски обозначают возможность приобретения отрицательного либо нулевого результата. К данным рискам причисляются следующие риски: экологические, природно-естественные, политические, часть коммерческих рисков (производственные, имущественные, торговые) и транспортные. Кроме самого человека на его деятельность воздействуют факторы 1-6, формирующие условия неопределённости риска. Решения и действия человека могут оказать воздействие как положительно на итоги деятельности, так и отрицательно, разрядить обстановку неопределённости, поменять цель проекта. Риск присутствует как при выборе действий (принятии решений), так и в период реализации проекта.

На следующие виды риски делятся по одной из других классификаций:

1 Деловые риски: риски, которые связаны с ухудшением финансового состояния предприятия, уменьшение стоимости её капитала (облигации, акции);

2. Организационные риски - это риски, которые связаны с внутренней организацией работы компании; например, с ошибками менеджмента компании, ее работников; с рядом проблем внутреннего контроля, плохо сформированными правилами работы и т.д.

3. Рыночные риски являются рисками, которые связаны с неустойчивостью экономической конъюнктуры: потери вследствие изменения стоимости товара, риск утраты ликвидности, трансляционный валютный риск, и др.;

4. Экологический риск: риск различного рода пожаров, аварий; риск нарушения работы объекта в результате ошибок в процессе проектирования и монтажа, несоблюдения технологий производства;

5. Юридические риски являются рисками потерь, связанными с тем, что законодательство изменилось во время прохождения сделки, или же не было учтено вообще; рисками в расхождении законодательства разных государств; риски неграмотно составленных документов, в итоге чего контрагент имеет право не соблюдать условия договора и прочее. ^[10]

Последняя классификация мало того, что ясно определяет принадлежность рисков к группам, но и более полно охватывает массу рисков, и это помогает компетентно подойти к проблеме открытия рискообразующих факторов (РОФ).^[11]

Обнаружить все РОФ крайне непросто, подавляющее количество рисков обладает как общими факторами, так и специфическими и каждый определенный риск может обладать различными причинами появления в зависимости от рода деятельности коммерческого предприятия.

Оценка теоретических исследований, которые посвящены риску, позволяет сформировать вывод о том, что в данных изучениях уделяется мало внимания многим проблемам, недооценка которых на практике может привести к неточному или краткому анализу влияния определенных РОФ на соответственные виды рисков. ^[12]

Существует целый ряд РОФ, которые оказывают влияние, на динамику не одного, а нескольких видов риска, первая проблема состоит в том, что внимание не акцентируется на факте их наличия.

Вторая проблема содержится в представлении РОФ только лишь в качестве факторов непосредственного влияния на определенные виды рисков. Из поля зрения исследователей выпадает вероятность диалектического перехода самого риска в категорию РОФ, что требует формирования представления о РОФ как о факторах непосредственного, так и опосредованного влияния.

Последняя проблема - это неразвитость российской экономики, которая порождает недостаток исследований некоторых видов рисков учеными России, и таким образом, ограниченное введение их рекомендаций в деятельность организаций. ^[13]

В процессе своей работы организация функционирует с большим количеством предприятий, которые входят также в финансовый сектор.

Итогом этого можно выделить близкую взаимосвязь финансовых институтов и рисков предприятия, которая выражается в влиянии рисков предприятия на уровень рисков у предприятий-сотрудников, так и в воздействии в обратном ключе. Взаимосвязь подчеркивает значительную роль рисков организации во всей системе рисков.

При исследовании рисков организации пристальное внимание необходимо уделить учету специфичности ее деятельности и взаимосвязи последней с работой партнеров организации. Итоги анализа этого вопроса позволяют говорить, что риски организации тесно связаны с различными рисками других видов предпринимательства и занимают важное место в общем комплексе рисков. ^[14]

В наши дни кредитные риски (кроме рисков, которые связаны с дебиторской задолженностью) не особо влияют на специфику работы фирмы. Это можно объяснить малоразвитостью фондового рынка (отсутствие портфельных рисков) и маленькой кредитоспособностью организаций. В то же время, эти риски влияют на профессиональных участников рынка ценных бумаг, где организация является инвестором (стараясь вложить капитал), заемщиком (в процессе размещения ценных бумаг). Кредитные риски организаций в данном случае переходят в операционные риски трейдеров. [3]

Учет операционных рисков в деятельности предприятий играет не такую важную роль в сопоставлении со страховыми организациями, банковскими учреждениями либо профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Напрямую операционные риски организаций не воздействуют на риски других областей бизнеса.

Функциональность предприятия подвержена рыночным рискам в силу рода своей деятельности. В то же время, если предприятие активно не занимается внешнеторговой деятельностью на фондовом рынке, то оно, в отличие от иных субъектов бизнеса (к примеру, банков), напрямую не будет подвергаться таким рыночным рискам, как процентный и валютный риски.

В свой черед, преобладающее число рисков организации составляют основу кредитных рисков банков: чем выше уровень рисков организации, тем более высокую стоимость за собственный риск устанавливает банк. ^[15]

1.2 Методы управления рисками на торговом предприятии

В настоящее время методы управления рисками довольно разнообразны. Можно четко увидеть и понять, что у российских специалистов и западных исследователей уже есть явные предпочтения в методах управления рисками. Наличие таких предпочтений можно объяснить характером экономического развития государства и, как следствие, группами рассматриваемых рисков. ^[16]

Несмотря на дифференциацию в предпочтениях, нужно учитывать, что совершенствование экономических отношений в России способствует введению западной практики, а также сплочению российского и западного подходов к управлению и анализу рисков.

К способам разрешения рисков можно отнести: удержание, избежание их, передача, уменьшение степени. ^[17]

Избежание риска является обычным уклонением от действия, непосредственно связанного с риском. Тем не менее избежание риска для вкладчика зачастую обозначает отказ от получения прибыли.

Удержание риска означает сохранение риска под ответственность самого инвестора.

Передача риска - это когда, инвестор передает собственную ответственность за риск третьему лицу, например, страховой компании.

Методы, которые основаны на передаче рисков, чаще всего определяют, как наиболее прочные, потому что затраты, которые связаны с передачей рисков, просто определить и оценить. По совокупному правилу, передача рисков выигрышна для обеих сторон, только если соблюдаются следующие условия:

-принимающая сторона может находиться в более выгодном положении для уменьшения потерь или контроля за хозяйственным риском, чем сторона, которая передает риск;

-потери, которые могут быть велики для стороны, передающей риск, могут оказаться незначительными для стороны, которая риск принимает. ^[18]

Для того, чтобы снизить степень риска используются разные приемы. Самыми популярными являются:

-диверсификация;

-получение вспомогательной информации о выборе и итогах;

-лимитирование;

-самострахование;

-страхование.

Диверсификация - процесс разделения инвестируемых фондов между разными объектами, в которые вкладывается капитал, только если они связаны друг с другом, целью являются снижения степени риска и потерь доходов.

С помощью диверсификации можно уйти от части риска, есть делить доход между различными видами деятельности.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование - важный приём уменьшения степени риска и он используется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.д.^[19]

Самострахование означает, что приоритетом для предпринимателя является самостоятельное подстрахование, чем покупка страховки в фирме. Это позволяет ему экономить на затратах по страхованию. Самострахование разумно, если стоимость имущества, подверженного страхованию невелика в сравнении с финансовыми и имущественными характеристиками всего бизнеса. Например, огромной корпорации неразумно через страховую компанию страховать от пожара свое оборудование, установленное в маленьком арендованном помещении. Самострахование логично, если возможность убытков чрезвычайно мала, когда компания имеет в собственности много однотипного имущества. ^[20]

Суть страхования состоит в том, что вкладчик готов потерять часть доходов, во избежание риска. Другими словами, инвестор готов платить за сведение степени риска к нулю.

В таблицах в Приложении А и Приложении Б показаны способы снижения отрицательных результатов от разных видов риска, которые могут попасться предпринимателю. ^[21]

При отборе определённого средства решения риска предприятие должно исходить из принципов:

-не следует рисковать многим для малого;

-не следует рисковать больше, чем это может позволить свой капитал;

-следует пытаться заранее узнать результат риска. ^[22]