Файл: Мобилизация финансовых ресурсов акционерными обществами (ПАО «АЭРОФЛОТ»).pdf

Введение

В российской экономике значительный удельный вес по численности персонала и по объёму выпускаемой продукции занимают акционерные общества, особенно созданные в результате приватизации предприятий государственной и муниципальной собственности.

С сентября 2014 года создаются публичные и непубличные акционерные общества.

Акционерным обществом признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Участники акционерного общества (акцио­неры) не отвечают по его обязательствам, но несут риск убытков, связанный с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Правовая форма акционерного общества предпочтительна для крупных предприятий, где существует большая потребность в финансовых ресурсах. Грамотная мобилизация финансовых ресурсов позволяет акционерным обществам быть более финансово устойчивыми, развиваться, создавать новые рабочие места. Что является актуальным в условиях современной российской экономики.

Объектом исследования выступили акционерные общества в условиях рыночной экономики Российской Федерации.

Предмет исследования – формирование финансовых ресурсов акционерных обществ.

Цель работы – определить направления улучшения финансовых ресурсов акционерного общества.

Задачи работы:

- рассмотреть акционерные общества в условиях современности;

- представить основы мобилизации финансовых ресурсов акционерных обществ;

- охарактеризовать деятельность акционерного общества на примере ПАО «АЭРОФЛОТ»;

- проанализировать состав финансовых ресурсов, эффективность их использования;

- определить направления их улучшения финансовых ресурсов акционерного общества.

Структура работы состоит из введения, заключения, двух глав, списка литературы и приложений.

Во введении определены актуальность, цель и задачи исследования, объект и предмет.

В первой главе работы раскрыты теоретические аспекты формирования финансовых ресурсов акционерными обществами.

Во второй главе на примере ПАО «АЭРОФЛОТ» проанализирована структура мобилизованных финансовых ресурсов, определены направления их улучшения.

В заключении сделаны выводы по проделанной работе.

---

1. Теоретические аспекты мобилизации финансовых ресурсов акционерных обществ

1.1. Понятие акционерных обществ в современных условиях экономики

Акционерное общество является одной из организационно-правовых форм предприятий, формирующихся посредством централизации денежных средств разных лиц, проводимой путем продажи акций в целях реализации хозяйственной деятельности и, как результат, - получения прибыли. С организационно-правовой точки зрения для рыночной экономики акционерное общество - самый приемлемый вид предпринимательского объединения, поскольку непосредственно им наиболее полно обеспечивается функция концентрации капитала и последующего его использования. В качестве участников объединения капитала посредством формирования акционерного общества выступать могут юридические и физические лица. Число участников акционерного общества законодательство не ограничивает^[1].

Акционерное общество является юридическим лицом. Порядок его организации регламентируется отечественным законодательством. Акционерное общество начинает приобретать права юридического лица непосредственно с момента регистрации АО в государственной регистрационной палате или в ином уполномоченном органе. При регистрации обществу выдают Свидетельство о регистрации акционерного общества, в котором указывают дату и номер государственной регистрации, наименование общества и название регистрирующего органа. Функционирование АО реализуется с обязательным соблюдением условий хозяйственной деятельности, что установлены отечественным законодательством^[2].

Создается акционерное общество и действует на базисе устава – документа, в котором определяются цели и предмет формирования общества, устройство общества, порядок управления делами общества, обязанности и права всех совладельцев^[3]. При исследовании акционерного общества как самостоятельной организационно-правовой формы, необходимо отметить, что, в сущности, акционерное общество не является организацией в чистом виде, где господствующим является капиталистическое начало и абсолютно отсутствует какой либо товарищеский элемент, в силу чего акционерное общество может быть охарактеризовано как объединение предпринимательское, хождение акций в котором ограничивается.

---

Кроме того, существуют также другие ограничения прав лиц, которые связаны с участием в данном обществе, что формирует предпосылки для определенного правового общения между участниками акционерного общества. Так, можно говорить про наличие в акционерном обществе некоторого товарищеского элемента^[4].

Если говорить о непубличном акционерном обществе, необходимо отметить тот факт, что, исходя из своего переходного характера, а также вполне незначительного интервала в возможностях правового характера, основные характеристики этой организационно-правовой формы может приближаться к обществу с ограниченной ответственностью, или же к публичному акционерному обществу, в зависимости от степени «непубличное» (ранее – закрытое)^[5].

Таким образом, если непубличное акционерное общество было создано с дополнительными обязательствами акционеров, то по своим признакам оно приближается к обществу с ограниченной ответственностью. А если в публичном АО имеется в наличии лишь одно ограничение, которое связано с реализацией акций, фактически оно схоже с публичным акционерным обществом.

По остальным признакам предпринимательских объединений непубличное акционерное общество не отличается ничем от других видов юридических лиц, т.е. общее имущество, общие цели, общие дела, общая ответственность и пр.

Исходя из всеобщих капиталистических начал единственная обязанность участников публичного акционерного общества - это внесение взносов в уставный фонд открытого АО. В силу специфики многих правовых систем данная обязанность может и отсутствовать, если уставный фонд публичного АО нужно полностью сформировать вплоть до момента его образования и до появления его акционеров.

Таким образом, в публичном АО, исходя из минимальных прав акционеров относительно общества и его имущества, отсутствуют и обязанности его^[6]. С целью расширения своей деятельности, акционерному обществу приходится привлекать всё новые капиталы, увеличивая тем самым число участников общества. В связи с этим отдельные акционеры не могут влиять на принятие решений относительно судьбы АО, поскольку из-за их разобщенности и многочисленности они не могут согласовывать собственную волю.

Перспектива публичного АО на современном этапе его развития определяется либо акционером, у которого контрольный пакет акций, либо исполнительным органом в силу возможностей манипулирования собранием акционеров^[7].

---

Таким образом, для современных акционерных обществ, в особенности крупных, свойственно представлять собой самодовлеющую величину, основная масса акционеров в которой не играет существенной роли, а само общество управляется целой системой органов, что практически не учитывает мнение большинства участников. В таком случае единственная возможность для мелких акционеров проявить собственную волю заключается в продаже своих акций.

Все вышесказанное подтверждает мысль относительно того, что акционерное общество невозможно признавать объединением лиц, поскольку объединение лиц не может не учитывать волю собственных участников.

1.2. Основы мобилизации финансовых ресурсов акционерными обществами

Финансовые ресурсы АО представляют собой денежные доходы и поступления, которые находятся в распоряжении субъекта экономики и предназначены для исполнения обязательств финансового характера, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Образование финансовых ресурсов происходит за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от учреждений финансово-банковской сферы в порядке перераспределения.

Первоначальное образование финансовых ресурсов идет в момент учреждения компании, когда образуется уставный фонд. В качестве его источников выступают: акционерный капитал, долгосрочный кредит, бюджетные средства^[8].

Достаточно важную роль в деятельности АО играет акционерный капитал. Он является материальной базой для производственной и иного рода деятельности общества. Капитал АО формируется, как правило, в денежной форме и разбивается на равные по собственной номинальной величине и неделимые паи. Последние представлены в виде ценных бумаг - акций. Акция представляет собой ценную бумагу, которая свидетельствует о доле ее владельца в акционерном капитале и дает право на получение части дохода от капитала, пропорционально данной доле. Доля акционерного капитала, которая представлена акцией, определяется как отношение ее номинальной стоимости к размеру уставного капитала АО. Акционерный капитал способствует перераспределению прав собственности в масштабах всего общества. Реальная же власть над капиталом сосредотачивается в руках профессионалов управленцев.

---

По мере необходимости АО может повышать собственный уставный фонд при том условии, что все ранее выпущенные акции были оплачены по стоимости не ниже номинальной. Решение о повышении размера уставного фонда посредством выпуска дополнительных акций может принимать только общее собрание акционеров.

Назначение уставного фонда - гарантировать ответственность имущественного характера общества перед кредиторами.

В уставном фонде определяется доля участия каждого акционера в АО. Чем выше количество и стоимость акций, которые приобретены отдельно взятым акционером, тем больше голосов он имеет при решении деятельности общества.

Размер уставного фонда показывает величину тех денежных средств - основных и оборотных - которые были инвестированы в производственный процесс^[9]. В качестве основного источника финансовых ресурсов в действующих компаниях выступает стоимость проданной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки от продажи принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются, в основном, за счет прибыли (от основной и иных видов деятельности) и амортизационных отчислений. Вместе с ними источниками финансовых ресурсов выступают:

- выручка от продажи выбывшего имущества,

- устойчивые пассивы,

- различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях и т. д.),

- мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.^[10]

Значительные финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых АО, кредитные инвестиции.

В условиях функционирования рынка ценных бумаг появятся такого рода виды финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а вместе с тем прибыль от проведения операций финансового характера.

Таким образом, представленная информация позволяет сделать вывод:

- акционерным обществом признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу;

- финансовые ресурсы АО представляют собой денежные доходы и поступления, которые находятся в распоряжении субъекта экономики и предназначены для исполнения обязательств финансового характера, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Образование финансовых ресурсов происходит за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от учреждений финансово-банковской сферы в порядке перераспределения. Первоначальное образование финансовых ресурсов идет в момент учреждения компании, когда образуется уставный фонд. В качестве его источников выступают: акционерный капитал, долгосрочный кредит, бюджетные средства.

---